焦炭下行的空间

Mysteel：钢厂低价刚需补库 焦炭下行空间收窄

近日在成材旺季不旺需求明显较弱的拖累下，钢厂盈利能力较低，加之成本原料煤回落幅度较大，焦炭供给矛盾虽然不大，但目前仍处于补跌回落趋势17日焦炭第三轮提降全面落地，本次焦炭各品级捣鼓和顶装焦价格统一下调100元/吨由于顶装和捣鼓焦溢价空间已调整至相对合理价差水平，本次各区域价格调整并未出现分歧但由于下游钢厂低库存刚需补库，采购较为谨慎，贸易投机环节暂处观望，产地焦企出货放缓，厂内库存累积，加之金三银四钢材旺季消费表现不及预期，钢厂低利润多控制到货节奏，对焦炭后市仍存打压意向。

瑞达期货：焦炭价格仍有下行空间

上周J2105合约震荡下跌上周焦炭市场继续偏弱运行，部分钢厂已开启第四轮提降100元/吨，后续提降范围将进一步扩大，市场情绪不高焦企生产积极性较高，整体开工继续维持高位近期焦企出货不太顺畅，部分厂内有一定累库情况下游钢厂采购积极性不高，叠加近期唐山地区环保限产加严，钢厂高炉开工下滑，焦炭需求减弱，企业看跌预期增强在供应稳定，需求减弱的情况下，焦炭价格仍有下行空间 技术上，上周J2105合约震荡下跌，周MACD指标显示绿色动能柱继续扩大，下行压力较大。

华中冶金焦：短期市场偏弱 焦炭仍有下行空间

Mysteel华中焦炭市场讯：15日华中地区焦炭市场偏弱运行，市场焦炭普遍跟跌50元/吨现安阳地区准一冶金焦出厂含税1850元/吨，平顶山地区准一级冶金焦车板含税价2010元/吨本地焦企多已执行第二轮焦炭降后价格，整体生产积极性较好，安阳4.3焦炉除却钢厂焦化停产外，基本上保持限产20%；下游钢厂原料库存处于正常状态，个别有意向稍稍降库，表示对焦炭后市仍有进一步下行空间短期来看，预计华中地区焦炭市场弱稳运行，长协价格相对坚挺。

Mysteel冶金焦港口指数周评： 港口集港维持低位  平仓指数仍有下行空间

Mysteel港口讯：本周主要港口冶金焦现货价格指数延续弱势下行态势，整体成交乏力截止7月17日，贸易出库价格准一级冶金焦1840元/吨，一级冶金焦1940元/吨，环比上周下降10元/吨；工厂平仓价格准一级冶金焦2000元/吨，一级冶金焦2100元/吨，环比上周下降50元/吨 第二轮焦炭降价迅速落地，与第一轮降价执行时间仅隔一周，钢厂打压焦炭价格、减低原料成本意图不减，短期焦炭仍面临下行压力。

焦炭期价震荡下行 后市下跌空间有限

盘面情况：J2009合约震荡下行，最高报1700.0，最低报1652.5，收盘1655.5，较上一交易日-2.67%；持仓95139手，+20862；基差104.5，+32；J9-5月价差-108，-28.5 消息：近日，山西省应急管理厅印发《山西省开展冶金工贸行业铸造企业安全“体检”工作实施方案》，全面启动铸造企业安全“体检”。

焦炭仍有下行空间

一、供给 1、焦化厂利润 据我网调研全国110家独立焦化厂吨焦利润数据：与2018年相比，2019年下半年由于环保政策和市场低迷的原因，吨焦利润数据反应要比2018年提前，按照这个走势，在后期取暖政策、去产能等因素的影响下，焦化厂的利润可能会被继续压缩 数据来源：钢联数据 在焦炭价不断下跌的过程中，焦煤价格也不断承压下跌。

Mysteel焦炭： 焦价下行空间有限 市场偏谨慎观望

焦炭价格下降200元/吨，市场走向趋平和，下一步调整还有待观望 焦企方面， 开工高位且下游库存充足，且由于国庆将至，河北地区限产预期偏强，需求影响量或将大于供应，焦企议价权依旧偏低，心态偏悲观。

李公然：焦炭继续下行空间有限 关注煤焦比做扩机会

核心观点 ❒.需求端，未来短期内焦炭的需求预计不会较前期有大幅的下降 ❒.供给端，合计去产能的量在1350万吨左右，约占全国总产能的2.4% ❒.山东和河北地区的去产能红利依旧可期的情况下，届时各地焦企对降价的抵触心态会逐步增强，进一步提降的难度将明显加大，不排除在成材反弹过程中提涨焦价的可能 策略概述 从7月底开始，受到山西焦企环保限产以及去产能政策力度不及预期的利空影响，在黑色系整体下行的带动下，焦炭也从7月26日高点2255.5元/点，下跌至8月28日低点1831元/吨，424元的跌幅基本反应了钢厂4轮提降的预期。

焦炭继续下行空间有限 关注煤焦比做扩机会

李公然|东海期货煤炭研究员 核心观点 ❒.需求端，未来短期内焦炭的需求预计不会较前期有大幅的下降❒.供给端，合计去产能的量在1350万吨左右，约占全国总产能的2.4% ❒.山东和河北地区的去产能红利依旧可期的情况下，届时各地焦企对降价的抵触心态会逐步增强，进一步提降的难度将明显加大，不排除在成材反弹过程中提涨焦价的可能 策略概述 从7月底开始，受到山西焦企环保限产以及去产能政策力度不及预期的利空影响，在黑色系整体下行的带动下，焦炭也从7月26日高点2255.5元/点，下跌至8月28日低点1831元/吨，424元的跌幅基本反应了钢厂4轮提降的预期。

李公然：焦炭继续下行空间有限 关注煤焦比做扩机会

核心观点 ❒.需求端，未来短期内焦炭的需求预计不会较前期有大幅的下降 ❒.供给端，合计去产能的量在1350万吨左右，约占全国总产能的2.4% ❒.山东和河北地区的去产能红利依旧可期的情况下，届时各地焦企对降价的抵触心态会逐步增强，进一步提降的难度将明显加大，不排除在成材反弹过程中提涨焦价的可能 策略概述 从7月底开始，受到山西焦企环保限产以及去产能政策力度不及预期的利空影响，在黑色系整体下行的带动下，焦炭也从7月26日高点2255.5元/点，下跌至8月28日低点1831元/吨，424元的跌幅基本反应了钢厂4轮提降的预期。

焦炭后期仍存继续下行空间

今日（11月23日）京唐港主焦煤库提价上涨30元至1860元/吨双焦午后震荡回调，焦煤或进一步下挫，关注1330点支撑的有效性焦炭如期跌破2200点，受成材走跌压制近期保持看空思路，建议暂避观望焦煤市场整体运行平稳下游钢焦市场转弱后，现焦化厂开始减缓对配焦煤的采购步伐，后期煤价有望逐步企稳，但优质焦煤价格依然坚挺焦炭现货市场高位补跌，成交尚可目前除邢台某大型焦企以及河北某大型钢厂外，第一轮降价已基本落地，焦企开工暂时稳定，市场心态转弱，后期仍存继续下行空间。

焦炭预计还有下行空间

焦煤夜盘微跌1.5元，至1285.5元，跌幅0.12%焦炭下跌8元，至2245元，跌幅0.36%山西焦化公告显示，9月初至11月中旬实施非采暖季限产措施，焦炭等产量将减少与高负荷相比，预计影响焦炭产量15万吨/月左右、其他化工产品产量5.48万吨/月左右，按照目前焦炭和其他化工产品的市场价格测算，非采暖季限产预计影响销售收入10亿元左右 国内炼焦煤市场稳中有涨。

东北冶金焦：需求释放缓慢 焦价仍有下行空间

东北冶金焦：需求释放缓慢 焦价仍有下行空间 Mysteel东北地区焦炭库存情况： 据mysteel煤焦周度调研，本周东北地区独立焦企焦炭库存是2.15万吨，较上周增加了0.25万吨，独立焦企焦炭库存3月以来，基本维持高位，且有上升趋势，主要是3月6号以后，主流地区钢厂环保限产执行力度加大后，而焦化厂限产比例不及钢厂，致使焦炭供需失衡，焦炭需求下降，焦企焦炭库存累增。

山东地区焦炭价格仍有继续下行空间

Mysteel煤焦事业部讯：近期山东地区焦炭价格持续走弱，目前7轮下跌累计降幅500元/吨，近期河北地区钢厂仍有降价风声传出，使得山东焦市情绪难以平稳而抛开情绪理性分析，目前山东地区焦炭供需失衡已久，且短期内无修复迹象，随着钢厂陆续确认采暖季限产幅度，部分钢厂已提前减少采购将库存压低，且有部分钢厂还未完成降库，需求端距离进入平稳期还有一段时间；供应端方面，山东部分地区限产执行力度显然欠缺，即使按照大部分焦企接到的文件上要求的30%幅度，也仍然无法与钢厂高炉的大幅限产相对等，在焦炭供强需弱的态势持续下，还要伴随钢厂的降库，预计后期山东焦炭价格还有继续下降空间。

山东地区焦炭累降260元/吨 后期仍有下行空间

Mysteel煤焦事业部讯：今山东地区主流焦炭价格暂稳运行，目前主流二级焦出厂含税报1640-1670元/吨，主流准一级出厂含税报1690-1750元/吨，自4月末起累计降幅达260元/吨。

华东焦炭：继续弱势下行，后期降价空间有限

我的钢铁网华东讯：华东焦炭市场整体暂稳部分地区降价30,节日期间山东莱钢永锋下调焦炭采购价30元/吨，目前降价累计90元/吨，执行准一级含税到场990元/吨，淄博地区二级冶金焦出厂含税950-970元/吨，焦化厂平均开工在75%，焦炭基本无库存，即产即销，大矿焦煤价格开始松动下滑10-15元/吨，短期内将继续降价为主，但目前焦化厂利润接近见底，后期降价空间有限。

中钢期货：焦炭基本面改善 下行空间有限

【基本面信息】 现货市场：上周国内焦炭市场本周整体表现平稳，受供需关系好转带动，普遍表现出较强的上涨迹象天津港焦炭库存193万吨，环比下降10.23% 上周国内炼焦煤市场呈现稳中向好，供需关系整体好转，市场成交平稳。

瑞达期货：下行空间有限 焦煤焦炭短期持稳

行情回顾：周五JM1501合约增仓下行，开盘价报790元/吨，终盘报收784元/吨，跌7元/吨，持仓量为273216，日增仓26722 J1501合约高开低走，开盘价报1095元/吨，终盘报收1084元/吨，跌15元/吨，持仓量为264772，日增仓5282 现货电子盘：天津渤海交易所焦炭延期合约BCK周五冲高回落，15:00报价1020元/吨，跌0元/吨。

中钢期货：钢材价格持续下行 制约焦炭反弹空间

【基本面信息】 现货市场：昨日国内焦炭现货市场运行平稳，各地市场成交情况均表现良好天津港准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）平仓价报1120-1130元/吨，持平 昨日国内炼焦煤市场低位盘整，供需关系有待持续缓解。

南华周报：焦炭弱势下行但空间有限

产业链市场 钢铁价格跌势放缓、动力煤价格出现触底反弹趋势，焦炭现货市场跌势也有放缓的态势动力煤主要港口库存持续下降，城市钢铁库存总体下行，煤焦钢产业链整体局势有所好转但产业链整体仍处于最低谷，并且没有发现支撑产业链持续好转的理由，对乐观现象需要保持谨慎态度 期货行情分析 上周焦炭期货价完成震荡——向下突破形态。