焦炭的流动性

大商所：上半年焦煤焦炭交易大减 市场流动性降低

中钢期货：央行释放流动性 焦炭或止跌回稳

【基本面信息】 现货市场：上周国内焦炭市场表现平稳，价格均未出现变动天津港焦炭库存228万吨，环比下降4.6% 上周国内炼焦煤市场出现小幅探涨态势，下游补库需求持续增加京唐港炼焦煤库存218万吨，环比下降5.6%。

流动性紧张并未缓解 焦炭下跌趋势延续

行情回顾：化工品今日整体受挫，尾盘跳水，矿煤焦钢中焦煤和焦炭跌幅居前焦炭主力合约1405今日开于1555，日内震荡整理，尾盘跳水，最高1557，最低1534，终盘收于1536，相比昨日结算价跌1.54.%成交量增3.4万至47.1万手，处10日平均水平，持仓量减少0.8万至19.1万手，连续四日回落 　　今日渤海商品交易所焦炭连续现货合约截止3：00报收于1416，比前一交易日跌8元/吨，价格继续受5日线压制，但跌幅小于期货水平，说明目前现货市场强于期货市场。

3月30日炼焦煤报盘汇总

冶金煤：中国北部的钢厂有意出价87-88美元/吨CFR采购BMAPeakDowns的焦煤 冶金焦：有一交易是以126美元/吨CFR印度西采购中国焦炭吗，CSR66/64,5万吨，四月船期 冶金煤：有一交易是澳洲未混合优质中挥发焦煤CSR67-69，高流动性，半海岬型船，五月船期，价格为90美元/吨CFR。

焦炭市场一周评述（10.19-10.23）

另外由于临近年关，各焦化企业对资金回笼提出较大需求，因此在销售政策上对付款较好的钢厂和贸易商有所倾斜开工率方面，本周Mysteel独立焦化企业53家样本统计数据显示开工率为68.7%，较上周小幅回落0.2%据市场了解，临近年底，各焦化企业资金流动性偏紧，影响到原料煤采购，使得个别焦化企业“无米下锅”，不过限制焦化企业开工率回升的主因还是疲弱的市场格局本周神华乌海能源二级冶金焦发唐山765降30，其他地区焦炭价格暂时维稳，目前焦化厂多以走货回笼资金为主，市场成交情况良好，但随着钢厂检修的增加，后期焦炭价格仍有下跌的可能。

7月31日焦炭市场行情盘点

31日，国内焦炭现货市场盘整运行，市场成交情况尚可港口库存较为平稳，说明目前市场流动性较好港口焦炭库存：天津港195减3；连云港18增1.5；日照港42平；青岛港29.4增4（万吨） 国内主流焦炭价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级主流价格为650-670元/吨，准一级680-700元/吨，均为出厂含税价,一级焦出厂含税价730-750元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦760-780元/吨，邢台准一级800-810元/吨，唐山二级焦炭820-860元/吨，准一级890-920元/吨，均为到厂含税价；华东地区焦炭市场现二级主流报价780-810元/吨，准一级840-880元/吨，均为出厂含税价；河南安阳地区现准一级报730-760元/吨；平顶山现二级焦报760-780元/吨，准一级820元/吨，以上均为出厂含税价；东北地区焦炭市场现主流二级940-960元/吨；准一级980-1020元/吨，以上均为到厂含税价。

7月31日炉料盘点

印尼Q3800报32-33美元/吨FOB，Q4700报45-46美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报45美元/吨FOB 【焦炭】31日，国内焦炭现货市场盘整运行，市场成交情况尚可港口库存较为平稳，说明目前市场流动性较好港口焦炭库存：天津港195减3；连云港18增1.5；日照港42平；青岛港29.4增4（万吨）国内主流焦炭价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级主流价格为650-670元/吨，准一级680-700元/吨，均为出厂含税价,一级焦出厂含税价730-750元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦760-780元/吨，邢台准一级800-810元/吨，唐山二级焦炭820-860元/吨，准一级890-920元/吨，均为到厂含税价；华东地区焦炭市场现二级主流报价780-810元/吨，准一级840-880元/吨，均为出厂含税价；河南安阳地区现准一级报730-760元/吨；平顶山现二级焦报760-780元/吨，准一级820元/吨，以上均为出厂含税价；东北地区焦炭市场现主流二级940-960元/吨；准一级980-1020元/吨，以上均为到厂含税价。

年内冶金煤市场将低位运行

而唐山焦炭的出厂价仅为1100元/吨左右，成本与价格倒挂这一方面促使焦化企业使用低价位的炼焦配煤炼焦节约冶炼成本，另一方面对炼焦煤和喷吹煤市场形成进一步抑制按喷吹煤对冶金焦的替代效应粗略计算，喷吹煤现行价格换算成焦炭的可比价为1200元/吨左右(唐山地区)，与冶金焦的到厂价比，倒挂100元/吨，喷吹煤在生铁冶炼环节降成本的功能基本失去 综上所述，考虑到宏观经济不可能出现大规模强刺激、流动性渐趋走弱以及PPI难以改变持续偏弱的背景因素，以及钢铁、焦炭产能严重过剩等直接因素，未来一段时间，冶金煤市场弱势盘整的趋势难有根本改观，今年年内将保持低位波动的运行态势。

Mysteel:2014年中国焦炭出口有望实现较快增长

价格方面，今年一季度总体出口价格同比去年有所下降目前日本、印度一级冶金焦主流出口价格在FOB191-193美金；伊朗需求指标为特级冶金焦，离岸价格在FOB210美金左右；韩国以进口中国焦粒为主，FOB价格在183美金左右总体来说同等指标的内外贸价格目前仍处于微利甚至倒挂状态，但由于焦炭外贸主要采取信用证结算，相比焦炭内贸赊销结算的模式从资金安全以及流动性的角度上看更有优势。

银河期货下周大宗商品操作提示

湘潭地区自山西采购的准一级冶金焦价格下调30元/吨，现到厂含税承兑基价2070元/吨期货价格依然偏高，此价位无人愿意去购买，加之焦炭品质合约规定等一些问题，下游参与动力不足，如果后期持仓没有增加，最终回落可能大2100是难以过去的一个坎PTA：本周PTA连续收阳，成本支撑是主因原油价格保持高位，3月PX结算价1650美元，即使按PX现价1630计算，PTA的进口加工利润处于两年来低点元在内外宏观面利好较多并且流动性较充裕的情况下，成本支撑较下游需求不足占据了更加主导的位置。

南华期货：钢材探底回升

铁精粉、焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1310元/吨，印度粉矿（63.5%品位）报150美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1790元/吨 中国人民银行16日发布的《2011年第三季度中国货币政策执行报告》表示，下一阶段继续实施稳健的货币政策，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理结合起来，并根据金融机构稳健经营状况和信贷政策执行情况对有关参数进行适度调整。

中财期货：跳空下挫恐慌情绪弥漫

受此影响，全球金融市场恐慌情绪弥漫，欧美等发达经济体主要股指接连遭受重挫今日G20承诺维护金融市场稳定，G20表示，将确保银行业拥有充足资本，并且有足够渠道获得融资；此外，各国央行将随时做好准备在必要时向银行业提供流动性短期来看，金融市场不稳定因素还是比较大的 22日国内焦炭市场略有调涨，大部分稳定，局部现货价格有所上调，据市场了解，石家庄焦炭价格上调，现二级冶金焦1920元/吨，准一级1990元/吨，均为出厂含税价；邢台地区焦炭接收价上调30元/吨，现二级冶金焦到厂2030元/吨；南京地区焦炭接收价上调，现二级冶金焦到厂含税2040-2080元/吨。

南华期货：钢材跌幅缩窄

另外，流动性紧缩短期看没有任何松动迹象，资金成本逐步攀升预计近期国内钢价将以弱势震荡走势为主 上海地区三级螺纹马钢报价4950元/吨，较前一交易日下跌30元/吨；北京地区首钢报价4950元/吨，较前一交易日下跌20元/吨铁精粉价格下跌、焦炭价格稳定，河北唐山地区铁精粉价格1480元/吨，较前一交易日下跌40元/吨；印度粉矿（63.5%品位）外盘报价186美元/吨，较前一交易日下跌1美元/吨;山西地区二级冶金焦价格1860元/吨。

15日焦炭期货低开低走 逆势下行

中南市场：曲靖地区三级冶金焦价格保持不变，云南冶金焦市场平稳运行，价格保持稳定，成交情况欠佳港口市场：连云港冶金焦价格上调20-30元/吨上周天津港、连云港、日照港焦炭库存均呈现小幅上涨态势 【市场评述】 上半年焦化企业财务费用同比增长46.63%，后期焦企是否会面临更加严峻的资金压力，还要看接下来货币流动性会否进一步减弱。

焦炭期货上市首日走势预测 或拉升至4%左右

14日大商所公布了焦炭挂牌基准价，其中9月价格2180元/吨，而目前山西一级冶金焦价格为1950元/吨，华东、河北等地区准一级冶金焦在2050—2150元/吨之间结合近期钢铁需求回升，后期保障房和基建、水利对需求拉动，钢价已经逐步回升，而且国内焦煤价格一直保持坚挺，国外的优质焦煤高出国内数百元/吨笔者认为，焦炭期货选择此时上市是非常好的契机 由于焦炭期货采用100吨/手大合约，这对市场流动性会有所抑制，但与铅相比，焦炭每吨价值小得多，所以预计成交情况比铅要好。

各种煤的结焦性能

8 褐煤：褐煤有机质元素组成中氧占百分之十七--百分之二十六，热分解产物分子量很小，不能形成气.液.固三相共存的胶质体，且易氧化变质，在我国的炼焦配煤中未曾使用过 上述各种煤的性质特点和对炼焦配煤的影响说明，通过配煤，可利用各单种煤的结焦特性，调节配合煤的胶质体数量，流动性，热稳定性，半焦收缩量和收缩速度，从而合理利用资源，炼出合格的冶金焦炭。

焦炭市场行情一周评述（11.29-12.5）

据悉，山西焦化优质一级冶金焦下月车板含税价定价1900元/吨，较上月上涨50元/吨据相关人士反映，改良后的焦炭由于强度好、反应性低，已得到用户的普遍认可，因此虽然此价格目前尚未执行，但稳定的需求使得上涨基本已是板上钉钉不过，山西地区其他焦炭质量较为一般的货源目前看来涨价稍有难度由于受减排压力影响，目前山西、河北、河南等工业大省焦炭需求一般,钢厂目前看来并无明显冬储意识；加之近期国内通胀压力巨大，央行连续两度上调银行存款准备金率使得大宗商品市场资金流动性减弱等因素，使得短期内山西焦炭市场短期整体仍以平稳运行为主。

山西焦炭市场近期盘整运行

另外，由于焦煤价高货紧，山西地区焦化企业普遍感到采购压力较大，冬储情况不甚理想，因此焦化厂后期仍将以大幅限产为主价格方面，目前山西地区焦炭市场整体稳中小幅上涨，现A13，S0.7冶金焦出厂含税1700-1750元/吨，A12.5，S0.65冶金焦车板含税1850元/吨 山西地区焦化企业由于成本压力的支撑使得焦炭价格后期基本没有下降的空间，但目前钢厂经过近期的补库，焦炭库存情况相对比较理想，在钢材市场较为迷茫的环境下，钢厂方面可能更多以观望为主；另外宏观调控货币市场流动性的偏空因素也是制约焦炭价格上行的重要因素。

通胀压力下的钢市将怎么走？

由于通胀预期和流动性过剩，促使铁矿石、焦炭、煤炭、油价等钢铁原料和燃料价格上涨，刚性的成本支撑动力再度加大如这周焦炭价格继续震荡上行，涨幅50-100元/吨，一级冶金焦出厂含税价1980元/吨，二级冶金焦1880元/吨由此，钢铁生产成本的上升，促使钢厂的钢材出厂价格上涨，以缓解成本压力日前，一些钢厂出台的11月中旬的钢材出厂价格政策，其中线材、螺纹钢出厂价格上涨350-400元/吨，远超过了市场价格的上涨幅度。

上海建材价格是否触顶？

从山西一些焦化厂了解到，目前II级冶金焦出厂价格至少在2250-2300元/吨，到市场上的价格至少要2500元/吨，今年以来焦炭出厂价格累计上涨了700元/吨此外，5月份山西焦化厂要减产30%，后期焦炭将更加紧张，再从现在钢坯来看，近期坯料紧张，唐山地区普碳坯料价格在5450元/吨，II螺坯料在5600元/吨，等等这些都会对后期的市场形成一定的支撑； 第四、国内资源短期投放数量还在减少，现在国内的建材出口形势良好，建材出口价格一般都在960-980美元/吨，加上运费（按80美元/吨来算）基本都要高于1000美元/吨，且钢坯的出口价格也到了970美元/吨，大部分钢厂加大出口的力度，加之现在的钢厂供应能力有限，今年螺纹钢的区域流动性要小于往年，各地市场不会收到外来资源的冲击，将会支撑价格在高位运行； 综合上述种种原因，本轮价格现在还没有完全触顶，市场价格涨势应该能够延续到5月底至6月初，上海的建材应该能够上涨到5500元/吨，北京的建材应该能够上涨到5650元/吨问题不大。