焦炭高度

Mysteel：焦炭涨价预期下，晋中入炉煤反弹高度如何？

回顾往期市场，焦炭受到终端需求不佳，钢厂盈利较差等因素一直承压下行，经过前期连续8轮降价之后，降幅累计达到800-880元/吨此后钢厂通过降低原料价格利润已得到恢复，加之建材成交表现好转，加快了钢厂复产节奏，铁水产量上升带动双焦刚需恢复，焦炭迎来首轮提涨，并于4月17日落地执行同时上游炼焦煤市场情绪得到提振，在焦钢企业补库同时，贸易商进场拿货，市场交投氛围火热，炼焦煤价格得到快速上涨，单品种反弹达到300-400元/吨。

中州期货：焦炭第6轮提降开启，或抑制反弹高度

①20日0时，石家庄、天津、邢台等地部分钢厂对焦炭实行了第6轮提降，幅度为湿熄焦炭价格提降100元/吨、干熄焦提降110元/吨，主流焦刚企业并未回应，但若此轮全面落地，焦炭累计降幅将达到600-660元/吨焦化利润亏损将继续扩大，目前独立焦企全行业限产50%-70%，暂无提产意愿需求方面，铁水日均产量继续逆季节性回落，陆续钢厂由于亏损公布了停产检修的计划，年后的高炉复产节奏偏慢，需求支撑较弱。

Mysteel：焦炭市场存上涨机会 但后续上涨高度有限

今年上半年，国内冶金焦价格一路下跌，1月至今焦价累计下跌850元/吨，焦炭综合指数从2816.5点跌至1888.1点自进入6月以来，焦炭市场止跌企稳，情绪面开始修复，焦炭市场于今日完成了首轮涨价，幅度50-60元/吨 一、焦化整体利润收缩成提涨直接因素 纵观今年焦炭市场，尽管上半年焦炭价格一路下跌，但2月以后，在原料端率先开始降价后，整体焦企利润始终保持一定盈利水平。

广发期货：焦炭反弹高度有限，建议暂且观望

【利润】截至5月4日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利25元/吨，利润周环比减少33元，山西准一级焦平均盈利94元/吨，山东准一级焦平均盈利64元/吨，内蒙二级焦平均盈利-102元/吨，河北准一级焦平均盈利95元/吨焦化利润有所回落，但是根据我们的测算当前焦化厂仍有一定利润 【供给】截至5月4日，247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨，环比下降0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量69万吨，环比下降1万吨。

广发期货：需求高度有限，焦炭逢高空对待

【利润】截至2月16日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利7元/吨，利润周环比回升73元，山山西准一级焦平均盈利58元/吨，山东准一级焦平均盈利3元/吨，内蒙二级焦平均盈利9元/吨，河北准一级焦平均盈利31元/吨随着配煤价格的不断走低，焦化厂开始扭亏为盈 【供给】截至2月16日，247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨，环比增加0.25万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.71万吨，环比增加0.24万吨。

广发期货：需求高度有限，焦炭逢高空对待

【利润】截至2月9日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-66元/吨，利润周环比回升23元，山西准一级焦平均盈利-22元/吨，山东准一级焦平均盈利-57元/吨，内蒙二级焦平均盈利-76元/吨，河北准一级焦平均盈利-28元/吨焦企利润进一步好转，但是仍在亏损中，后市随着煤价的逐步回落，焦企利润仍有改善空间，但是幅度不会太大，如果焦化厂利润大幅走强，钢厂第三轮提降会快速落地 【供给】截至2月9日，247家钢厂焦炭日均产量47.16万吨，环比增加0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.4万吨，环比持平。

广发期货：需求高度有限，焦炭逢高空对待

【利润】截至2月2日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-98元/吨，利润周环比持平，山西准一级焦平均盈利-68元/吨，山东准一级焦平均盈利-80元/吨，内蒙二级焦平均盈利-99元/吨，河北准一级焦平均盈利-31元/吨焦企小幅亏损，但是幅度没有进一步扩大，随着煤矿的复工复产，煤价下跌或将改善焦企利润 【供给】截至2月2日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比增加0.2万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.4万吨，环比增加0.4万吨。

广发期货：钢厂利润决定原料高度，焦炭建议波段为主

受到环保因素影响，产地部分区域焦企开工受限，供给有收紧迹象，叠加煤价的大幅反弹使得焦化厂再度陷入亏损，后市供给或进一步回落下游钢厂经过前期补库后，目前库存表现适中，但是钢厂利润微薄，市场心态仍有分化因此节前关注成材走势，焦炭上方空间取决于螺纹，操作上建议波段为主

广发期货：钢厂利润决定原料高度，焦炭短期偏强运行

钢材需求恢复增叠加钢厂持续复产，焦炭刚需支撑较强，且在焦煤支撑下，焦企成本抬升且有提涨意愿，但是钢厂利润微薄，市场心态仍有分化，焦炭后市上涨高度取决于钢厂利润情况，若钢厂利润走阔，焦炭仍有上涨空间

地产政策持续收紧，焦炭上行高度有限

10月15日黑色系迎来集体下跌，铁矿石跌逾2%，玻璃、热卷、动力煤跌逾1% 青松讲盘分析师向期货日报记者表示，今年9月以来国内房地产政策持续收紧8月20日，住建部、人民银行等召开座谈会研究进一步落地房地产长效机制，形成重点房企资金监测和融资管理规则，特别是房地产企业融资的“345新规”和“三道红线”，对房地产企业的有息负债规模限制极大。

焦炭预计反弹高度1950-2050

焦炭方面，8月份焦企限产力度依旧较弱，中上旬山西二青会期间产能利用率并未出现明显下滑，主要原因是焦企环保设备较为齐全，能应付环保检查的需要，此外政府不再“一刀切”，对焦企生产管制放松山西公布去产能政策后，市场预期落空，目前去产能预期主要集中在山东、河北以及江苏这几个省份，具体细则尚未出台需求方面，钢厂9月份限产政策维持，但两轮提涨过程中钢厂基本完成补库，目前厂内库存较高，拿货意愿降低，转而打压焦炭价格，预计产地焦炭将有3轮左右的降价，后现货仍有一定反弹可能。

中钢期货：焦炭近期有技术性反弹 但反弹高度有限

【基本面信息】 现货市场：昨日国内焦炭现货市场弱势下行，唐山和邯郸地区焦炭价格小幅下调天津港准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）平仓价报1000-1020元/吨，持平 昨日国内炼焦煤市场持续弱势运行，下游压价明显，市场成交不旺。

中钢期货：现货价格走弱 制约焦炭期价反弹高度

【基本面信息】 现货市场：上周国内焦炭市场延续弱势，华北、华东地区普遍遭遇新一轮下跌行情，市场成交较低迷天津港焦炭库存125万吨，环比下降11.3% 上周国内炼焦煤市场弱势运行，整体市场成交一般京唐港炼焦煤库存306万吨，环比持平。

瑞达期货：焦煤焦炭小幅反弹 但反弹高度有限

行情回顾：周五JM1505合约减仓上行，开盘价报733元/吨，终盘报收739元/吨，跌5元/吨，持仓量为120888，日减仓1884 J1505合约增仓上行，开盘价报1030元/吨，终盘报收1039元/吨，涨8元/吨，持仓量为98994，日增仓5228 基本面： 现货市场：国内焦煤市场持稳运行。

中钢期货：限产效应开始减弱 焦炭反弹高度有限

【基本面信息】 现货市场：昨日国内焦炭现货市场平稳运行，受APEC会议期间环保要求影响，华北地区焦企限停产情况严重天津港准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）平仓价报1130-1150元/吨，持平 昨日国内炼焦煤市场整体持稳，南方个别地区部分煤种采购价小幅上调。

Mysteel2024新春团拜会--煤焦太原站圆满落幕

首先她对焦炭产能变化情况进行了阐述随着供给侧改革的深入推进，2017-2020 年，焦炭产能逐年降低2017 年全国焦炭产能为 5.6亿吨，2020 年区域限产加严，淘汰落后产能加快，新上产能释放缓慢，同年年底全国焦炭总产能为 5.14 亿吨2021年，虽然有新增焦化产能陆续投产，但相比于2020年四季度去产能所形成的缺口，新增产能体量仍较小，投产进度也较缓慢，截止2023年12月，Mysteel调研统计全国冶金焦在产产能56885万吨，其中碳化室高度4.3米及以下（含热回收焦炉）产能约7644万吨，5.5米及以上产能约49241万吨。

Mysteel2024新春团拜会--煤焦唐山站圆满落幕

首先她对焦炭产能变化情况进行了阐述随着供给侧改革的深入推进，2017-2020 年，焦炭产能逐年降低2017 年全国焦炭产能为 5.6亿吨，2020 年区域限产加严，淘汰落后产能加快，新上产能释放缓慢，同年年底全国焦炭总产能为 5.14 亿吨2021年，虽然有新增焦化产能陆续投产，但相比于2020年四季度去产能所形成的缺口，新增产能体量仍较小，投产进度也较缓慢，截止2023年12月，Mysteel调研统计全国冶金焦在产产能56885万吨，其中碳化室高度4.3米及以下（含热回收焦炉）产能约7644万吨，5.5米及以上产能约49241万吨。

Mysteel2024新春团拜会--煤焦邯郸站圆满落幕

首先她对焦炭产能变化情况进行了阐述随着供给侧改革的深入推进，2017-2020 年，焦炭产能逐年降低2017 年全国焦炭产能为 5.6亿吨，2020 年区域限产加严，淘汰落后产能加快，新上产能释放缓慢，同年年底全国焦炭总产能为 5.14 亿吨2021年，虽然有新增焦化产能陆续投产，但相比于2020年四季度去产能所形成的缺口，新增产能体量仍较小，投产进度也较缓慢，截止2023年12月，Mysteel调研统计全国冶金焦在产产能56885万吨，其中碳化室高度4.3米及以下（含热回收焦炉）产能约7644万吨，5.5米及以上产能约49241万吨。

Mysteel：年底有集中去产能预期 焦炭市场谨慎乐观

Mysteel 调研统计全国碳化室高度4.3米及以下（含热回收焦炉）产能约10333万吨，5.5米及以上产能约45620万吨 ；今年淘汰4.3米焦炉主要集中在山西区域，2023年下半年山西待淘汰4.3米及以下焦炉产能约2440万吨 （5月底调研数据） 图2：Mysteel统计重点省份4.3米及以下焦炉分布情况 三、下半年供需均有减产预期 焦炭市场谨慎乐观 5月底Mysteel调研统计全国冶金焦在产产能55953万吨，四季度将迎来集中去产能阶段，预计四季度淘汰焦化产能2347万吨（其中山西1560万吨），年底焦化在产产能约5.5亿吨，较年初减少约600万吨；相对高炉生铁产能9.8亿吨，焦炭供应依旧处于过剩状态。

Mysteel：焦炭八轮提降落地，晋中冶金焦市场弱稳运行

整体来看，基于当前下游焦钢企业利润情况以及钢材需求以及房地产表现等情况，预计炼焦煤的反弹高度比较有限，焦炭受制与焦煤价格影响，预计短期内焦炭价格仍将弱稳运行焦炭走势除需关注供需外，还需关注宏观情绪、焦煤价格走势及钢厂利润情况对焦炭价格的影响 现晋中市场冶金焦价格偏弱运行准一级湿熄冶金焦报1810-1850元/吨，一级湿熄冶金焦1870元/吨，准一级干熄冶金焦2380元/吨，均为出厂含税价 。