焦炭下跌空间

Mysteel：潍坊冶金焦市场弱势运行，后续仍有下跌空间

本周潍坊市场钢厂对焦炭价格的提降已经全面落地，降幅200元/吨，两轮提降累计降幅400元/吨现干熄准一级冶金焦出厂现金含税3880-3910元/吨两轮提降落地后，潍坊焦炭市场悲观情绪仍在蔓延，下游钢厂成材需求在疫情影响下持续疲软，导致市场信心严重不足，交易以弱现实为主钢厂利润近期持续维持低位，一直未到达合理区间，因此钢厂难以接受高价焦炭，大部分钢厂多按需采购，放缓了补库节奏前期供应偏紧的情况持续好转，下游需求暂时也还未看到向好的趋势，所以钢厂的成本压力依然还是会向上游传导的。

Mysteel华东煤焦市场讯：近期焦炭价格还有下跌空间

Mysteel华东煤焦市场简讯：11日华东焦炭市场弱稳运行，市场普遍认为焦炭还有一定下跌空间现山东地区准一湿熄主流报价2550-2650元/吨，准一干熄主流报价2730-2830元/吨，江苏徐州焦炭准一干熄焦降后报2900元/吨，均出厂现汇含税目前华东地区多数钢厂焦炭库存处于中位水平，部分钢厂焦炭库存偏高，山东某主流钢厂近期焦炭到货情况良好，库存上升较快焦企方面除个别企业有小幅库存外，多数企业无库存。

两轮提降后焦炭期价下跌空间或有限，终端需求恢复情况引关注

伴随着钢厂焦炭现货第二轮提降逐步从山西蔓延到河北、山东，国内双焦价格3月首个交易日集体大幅下挫，焦煤、焦炭主力合约分别收跌5.53%和3.18%，盘中双双刷新今年的新低 从机构分析来看，随着短期内国内焦炭供需趋于宽松，焦价缺乏向上的驱动，加上钢材库存持续累积、终端需求恢复情况存在较大不确定性，令焦炭期现价格阶段承压明显 3月首个交易日，伴随着焦炭期货价格大幅走弱，钢厂第二轮焦炭价格提降陆续展开。

广发期货：焦炭供需偏紧格局将持续，预计现货难有下跌空间

现货：近日山西省政府再度发布关于落实压减落后产能的通知，后期山西区域关停产能任务相对坚决，加之年底河南、河北去产能任务落实概率较大，焦炭供需偏紧格局短期难以解决现山西地区主流准一级湿熄焦报2050-2180元/吨左右港口方面，港口可售资源较少，成交情况较为一般，港口现货价格报2350-2450元每吨 需求方面：高炉开工和日均铁水产量环比下降，今年高炉季节性减产弱于去年，预计后期高炉开工高位维稳为主。

Mysteel每日一图：焦炭3轮累降150 后期下跌空间或有限

核心观点： 7月初，焦炭价格在连涨6轮后迎来首次提降仅仅20天时间，焦炭已完成3轮降价，累计下跌150元/吨 虽然焦企吨焦利润进一步下移，准一级平均吨焦盈利在260元/吨左右，但当前焦企环保相对宽松，产能利用率保持82%的高位水平，市场供应稳定而钢厂焦炭库存处于中高位，高炉产能利用率从高位小幅回落，对焦炭采购按需为主。

22日焦炭市场弱稳，焦煤市场仍有下跌空间

焦煤市场弱稳态势不变，煤价仍有下跌空间焦化厂对于原料采购的节奏维持前期，需求震荡偏弱，个别煤矿由于自身库存高位，有限产现象，焦煤销售压力大，恐有继续小幅下调的可能关于近期市场传出的煤企联合限产报价的倡议书，执行困难，目前较少煤企有实际减产，大多数保持前期生产节奏不变 焦炭市场暂稳运行。

焦炭期价震荡下行 后市下跌空间有限

盘面情况：J2009合约震荡下行，最高报1700.0，最低报1652.5，收盘1655.5，较上一交易日-2.67%；持仓95139手，+20862；基差104.5，+32；J9-5月价差-108，-28.5 消息：近日，山西省应急管理厅印发《山西省开展冶金工贸行业铸造企业安全“体检”工作实施方案》，全面启动铸造企业安全“体检”。

焦炭1909合约下跌空间有限

目前焦炭市场暂稳，焦企对于部分性价比较好的煤种适当补库，短期支撑部分资源价格企稳，而对于一些性价比不高的高硫煤以及一些配焦煤资源因库存压力以及焦企降价诉求不断，近日仍陆续下调，其中临1/3（S0.5）出厂含税在1280-1320元/吨左右，短期炼焦煤市场因煤种差异表现不同焦化企业开工仍在高位，虽然环保预期较强，但迟迟未能休现在开工及产量下降上当前库存压力主要累积在中下游，钢厂限产及焦炭降价对焦煤现货价格压制比较明显。

焦炭09合约下跌空间有限

焦炭方面，当前环保政策支撑有限，焦企在利润刺激下维持高开工，供给维持宽松钢厂端，高炉开工维持高位，但近期唐山将加强环保执行力度，焦炭需求将走低港口端，由于价格倒挂严重，贸易商仍无增库需求，目前港口焦价已较前期高点下调200元/吨 库存方面，本周钢厂焦炭库存继续增加，焦企库存小幅回落，而港口方面同样小幅去化，整体而言，供需端延续弱平衡的格局，而随着唐山限产严格执行，弱平衡短期将被打破，供大于求问题将较为突出，现货价格维持弱势判断。

焦炭盘面继续下跌空间有限

周五（5月31日）焦炭跌幅明显，下跌2.93%，夜盘继续走弱，目前主力价格2133，与现货平水焦煤表现较为坚挺，维持高位窄幅震荡 基本面看，近期部分地区因环保检查频繁，煤矿生产受到影响，低硫煤以及1/3焦煤资源进一步收紧，对焦煤价格有支撑而焦炭前期拉涨升水现货，5月初要求山西30天后提出的环保整改方案近期并无大的环保风声价格上涨后，港口现货倒挂产地，港口库存高的背景下，抛货意愿较强，导致煤焦盘面走势分化。

焦炭下跌空间或有限

目前焦企仍有微利，焦企主动减产意愿有限，短期焦炭供应仍处高位，不过产量继续提升空间有限，4月中下旬重点关注环保执行情况，在当前山西省工信厅再度强调加快淘汰落后焦炉，焦炭供应端收缩概率更大；钢厂高炉继续复产，钢厂内焦炭库存水位下降，补库需求边际增强 在焦价见底后，贸易商投机需求又有活跃迹象，港口库存高位继续增加，等待钢厂采购需求启动后去化整体而言，由于焦企成本支撑，焦炭下跌空间已十分有限，盘面以时间换空间，预计在2000-2100区间盘整。

焦炭下跌空间已十分有限

目前焦企仍有微利，焦企主动减产意愿有限，短期焦炭供应仍处高位，不过产量继续提升空间有限，4月中下旬重点关注环保执行情况，在当前山西省工信厅再度强调加快淘汰落后焦炉，焦炭供应端收缩概率更大；钢厂高炉继续复产，钢厂内焦炭库存水位下降，补库需求边际增强 在焦价见底后，贸易商投机需求又有活跃迹象，港口库存高位继续增加，等待钢厂采购需求启动后去化整体而言，由于焦企成本支撑，焦炭下跌空间已十分有限，盘面以时间换空间，预计在2000-2100区间盘整。

短期焦炭市场仍继续下跌空间较为有限

针对此轮焦价下调，已有部分落地，预期落地执行范围将会扩大据市场消息河北部分地区主流钢厂采暖季错峰生产限产高炉陆续复产，焦企现持观望态度经此轮价格下调后，出于利润等方面考虑，钢厂继续打压焦价心态有所减弱部分焦企表示如钢厂进一步压价，焦炭将陷入亏损状态，将逐步限产保价短期焦炭市场仍继续下跌空间较为有限 技术上，J1905合约，隔夜偏弱运行，MACD红色动能柱小幅扩大，短期关注40日线压力。

焦炭盘面后续下跌空间有限

河北地区高炉开工受限，焦炭刚需随着铁水产量持续走弱，且贸易商拿货积极性较差，部分焦企订单下滑较明显，导致焦化厂内库存累积，现货第二轮降价落实后，产地焦企已接近亏损，现货下行空间有限上周四介休某煤矿事故后，当地地方煤矿全部停产自查，预计停产时间在10天左右，影响产量约4万吨但整体来看，山西、内蒙地区停工煤矿近期陆续复产，焦煤供应紧张局面逐步缓解，在焦炭现货价格调降、利润收缩后，产地焦煤价格开始调降，配焦煤种降价预期更强。

从期现回归的角度看焦炭还有多少下跌空间

今年下半年以来，在环保和去产能的作用下，焦炭称得上是黑色系中最闪耀的一个品种，主力合约焦炭1809一度从7月18日最低点1994.5元/吨涨到8月17日最高点2794.5元/吨，一个月时间累计上涨800元/吨，涨幅超过40%同期黑色系其他品种表现：螺纹钢涨幅低于15%，铁矿涨幅11%左右，焦煤涨幅不到10%，热轧卷板甚至不到7% 在这之后大量的资金关注到了焦炭这个品种，包括金融资本和产业资本以及大量散户和游资，这一方面提高了焦炭的活跃度，为产业套保提供了更多机会，焦炭1901合约在8月16日之后成交量没有低于过40万手，持仓量没有低于过30万手，均大幅高于去年同比，投机度（成交量/持仓量）也长期高于1.2。

焦炭下跌空间有限

基差向现货修复概率较大 近期焦炭回调走势主要是对前期限产过度预期的修复，从各地区实际发布的限产政策来看，实际限产要求较去年有所减弱，但限产范围扩大，若严格执行标准，实际焦炭产量仍有一定程度收缩，叠加焦炭目前库存低位，基差向现货修复概率较大，具备单边做多焦炭近月基础 策略逻辑 采暖季各地区逐步限产，环保地区开工率稳步下滑，钢厂限产较去年宽松，需求端相对平稳，焦炭供需结构维持平衡偏紧格局。

焦炭下跌空间有限

期货日报11月13日报道：近期焦炭回调走势主要是对前期限产过度预期的修复，从各地区实际发布的限产政策来看，实际限产要求较去年有所减弱，但限产范围扩大，若严格执行标准，实际焦炭产量仍有一定程度收缩，叠加焦炭目前库存低位，基差向现货修复概率较大，具备单边做多焦炭近月基础 策略逻辑 采暖季各地区逐步限产，环保地区开工率稳步下滑，钢厂限产较去年宽松，需求端相对平稳，焦炭供需结构维持平衡偏紧格局。

焦炭下跌空间有限

基差向现货修复概率较大 近期焦炭回调走势主要是对前期限产过度预期的修复，从各地区实际发布的限产政策来看，实际限产要求较去年有所减弱，但限产范围扩大，若严格执行标准，实际焦炭产量仍有一定程度收缩，叠加焦炭目前库存低位，基差向现货修复概率较大，具备单边做多焦炭近月基础 策略逻辑 采暖季各地区逐步限产，环保地区开工率稳步下滑，钢厂限产较去年宽松，需求端相对平稳，焦炭供需结构维持平衡偏紧格局。

焦炭期价下跌空间或有限

月份，宁夏规上工业原煤产量577.5万吨，同比下降3.7%前三季度，宁夏全区规上工业原煤产量5520.4万吨，同比增长0.1%，增速呈持续回落的态势 部分地区焦企开工已出现下降，同时钢厂焦炭库存大幅下降焦企焦炭库存持续低位，预计焦炭期价下跌空间或有限建议J1901合约2380附近买入，止损参考2350

焦炭上涨支撑不足 焦煤下跌空间有限

行情回顾：焦煤1901合约震荡下行，开盘报1383.0元/吨，最高1389.5元/吨，最低1354.0元/吨，收盘报1356.0元/吨，跌35.5元/吨，日跌幅2.55%，成交量减少至41.40万手，持仓量减少15706手至29.39万手 焦炭1901合约大幅下行，开盘报2402.0元/吨，最高2432.0元/吨，最低2345.0元/吨，收盘报2353.5元/吨，跌96.0元/吨，日跌幅3.92%，成交量减少至83.56万手，持仓量减少15860手至37.89万手。