焦炭205

弘业期货：焦炭短期2405压力2050附近

焦煤方面，各产区煤矿生产平稳，焦煤产量增量有限煤矿新签订单下滑，市场情绪有所走弱且焦煤线上竞拍成交继续回落，地方矿多出现销售不畅，流拍等情况，多数矿点价格已承压下调，市场保持进一步观望下游在期盘拉涨带动拿货增加，终端利润情况不佳，焦炭第八轮提降今日快速落地，焦企盈利进一步走差，对原料煤采购意愿较弱，多以消耗厂内库存为主盘面偏强反弹，JM2405逐步换月，上方短期逼近1530-1550区间压力。

弘业期货：焦炭短期压力2050-2080附近

焦煤方面，节中部分地区发生煤矿安全事故，区域供应有所收紧因焦炭预期进一步转弱，焦企观望情绪增加，下游企业对原料煤采购偏谨慎，市场情绪仍处于降温中，矿方出货情况不佳，场地出现累库现象下游焦企利润不断挤压，对炼焦煤需求减弱，现多有意控制到货，且焦炭仍有下跌预期，当前焦钢仍在继续压缩原料库存，对原料煤多以少量按需采购为主盘面弱势下行，JM2405逐步换月，短期表现弱势，谨慎对待短期关注1530-1550区间压力。

弘业期货：焦炭短期压力2050-2080附近

焦煤方面，产地安监形势严格，焦煤供应端恢复有限炼焦煤市场成交量较少，市场信心不足，煤矿出货或继续受限，短期仍有继续调降空间蒙煤询价采购意愿不强，看跌情绪影响下多保持观望态度下游随着焦炭七轮提降全面落地，焦化企业限产力度逐步扩大，产能利用率有所下滑，原料去库节奏缓慢，对炼焦煤采购积极性一般当前焦企多控制采购或暂停采购，煤矿出货压力增加焦炭第七轮下调迅速落地，盘面交易负反馈逻辑，焦煤在焦炭压力下承压下行，JM2405主力合约走势偏弱，短期大幅下跌，谨慎对待。

Mysteel数据：焦煤、焦炭港口库存调查统计（20220527）

本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为545.1 减 11.7 ；其中华北3港焦煤库存为222.0 减 34.0 ，东北2港93.8 减 1.0 ，华东9港 94.3 增 11.3 ，华南2港 135.0 减 3.0 。

Mysteel数据：焦煤、焦炭港口库存调查统计（20220520）

本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为571.8 减 41.3 ；其中华北3港焦煤库存为256.0 增 2.7 ，东北2港94.8 减 3.0 ，华东9港 83.0 持平 0.0 ，华南2港 138.0 减 41.0 。

Mysteel数据：焦煤、焦炭港口库存调查统计（20220513）

本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为613.1 增 13.3 ；其中华北3港焦煤库存为253.3 减 10.7 ，东北2港97.8 持平 0.0 ，华东9港 83.0 持平 0.0 ，华南2港 179.0 增 24.0 。

Mysteel数据：焦煤、焦炭港口库存调查统计（20220506）

本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为599.8 增 31.0 ；其中华北3港焦煤库存为264.0 增 17.0 ，东北2港97.8 减 1.0 ，华东9港 83.0 增 15.0 ，华南2港 155.0 持平 0.0 。

焦炭回调做多，参考点位2050，止损2000

焦炭方面，供需两端均小幅增加，焦化厂以及钢厂均出现明显去库，港口库存开始累库，主要是期现贸易商集港导致，周末各地焦企提涨声音再起，预计未来一周提涨将逐步落地回调做多，参考点位2050，止损2000

焦炭建议参考点位2050，止损2000

焦炭建议参考点位2050，止损2000

焦炭建议关注2050压力位

焦炭建议关注2050压力位

焦炭预计反弹高度1950-2050

焦炭方面，8月份焦企限产力度依旧较弱，中上旬山西二青会期间产能利用率并未出现明显下滑，主要原因是焦企环保设备较为齐全，能应付环保检查的需要，此外政府不再“一刀切”，对焦企生产管制放松山西公布去产能政策后，市场预期落空，目前去产能预期主要集中在山东、河北以及江苏这几个省份，具体细则尚未出台需求方面，钢厂9月份限产政策维持，但两轮提涨过程中钢厂基本完成补库，目前厂内库存较高，拿货意愿降低，转而打压焦炭价格，预计产地焦炭将有3轮左右的降价，后现货仍有一定反弹可能。

焦炭支撑在2050附近

当前环保政策收效甚微，山西焦企有复产迹象，在利润刺激下维持高开工钢厂端，高炉开工维持高位，为焦炭需求提供支撑港口端，由于价格倒挂严重，贸易商仍无增库需求库存方面，本周焦钢企业焦炭库存同增，而港口方面小幅去化，整体而言，供需端延续弱平衡的格局 钢厂利润淡季快速走弱，在矿石供应紧张、价格高企而蚕食钢厂利润的情况下，钢厂将转而打压较为弱势的焦炭，本周钢厂打压了焦企第四轮提涨势头，并且部分钢厂开始提降，焦价预期或有两轮的下跌。

焦炭2000-2050支撑较强

焦炭2000-2050支撑较强

焦炭建议回调至2050附近逐步建多

螺纹钢、热卷 短期基本面走弱，库存堆叠，但盘面有支撑，成材基差预计继续收敛，反套头寸可继续持有长期来看10合约大概率走强，长期逢低做多RB1910 铁矿石 6月矿石驱动转弱，行情或以调整为主但7月库存继续走低，09合约依然是强势合约，中长期投资者继续逢低买入建仓，同时关注建仓正套头寸的机会。

焦炭建议回调至2050附近逐步建多

前期焦炭09合约充分反映涨价预期，但现货提涨并没有及时跟进在钢厂利润快速走低后，钢厂对于高价焦炭接受程度明显降低，因此焦价第四轮提涨受阻 近日影响焦炭期价的主要因素是（1）淡季钢价走势偏弱，钢厂利润收缩明显，压制焦价上涨预期（2）环保预期钝化，实际执行或不及预期（3）港口、焦企、钢厂焦炭库存重新走高，短期去库逻辑或被证伪后市来看，我们认为（1）在淡季钢价走低是正常现象，钢厂利润后市或重新走强，重新给予焦炭提涨空间（2）环保目前仍是未知数，仍有加强可能，焦炭去库依然可期，因此中长期仍然看多J1909合约，建议回调至2050附近逐步建多。

焦炭建议回调至2050附近逐步建多

焦炭方面，前期焦炭09合约充分反映涨价预期，但现货提涨并没有及时跟进在钢厂利润快速走低后，钢厂对于高价焦炭接受程度明显降低，因此焦价第四轮提涨受阻近日影响焦炭期价的主要因素是（1）淡季钢价走势偏弱，钢厂利润收缩明显，压制焦价上涨预期（2）环保预期钝化，实际执行或不及预期（3）港口、焦企、钢厂焦炭库存重新走高，短期去库逻辑或被证伪 后市来看，我们认为（1）在淡季钢价走低是正常现象，钢厂利润后市或重新走强，重新给予焦炭提涨空间（2）环保目前仍是未知数，仍有加强可能，焦炭去库依然可期，因此中长期仍然看多J1909合约，建议回调至2050附近逐步建多。

焦炭建议回调至2050附近试多

前期焦炭09合约充分反映涨价预期，但现货提涨并没有及时跟进在钢厂利润快速走低后，钢厂对于高价焦炭接受程度明显降低，因此焦价第四轮提涨受阻近日影响焦炭期价的主要因素是（1）淡季钢价走势偏弱，钢厂利润收缩明显，压制焦价上涨预期（2）环保预期钝化，实际执行或不及预期（3）港口、焦企、钢厂焦炭库存重新走高，短期去库逻辑或被证伪 后市来看，我们认为（1）在淡季钢价走低是正常现象，钢厂利润后市或重新走强，重新给予焦炭提涨空间（2）环保目前仍是未知数，仍有加强可能，焦炭去库依然可期，因此中长期仍然看多J1909合约，建议回调至2050附近试多。

焦炭建议回调至2050附近试多

前期焦炭09合约充分反映涨价预期，但现货提涨并没有及时跟进在钢厂利润快速走低后，钢厂对于高价焦炭接受程度明显降低，因此焦价第四轮提涨受阻近日影响焦炭期价的主要因素是（1）淡季钢价走势偏弱，钢厂利润收缩明显，压制焦价上涨预期（2）环保预期钝化，实际执行或不及预期（3）港口、焦企、钢厂焦炭库存重新走高，短期去库逻辑或被证伪 后市来看，我们认为（1）在淡季钢价走低是正常现象，钢厂利润后市或重新走强，重新给予焦炭提涨空间（2）环保目前仍是未知数，仍有加强可能，焦炭去库依然可期，因此中长期仍然看多J1909合约，建议回调至2050附近试多。

焦炭建议回调至2050附近试多

前期焦炭09合约充分反映涨价预期，但现货提涨并没有及时跟进在钢厂利润快速走低后，钢厂对于高价焦炭接受程度明显降低，因此焦价第四轮提涨受阻近日影响焦炭期价的主要因素是（1）淡季钢价走势偏弱，钢厂利润收缩明显，压制焦价上涨预期（2）环保预期钝化，实际执行或不及预期（3）港口、焦企、钢厂焦炭库存重新走高，短期去库逻辑或被证伪 后市来看，我们认为（1）在淡季钢价走低是正常现象，钢厂利润后市或重新走强，重新给予焦炭提涨空间（2）环保目前仍是未知数，仍有加强可能，焦炭去库依然可期，因此中长期仍然看多J1909合约，建议回调至2050附近试多。

焦炭建议回调至2050附近逐步建多

焦炭方面，焦炭09合约充分反映涨价预期，但现货提涨并没有及时跟进在钢厂利润快速走低后，钢厂对于高价焦炭接受程度明显降低，因此焦价第四轮提涨受阻近日影响焦炭期价的主要因素是（1）淡季钢价走势偏弱，钢厂利润收缩明显，压制焦价上涨预期（2）环保预期钝化，实际执行或不及预期（3）港口、焦企、钢厂焦炭库存重新走高，短期去库逻辑或被证伪 后市来看，我们认为（1）在淡季钢价走低是正常现象，钢厂利润后市或重新走强，重新给予焦炭提涨空间（2）环保目前仍是未知数，仍有加强可能，焦炭去库依然可期，因此中长期仍然看多J1909合约，建议回调至2050附近逐步建多。