空焦炭策略

螺纹短多长空策略未变 谨防焦炭过高升水

摘要： 综上所述，对于螺纹钢单边行情而言，铁路投资需求的释放加之目前的低库存状态，仍可能拉动钢价还有一波反弹经历了近一周多的回调，目前期货价格相对现货价格的升水处于合理水平，在现货市场抛盘风险不大的情况下，期货价格下跌幅度有限3700或是目前期钢主力合约重要支撑位，但要在九月中突破上方3950-4000的重要心理区间难度也很大，毕竟目前还处于一个宏观经济调结构，行业调整的大格局中。

五矿期货：焦炭空单逢低平仓为主 观望亦是一种策略

本周全国螺纹钢库存减少8.71万吨，减幅为1.3%，减幅较上周增加；与去年同期(2011-8-5)相比，增加122.11万吨，同比增幅为22.61%，增幅较上周减少 1日焦炭市场持续弱势，整体价格走稳，部分高位区补跌明显，低位区总体持稳，市场成交一般，焦企限产持续扩大，近期下游钢厂停产检修增多，需求更加低迷，市场心态普遍悲观，短期市场仍将延续弱势行情，沈阳一级冶金焦出厂含税价1550元/吨，下跌130元/吨，石家庄二级冶金焦出厂含税价1450元/吨，下跌110元/吨，韩城二级冶金焦出厂含税价1450-1470元/吨，下跌10元/吨，临汾二级冶金焦出厂含税价1410-1430元/吨，天津港二级冶金焦平仓含税价1670-1710元/吨 点评 8月01日焦炭01月合约反弹为主。

Mysteel：焦炭周度核心观点（5.22-5.28）

本周铁水产量239.96万吨，周环比增0.11万吨； 下周预判：高炉检修还会继续进行，但钢厂前期检修钢厂也在同步复产，预计铁水产量同样也不会有太大变化； 4、库存 本周情况：本周焦炭整体库存下降为主，市场情绪转变，贸易资源有所上升，同时看跌情绪减弱后，钢厂陆续恢复正常采购，上游出货压力减小，库存下移；独立焦化库存130.10万吨，减16.20万吨；钢厂焦炭库存617.74万吨，增4.41万吨；港口焦炭库存226.80万吨，增5.50万吨；各环节焦炭总库存974.64万吨，周环比减6.29万吨； 下周预判：看跌情绪减弱，下游整体采购偏保守策略不变，但继续主动降库空间减小，钢厂能释放少量增量； 5、价格 本周情况：19日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2013.9，较上一工作日持平，5月均价2100.4； 山西准一焦1810元/吨，一级焦1900元/吨，出厂承兑含税价； 港口准一级出库价格2020元/吨，一级出库价格2120元/吨； 港口准一级平仓价格2040元/吨，一级平仓价格2140元/吨； 下周预判：预计焦炭价格阶段性底部即将出现。

Mysteel：邯郸市场冶金焦偏弱运行

近期邯郸市场冶金焦价格偏弱运行双焦市场较为悲观，焦钢企业普遍对焦炭有继续降价的心理预期终端需求疲软，钢坯出厂价格持续下跌，今日虽小幅反弹，但市场信心整体仍旧不足，钢厂持续亏损，欲向成本端寻求利润，且铁水基本见顶，近期部分钢厂有停产检修的计划，焦炭需求预计将有回落，钢厂在五一前也并无补库计划，继续维持低库存策略，对焦炭以及原料煤采购更加谨慎焦企经过四轮价格的持续下调，加之焦副产品相继回调，焦企利润空间收缩，且部分焦化场地已有累库现象，焦化生产积极性有所降低，但整体处于焦炭供应偏松局面。

Mysteel：吕梁市场冶金焦价格弱稳运行

本周吕梁市场冶金焦价格弱势运行供应方面，目前区域内焦企仍有一定利润空间支撑焦企开工率稳中有增，整体以积极出货为主，焦炭库存多数以低位运行，个别企业厂内库存小幅累积；需求方面，终端成材消费市场依旧表现疲软，钢厂出货以及资金压力较大，对于原料采购延续低库存策略，仍有控制到货情况，同时中间贸易商离市观望，产地库存压力进一步显现，整体看焦炭供需格局继续宽松运行，加之期货盘面大幅下跌以及焦炭成本延续下行态势，市场悲观情绪蔓延，主流参与者对后市仍持看降预期，预计短期内吕梁市场冶金焦价格弱稳运行，后期仍需继续关注宏观情绪、焦煤价格走势及钢厂利润情况对焦炭价格的影响。

Mysteel：港口冶金焦现货价格指数周评（2020.4.12）

焦炭形势尚不明朗，焦钢博弈尚未明确，部分贸易商仍秉持一贯悲观情绪，然少量贸易商亦开始对焦炭上涨燃起希望多空因素交织下，贸易商多以观望为主，产地采购策略偏谨慎 图四：Mysteel港口冶金焦集港情况（日度） 从港口库存分结构来看，两港贸易商焦炭占有量环比微增，钢焦占有量基本持平。

焦煤焦炭：预期转变 头部隐现

26日石家庄地区冶金焦市场暂稳，现二级焦到厂承兑含税报2250-2260元/吨综合来看，环保深入，焦煤焦炭供给方受限，但随着系统性风险及对下游需求的担忧，贸易环节心态转变，焦炭最好时期已过，短期焦煤焦炭期现背离加剧，激进者可尝试放空 【期货走势】下游需求担忧逐渐占据上风，激进者可尝试放空 【今日涨跌】震荡 【操作策略】关注焦炭2090压力，焦煤1220压力，可依托此一线尝试放空。

【期货要闻简讯】任性期货 大宗商品全面沦陷

策略上逢高抛空为主，建仓参考1120元/吨，止损参考1140元/吨焦炭主力1709合约领跌黑色系品种，河北地区一级冶金焦终于坚挺不再，高位松动，预计现货下挫将会持续操作上，瑞达期货建议空头策略为主，逢高卖出，建仓参考1590元/吨，止损参考1620元/吨 观点2：目前焦化厂生产利润处于高位，其生产积极性较高，致使焦化厂开工率继续上升，焦炭供给增加打压焦炭价格。

5月3日大宗商品期货收盘

策略上逢高抛空为主，建仓参考1120元/吨，止损参考1140元/吨 ●焦炭：5月3日，焦炭1709合约增仓下行，终盘报收1574元/吨，较上一交易日下跌58元/吨，跌幅为3.55%5月3日焦炭主力1709合约领跌黑色系品种，河北地区一级冶金焦终于坚挺不再，高位松动，预计现货下挫将会持续操作上，建议空头策略为主，逢高卖出，建仓参考1590元/吨，止损参考1620元/吨。

10月份焦炭市场将延续弱势

概述：截止9/28日我的钢铁网焦炭综合指数为686.5，较上月同期下降2.25%，9月份焦炭市场仍旧较为悲观，价格继续下调，下跌幅度20-30元/吨，市场氛围较为悲观展望10月份，下游终端对钢材需求仍旧较弱，钢材如若继续探底，焦炭必然继续下跌，但下跌幅度有限；如果偏强震荡，焦炭止跌企稳的概率较大 生产情况 （一）2015年8月中国焦炭产量3734.9万吨，环比下降0.6% 据国家统计局数据显示，2015年8月份中国焦炭总产量为3734.9万吨，环比上月下降0.6%，同比降低6.45%。

焦炭市场一周评述（2.9-2.13）

现二级冶金焦780-800元/吨，准一级820-840元/吨现阶段焦炭市场需求遇冷，一方面由于钢厂检修较多，焦炭消费量下降；另一方面市场焦炭看空气氛较多，钢厂补库策略偏谨慎临近春节假期，山西地区出货速度放缓，导致焦化厂库存普遍呈现上升态势 【华东】山东地区焦炭市场本周表现平稳，局部地区价格出现补跌，市场成交一般，焦化厂库存走低，节前开工率有下降趋势，后市预期较悲观。

2014年全国钢坯市场回顾

2014年初，钢厂采取低库存策略，使得焦化厂销售及库存压力大增，供大于求的格局再度显现此后由于2014年钢铁行业资金紧张得问题继续恶化导致市场看空心态愈发浓厚，钢厂打压焦炭价格的思路较为明确和统一1-4月份二级冶金焦累计回落330元/吨左右，跌幅超过23%，价格跌落至06年的水平4月之后由于焦化厂减产及下游钢厂需求回升，供需局面得到部分缓解，在钢价不断下跌的环境下，价格艰难维持在千元以上，截止12月31日二级冶金焦价格基本维持在1035元/吨。

2014年全国钢坯市场回顾

2014年初，钢厂采取低库存策略，使得焦化厂销售及库存压力大增，供大于求的格局再度显现此后由于2014年钢铁行业资金紧张得问题继续恶化导致市场看空心态愈发浓厚，钢厂打压焦炭价格的思路较为明确和统一1-4月份二级冶金焦累计回落330元/吨左右，跌幅超过23%，价格跌落至06年的水平4月之后由于焦化厂减产及下游钢厂需求回升，供需局面得到部分缓解，在钢价不断下跌的环境下，价格艰难维持在千元以上，截止12月31日二级冶金焦价格基本维持在1035元/吨。

期市持仓：焦炭 空头难以重整旗鼓

追踪该席位在焦炭1401合约上的建仓过程，上周二净持多239手，而上周三净持仓方向变成空头，在当日的大跌中，它有所获利大越席位空头增仓2322手，一举进入空头持仓前20名，然而在上周四，空头持仓仅有147手结合大越席位在焦煤1401合约上增仓5447手来考虑，笔者猜测，该席位进行的是买焦煤1401合约、卖焦炭1401合约的套利策略，而非简单的单边操作 上周五焦炭1309合约报收于1418元/吨，基准交割地天津港准一级冶金焦报价1430—1450元/吨，近月合约处于贴水状态。

南华期货：煤焦震荡加剧

后市震荡加剧，操作建议：焦煤焦炭前期提到的目标位均已经基本到达，前期多单应及时获利了结经过前期连续的单边上涨，目前市场可能进入盘整震荡阶段，前期多单应适当获利了结，等待盘整突破方向明确后再寻找新的入场机会当然对于激进的交易者，未来可以采取逢高做空的交易策略，但要注意控制仓位 行业资讯： 昨日山东地区主导钢厂焦炭采购价格上调80元/吨，调整后，二级冶金焦到厂基价省内1300元/吨，省外1310元/吨，其他奖励维持7月份不变。

17日期焦全景图：放量减仓大阳线

8日银河期货大宗商品交易晨报

焦炭现货方面，山东淄博地区二级冶金焦下调50元/吨；江西萍乡二级焦下调100元/吨虽然钢厂进一步减产力度扩大空间有限，但钢厂复产之路依然漫长，焦炭市场成交清淡，不具备上涨基础 维持焦炭震荡思路观点，策略上逢高做空 天然橡胶 天胶市场基本面目前并不乐观，但是由于之前市场从43000元/吨跌至24000元/吨，市场之前累计的风险得到一定程度的释放，技术上产生较强支撑，市场在此位置对宏观的敏感度远远大于对基本面的敏感度，这也是上周五欧盟宣布降息后，天胶市场大反弹的根本原因。