焦炭实际供需缺口

广发期货：短期焦炭供需缺口有所扩大，建议正套或观望为主

【期现】9月22日，CCI吕梁准一级焦报4060元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4260元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报4080元/吨，环比持平9月22日焦炭2201合约收盘价3417元/吨，日照准一仓单成本4249元/吨，期货贴水832元/吨，贴水比例24.35%焦炭成本支撑较强，虽当前焦炭价格高位，市场抵触情绪增加，钢厂累库意愿较弱 【供给】截止9月17日，全样本焦化厂焦炭日均产量63.51万吨，环比下降2.09万吨。

广发期货：疫情对运输影响较大，焦炭供需缺口仍存

现货：唐山部分钢厂19日晚8点起接受第十四轮上涨，累积涨幅900元/吨涨后唐山本地主流市场准一级焦A13，S0.7，CSR60-63报2730-2760，均到厂承兑含税价截止1月19日，CCI吕梁准一级冶金焦报2450元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2650元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2900元/吨，环比增20元/吨1月焦炭供需缺口仍存，短期新增产能难以弥补，不排除高炉检修继续增多的现象。

Mysteel：晋中市场冶金焦偏弱运行

整体来看，铁水产量在近期持续下移后，日均产量已跌至239.3，但任处于历年高位水平终端成材需求难见反转点出现，仅靠制造业难以抵消房地产需求缺口，没有需求的市场是难以持稳的不过焦炭走势除需关注供需外，还需关注宏观情绪、焦煤价格走势及钢厂利润情况对焦炭价格的影响 现晋中市场冶金焦价格偏弱运行准一级湿熄冶金焦报1860-1900元/吨，一级湿熄冶金焦1950元/吨，准一级干熄冶金焦2430元/吨，均为出厂含税价。

广发期货：焦炭建议疫情好转后建议逢低多为主

焦炭：关注疫情，中期逢低多为主 【期现】截至2022年4月15日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报3560元/吨，周环比持平，CCI日照准一级冶金焦报4020元/吨，周环比上涨170元/吨鉴于当前供需缺口持续扩大，不排除主流市场提涨第六轮 【供给】截至4月15日，247家钢厂焦炭产能利用率87.5%，环比下降0.58%，247家钢厂焦炭日均产量46.72万吨，环比下降0.31万吨。

焦炭周度核心观点（1月23日-1月29日）

上周各环节焦炭总库存1038.54万吨，周环比减17.02万吨 本周预判：焦化厂库存整体维持低位，山西地区受发运影响有小幅累库，目前焦炭供应仍有缺口，上周钢厂库存继续呈现下降趋势，随着新增焦化产能释放，焦炭边际会走弱，但供需上仍有缺口，本周预计钢厂库存会继续下降 4、价格 22日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2587.7较上一工作日持平，1月均价2466.0。

焦炭周度核心观点（1月16日-1月22日）

上周各环节焦炭总库存1052.41万吨，周环比减56.94万吨 本周预判：焦化厂库存整体维持低位，山西地区受发运影响有较明显的累库，目前焦炭供应仍有缺口，上周钢厂库存继续呈现下降趋势，随着新增焦化产能释放，焦炭边际会走弱，但供需上仍有缺口，本周预计钢厂库存会继续下降 4、价格 15日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2506.2较上一工作日增8.5，1月均价2422.3。

焦炭周度核心观点（1月9日-1月15日）

上周各环节焦炭总库存1142.66万吨，周环比减7.05万吨 本周预判：焦化厂库存整体维持低位，出货较好，目前焦炭供应仍有缺口，上周钢厂库存继续呈现下降趋势，随着新增焦化产能释放，焦炭边际会走弱，但供需上仍有缺口，本周预计钢厂库存会继续下降 4、价格 8日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2418.4较上一工作日增4.6，1月均价2385.8。

广发期货：焦炭海外需求开启，国内供应或进一步短缺

现货：河北、山东等主流钢厂已落实第十二轮涨价，累计涨幅700元/吨，各产区落后焦化产能淘汰基本落实完成，少数焦企因涉及民生供暖任务延期关停，考虑年底关停产能较为集中，而新增产能释放进度缓慢且产出量短期难以达到满产，焦炭供需缺口短期难以有效弥补目前港口准一级报价为2800元/吨，成交价在2750元/吨，贸易商出货意愿不强截止1月6日，CCI吕梁准一级冶金焦报2300元/吨，环比上涨20元/吨，CCI河北唐山一级冶金焦报2500元/吨，环比涨20元/吨。

7月7日炉料盘点

【焦炭】7日焦炭价格偏弱运行，钢厂首轮提降50元/吨已落地焦化厂开工情况波动不大，出货积极性较高，江苏徐州地区部分焦钢企业退出后，焦炭供需缺口基本消化，总体市场影响不大；下游钢厂方面焦炭库存小幅上升，个别主流钢厂库存明显上涨，钢厂低利润运行下压减原料成本意愿增强；港口方面，集港情况较差，成交低迷整体来看，短期焦炭市场偏弱运行，后期不排除有继续下跌风险7日MyCpic冶金焦国产现货价格指数报1904.0较上一工作日降13.7，7月均价1914.6。

7月7日焦炭市场行情盘点

7日焦炭价格偏弱运行，钢厂首轮提降50元/吨已落地焦化厂开工情况波动不大，出货积极性较高，江苏徐州地区部分焦钢企业退出后，焦炭供需缺口基本消化，总体市场影响不大；下游钢厂方面焦炭库存小幅上升，个别主流钢厂库存明显上涨，钢厂低利润运行下压减原料成本意愿增强；港口方面，集港情况较差，成交低迷整体来看，短期焦炭市场偏弱运行，后期不排除有继续下跌风险 7日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报1904.0较上一工作日降13.7，7月均价1914.6。

强环保政策下 西北地区钢厂原材料采购或现阶段性缺口

焦化行业协会统计数据显示，全国规模以上焦化生产企业冶金焦产能5.8亿—5.9亿吨，有效产能约5亿吨左右“按照全年焦炭产量4.5亿吨计算，今年产能利用率实际可高达9成以上，受到外在因素影响时相对容易出现供需缺口”酒泉钢铁（集团）有限责任公司计划经营处市场监管科科长王钢说 众所周知，2018年，焦炭价格振荡上行屡创新高，10月份创9年来的新高唐山焦炭10月份最高价格2615元/吨（2008年5—10月，唐山焦炭价格区间2460—3060元/吨，为历史最高水平）。

环保风暴升级 “嗅觉灵敏者”已开始关注下一个风口

供给端，如果满产的情况下，折算到高炉用冶金焦，冶金焦产量需淘汰1200万吨结合钢厂去产能，下游高炉用冶金焦需求量减少700万吨因此如果政策落实到位，两年后江苏地区冶金焦供需缺口扩大500万吨 综上所述，短期内在2018年结束之前，焦化行业整体影响不太大但从中长期来看，打赢蓝天保卫战以及一系列的淘汰产能措施，将会对未来三年的焦炭供给行成压制徐州地区冶金焦产能将减少780万吨，这对于周边有地域优势的焦化企业，如山东、山西甚至河南焦企来说，未来焦炭将更具有竞争力和话语权。

春节前焦炭存在上涨空间

以威海为例，11月威海港新港区完成了30天装卸101万吨的装卸量，创造了单月最高装卸纪录若出现灾害性天气，用电量的增加令煤炭需求更为迫切焦煤价格在11月中下旬小幅回调，但焦炭、焦煤比价却呈扩大趋势以唐山二级冶金焦和焦煤全国平均价为例，历史上两者比价一般维持在1.3—1.7之间，但目前两者比价降至1.29左右由于焦煤价格占据焦炭成本的90%，比值下降说明焦企利润遭上游煤炭企业吞噬随着年关将至，煤矿停产，炼焦煤产量减少，加之原本供需有缺口，预计后期焦煤价格下调空间有限。

春节前焦炭存在上涨空间

以威海为例，11月威海港新港区完成了30天装卸101万吨的装卸量，创造了单月最高装卸纪录若出现灾害性天气，用电量的增加令煤炭需求更为迫切焦煤价格在11月中下旬小幅回调，但焦炭、焦煤比价却呈扩大趋势以唐山二级冶金焦和焦煤全国平均价为例，历史上两者比价一般维持在1.3—1.7之间，但目前两者比价降至1.29左右由于焦煤价格占据焦炭成本的90%，比值下降说明焦企利润遭上游煤炭企业吞噬随着年关将至，煤矿停产，炼焦煤产量减少，加之原本供需有缺口，预计后期焦煤价格下调空间有限。