焦炭驱动空间

三利多因素驱动 焦炭上升空间打开

三因素驱动 目前焦炭市场的看多逻辑主要有三方面：一是焦化行业去产能持续推进，中短期政策支撑力度较强，供应端偏紧利多焦炭价格；二是国内焦化企业焦炭厂内库存低位运行，国内焦炭港口库存呈现降库趋势，支撑焦炭价格；三是国内钢材产量持续创历史高位，短期钢材产量有望继续呈现增长趋势，焦炭需求旺盛利多焦炭价格 去产能持续推进 今年以来，焦炭市场就存在供应缺口，库存一直稳中有降，而今年四季度焦炭去产能持续推进可能会导致焦炭供应缺口进一步加大，故从中期的角度来看，焦炭一直适合作为多头配置资产。

Mysteel月报：12月焦炭市场震荡运行 涨跌空间有限

展望12月，预计焦炭市场整体涨跌空间有限，将保持震荡格局 国内疫情仍呈多点散发态势，原料运输和供给受到不同程度的影响进入传统消费淡季后，钢材市场实际需求较弱钢厂补库暂未明显增加下，仍考验焦炭现货实际需求短期焦炭供需缺乏实质性改善驱动，对市场影响更多还是来自预期端的变化后期市场仍需重点关注12月中央经济工作会议释放的政策信号和国内疫情变化以及冬储补库节奏等情况 一、价格方面 30日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2577.7元/吨，11月均价2570.5元/吨；山西准一焦2360元/吨，一级焦2450元/吨，出厂承兑含税价；港口准一级出库价格2670元/吨，一级出库价格2770元/吨；港口准一级平仓价格2610元/吨，一级平仓价格2710元/吨。

Mysteel：1月4日(09:00)山西市场冶金焦价格行情

4日山西冶金焦主流市场偏强运行随着北方主流钢厂对焦炭采购价格提涨100-120元/吨，焦炭首轮提涨基本落地供应方面，近一个月钢厂采购增加后焦化厂库存压力下降，产量同步回升，供应相对平稳供应方面，唐山在解除空气污染二级预警后，钢厂有望复产，华北、华中和西北部分钢厂1月有复产计划，元旦后铁水或迎来缓慢回升总体来说，春节前钢厂复产空间有限，焦炭需求增量有限当前焦企利润偏低，焦煤成本向上支撑然考虑到未来下游需求预期驱动减弱，终端进入淡季，预计焦炭价格短期内保持稳中偏强运行。

Mysteel焦炭月报：八月焦炭稳中偏强运行

进口煤方面，虽通关政策持续收紧，但在性价比优势驱动下，国内仍存一定需求空间，整体焦煤供应内外补充，持续宽松需求方面，当前焦钢企多维持高开工状态，且利润保有一定空间，但在焦钢第四轮博弈之下也将成本转向上游原料，部分企业继续控制原料到货，焦煤需求并不乐观综合来看，考虑到后期煤企库存或将继续增加及进口煤价格跌落等因素，八月炼焦煤市场降价趋势难以避免 总结：七月焦炭价格的下跌主要是由于前期涨幅较大，焦炭利润达400元/吨以上，已经超过钢厂利润，部分化工焦转产冶金焦，而同时钢厂利润一般，采购积极性放缓，加上贸易商投机需求减少，前期囤货的焦炭资源陆续回流到钢厂，焦炭出现适当回调，焦炭本身供需并没有出现太大改变。

焦炭盘面将跟随成材偏强

钢厂开始第三轮调降，钢厂调降意向较浓当前高炉开工下行，焦企开工高位，预计焦炭库存还将继续累库，现货维持弱势考虑到高炉不会大幅减产，焦炭需求下跌空间有限，叠加成材有向上修复利润驱动，焦炭盘面将跟随成材偏强，期货大概率将升水现货运行 现货：晋南个别钢厂提降焦价第三轮50元/吨，山西主流准一级湿熄焦报1650-1750元/吨左右；港口方面，市场观望情绪浓厚，现准一级冶金焦报1840元场地现汇，成交乏力。

焦炭盘面将跟随成材偏强

个别钢厂开始第三轮调降当前高炉开工下行，焦企开工高位，预计焦炭库存还将继续累库，现货维持弱势考虑到高炉不会大幅减产，焦炭需求下跌空间有限，叠加成材有向上修复利润驱动，焦炭盘面将跟随成材偏强，期货大概率将升水现货运行 现货：晋南个别钢厂提降焦价第三轮50元/吨，目前吨钢利润无好转背景下，预计焦炭现货将维持弱势山西主流准一级湿熄焦报1650-1750元/吨左右；港口方面，市场观望情绪浓厚，现准一级冶金焦报1840元场地现汇，成交乏力。

焦炭盘面将受成材提振 维稳为主

焦炭价格第二轮调降落地，成材产量下跌，预计焦炭库存还将继续累库，现货维持弱势考虑到成材不会大幅减产，焦炭需求下跌空间有限，同时焦炭产量端维稳，焦炭整体库存压力不大，叠加成材有向上修复利润驱动，焦炭盘面将受成材提振，维稳为主，盘面大概率升水现货运行，下方关注1850附近支撑 现货：焦炭价格二轮提降已全面落地，累计下调100元/吨现山西主流准一级湿熄焦报1700-1800元/吨左右；港口方面，市场观望情绪浓厚，现准一级冶金焦报1840元场地现汇，成交乏力。

Mysteel: 12.15-12.22日焦化厂吨焦利润调研数据

本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，山西准一级焦盈利503.8元，上涨92.9元；山东二级焦盈利625元，上涨126.7元；内蒙二级焦盈利470.7元，上涨67.4元；河北准一级焦盈利385元，上涨86元 本周全国各地焦化厂焦炭价格持续走强，吨焦盈利继续向好，而华北、西北和华东部分地区焦炭价格涨幅依旧在150元左右，同时原料方面，本周国内炼焦煤市场偏强运行，山西、陕西、内蒙古、云南等省局部地区炼焦煤价格上涨30-150元/吨，焦煤价格上涨，导致成本上升，不过本周焦炭价格依旧强劲，涨幅超焦煤，吨焦盈利继续上升。