2018焦炭需求

Mysteel：浅谈2020年上半年西北地区煤焦市场走势及下半年展望

从图1中西北地区焦炭价格走势可以看出，在经历了供给侧改革、环保督查严格的2018年后，内蒙古乌海二级冶金焦价格于2019年继续保持中高位运行2020年1月底，受疫情影响复工复产，焦炭需求减弱，于三月初市场价格一路跌到5月上旬幅度空间缩窄到50元/吨2018-2019年焦炭的100元/吨或150元/吨的大幅波动 图1：西北地区冶金焦价格走势（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel，MysteelData 二、煤焦钢产业链利润重新分配 从图2钢焦利润对比来看，截止6月30日全国焦炭利润达到同年高位，吨焦利润314.01元/吨，周环比增52.95元/吨；螺纹钢材利润234.57元/吨，周环比减26.48元/吨。

日本10月焦煤进口增加

10月日本从其他国家进口的焦煤量分别为新西兰94,775吨，中国32,000吨和莫桑比克28,997吨 日本从印度尼西亚的焦煤进口量为108万吨，但其中大部分被错误地登记成钢铁生产商在自备电厂使用的低灰分热力煤 日本10月冶金焦进口量较上月下降26%，至27,577吨，也远低于2018年10月205,056吨的进口量，主要原因是钢铁价格走弱，日本钢厂减产，焦炭需求萎缩。

节后预测：生铁市场或前涨后跌

冶金焦则变化较大，2016年10月累计涨330元/吨，2017年持续累计阴跌420元/吨，2018年累计涨100元/吨而今年钢厂由于环保限产，烧结机大面积停产，对铁精粉需求是已降至冰点，业内普遍预测其节后将盘整运行而焦炭因为环保管制是供需两弱，焦企利润尚可，因此，业内对于其后市预判与矿石基本保持一致，即节后生铁成本变化或不会太大 三、产量调研 环保限产之后，北方生铁产量下降明显，尤其山西区域，按政策纯高炉铁厂从9月26日至10月2日停产，现当地9家铁厂仅剩两家在产，产量较上周减少4960吨，产量下降60%。

长钢公司精细能源管控节能降耗

长钢公司积极探索研究，利用有效的煤资源实现降低焦炭燃料消耗和成本，一方面通过对各煤种常规试验分析，对进厂煤岩相、成分、水分等指标实行全面管控，建立煤资源、煤结构及其相对应的焦炭性能指标三大数据库，指导配煤生产；另一方面在保证焦炭质量适合高炉冶炼需求的前提下，综合考虑焦炭产量、煤气及焦化产品产率的关系，通过优化配煤结构，逐步减少价格偏高的焦煤用量，增加性价比高的贫瘦煤等，着力降低焦炭成本2018年冶金焦成本1307.36元/吨，行业排名第3，今年一季度冶金焦成本1361元/吨，1—2月份行业排名第3位。

短期焦炭价格或维持高位振荡

2004年之前，中国每年焦炭出口量占产量的比重基本都在10%，2000年该比重更是接近16%，但随着国内需求趋于稳定及出口政策收紧，出口占比在2009—2012年完成筑底后有所回升，2018年焦炭产量为4.38亿吨，共出口焦炭975万吨，出口量占比仅为2.22% 相对于巨大的产量来说，中国焦炭出口量占比很低，但由于近几年钢铁行业去产能稳步推进及电炉的兴起，国内冶金焦炭需求量有所下滑，焦炭产能过剩的问题较为突出，因此出口对于消化国内过剩供应意义重大。

短期焦炭价格或维持高位振荡

2004年之前，中国每年焦炭出口量占产量的比重基本都在10%，2000年该比重更是接近16%，但随着国内需求趋于稳定及出口政策收紧，出口占比在2009—2012年完成筑底后有所回升，2018年焦炭产量为4.38亿吨，共出口焦炭975万吨，出口量占比仅为2.22% 相对于巨大的产量来说，中国焦炭出口量占比很低，但由于近几年钢铁行业去产能稳步推进及电炉的兴起，国内冶金焦炭需求量有所下滑，焦炭产能过剩的问题较为突出，因此出口对于消化国内过剩供应意义重大。

焦炭现货有第三轮提降预期 焦煤承压下行

焦炭钢厂可用天数12.8天，较上周增加0.1天钢厂内焦炭库存保持较高水平，加之限产尚未完全恢复，因此对于焦炭采购多以按需采购为主焦化厂受下游需求疲软影响，厂内库存累积，出货速度较慢2018年1-3月焦炭港口库存以消化去库为主，而今年1-3月焦炭港口库存是逐渐累积的自春节后焦炭一轮提涨后，贸易商开始询价囤货，港口库存累至高位在下游需求不高的情况下，去库速度较慢，焦炭现货经历两轮下跌，加上4月份调整增值税率因素影响，天津港准一级冶金焦现货价格跌至1950元/吨。

焦炭现货有第三轮提降预期 焦煤承压下行

焦炭钢厂可用天数12.8天，较上周增加0.1天钢厂内焦炭库存保持较高水平，加之限产尚未完全恢复，因此对于焦炭采购多以按需采购为主焦化厂受下游需求疲软影响，厂内库存累积，出货速度较慢2018年1-3月焦炭港口库存以消化去库为主，而今年1-3月焦炭港口库存是逐渐累积的自春节后焦炭一轮提涨后，贸易商开始询价囤货，港口库存累至高位在下游需求不高的情况下，去库速度较慢，焦炭现货经历两轮下跌，加上4月份调整增值税率因素影响，天津港准一级冶金焦现货价格跌至1950元/吨。

Mysteel：2018年西北地区煤焦市场运行分析及2019年展望

从图5可以看出，2018年上半年西北地区焦炭市场基本处于高位回落态势，8月份价格突飞猛进飙升至全年最高点，而后受环保限产及钢厂库存影响，价格再度回落；年末时期钢厂补库需求使焦价回温截至2018年底，内蒙古乌海地区二级冶金焦出厂含税价报1650元/吨；宁夏二级冶金焦出厂含税价报1450元/吨；陕西二级冶金焦出厂含税价报1850元/吨；新疆二级冶金焦出厂含税价报1850元/吨 图5.2018年西北主要焦炭产地价格变动情况 四、2018西北地区煤焦总结及2019年展望 西北地区作为我国煤焦钢生产与消费的重要区域之一，其煤炭、焦炭、钢铁上下游产业链基本辐射全国，与华东、华北等主流市场有很强的依附性和关联性。

24日MyCpic焦炭价格指数

24日MyCpic焦炭价格指数报2198.6较上一工作日持平，12月均价2215.2焦炭价格指数平稳运行东北区域价格指数2247.3持平，月均价格指数2247.3持平；华北区域价格指数2159.4持平，月均价格指数2185.1减1.7；华东区域价格指数2343.2持平，月均价格指数2356.3减0.9；华中区域价格指数2326.0持平，月均价格指数2330.3减0.3；西北区域价格指数2019.3持平，月均价格指数2039.1减1.3；西南区域价格指数2393.6持平，月均价格指数2396.6持平。

27日MyCpic焦炭价格指数

27日MyCpic焦炭价格指数报2415.2较上一工作日减56.3，11月均价2532.5焦炭价格指数继续大幅下调东北区域价格指数2499.8持平，月均价格指数2653.9减8.6；华北区域价格指数2412.6减57.0，月均价格指数2539.1减7.0；华东区域价格指数2513.8减35.4，月均价格指数2630.0减6.5；华中区域价格指数2490.9减59.5，月均价格指数2594.2减5.8；西北区域价格指数2287.6减81.5，月均价格指数2388.2减5.6；西南区域价格指数2483.0持平，月均价格指数2459.8增1.3。

Mysteel焦炭月报：焦炭供应偏紧格局延续 上涨动力仍在

概述：10月整体上偏强运行，在国庆节结束之后，焦炭价格逐渐企稳上涨，整个10月焦炭一直处于供应偏紧的局面，随着采暖季的临近，各地密集发布秋冬季差异化错峰生产实施方案，11月焦炭价格是否能够延续当前的涨势，再创价格新高？ 一、主要观点： 1、今年秋冬季限产政策最大的特点就是严禁“一刀切”，限产方案更加科学化、差别化。

焦炭警惕快速上涨后的回调风险

统计局数据显示，2018年1—7月，国内生铁累计生产4.42亿吨，同比增长1%，增速虽然较去年同期有所回落，但已经连续第三个月呈现回升态势如果按照吨铁消耗0.5吨焦炭计算，则钢厂生产需要约2.21亿吨焦炭考虑到冶金焦在整个焦炭消费中的占比（不考虑其他焦炭消费的变化），则今年1—7月国内焦炭需求量超过2.6亿吨，相比于焦炭2.47亿吨的累计产量来说，焦炭供应呈现偏紧状态由于当前钢厂高利润继续维持，后期对焦炭的刚性需求恐难以大幅减少。

焦炭：警惕快速上涨后的回调风险

统计局数据显示，2018年1—7月，国内生铁累计生产4.42亿吨，同比增长1%，增速虽然较去年同期有所回落，但已经连续第三个月呈现回升态势如果按照吨铁消耗0.5吨焦炭计算，则钢厂生产需要约2.21亿吨焦炭考虑到冶金焦在整个焦炭消费中的占比（不考虑其他焦炭消费的变化），则今年1—7月国内焦炭需求量超过2.6亿吨，相比于焦炭2.47亿吨的累计产量来说，焦炭供应呈现偏紧状态由于当前钢厂高利润继续维持，后期对焦炭的刚性需求恐难以大幅减少。

环保风暴升级 “嗅觉灵敏者”已开始关注下一个风口

供给端，如果满产的情况下，折算到高炉用冶金焦，冶金焦产量需淘汰1200万吨结合钢厂去产能，下游高炉用冶金焦需求量减少700万吨因此如果政策落实到位，两年后江苏地区冶金焦供需缺口扩大500万吨 综上所述，短期内在2018年结束之前，焦化行业整体影响不太大但从中长期来看，打赢蓝天保卫战以及一系列的淘汰产能措施，将会对未来三年的焦炭供给行成压制徐州地区冶金焦产能将减少780万吨，这对于周边有地域优势的焦化企业，如山东、山西甚至河南焦企来说，未来焦炭将更具有竞争力和话语权。

商品期货早盘多数下挫 黑色系疲软焦炭大跌逾3%

据中焦协调查，目前全国规模以上焦化生产企业有455家，冶金焦产能4.45亿吨，再加上兰炭企业，大致有500多家，产能超过6亿吨，也是产能严重过剩行业崔丕江强调，2018年我国焦化市场的供需状况还将处于供过于求的局面，焦化环保合规达标的监管影响将是重要因素 市场分析人士赵小波认为，焦炭后期供给将上升，下游需求保持平稳，基本面有所走弱，因此焦炭期价上涨势头将放缓预计焦炭期价后期将以高位盘整为主，焦炭1809合约运行区间为2100元/吨~2200元/吨，操作上建议以区间操作为主。

内蒙古乌海地区焦炭整体行情稳中上涨

Mysteel煤焦事业部内蒙古简讯：今天是五一小长假后第一个工作日，受节前河北唐山部分钢厂焦炭采购价提涨50元/吨影响，内蒙古乌海地区焦炭整体行情稳中看涨，现二级冶金焦市场报价1420-1500元/吨，发往河北方向二级冶金焦（S0.8）承兑含税出厂价1420元/吨，地销报价1500元/吨涨价当前，焦企全力保长期直接用户用量，贸易商采购受限据业内专业人士分析，2018新年后焦企匆忙拉涨焦炭价格行情后，终因钢厂限产总体需求锐减、厂内库存高位、钢材价格接连小幅下跌致使焦炭市场价格一路跟跌，弱势运行到四月底，市场价格连降五轮合计300元/吨。

Mysteel:2017年西南地区煤焦市场运行分析及2018年展望

因此2017年在钢厂原料需求有增的基础下，钢厂焦炭采购均价也同步上升截止2017年底，云南钢厂准二级冶金焦采购均价在2396元/吨左右，同比增幅169%；等外焦采购均价在2010元/吨左右，同比增幅61.1% 图13.2017年云南地区主要钢厂焦炭采购价格变动情况 四、2018年西南地区煤焦市场展望 2018年，在焦钢企业受环保政策严查的基础上展开，前期双方市场均表现偏弱，主流市场的波动给西南地区也造成不小的影响。

焦炭焦煤暴涨4% 黑色系走势强劲

六是焦企与钢厂间的博弈仍然激烈，钢厂在利润下行的情况下大概率会打压焦炭采购价格，而焦企对焦煤成本的把控要弱一些，当钢厂实行季节性限产也会减少焦炭、焦煤的需求，焦炭受到的影响会更大 焦炭现货延续弱势供需或将改善 数据显示，一月份月初国内焦炭二级冶金焦现货整体价格为2266.25元/吨，截止2018年2月2日，国内焦炭二级冶金焦现货整体价格为1903.75元/吨，国内焦炭市场整体呈下跌趋势，月跌幅16%。

“2+26”城市限产结束后焦炭会迎来春天吗？

从Mysteel调研全国163家钢厂高炉产能利用率上来看，2017年四季度平均产能利用率81.95%，较2016年同期下滑5.5%焦炭需求下降幅度也要小于供应下降的幅度，整体供需结构偏紧 表1：四季度京津冀及周边地区钢材生产情况 图3：高炉炼铁产能利用率情况 2018年冶金焦供需变量及推演 Mysteel根据近几年的焦炭供需情况，以及结合目前市场一些现状，对2018年冶金焦供应及需求做了大概的推演，整体预计2018年焦炭供应将呈现中间紧两头松的局面。