镀锌钢管理论

Mysteel：焊管价格是否还有上行空间

一、焊管利润逐渐修复 据Mysteel统计，以天津地区为例，截至11月14日，焊管理论利润空间为120元/吨，月环比增加140元/吨，年同比减少40元/吨；镀锌管理论利润为138元/吨，月环比增加162元/吨，年同比减少82.5元/吨11月以来焊管、镀锌管利润都在正向增加，是3个月以来利润较好的月份多项金融利好政策持续释放，市场信心有所增强，黑色系期货价格震荡上涨，焊管价格随之上涨，目前焊管利润明显修复。

Mysteel：强预期政策出台，8月焊管价格能否“迎难而上”

一、焊管利润有所修复 据Mysteel统计，以天津地区为例，截至7月28日，焊管理论利润空间为100元/吨，周环比增加70元/吨，月环比增加90元/吨，年同比减少40元/吨；镀锌管理论利润为168元/吨，周环比增加84.7元/吨，月环比减少134.4元/吨，年同比减少119元/吨7月焊管利润一直在盈亏边缘徘徊，直到下旬价格快速上涨后才开始扭亏为盈。

Mysteel：从原料角度来看当前镀锌管价格运行逻辑

29日本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量45.86万吨，较上周降0.32万吨，较上月同期减少7.09万吨，较去年同期减少41.5万吨唐山热轧带钢样本库存23.1万吨，较上周增0.29万吨，较去年同期减少23.08万吨本月带钢产量下降，主要集中在小窄带及中宽带规格中，随着限产落地，八月产量有继续减少可能并且，目前受环保限产政策影响，带钢供应量小幅减少，钢厂发货速度放缓，库存继续维持降库 镀锌管利润有所修复 据Mysteel统计，以天津地区为例，截至7月28日，焊管理论利润空间为100元/吨，周环比增加70元/吨，月环比增加90元/吨，年同比减少40元/吨；镀锌管理论利润为168元/吨，周环比增加84.7元/吨，月环比减少134.4元/吨，年同比减少119元/吨。

Mysteel：利润明显修复 5月焊管价格能否触底反弹

钢价已经下跌近两个月，本月是否能触底反弹，笔者从以下几点进行分析 一、焊管利润明显修复 据Mysteel统计，全国焊管均价4寸*3.75mm下跌444元/吨，镀锌管均价下跌458元/吨以天津地区为例，截至5月12日，焊管理论利润空间为-24元/吨，周环比增加179.3元/吨，月环比增加46元/吨，年同比减少86元/吨；镀锌管理论利润为84.2元/吨，周环比增加191.2元/吨，月环比减少94.2元/吨，年同比减少40.2元/吨。

Mysteel周报：本周国内焊管价格涨跌互现 预计下周窄幅震荡运行（11.18-11.25）

【利润方面】 本周焊管、镀锌管理论利润小幅下降，但仍处于年内较高水平。

Mysteel：简析焊管品种四季度运行逻辑

从全国日均成交量来看，10月第3周全国日均成交量20634吨，较上周日均成交量下降655吨，降幅为3.1%，与去年同期相比增幅为11.4% 四：利润情况 从管厂利润来看，截止10月24日，焊管理论利润空间为0元/吨，周环比下降50元/吨，较去年同期相比增加10元/吨；镀锌管理论利润为83元/吨，周环比下降157元/吨，较去年同期相比增加170元/吨。

Mysteel：福州焊管价格持续下行 市场供需矛盾凸显

二、市场出货利润倒挂，管厂利润仍有下降空间 如图二、图三所示，据Mysteel统计，截至6月24日，焊管出厂理论利润在170元/吨左右，周环比下降80元/吨，与去年同期相比增加200元/吨；镀锌管理论利润为285元/吨，周环比下降250元/吨，较去年同期相比增加242元/吨据了解，由于船运周期较长，大概在7-15天左右，当前的价格与15天之前的价格对比，镀锌管、焊管降幅别为470元/吨、340元/吨，因此当前市场库存基本是前期高价资源，目前福州焊管贸易商基本是倒挂出货 。

Mysteel：焊管企业边际利润增加 产业链利润有望重新分配

今年以来，焊管企业利润情况一直不大理想，上半年对于焊管这个品种有大半时间处于负盈利状态，连附加值偏高的镀锌管产品利润也偏低，今年的盈利状况甚至差于疫情过后的20年对比近3年焊管的利润表现，18-19年焊管理论计算利润在100-200元/吨左右，且各月利润情况基本遵循淡旺季规律，而20年利润值大增后下降，疫情对于钢管行业的影响开始发酵，部分时间利润值为负而进入8月，我们发现，焊管厂边际利润出现增加，理论利润开始由负转正。

Mysteel：六月西北地区焊管行情走势简析

截至6月5日，唐山地区232*2.5热轧带钢汇总价报5520元/吨，4寸*3.75焊管报5610元/吨，管带价差为90元/吨，焊管理论利润处于偏低水平；且因价格涨跌幅度过大，贸易主体心态过于谨慎，管厂出货情况欠佳，库存略有增加 二、价格方面 上图为西北地区主流城市焊管、镀锌管价格走势图，从图中我们可以看出，主流城市价格涨跌基本保持节奏一致，乌市价格调整略有延迟。

Mysteel：钢企利润持续压缩 焊管类加工企业却“风景独好”

由下图可见，在2019年年初至今，锌锭价格指数从2.3万以上跌至近期的1.5万水平，跌幅达到了35%，而上图中的镀锌管价格从2019年最高点至今也就下跌300多元/吨，跌幅不到10%，可见在锌锭这一原材料的层面上，管厂又拿到了一笔不菲的利润空间 数据来源：钢联数据 图2：锌锭价格指数与镀锌管理论单吨成本变化 到此，我们不妨来计算一下在锌锭价格变化中，管厂理论上的成本是如何变化的。

限产高压下的带钢 将继续带领焊管上行

图1：唐山带钢企业生产情况 数据来源：Mysteel调研 带钢强势 管材利润维持正常： 从Mysteel钢管研究团队利润监测情况来看，目前带钢及焊管理论的利润价差在10元/吨，带钢与镀锌管利润价差在220元/吨。

2017年焊管市场回顾及2018年展望

2017年焊管年内均价为4042元/吨，同比上涨1265元/吨，涨幅达45.5%；镀锌管年内均价为4690元/吨，同比上涨1414元/吨，涨幅达43.2%年末焊管价格虽出现回调，但整体仍处于年内高位，短期也难有大幅下跌基础 图1:2016-2017年焊管价格走势图 数据来源：钢联数据 图2:2016-2017年镀锌管价格走势图 数据来源：钢联数据 二、2017年焊管利润情况简析 随着去产能政策的推进、环保限产的严格执行，焊管与带钢之间的价差从2016年150-200元/吨抬升到300元/吨，与此同时，焊管理论利润也相应提升。

普通碳素钢电线套管（GB／T3640~1988）

2.交货时，每支钢管附带一个管接头，如计算钢管理论质量时应另加管接头质量 3.钢管通常长度为3～9m 4.镀锌或其他镀层的钢管，根据涂层种类和厚度的不同，其理论质量比无镀层的钢管允许重l％～6％。