油价跟煤炭关系

[今日原油]：国际油价在连续六个交易日走低后反弹

原油 国际市场 评论分析

[隆众聚焦]：原油走跌，对费托蜡市场影响几何？

煤炭和石油互为替代品，因此两者在价格方面也会相互受其影响波动，而费托蜡作为煤制能源中的副产物，在一定情形下价格也会间接受其影响 从图2也可以很明显地看出规律，在布伦特原油价格出现波动的情况下也会影响费托蜡价格走势通过测算费托蜡和布伦特原油的相关系数，得知相关系数值为0.8相关性呈高度正相关 综述：目前费托蜡价格相较往年来看，处高位状态近期美国银行破产带来的影响仍在发酵，市场对于未来经济的忧虑有增无减，使得原油价格走跌，但目前来看并未对费托蜡市场带来直观影响。

甲醇下方空间有限

春节前后，油价强势拉涨，布伦特与WTI原油先后突破90美元/桶成本端驱动成为春节后能化品种上行的主要逻辑，甲醇于2月8日录得节后最高2986点近期，原油价格回落，能化品种补涨行情结束，甲醇价格回调当前，甲醇市场的交易逻辑由成本端驱动向供需关系切换 成本端支撑暂削弱 甲醇看似夹在煤、油之间求生存，但实际上煤炭对其影响力趋弱。

Mysteel周报：下游终端需求逐步释放 周内多家镀锡板生产企业上调指导价（2.11-2.18）

商务部将会同各地方和有关部门，多措并举保障外贸产业链供应链稳定畅通 3.国家统计局数据显示，保供稳价政策有力推进，1月煤炭、钢材价格继续回落，煤炭开采和洗选业价格下降3.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.9%受国际原油价格回升影响，国内石油相关行业价格回暖 4.商务部发言人高峰表示，关于加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），中方已经就协定内容进行了充分、全面和深入的研究评估。

【隆众聚焦】：利好支撑有限 工业白油继续下行

2020年二季度，国内疫情率先得到控制，需求恢复2021年下半年，国内双碳背景，以及限电限产和煤炭供应收紧下，国庆节后，随着国际原油突破80美元/桶，油品市场大幅冲高 ，工业白油市场跟进其后，到10月底前后，国内工业白油价格冲至8000-8200元/吨 柴油前期冲高泡沫多，底部支撑不稳 柴油价格大幅推涨的原因虽受国际原油、需求等多方因素，但是也和市场炒作有一定的关系，随着柴油触及批发限价后，市场快速反应，能源相关产品积极跟进，工业白油更是涨幅高达2000元/吨。

2020中国能源化工产业峰会聚酯分论坛主题干货(全)

12日下午-13日上午，聚酯分论坛如期举行，8位重量级专家分别围绕宏观和产业金融等方面展开演讲，以下为大家奉上大会的精彩干货。

鲁文质：煤制乙二醇2021年应用现状及前景

鲁文质指出当前国内乙二醇市场合成气制乙二醇总投产22套，规模达517万吨。2020年底至2021年初预计合成气路线新增：延长石油10万吨、永城二期20万吨/年等，行业未来新增产能较为集中。

Mysteel：4月能源行业市场分析

4月能源价格指数为1205.23，同比上涨1.44%，环比上涨0.13% 4月国际油价震荡上行，OPEC减产效果显著，中国经济表现回暖，以及美伊关系加剧地缘紧张气氛是主要利好因素预计2019年5月国际原油市场价格仍然向好，但考虑到美国伊朗难以彻底撕破脸面，冲高幅度或将受限WTI价格或在61-66美元区间运行，布伦特在70-76美元区间内运行 煤炭方面，据有关方面数据，1-3月份，全国原煤产量81259万吨，同比增长0.4%，比去年同期回落3.5个百分点。

春节期市提保 持仓还是持币

程小勇解释称，从市场活跃度来看，螺纹钢、PTA、豆粕、甲醇期货品种上资金交易活跃，一方面主要与品种供需基本面题材有很大关系“春节期间，北方环境问题严峻，叠加春节假期期间可能存在停产或限产、提产，螺纹钢存在交易的题材而PTA、甲醇和国际油价、国内煤价关联度较大，1月下游棉纺开工率意外略微回升，叠加国际油价急剧反弹，以及煤炭市场遭遇矿难事故、运输问题，因此这几个品种可交易题材突出，使得投资者积极参与。

农产品集体下挫 煤炭午盘快速拉升

1月11日，国内期市午盘涨跌互现，农产品集体下挫，煤炭午盘快速拉升工业品整体偏强，焦煤涨超2%，焦炭、锰硅、硅铁、燃油涨超1%，原油涨近1%；贵金属、油脂油料低迷，豆粕、菜粕、豆一、豆二跌超1%，纤维板跌近4%，苹果涨超1% 期市早盘整体表现波澜不惊，工业品整体偏强，原油、煤炭类品种涨幅居前，焦煤涨超2%，焦炭、锰硅、硅铁、燃油涨超1%，原油涨近1% 市场分析人士认为，近期国际油价的反弹主要得益于原油减产协议的生效、市场风险偏好的上升以及市场对国际贸易形势缓解的乐观情绪升温，然而决定油价走势的实质因素即原油供需关系仍未得到有效平衡。

Mysteel：关于各港口限制进口煤的调研分析

华南贸易商D表示：看到这个消息了，知道江苏和山东在执行，之前市场有预期可能会放开一点，看样子和去年一样，之后审批可能会稍微严格一点，最近油价涨的凶，运费涨了不少，内外价格倒挂了，进口也少了，觉得煤炭长的凶与进口没放开有关系，现在动力煤日耗低，库存比较高 现贸易商均感受到港口通关收紧，进口方面均有观望情绪，但小编认为港口通关受限无疑会利好动力煤现动力煤库存虽高，但随气温趋冷，动力煤日耗增加，动力煤价易涨难跌。

原油期货将为甲醇市场注入新活力

目前国内甲醇仍存在一定的供应缺口，尤其是港口地区，需要通过进口甲醇来补充因此，当国外甲醇价格出现异动时，会间接影响国内甲醇的供需，进而影响国内甲醇价格 记者了解到，国内的甲醇以煤制为主，煤炭和原油是全球最主要的两种能源，两者具有一定的替代关系，从长周期来看，两者的价格也存在一定的相关性 由此可见，原油和甲醇的上下游都有着一定的关联性，尤其在低油价时，会通过影响甲醇下游的需求来影响甲醇的价格。

原油期货将为甲醇市场注入新活力

目前国内甲醇仍存在一定的供应缺口，尤其是港口地区，需要通过进口甲醇来补充因此，当国外甲醇价格出现异动时，会间接影响国内甲醇的供需，进而影响国内甲醇价格 记者了解到，国内的甲醇以煤制为主，煤炭和原油是全球最主要的两种能源，两者具有一定的替代关系，从长周期来看，两者的价格也存在一定的相关性 由此可见，原油和甲醇的上下游都有着一定的关联性，尤其在低油价时，会通过影响甲醇下游的需求来影响甲醇的价格。

6月1日能化期货机构观点汇总

原油多头溃不成军 煤炭成大宗商品新龙头

业内人士分析，如果煤价继续上涨而原油价格继续下跌，最终会导致由煤价上涨而推动的化工品价格出现回落，原因在于煤和石油的竞争替代关系，对应的期货品种为聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯和甲醇等化工品 金晓认为，国内煤炭价格一路上行，而国际原油价格反弹却止步，由此反映出两者供需基本面的差异在供给侧改革和需求回暖两方面因素的作用下，煤炭价格大幅上涨，由此推升了由煤炭衍生出的产业链各环节成本的上升，并最终体现在这些产品的价格上。

主要生产资料价格上涨 10月PPI同比有望升至1%左右

兴业证券(7.880,0.02,0.25%)宏观研究团队则表示，10月商品价格暴涨，高频钢铁、煤炭、水泥等价格整体上涨从数据关系来看，一般而言，国内商品价格以及原油价格领先PPI同比约3个月左右，这意味着接下来几个月内PPI同比都可能持续上升

10月宏观数据今起公布 PMI、工业增加值料继续回升

兴业证券[0.13%资金研报]宏观研究团队则认为，10月商品价格暴涨，高频钢铁、煤炭、水泥等价格整体上涨从数据关系来看，国内商品价格以及原油价格领先PPI同比约3个月左右，这意味着接下来几个月内PPI同比都可能持续上升 事实上，工业经济运行趋稳从工业增加值数据来看体现得更为明显。

10月宏观数据今起公布 工业经济料继续回升

兴业证券宏观研究团队则认为，10月商品价格暴涨，高频钢铁、煤炭、水泥等价格整体上涨从数据关系来看，国内商品价格以及原油价格领先PPI同比约3个月左右，这意味着接下来几个月内PPI同比都可能持续上升 事实上，工业经济运行趋稳从工业增加值数据来看体现得更为明显目前工业增加值已经连续7个月保持6%以上增速，而这一趋势在10月份或延续。

黑色系降温BDI打喷嚏 中国因素引领环球同此凉热

业内人士分析，BDI指数是衡量中国等新兴经济体对大宗商品需求强弱的指标宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，煤焦钢价格走势和BDI的关系可以从两个层面来看：一方面是国内煤焦钢价格的降温代表二季度需求可能较一季度回落，从而导致中国对煤炭、铁矿石等大宗干散货进口需求降温另一方面，统计显示BDI指数和国内大宗商品价格相关性并不稳定，在很多时候BDI走势是可能基于原油价格涨跌、中国货币政策预期等一系列预期而变动，因此BDI走势此轮下跌也和政策刺激预期落空有很大关系。

神木动力煤市场成交疲弱 进退维谷

目前神木动力煤市场进退维谷状态，虽然目前当地动力煤价格较上半年降幅较大，且当地煤炭生产大户也采取了一系列的促销措施，但成交状况一直不佳；究其原因，还是因为下游需要急剧减弱所致，当然和全国的煤炭市场大环境持续走低也不无关系 目前当地的煤炭运输主要以汽运为主，由于最近油价下跌，吨煤运费下降5-6元/吨，这对当地的动力煤成交有一定提振，现汽运当地到河北沧州190元/吨、到重庆400元/吨、到江苏镇江330元/吨，随着夏季高温结束，全国居民用电量或将减小，煤炭需求后期或将继续走弱，目前该地的下游客户电厂采购计划较谨慎，短期成交大增大减的可能减少。