煤炭票价

【财联社】高股息实则“不胜寒”？焦煤股迭创新高，业内分歧担忧今年行业盈利能力转弱

也有焦煤类上市公司人士认为，今年煤炭价格或小幅回落，但长周期来看，与普通动力煤相比，焦煤、无烟煤等稀缺煤种的价值或越来越受到市场重视，价值中枢未来或走高 焦煤公司股价创新高 在宏观环境及美联储降息预期下，机构资金近期转向寻求高分红性的资源和大周期行业股票，以同时兼具防守和进攻性，部分焦煤相关股票涨幅明显 其中，淮北矿业（600985.SH）、潞安环能（601699.SH）等股票价格近期均创下历史最高。

Mysteel：黑色商品“空窗期”的等待

核心观点：目前，宏观方面暂时进入“真空期”即使如此，宏观扰动不时出现比如本周市场传言银行存款利率下调，短时间内拉升了市场情绪降息的可能性的确上升可是，从当前市场利率的变化情况来看，至少从实用的角度来看，降息的概率并不算高在尚无有效解决该问题的办法之前，降准释放流动性的作用可能更具实际意义我们预计，2024年1月份，中性情况是：一次降准；乐观情况是：一次降准+一次降息。

塔牌集团：2023年水泥产销量目标超1750万吨

受房地产市场继续探底、经济下行压力持续加大、基建项目资金不足等多重因素冲击，水泥需求出现前所未有的“断崖式”下跌，全国水泥产量同比下降10.5%，广东省水泥累计消费量同比下降19.91%低迷的水泥市场需求，使得全国水泥市场价格“高台跳水”，广东水泥价格并受广西、福建等省外低价水泥的无序流入的影响，回落幅度更大；煤炭等能源价格大幅上涨推升成本高企，在量价齐跌、成本高涨的双向挤压背景下，2022年水泥行业效益下滑幅度较大，并导致了水泥股票价格相应下行。

武汉市空气质量改善规划（2023—2025年）

研究公交车、地铁相互换乘和地铁票价优惠政策；加强地铁等换乘枢纽停车场规划和建设，实施停车优惠政策，利用经济杠杆，引导和鼓励公众绿色出行 3.强化非道路移动源综合治理 推进非道路移动机械清洁发展全面实施非道路移动柴油机械第四阶段、船舶第二阶段排放标准严禁新增不达标船舶进入运输市场加快推进铁路货场、物流园区、港口、机场，以及火电、钢铁、煤炭、焦化、建材、矿山等工矿企业新增或更新的作业车辆和机械新能源化，新增或更新的3吨以下叉车基本实现新能源化。

Mysteel：抛储四临 再生锌分析

次氧化锌矿石计价方式多为=系数*锌品位*锌锭价格，可由公式看出价格紧跟锌锭价格，且次氧化锌多用回转窑，煤炭消耗较大，但近日动力煤价格一度突破1300元/吨次氧化锌冶炼厂成本上升不少，但供货多为长期合作锌冶炼厂，系数小幅上调此次抛储，使得次氧化锌价格有所回落，但随着系数回升，二者相互抵消，次氧化锌价格应维持现状 热镀锌渣方面，92%锌渣系数维持稳定，带票系数为锌锭85折左右，带票价格为19200元/吨-19500元/吨。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.7.10）

【内蒙市场】焦煤方面，本周内蒙古乌海及周边炼焦精煤暂稳运行，1/3精煤A10.5，S1.0报930；高灰低硫精煤A12，S0.8报950，A12，S1.8报800，均含税场地自提开票价蒙5原煤报820-830，大户长协供货价800；蒙5精煤报950，蒙3精煤报920；蒙3、蒙5单一洗选精煤场地含税自提价1020据了解，蒙古国大型矿山蒙煤吨价报55.4美金个别煤炭公司接受并签署合同，大部分还在观望状态、据不完全统计，截至发稿本周策克口岸通车1875辆，合计约18.75万吨；甘其毛都口岸通车2187辆，合计约26.244万吨，日均通车547辆，同比上周增113车，约合1.356万吨。

大宗商品频撩A股敏感神经：产业概念轮番躁动 期货背景资金身影浮现

因此上述方式更适合钢铁、煤炭和有色金属行业股票多头 国泰君安证券分析师鲍雁辛、黄燕铭分析，从商品到股票的跨越仍需证券研究的“2+1”思维：在假设大宗商品上市公司业绩只受大宗商品价格变动影响、不受其他因素影响的情况下，大宗商品价格变动与相应上市公司业绩的变动存在对应关系，此时仍然是同一维度上的联系但是从大宗商品上市公司业绩到股票价格变动则要经历流动性、风险偏好等多重作用，作为投资者需要结合预期思维、交易思维和边际思维，实现从经济学问题思考角度到金融学问题思考角度的转变，在完成了预期环节及交易环节后，才能实现从大宗商品基本面到股票价格的跨越。

下半年黑色系行情分化概率大

而钢铁行业与煤炭行业的上市企业虽然不少，但行业在供给侧改革的前几年经历了长期的大幅亏损，产能过度扩张也给行业内企业带来了大量负债，因此即使2016年以来供给侧改革给钢铁企业及煤炭企业带来了高利润的去杠杆行情，但煤炭、钢铁股表现却不佳，估值一直很低，主要因为市场仍不看好煤炭、钢铁行业的长期需求以及供给端变动的持续性因此煤炭、钢铁期现货价格与相关股票价格联动关系不是很好，反倒是规模较小、包袱不重的焦炭上市公司股票价格与现实的炼焦利润波动联动性比较一致。

下半年黑色系行情分化概率大

而钢铁行业与煤炭行业的上市企业虽然不少，但行业在供给侧改革的前几年经历了长期的大幅亏损，产能过度扩张也给行业内企业带来了大量负债，因此即使2016年以来供给侧改革给钢铁企业及煤炭企业带来了高利润的去杠杆行情，但煤炭、钢铁股表现却不佳，估值一直很低，主要因为市场仍不看好煤炭、钢铁行业的长期需求以及供给端变动的持续性因此煤炭、钢铁期现货价格与相关股票价格联动关系不是很好，反倒是规模较小、包袱不重的焦炭上市公司股票价格与现实的炼焦利润波动联动性比较一致。

下半年黑色系行情分化概率大

而钢铁行业与煤炭行业的上市企业虽然不少，但行业在供给侧改革的前几年经历了长期的大幅亏损，产能过度扩张也给行业内企业带来了大量负债，因此即使2016年以来供给侧改革给钢铁企业及煤炭企业带来了高利润的去杠杆行情，但煤炭、钢铁股表现却不佳，估值一直很低，主要因为市场仍不看好煤炭、钢铁行业的长期需求以及供给端变动的持续性因此煤炭、钢铁期现货价格与相关股票价格联动关系不是很好，反倒是规模较小、包袱不重的焦炭上市公司股票价格与现实的炼焦利润波动联动性比较一致。

一周炉料概览（05.13-05.17）

本周国产矿主产区市场价格涨跌互现干散货海运市场先扬后抑生铁价格大部分地区稳废钢市场弱势下行废不锈钢市场供应端偏紧钢坯价格先弱后强煤焦方面，喷吹煤价格基本维持稳定；动力煤市场价格偏稳运行；炼焦煤现货市场偏强运行；进口煤炭价格暂稳；焦企开工率继续上升铁合金方面，下周硅锰市场仍将维持盘整格局；本周钼市总体维稳 【国产矿】本周国产矿主产区市场价格涨跌互现华北地区的唐山、迁西、宽城、代县价格涨10元/吨，迁安价格涨15元/吨，遵化价格涨5元/吨，邯邢局价格涨6元/吨，北京密云价格涨9元/吨，东北地区的朝阳、北票价格降10元/吨，海城、辽阳、本溪价格涨10元/吨，抚顺、通化价格涨20元/吨；华东地区的淄博、泰安、枣庄价格涨15元/吨，莱芜价格涨13元/吨，霍邱价格涨5元/吨；华南地区的海南矿业涨5元/吨。

煤炭板块有望发起夏季攻势

此外，港口吞吐量也由于铁路线路检修及港口封航出现下降下游需求维持较强表现，煤票略显紧张，山西、陕西等产地煤价以上涨为主 板块内股期联动秘密 从历史经验来看，煤炭板块投资主要涉及两方面联动变化，一个是商品价格和相关股票价格的波动，另一个是煤焦钢产业链利润分配变化下的上下游联动 商品、股票联动规律方面，中信期货相关统计数据显示，目前A股煤炭上市公司中，焦炭类企业有8家，从主营产品来看，除焦炭业务外，多数上市公司还通过“煤焦化”一体的产业链对初级产品进行加工。

股期连续上涨 黑色系阴霾渐散

反观期货相关标的，本轮反弹以来，螺纹钢期货及煤炭期货指数涨幅则分别为10%、4%煤炭板块期货、股票涨幅至目前再度印证了股期联动上涨比例1:3的规律，即期货价格每上涨1个百分点，相关产业股票价格基本会更上3%的涨幅 纵向对比来看，1月份以来，螺纹钢期货及煤炭期货板块涨幅分别为149点、191点，大幅收回2018年“失地”2018年全年，螺纹钢、煤炭期货则分别下跌了399点、182点。

1月22日炉料盘点

国内动力煤市场偏稳运行；国内炼焦煤市场暂稳运行；进口煤炭市场弱势运行，进口焦煤报价略微上涨烟喷吹煤报价暂稳动力煤市场整体暂稳；焦炭价格整体持稳，市场观望情绪较浓铁合金方面，锰矿盘整；弱稳硅铁盘整；金属硅维持弱势；硅锰盘整；电解锰市场报价盘整运行；高碳铬铁维稳偏弱；钼系市场弱稳；钒系市场小幅探涨 【国产矿】1月22日国产矿主产区部分市场价格涨跌互现华北地区的邯邢局价格下跌4元/吨；东北地区的鞍山、海城、辽阳、本溪、吉林通化价格上涨10元/吨，朝阳、北票价格上涨20元/吨，辽宁建平价格上涨30元/吨；华东地区的山东淄博、莱芜、泰安、枣庄价格上涨15元/吨。

一周炉料概览（10.22-10.26）

本周国产矿主产区市场价格小幅上涨干散货海运市场持续下跌生铁市场价格继续走稳普碳废钢整体价格稳中偏强运行废不锈钢市场弱势运行，成交一般钢坯价格稳中上涨为主国内喷吹煤价格稳中偏强运行；动力煤市场稳中偏弱；炼焦煤市场维持稳中上涨节奏；进口煤炭市场暂稳运行；焦炭产能利用率小幅下滑 【国产矿】本周国产矿主产区市场价格小幅上涨华北地区的沙河、武安地区价格上涨5元/吨，迁西、宽城价格上涨10元/吨，邯邢局价格上涨16元/吨，北京密云价格上涨18元/吨；东北地区的辽宁建平、朝阳、北票价格上涨10元/吨；华东地区的繁昌、铜陵价格上涨10元/吨，霍邱价格上涨20元/吨。

9月28日炉料盘点

国内喷吹煤市场持稳运行国内动力煤市场稳中有涨炼焦煤市场暂稳运行进口煤炭市场盘整，进口焦煤价格回调，无烟喷吹煤报价上涨动力煤市场稳中看涨，市场询报盘与市场成交情况一般国内焦炭现货市场价格整体持稳，第三轮提降进行中锰矿市场盘整运行，询盘活跃；钦州港锰矿市场平静；铬矿市场弱势下调 【国产矿】28日国产矿主产区部分市场价格涨跌互现东北地区的辽宁建平、朝阳、北票价格上涨10元/吨；华东地区的山东淄博、莱芜、泰安、枣庄价格下跌5元/吨。

9月3日炉料盘点

煤炭市场盘整，进口焦煤价格暂稳，无烟喷吹煤动力煤表现弱势，市场询报盘与市场成交情况一般国内焦炭市场现货市场整体持稳锰矿盘整持稳，市场转为观望；铬矿市场弱势下调；硅铁市场盘整运行，钢招推进缓慢，低价货逐渐被消耗 【国产矿】3日国产矿主产区部分市场价格涨跌互现河北的邯邢局价格跌7元/吨，北京密云价格跌34元/吨；辽宁的建平、朝阳、鞍山、海城、辽阳、本溪、抚顺价格涨20元/吨，北票价格涨30元/吨，吉林通化价格涨20元/吨，华东霍邱价格跌2元/吨。

8月29日炉料盘点

煤炭市场盘整，进口焦煤价格暂稳，无烟喷吹煤动力煤表现弱势，市场询报盘与市场成交情况一般国内焦炭市场现货市场稳中偏强锰矿盘整持稳，市场转为观望；铬矿市场弱势下调；硅铁市场维持弱稳态势，部分厂家库存积累 【国产矿】29日国产矿主产区部分市场价格小幅上涨华北的唐山、迁安价格涨10元/吨，东北的建平价格涨5元/吨，朝阳、北票价格涨10元/吨。

8月23日炉料盘点

炼焦煤市场稳中偏强进口煤炭市场弱稳运行，进口焦煤价格暂稳，无烟喷吹煤动力煤表现弱势，市场询报盘与市场成交情况一般国内焦炭市场现货市场稳中偏强铬矿市场逐渐趋稳；国内硅铁市场报价较为混乱，厂家现货库存少，订单较满；锰铁市场维稳运行 【国产矿】23日国产矿主产区部分市场价格涨跌互现华北唐山、迁安、宽城价格涨20元/吨，迁西价格涨45元/吨，遵化价格涨10元/吨，东北建平、朝阳、北票价格涨30元/吨。

东京股市小幅上涨

从行业看，石油煤炭制品、信息通信、矿业、建筑业等行业股票领涨；农林水产、造纸、精密仪器、银行等行业股票跌幅居前 至收盘时，日经股指上涨155.42点，收于22662.74点；东京证券交易所股票价格指数上涨13.15点，收于1746.05点，涨幅为0.76％