内贸煤炭运价

2024年3月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

加之月末进口煤到岸成本延续高位，部分刚需采购转向内贸市场，运输市场活跃度较前期有所提升，叠加北方港口频繁封航，装船作业效率降低，限制运力周转，沿海煤炭运价底部回升 3月29日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收928.0点，比上月末上涨1.5%，月平均值为925.87点，环比上涨0.1%3月29日，上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）中，秦皇岛港至张家港（4-5万dwt）航线市场运价为20.3元/吨，比上月末上涨0.4元/吨，月平均值为19.7元/吨，环比上涨0.3元/吨；华南航线，秦皇岛港至广州（6-7万dwt）航线市场运价为30.5元/吨，比上月末上涨4.9元/吨，月平均值为29.5元/吨，环比上涨5.2元/吨。

[隆众聚焦]：以销定采，船用180cst弱势盘整

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[隆众聚焦]：2023年内贸散货航运市场回顾

一方面受经济恢复不及预期影响，内贸煤炭受外煤打压，价格上行有限，同时房地产、建筑等开工不足亦难带动砂石等散货拉运需求，整体大宗商品拉运需求欠佳，船舶运力宽松，整体运价以低位运行为主；另一方面内贸180cst库提批发均价为5153元/吨，从五年价格来看，依旧偏中高位，占据主要成本，船东在低运价高油价的市场情况下，运营压力仍存虽然今年受红海等因素影响，外贸航线特别是欧线短期迅速拉涨，部分内外兼营船外流，但相对而言内贸运输业依旧“供大于求”，运力始终宽松，船东压力难减。

[隆众聚焦]：供应占据主导因素 船燃价格坚挺

2024开年内贸沿海散货运价持续走跌，船燃终端需求欠佳，但内贸船燃价格表现坚挺，主要受混兑原料价格僵持及供应紧张影响具体表现让我们来看以下分析： 1月份天气回暖，全国各地气温较往年同期偏高，煤炭拉运需求转弱，市场观望情绪浓厚，终端以消耗库存为主，采购放缓，运输市场散货船船多货少格局呈现，内贸沿海散货运价持续下行。

[隆众聚焦]：2023年东北内贸船燃市场回顾

9月下旬至12月底，柴油价格趋弱运行，焦化需求持续走弱，低硫沥青加权均价同步下行，批发商为规避风险多保持库存低位，以销定购为主中下游业者亦谨慎观望，刚需采买为主，虽11月份内贸沿海散货运价受兼营船外流及煤炭价格上扬影响下升至年内新高，但冬季降温大风及结冰天气下，船舶停航增多，可用运力减少，船加油需求仍以刚需为主，供船商出货压力难减供需两难下，船燃价格不温不火。

船用油市场一周前瞻（20240108）

一、关注点 1、原油：中东局势仍有进一步升级可能，市场担忧地缘不稳定性或导致供应风险加剧，国际油价上涨 2、上周期船燃混兑主料低硫沥青料全国出厂加权均价4419元/吨，周度跌55元/吨或-1.23%，页岩油跌147元或-2.90%，水上油跌380元/吨或-7.34%，煤柴持稳。

[隆众聚焦]：原料走跌及预期欠佳，华北船燃回调30-50元

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[库存]:内贸船用重油样本库存量周度数据分析（20231220）

船燃混兑原料价格小幅上扬，船燃批发价格预计有上行可能终端航运市场，冷空气持续发力，部分东北港口有陆续结冰情况，叠加外贸行情火热，兼营船外流情况持续，内贸运力仍较为紧张，内贸沿海散货运价表现稳中上扬预计下周期，海运煤炭市场运力需求一般，随天气降温明显，港口结冰情况或有所加剧，船东报价普遍坚挺船加油需求较为平稳，批发商仍以交付前期订单为主，预计内贸船用重油样本库存量继续小幅下行 样本说明：采集国内65家主要船燃混兑商家（船用重质燃料油），覆盖率为80%。

[库存]:内贸船用重油样本库存量周度数据分析（20231213）

船燃混兑原料价格持稳为主，船燃批发价格预计稳中小幅波动终端航运市场，冬季降温带来港口大风与封航情况不断，煤炭等其他散货的补库需求释放，船舶运力滞缓及煤价需求刺激下，沿海散货运价持续上行预计下周期，随天气继续降温，终端储煤需求继续上行，同时沿海运力受大风及冰冻影响继续缩紧临近新年，船加油需求有所增加，批发商继续交付前期合同，供船商陆续补油，预计内贸船用重油样本库存量继续小幅下行 样本说明：采集国内65家主要船燃混兑商家（船用重质燃料油），覆盖率为80%。

[隆众聚焦]：北方船燃涨幅有限，实际成交仍存压价情绪

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[隆众聚焦]：11月内贸船供油价格走跌 终端消费量环比上扬

11月内贸船供油价格先跌后稳，月均价较10月明显走跌，但终端消费需求向好，消费量较10月有所反弹 因11月原油走跌，船燃成本下行，船用油批发和供船价格均明显走跌其中船用180CST供船成交月均价为5009元/吨，较10月下降232元/吨，跌幅约4% 数据来源：隆众资讯 月初终端航运市场需求清淡，后随着冬日气温下降，冬季供暖陆续启动，居民用电需求上升，冬储煤炭需求逐渐打开，推动沿海煤炭拉运需求和运价持续上涨。

[隆众聚焦]：运价连涨，船燃连跌，原因几何？

国际油价走势不稳，市场心态偏观望为主，船燃混兑主料价格集体下行，带来船燃市场看空预期冬季大风及煤炭冬储引领运价上行，终端船东压力有所缓解多重因素下，船燃市场供需情况表现如何，让我们看以下分析： 从内贸沿海散货来看：冬季降温带来沿海运价上行。

[隆众聚焦]：入冬沿海运价回温 内贸船燃异常冷清

寒冷气温令居民用电频率增加，煤炭价格有所上涨，叠加北方港口大风持续封港，推动沿海散货运价不断上行，提振航运市场交投积极性，带动航运市场整体拉运需求 数据来源：隆众资讯 回归内贸船燃市场来看，本周期依旧维持跌价行情为主，国际原油大幅下跌，布伦特价格为79.54美元/桶，较11月1日下跌6.01%，极大利空船燃业者心态。

[隆众聚焦]：船燃连连涨，运价快跟上

本周前期原油价格持续推涨，带动市场看涨氛围，上游船燃混兑主料放量价格大涨叠加辅料货紧价扬，批发商成本压力持续增加，批发价不断上行临近双节，终端船东从前期的谨慎观望，变为询价逐渐增多，同时货物方面煤炭价格升温，带动市场拉运热情，运价小幅提升后期市场涨势能否延续，让我们看以下分析： 截至9月21日，内贸船用180cst批发均价为5367元/吨，较上周同期5147元/吨涨220元/吨或4.27%。

[隆众聚焦]：小长假即将来袭 十月船燃能否依旧坚挺

从2022年10月至2023年9月中旬来看沿海散货运输市场需求始终冷清，运价持续在低位徘徊，每逢“金九银十“船燃成本和价格一直上涨，而运价缺始终没有好起色，令煤炭运输为代表的沿海运输市场活跃度极低，令2023年10月上旬整体船燃市场行情大幅攀升难度较大，难以并肩2022年”银十“行情 后市来看，内贸船燃批发市场受混兑成本托底，高低端成交议价将稳步小幅上调，将带动船供油市场价格上行，终端航运市场来看，目前市场平稳趋势未变，沿海散货运价继续底部运行，整体交投氛围些许冷清。

[库存]:内贸船用重油样本库存量周度数据分析（20230830）

船燃混兑原料价格或稳中小幅回涨，船燃批发价格持稳为主终端市场，煤炭价格虽有小幅回涨，但港口市场呈现有价无市局面，交投活跃度不佳，船舶运力充足，运价小幅回涨后持稳，船东运利依旧低位，虽陆续补油，但仍以小单为主，预计下周期，船燃批发商执行前期合同为主，小幅补库，内贸船用重油样本库存量窄幅减少 样本说明：采集国内65家主要船燃混兑商家（船用重质燃料油），覆盖率为80%。

[隆众聚焦]：散货运价低迷，船燃市场能否坚挺？

7月初，受迎峰度夏电力保供影响，煤价有所上调，下游贸易商采购积极性增加，终端询价及拉运需求增多，沿海散货运价稳中小幅上涨，7月中旬，煤炭供应增多库存增加，煤价转弱，终端库存高企，市场交投转弱多观望情绪，沿海散货运价低位持稳，7月底受台风及降雨影响，终端市场对于煤炭补库积极性减弱，市场整成交偏少，船多货少格局依旧，沿海散货运价持续成本线维稳 综上来看，成本拉动下内贸船燃价格上升明显，但实际终端需求并未有明显改善，船东对于高价油接受无力。

Mysteel半年报：2023年上半年铝土矿市场回顾及下半年展望

海运方面，干散货海运市场呈偏弱态势；由于需运输需求疲软，运力供给充足，成交冷淡，主要船型运价均有不同程度下跌其中在好望角型船市场，澳大利亚铁矿石货盘逐渐缩减，询盘较少，市场氛围冷清同时东澳煤炭新增货盘较少，船东心态趋弱，部分揽货价格偏低，促使多运输铁矿石的好望角型船运价不振;而在中小型船市场，因中国国内电厂库存较为充裕且内贸煤炭供应稳定，对进口煤的采购热情难有明显提升，加上南美区域粮食运输市场偏安静，相家观望情绪较浓，新增货盘有限，使得多运输煤炭及谷物的巴拿马型与超灵便型船运价减少，海运费已经处于较低水平，预计下半年海运市场会触底反弹，运费将有所回升。

运价全线下跌！BDI指数创四周来最大跌幅

波罗的海超灵便型散货船运价指数（BSI）下跌1点至749点 分析师指出，综观近一周干散货海运市场呈下跌态势，由于运输需求有所回落，且运力供给充裕、成交清淡，主要船型运价均有不同程度的下跌 在好望角型船市场，澳大利亚铁矿石货盘逐步缩减，而且临近周末仅个别矿商在询盘，市场氛围趋于冷清，同时东澳煤炭新增货盘较少，船东心态趋弱，部分揽货价格偏低，促使多运输铁矿石的好望角型船运价不振；而在中小型船市场，因中国国内电厂库存较为充裕且内贸煤炭供应稳定，对进口煤的采购热情难有明显提升，加上南美区域粮食运输市场偏安静，租家观望情绪较浓，新增货盘有限，使得多运输煤炭及谷物的巴拿马型与超灵便型船运价减少。

[隆众聚焦]：内贸船燃—小小的利润 大大的压力

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