煤炭超预期

Mysteel宏观周报：发改委加强煤炭、铁矿石市场监管，1月金融数据超预期

◎ 每周日上午8:00前更新，全面了解一周宏观动态 一周概述： 宏观资讯：工信部等三部门发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》；发改委、能源局召开会议部署煤炭保供稳价工作；发改委等拟监管调研铁矿石市场；1月金融数据“开门红”；美国当周初请失业金人数连续三周下降。

旺季需求或超预期 煤炭年底有望量价齐升

新华财经北京11月24日电 煤炭板块估值优势凸显且近期行业基本面改善明显，11月23日，煤炭板块继续走强截至当日收盘，大同煤业、西山煤电、陕西黑猫、兖州煤业等相继涨停；阳泉煤业上涨8.83％、平煤股份上涨7.11％、露天煤业上涨超6％ 业内人士指出，冷冬天气来临，叠加全国性安全检查导致产地增产不及预期，煤价看涨情绪依旧浓厚，行业有望出现量价齐升的局面 价格持续上涨 近期国内动力煤市场整体高位运行。

Mysteel快讯：美国煤炭减产速度超过预期

今日，美国能源情报署发布最新报告称，鉴于国内煤炭需求下降以及市场不确定因素存在，其将西部煤炭生产预测进行了适当下调 就在上个月，能源情报署预测今年煤炭供应规模为3.69亿吨，到明年将滑落至3.56亿吨但刚刚发布的最新报告将明年的供应量预测下调了5%，即减少1800万吨，这表明煤炭市场在可预见的未来可能会出现不稳定因素另外对今年煤炭的预测供应量与上月预测相比也有所下降 这份较为保守的预测给美国主要煤炭生产区域粉河盆地的上空布满了诡秘的乌云。

钢铁煤炭去产能速度超预期 兼并重组将成改革重头戏

煤炭钢铁价格涨势不减 带动10月PPI涨幅超预期

在9月份PPI实现四年半以来首次转正后，10月PPI同比涨幅继续扩大至1.2%，这一涨幅超过此前市场普遍预期的1% 申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇分析称，PPI继续大幅上行主要由于煤炭和黑色价格大幅上涨势头不减 国家统计局9日公布数据显示，10月份，煤炭开采和洗选业价格同比上涨15.4%，涨幅比上月扩大11.3个百分点；黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、石油加工业价格同比分别上涨13.1%、3.7%和3.6%，涨幅比上月分别扩大3.0、2.5和3.6个百分点；石油和天然气开采业价格同比由降转升，上涨2.0%。

煤炭钢铁去产能：地方压减力度超预期

不过，也有一些省份如河北、甘肃、辽宁等先行出台了专项实施方案，大多是针对房地产去库存和企业降成本 从操作路径来看，地方供给侧改革大多做“加减法”“减法”的重点放在了煤炭、钢铁去产能和房地产去库存，而“加法”则主要是通过加大基建投资和促进产业升级上 煤炭钢铁去产能：地方压减力度超预期 作为供给侧改革的重要部分，去产能率先从煤炭、钢铁两个行业入手早已成为中央和地方的共识。

地方煤炭去产能目标超预期 但市场还是不看好煤价

煤炭钢铁去产能：地方压减力度超预期

未来煤炭供给削减或超预期

从企业持续高企库存情况来看，供给端收缩力度依然不足，为降低库存，减少资金积压，未来煤炭企业或将会加大去库存力度，削减煤炭生产，减产力度可能会超预期，单月煤炭产量降幅甚至扩大至8-10%

14年四季度阿奇煤炭营收超预期

” 阿奇煤炭公告称，2014年第四季度公司亏损2.401亿美元，每股亏损1.13美元，而上一年同期亏损3.712亿美元，每股亏损1.75美元第四季度公司营业收入增长4%至7.452亿美元，超出扎克斯投资研究公司分析师一致预期的7.206亿美元 该公司称其2014年亏损收窄至5.584亿美元，每股亏损2.63美元，营业收入为29.4亿美元。

调控煤炭总量新政落地 供给收缩力度或超预期

结合此前发布的《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》，业内人士预计，2013年煤炭上市公司超产幅度约为6%，如果其余企业超产幅度在10%左右，全国超产幅度约为3-4亿吨左右，占去年全年产量10%左右此次新政对于新建煤矿提出更严格的要求，新增中小煤矿将大幅减少，煤炭供给端将进一步收窄，有助于优化产业供需结构，改善煤价预期 有煤炭市场风向标之称的中国沿海煤炭运价指数在前期经历一波下跌之后，近期出现明显上涨。

煤炭资源税改革超预期 动力煤价格或迎来升势

最引市场关注的是会议要求推进清费立税，在确保不增加煤炭企业总体负担的情况下进行资源税改革由于此前市场预期煤炭资源税从价计征将大幅增加煤炭企业的税负，因而一直对其抱有较为悲观的态度，此次方案要求煤炭企业税负不增将大大消除市场的悲观情绪 煤炭资源税从量计征改为从价计征将大幅增加煤企税负，或将倒逼清理涉煤费用力度超预期目前煤炭资源税按量计征，其中焦煤8元/吨，其它类型的煤种2-4元/吨。

宏观经济数据超预期 煤炭行业现回暖迹象

宏观经济数据超预期好转，煤炭行业悲观预期有望扭转限产力度继续深化，煤炭短期供需格局有望改善政策效果逐步显现叠加市场预期改善，煤炭行业有望走出低谷 PMI超预期上涨，经济下行风险有所缓解9月23日汇丰公布了9月份PMI初值，该数值为50.5%，较上月终值50.2%上升0.3%，此前市场预期值为50%。

宏观经济数据超预期 煤炭行业现回暖迹象

宏观经济数据超预期 煤炭行业现回暖迹象

浙商期货：钢企去库存力度超预期，秦港煤炭库存稳步下降

操作建议 交易提示：钢铁：钢铁业PMI有所改善，订单指数改善较为明显，粗 钢产量小幅回调，社会库存下降的同时钢厂库存反弹，钢厂利润在原料 端上涨较为明显格局下有所减少，根据盘面价格计算，10月螺纹钢与10 月的热轧卷板利润伴随着上游期价的上涨缩水较为明显，期价表现强势， 暂不做空。

港口煤炭库存降幅超预期

据交通运输部消息，进入4月份以来，秦皇岛港日均发运煤炭71.1万吨，国投京唐港日均发运煤炭16万吨，曹妃甸港日均发运煤炭21.5万吨与此同时，秦皇岛等三港存煤数量快速下降，降幅超出预期 北方主要港口吞吐量高位和库存下降过快的原因在于： 4月份，北方沿海地区天气奇好，为加快运输奠定良好基础。

港口煤炭库存降幅超预期

据综合媒体报道，进入4月份以来，秦皇岛港日均发运煤炭71.1万吨，国投京唐港日均发运煤炭16万吨，曹妃甸港日均发运煤炭21.5万吨与此同时，秦皇岛等三港存煤数量快速下降，降幅超出预期 北方主要港口吞吐量高位和库存下降过快的原因在于： 4月份，北方沿海地区天气奇好，为加快运输奠定良好基础。

煤炭：未来煤价上涨可能超预期

我们认为有两个方面值得关注:一是税改提高了外部企业的买矿成本和投资门槛,进一步把国外投资商拒之门外,未来我国煤炭企业在澳大利亚进行资源扩张的成本可能将显著上升二是从全球的煤炭供需结构看,澳大利亚煤矿企业在煤炭出口市场拥有卖方定价权,未来政策性成本的上升将转移到下游消费者的身上,以中国、印度、日本、韩国为代表的进口大国都可能将是买单的大户,因此,在澳元升值以及澳大利亚煤炭企业政策性成本上升的推动下,未来国际煤炭价格上涨可能超预期。

日照港：铁矿石吞吐量创新高 煤炭上水超预期

外贸煤炭表现格外抢眼由于受经济回暖、用煤需求旺盛等因素影响,国内煤炭价格上升,进口煤炭价格优势凸显,日照港煤炭进口激增,一季度公司完成外贸煤炭吞吐量323.9万吨,同比增长358%,煤炭进口量居北方港口首位全年外贸上水煤炭超预期可能性非常大目前煤炭泊位产能利用率不足50%,未来随着新荷兖日线、晋中南煤炭外运通道建成,公司煤炭吞吐量有望达到1亿吨规模,未来将成为公司业绩的另一亮点。