煤炭价格未来是涨是跌

中州期货：煤焦弱势未改，震荡运行

库存方面，由于市场存在提降预期，焦化厂出现累库迹象，去库变缓，钢厂焦炭库存水平较低总的来说，此前下跌是主要是交易弱现实，但现在盘面逻辑切换为弱预期，即使目前下游成材开始去库，但本周去库变缓，市场对于未来普遍存在悲观预期钢材价格继续下探，作为原料端的煤焦承压也继续下行，黑色再度面临负反馈的情况黑色系难有转势，思路以逢高空对待 ②2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%。

中州期货：黑色系负反馈延续，双焦震荡偏弱运行

总的来说，此前下跌是主要是交易弱现实，但现在盘面逻辑切换为弱预期，即使目前下游成材开始去库，但本周去库变缓，市场对于未来普遍存在悲观预期钢材价格继续下探，作为原料端的煤焦承压也继续下行，黑色再度面临负反馈的情况短期黑色关注的重点在于宏观政策，若无大的刺激性政策，黑色系难有转势，思路以逢高空对待 ②2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%。

多地煤矿传闻停产，焦煤大行情要来了？

焦煤方面，受安全事故影响，部分煤矿存在减产停产，短期对供应产生扰动，焦煤价格偏强运行研报进一步显示，整体焦煤产量持稳，加之海外焦煤进口充足，焦煤供应整体宽松，而在较高铁水产量的背景下，焦煤需求尚可形成库存去化短期来看，煤炭属于消费旺季，焦煤价格存在支撑，且下游仍有补库诉求，价格呈现偏强表现同样受未来压产政策影响，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，在焦煤供给宽松的情况下，售煤价格易跌难涨。

焦煤强势上涨超4%，第二轮提价落地叠加供应扰动，双焦短期或强势难改

文章表示，短期焦炭需求支撑较强，但钢材淡季压力仍存，焦炭总体反弹空间有限总体来看，预计短期山西市场炼焦煤稳中偏强，部分煤种价格有小幅上涨空间 华泰期货研报表示，焦炭方面，近期随着入炉煤成本上移，焦化利润恶化，焦炭产量提升存在难度，而在较高铁水产量的背景下，焦炭需求存在刚性支撑形成库存去化由于近期宏观刺激政策尚未落实，市场担忧后期消费力度不足，钢厂缺乏信心，采购原料仍相对谨慎，但由于钢厂焦炭资源偏紧，部分钢厂有补库要求，未来如果行政性压产政策落地，将对煤炭形成中期利空，因此长期来看，在焦炭产能过制的情况下，煤炭价格易跌难涨，重心下移。

煤矿顶库电厂不接，火电厂违约中长协“摆到桌面”

国家能源集团的与会代表也发出警告称，分阶段看，迎峰度夏前集中补库的需求和意愿转弱，迎峰度夏期间维持供大于求的市场格局可能性在加大，前期宽幅震荡，后期见顶回落，可能再次进入下行通道，部分成本高，热质低、区位差的煤矿，有跌破成本线退出市场的风险 谈及煤炭价格未来走势，山西省能源局副局长王茂盛日前在会上表示，"煤炭的价格在近期是止跌的，但还是处于小幅震荡的过程，受到进口煤增加与电厂煤持续高位的影响，迎峰度夏还不足以对煤价上涨形成有效的支撑，预计下一阶段的煤炭价格仍将承压运行。

煤矿顶库电厂不接，火电厂违约中长协“摆到桌面”？

谈及煤炭价格未来走势，山西省能源局副局长王茂盛日前在会上表示，“煤炭的价格在近期是止跌的，但还是处于小幅震荡的过程，受到进口煤增加与电厂煤持续高位的影响，迎峰度夏还不足以对煤价上涨形成有效的支撑，预计下一阶段的煤炭价格仍将承压运行” 国内煤企受外煤冲击影响较大 除了电企对夏季高峰感到压力，煤企也在近期受到了来自进口煤的冲击。

Mysteel：澳洲远期炼焦煤优势不显，短期内进口量预计涨幅不大

综合来看，随着俄罗斯和蒙古的煤炭进口量的增加、焦炭提降和澳洲远期炼焦煤倒挂等因素影响，国内终端与贸易商对澳煤远期炼焦煤采购意愿相对较低，认为澳洲远期炼焦煤仍有下跌空间，对澳洲远期炼焦煤资源保持观望态度当前澳洲远期炼焦煤市场供大于需，终端市场采购意愿不强，国内产地焦煤价格下跌，澳煤性价比优势不显未来受贸易格局重构、市场成本及政策变化等因素影响，中国澳洲远期炼焦煤进口量预计涨幅不大但后期仍需关注国际整体需求、煤矿利润和新财年产量变化等。

宝城期货：甲醇以偏空思路对待

受国内煤炭价格持续下跌以及甲醇供需结构转弱的双重拖累，尽管4月中旬甲醇2309合约一度出现反弹，但上行空间较为有限，期价在回升至2480元/吨一线后止涨转跌，重新步入下行趋势近几个交易日，甲醇2309合约连续重挫下跌基于未来国内甲醇装置春季检修结束，叠加外部进口压力回升，在需求临近淡季的背景下，供需基本面预期转弱料迫使甲醇期价呈现易跌难涨的走势 3—4月国内甲醇产量呈现先增后减的态势。

中州期货：焦炭存提降预期，震荡运行

①市场态度较为悲观，看跌未来成材及煤炭价格，由此逐渐传出提降的声音需求方面，现在钢厂的利润随着下游消费的转好，铁水产量继续上升，已接近240万吨/周，短期对于焦炭的需求仍然偏强供给方面，焦化厂利润持续低位，但经过焦煤价格的持续走弱，吨焦利润小幅修复，提降空间逐渐显现从库存方面来看，钢厂焦炭库存仍处于历史低位，可用天数水平也在持续下降总的来说，成材表需求收窄较大，去库也在放缓，现货价格持续下跌，钢厂利润也有所收缩，打击盘面多头情绪，现货端焦炭的首轮提涨难度加大，在期货市场中，短期焦炭受到高铁水所带来的需求以及钢厂的低库存结构支撑，建议观望为主。

[液化天然气]：2月9日内蒙古市场LNG价格行情

Mysteel：氧化铝2022上半年市场回顾及下半年展望

然而，高成本下部分氧化铝企业采取向上游压价以降低成本，部分地区价格有所下调，未来铝土矿价格走 向仍存在较大的不确定性烧碱从近期表现来看，国内烧碱价格涨跌互现局面仍将持续据了解，华北地区液氯价格回归倒 贴对于当地液碱价格起到较大支撑作用，但是随着国内外下游需求有所减弱，走货不佳促使企业主动下调价格煤炭方面， 近期受政策端调控影响，煤炭产地及港口价格逐步回归至合理水平随疫情好转非电企业逐步复工复产，助推需求释放，而 且气温陆续升高，居民用电有所回升，煤炭需求增加预期释放利好，而且民营煤矿受政策端不确定性因素较大，不排除区域 价格出现上涨。

Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（6.27-7.01）

此外，6月制造业PMI重回扩张区间，建筑业商务活动指数环比大幅回升4.4个百分点至56.6%，反映未来钢材消费仍有回升空间；其次，从高频数据来看，目前煤炭需求量、沥青出货量、水泥产能利用率、整车货运流量指数、30城成交等数据均有所好转，反映下游需求正在逐步启动，需关注未来钢材需求回升对钢价的拉动作用但值得注意的是，下周全国天气情况仍较为恶劣，需关注户外施工条件恶化对钢材需求的抑制作用 不锈钢：本周不锈钢现货价格呈现先跌后涨，整体下行态势，周初虽有不锈钢厂集中检修减产消息刺激，但同时也有佛山市场宏旺代理304冷轧低价至17000元/吨，现货跌势难改，但同时市场出现封盘或贸易商收货等操作，后随着期货盘面走强，市场成交有转好，现货也有100-300探涨。

[液化天然气]：美国预期大幅加息，LNG局势何去何从？

图表9下周东北亚现货LNG价格预测 本周TTF期货价格震荡调整，多空方力量持续拉扯，近日俄罗斯途径乌克兰管道供应突然减少，造成市场恐慌性利多，但是市场整体需求持续疲软，预计未来TTF期货价格将短暂上升后回落 美国天然气期货价格先涨后跌，由于计划对俄罗斯进行第六轮能源制裁，原油与煤炭价格应势上涨，带动天然气期货价格上行，但由于美国CPI指数预期较高，通膨速度加剧，美联储持续采取QT政策，大幅加息，能源市场价格纷纷下跌，由于近期欧洲供应出现突发性减少，市场价格将有所上升，预计在冲高后震荡上行。

2022年PPI何去何从——基于大宗商品视角

1）2022年，随着海外对中国商品需求滑坡，中国出口动能大概率会减弱相应地，国内相关的能源需求会下滑2）7/8月煤炭价格大幅上行，是推动本轮PPI上涨的重要因素但在“保供稳价”等政策积极干预下，煤炭供给增加，动力煤等商品价格应声下跌煤炭供给逐步恢复，未来煤炭价格不存在继续大起大落的可能性3）在“房住不炒”的主基调下，房地产行业景气度不如今年上半年，且明年上半年各主要指标仍可能处于下行趋势。

2021年12月20日期货公司沪铝短线操作建议

南华期货 沪铝主力合约上周震荡走强，周五收于19720元/吨，周涨幅4.34%宏观方面，美联储12月议息会议决议基本符合市场预期，美指高点回落，有色板块整体反弹基本面看，短期供给端电解铝产能无较大变化，云南地区部分企业有复产计划，预计12月电解铝产量将略有回升成本端受氧化铝下跌影响继续走弱，当前氧化铝仍处于趋势性下跌，煤炭价格上周虽有反弹，但未来进一步下行可能性仍加到，因此整体看成本仍有下移空间。

煤炭火电明年迎来价值重估，机遇孕育在转型升级中

开源证券行业分析师也表示，预计未来政策对煤价干预调控的力度会得到延续，煤价或将再难大涨大跌 煤炭行业人士普遍认为，在明年3月30日前，由于今冬明春耗煤需求和保供压力的共同作用下，煤炭市场将供销两旺，价格会维持目前趋势3月30日后，则需关注有关产能核增的政策口径和市场反应开源证券研究统计显示，2021年内保供阶段共计批准153处煤矿产能核增，合计增加产能约2.2亿吨，今年四季度通过产能核增释放的增量或可达5500万吨，但后续产能继续提升的弹性很小。

2021年中国煤焦矿产业链直播年会圆满落幕！

同时未来五年，主要新兴国家煤炭发电建设基本完成，全球进去减碳大环境对于整体市场，海运煤市场1-5年内震荡偏弱，5年以后价格不断创新低，倒逼供应被动减量 Mysteel铁矿石分析师肖薇作题为“2022铁矿石品种年报发布”的精彩演讲她表示今年铁矿石价格整体呈现冲高回落走势上半年铁矿石价格在供需紧平衡加之品种矛盾催化下整体上行，自年初的159美元/吨上涨至最高点233.7美元/吨；下半年由于钢厂限产加严，供需矛盾激化，铁矿石价格整体下跌，最低点触及86.85美元/吨。

Mysteel：2021年11月中国氧化铝成本分析及预测

煤炭方面，保供增产政策下，煤矿整体以保供电煤和民用煤为主，而随着气温下降，民用电负荷提高，电厂耗煤量出现增加，用煤旺季逐步来临，煤矿大多产销平衡，预计12月煤炭价格将止跌企稳 未来一段时间，氧化铝成本波动决定权仍在于烧碱及煤炭价格变化虽然国内多地烧碱价格遭遇“腰斩”，但全国范围内烧碱价格尚未完全筑底，12月份氧化铝企业采购烧碱成本仍有下降空间另外，国内煤炭价格仍将处于格理性回归过程，出现大涨大跌可能性均较低。

百年早报：水泥出货量持续走低，短期内市场需求拐点难现

首先是“碳达峰”和“碳中和”的相关政策推出，它大大提高了水泥企业未来的生存门槛；其次水泥价格过山车式的变化，从年初400元/吨左右到二季度跌破200元/吨左右（因天气原因和需求大幅萎缩），然后四季度又疯一样的涨破600元/吨（因煤炭价格从600元/吨爆涨几倍，最高点接近4000元/吨，还有全国范围内的限电）；再次是水泥头部企业的内部大调整，中建材内部大整合、海螺换一把手、华新组织机构大调整等等。

明年电煤或全部签订长协合同，煤价或告别非理性涨跌

周三（11月3日）煤炭期货价格大幅反弹，截至14点30分，焦煤期货主力合约快速拉升，涨超10%，动力煤、焦炭涨超6%市场人士表示，短期煤炭现货价格企稳，期货价格出现反弹，社会存煤逐渐恢复至往年同期，后市煤价将回归合理区间运行 市场人士同时指出，有关部门正在研究煤炭价格机制，全面推进中长期合同，预计明年电煤将全部签订长协合同，未来将有进一步举措，保证市场供应，并避免煤炭市场价格再次出现非理性上涨和下跌。