欧洲煤炭走势

Mysteel：进口煤炭观察-税率篇

具体细则是当印尼高卡煤处于特定美元价格区间时，适用不同的采矿税率 表:印尼高卡煤指导价适用税率区间 印尼HBA标杆价走势与国际煤炭走势大致相同，自俄乌冲突以及欧洲误判冷冬气象严重程度造成的短暂能源危机助推，站上330.97美元历史高位，随后步入下行通道，但当下税率区间仍处于顶格的28%，虽然贸易商进口利润有所影响，但印尼煤埋藏浅，开采条件优越，成本较低，从适用税率区间可知，即使印尼当地煤价继续下探，矿方仍存有一定的利润区间。

Mysteel参考丨海运炼焦煤现状与2024上半年展望

这主要取决于其国内能源结构的调整，降低了传统能源的比重2024年煤炭出口预测减少9% 根据图8可以看出，美国主要的出口流向为日本、韩国、欧洲等地，出口我国焦煤量虽在同比有波动，但是我国进口量的整体基数较低，我国进口美国炼焦煤1200万吨左右，主要是两条路径选择，终端钢厂选择与美国矿山签订优质炼焦煤的长协合同，另一面是国内贸易商的敞口贸易，但是焦煤质量不急长协资源 图8：美国炼焦煤出口流向同比（单位：%） 数据来源：钢联数据 图9：美国主流炼焦煤价格走势（单位：美金/吨） 数据来源：钢联数据 而从价格方面来看，2月23日，美国优质炼焦煤蓝湾7号及布坎南分别为321美金/吨和280美金/吨（CFR），换算至我国港口现货炼焦煤价格后分别为2721元/吨和2378元/吨，与国内安泽主焦煤2500元/吨价格相比，价格优势并不明显。

2023中国国际煤炭贸易年会·2024动力煤市场供需交流座谈会同期活动圆满落幕

她首先指出今年进口动力煤价格大幅下跌，全年底部震荡，年中海外低价煤冲击，北港煤价跌破限价765元/吨各区域煤价走势非同频，倒挂现象成为常态地缘冲突效应减弱，海外能源价格回归理性，欧洲暖冬预期，三港库存快速累库，低价煤炭转运至中国2023年，前10个月进口量同比新增1.08亿吨，历史年度新高，中国煤炭发运显著高于去年同期，港口货源结构不均衡，但库存历史新高 ，预计明年动力煤进口将于今年持平 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部副经理孙鹰作《中国动力煤年度报告及产业链数据发布》的主题报告。

[隆众聚焦]：5月天然气国际主消费地价格持续下行 美国受火灾影响供应缩窄

5月，美国亨利港（HH）现货价格受进口紧缩影响出现先跌后涨的走势，但全球整体呈现供大于求的局势，主流消费地区价格大幅下跌目前荷兰（TTF）现货价格与JKM东北亚远期现货价格出现一定的套利空间，欧洲贸易商有向亚洲转售LNG的意愿但东北亚整体需求仍然维持低迷，由于前期LNG价格起伏较大，东北亚终端把目光转至可替代性能源，日本太阳能、中国煤炭交易如火如荼，天然气需求大幅下滑 截至05月26日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为24,460亿立方英尺，环比增加1,100亿立方英尺，涨幅4.71%；库存量比去年同期高5,570立方英尺，涨幅29.5%；比五年均值高3,490亿立方英尺，涨幅16.6%。

2023 年 2 月 HBA 跌至每吨 277.05 美元

” 此外，欧洲的天然气供应状况也在决定 HBA 量的波动中发挥作用“天然气价格疲软也对煤炭价格产生影响，达到 277.05 美元，因此影响 HBA 的所有指数均下跌，”Agung 说 今年年初，澳大利亚煤炭配送中断是 2023 年 1 月 HBA 上涨至 305.21 美元的触发因素之一其中澳大利亚是全球煤炭供应商之一 影响HBA走势的衍生因素有两个，即供求关系。

【府谷金万通】节后镁市或将跟随煤炭价格波动

受访人：府谷县金万通镁业有限责任公司销售部经理-苏伟政 客户观点：从国际形势来看，欧洲需求一直上不来，镁锭处于供大于求的状态，加之去年的火爆市场，新增了20%的产能，导致目前工厂库存的积累，在工厂库存高位的情况下很难有大涨的行情由于镁锭价格靠近成本线，临近春节，大部分工厂选择停一部分产能，工人放假过节，产能下降工厂出货意愿不强，国内冬储拉涨了价格，年后的市场主要看煤炭的价格走势，如果煤炭价格下跌，那镁锭也没有支撑，如果煤炭市场维稳，镁锭也有成本支撑，价格也能维持在21500-22000元/吨。

12月印尼煤炭价格降至281.48 美元/吨

自 2022 年初以来，HBA 走势在10月份触及最高值，当时 HBA 攀升至 330.97 美元/吨的水平 欧洲地缘政治形势、俄乌冲突的影响，导致欧洲天然气价格波动，成为主要推动因素 中国的煤炭产量有所增加，但经济放缓是本月 HBA 下降的另一个因素 影响HBA走势的衍生因素有两个，即供求关系。

Mysteel日报：原料成本低位徘徊，硫酸锰价格弱稳运行

自 2022 年初以来，HBA 走势在10月份触及最高值，当时 HBA 攀升至 330.97 美元/吨的水平 欧洲地缘政治形势、俄乌冲突的影响，导致欧洲天然气价格波动，成为主要推动因素 中国的煤炭产量有所增加，但经济放缓是本月 HBA 下降的另一个因素 影响HBA走势的衍生因素有两个，即供求关系 在供应衍生品方面，它受季节（天气）、采矿技术、供应国政策的影响，也受火车、驳船和装卸码头等技术供应链等影响。

2022中国煤焦进出口高峰论坛暨“我的钢铁网”煤焦年会圆满落幕

俄罗斯埃尔西ELSI煤炭集团上海公司总经理沈颖晔表示中国从俄罗斯进口煤炭的势头呈现稳步上升的趋势，俄乌冲突引发俄煤受制裁后，运距和运费成本问题导致土耳其、摩洛哥、印度等市场优先取代欧洲市场澳煤退出中国后，全球煤炭贸易格局已完成重塑 山西焦煤集团销贸服务中心副主任/正高级经济师郭黎娟强调展望炼焦煤中长期走势，炼焦煤供应长期处于紧平衡状态，焦肥煤稀缺表现突出，整体易涨难跌，共识大于分歧，这一状况贯穿整个十四五和十五五，将有利于战略性稀缺炼焦煤资源的保护性开发利用和煤焦钢产业链供应链韧性和安全。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(10.24 - 10.30)

而十月欧洲能源储备的充足，使得南非煤炭十月价格距离九月高点下跌百分之三十而目前的价格已经回落到俄乌战争前的价格水平冶金煤维持上周走势，与动力煤价格出现分化，也是对今年长期以来动力煤和冶金煤不合理价格区间的修复走势 二、全球主要煤炭发运国家 （1）印尼 本期印尼总发运量566.7万吨，环比降3.4%。

[隆众聚焦]:“缺电”，欧洲会不会点蜡烛？

发电设施也逐渐从煤炭转变到烧天然气过往10年，欧美的煤炭等传统能源发电占比持续下降，风电、水电占比大幅提升然而，年初以来，遭遇极端高压、干旱天气，欧洲风电发电量骤降故欧美火力发电（主要利用煤、石油和天然气）需求激增，欧美天然气价格飙涨，持续推高电价 “缺电”影响下，欧洲会使用蜡烛照明吗？让我们通过数据来解答 数据来源：隆众资讯 图 1 2021-2022年石蜡出口量对比走势图 据隆众资讯统计，2022年8月我国石蜡出口量为8.42万吨，环比增加58%，同比增加0.97%，创下历史新高；出口均价是1341.6美元/吨，环比下调1.46%，同比上涨18.61%。

Mysteel早报：预计沪铝早盘价格将窄幅震荡为主

会议强调，要密切跟踪国际局势变化、大宗商品走势等和对我国的影响，完善应对举措，确保经济增长、就业、物价等稳定在合理区间积极扩大内需保障电力、煤炭稳定供应 临时关闭无锡境内部分高速公路入锡道口和设置公路查验点 三、基本面： 1.供应端：俄乌冲突爆发，能源价格暴涨，预计将会对海外电解铝产能产生进一步影响，欧洲铝厂减产的预期仍在；国内方面，行业高利润下铝厂复产节奏较快，随着新增及复产产能有序投放，当前偏紧的供应未来有缓解预期。

终端消费缺乏支撑，锌价或高位回落

2021年沪锌价格整体波动不大，走势大致分为三个阶段：第一阶段，1月至2月中旬锌价走势呈V形，因伦敦出现集中交仓，且当时受假期影响需求减弱，锌价回落，随后在美国数万亿美元规模刺激计划提振下反弹；第二阶段，2月下旬至9月末在美元走高、国内抛储等因素影响下宽幅振荡；第三阶段，10—12月锌价大幅波动，受境外大厂新星和嘉能可减产消息刺激，沪锌一度冲至27720元/吨，随后在煤炭价格大跌影响下回落，接着又受欧洲能源价格攀高推动再度反弹。

疫情冲击难阻德国经济向好，通胀风险存隐忧

欧洲央行缺乏抵御这种走势的意愿令人担心 还有专家指出，由于采取了气候保护措施，石油、天然气和煤炭会变得更加昂贵；去全球化趋势也会让成本增加当价格上涨蔓延到所有领域并且无法再停止时，新的通货膨胀时代就会到来

2022年1月5日期货公司沪铝短线操作建议

欧洲CPI数据小幅低于预期美国经济数据大幅不及预期，隔夜市场情绪好转，美元冲高回落，有色金属夜盘多数大涨昨日煤炭大涨后夜盘小幅下跌，伦铝探底回升转涨，收于2832美元.沪铝昨日大跌后，夜盘小幅高开，震荡收十字星沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观沪铝走势不太活跃，但基本面好转，后市可能继续随伦铝继续震荡上行上方压力22000，下方支撑19000 。

Mysteel：优特钢市场2021年回顾及2022年展望

高炉+转炉的吨钢产出碳排放量约2吨，远高于短流程电炉炼钢的吨钢排放量0.9吨，为实现碳排放控制，电炉炼钢占比或进一步提升；三是兼并重组提速，利于产业集中度提升碳约束下，碳排放配额机制对企业成本的控制提出更高要求，部分环保不达标、生产运营成本高的企业市场竞争力或被严重削弱，导致被其他大型钢铁企业兼并因此从全国一盘棋的角度来看，碳约束有利于国内钢铁产业集中度的提升，竞争格局优化 2、2021年影响钢材价格走势的几个重大事件 2020年-2021年得益于国内疫情控制成果，为制造业全面复工复产带来基础，在东南亚、欧洲疫情冲击下，出口订单快速增长，2020年下半年至2021年上半年增速较快，推动工业材价格率先上涨，带动建筑钢材等普材品种的上涨； 2021年5月国务院常务会议提出“保供稳价”政策，保持经济平稳运行； 2021年6月底发改委、工信部组织开展全国范围的钢铁去产能“回头看”检查以及粗钢产量压减工作，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展； 2021年9月，“能耗双控”政策执行纷纷落地落实，限电限产措施在多个省份密集推出，“双高”企业轮番接到限产通知； 2021年10月，价格司召集中国煤炭工业协会和部分重点煤炭企业召开会议，会议进一步明确了动力煤限价细节：干预范围包括动力煤坑口价格和终端销售价格，干预方式是对动力煤坑口价格实行“基准价+浮动幅度”的限价，动力煤终端销售价格干预方式由各省级人民政府自主确定。

Mysteel解读：10月价格指数继续突破历史新高

对此笔者的理解是，每当全球经济遇到严重冲击，并开始重启后，作为工业基础原材料的黑色、有色金属消费需求将快速上升，而随着工业逐步修复，居民消费能力得到提升，以原油为首的能源材料需求才开始受到提振，因此能源材料价格走势将稍滞后于黑色、有色金属而从全球视角来看，目前欧洲（缺天然气）、印度（缺煤）等地区也分别面临着较为严重的能源短缺问题 对比今年来看，上半年黑色、有色金属价格走势偏强，部分品种价格于5月创下历史新高；5月后，黑色、有色金属价格开始高位盘整，整体涨势放缓，能源版块价格（煤炭、原油）开始迅速上涨，并从7月起，其价格同比涨幅开始超越黑色、有色金属。

冷冬将至，全球能源短缺影响几何？

今年欧美国家的家庭收入保持较高水平，意味着消费能力偏强，消费类订单板块价格走势会略强一些 “从能源角度来看，能源绿色转型叠加极端气候，天然气上涨幅度远大于煤炭和原油”国泰君安期货研究员邵婉嫕表示，欧洲、美国等以天然气为主要发电燃料，并且其电价市场化程度高于我国，能源端的价格上涨有效联动电价上行而以煤炭发电为主的国家，如中国、印度等，对煤炭价格和电力价格采取政府调控措施，容易受到政策影响。

瑞达期货：煤炭大跌影响，原油减仓回落

美联储会议纪要显示预计将从11月中旬或12月中旬开始缩减购债规模，企业盈利报告强劲提振美股上涨，美元指数呈现回落亚洲气温下降使得市场担忧冬季期间供暖需求增长，俄罗斯暗示欧洲要批准北溪2号管道才会向其输送更多天然气，全球能源供应短缺忧虑支撑油市，而发改委研究对煤炭价格实施干预措施，煤炭系期货品种大跌影响市场氛围，高位获利了结有所增加，短线油市呈现高位震荡技术上，SC2112合约继续回落，期价考验515一线支撑，短线上海原油期价呈现高位震荡走势。

天津航运指数首次突破2000点

2021年第41-42周，因国庆假期调休，天津航运指数发布6次，呈现震荡攀升的走势，与9月底相比累计上涨63.78点 其中，受船公司调涨燃油附加费、拥堵费等因素影响，欧洲、地中海、美国、南美、日韩等航线运价普遍大幅上涨，推动TCI累计上涨7.00%；北方国际干散货运价冲高回落，除粮食运价保持上涨外，煤炭、金属矿石运价不同程度下滑，导致TBI累计下跌0.42%；沿海集装箱运价则基本保持稳定，仅泉州/厦门至天津等个别航线受此前福建地区疫情影响，货物运输需求不旺，运价走低，导致TDI累计下跌1.02%。