煤炭股超跌

钢材需求将继续制约“黑色系”走势

新华财经北京6月21日电（马爽张利静）6月20日，“黑色系”期货加速下跌，煤炭股受到拖累纷纷大跌 分析人士认为，供需格局仍是影响行情演绎的主要因素，供给端压减产能或成关键 加速下跌 20日，铁矿石期货跌停，焦炭期货超跌11%，焦煤期货超跌10%此外，Wind煤炭指数下跌5.85%，领跌市场；上海能源、山西焦煤跌停，多只煤炭股下跌超过8%。

新年大宗商品“涨价潮”又至 周期板块欲发“红包”

“A股周期性个股走强还是跟供给侧结构性改革红利仍在、2018年度甚至2019年度企业利润维持相对高位有关”姜兴春表示，以钢铁及煤炭为例，相关行业均是利润相对较好的时期，加上环保政策严格实施，煤炭行业矿难等事故发生，令周期股有题材和业绩双重支撑 中信期货股指研究员姜沁补充称，除工业品价格上行以外，当前环境为A股相关板块上行也提供了一些配合因素，如美联储表态由“鹰”转“鸽”，美元指数走弱利好美元计价的商品及新兴市场股市；资金在超跌反弹过程中优先在低价股中博弈弹性，而周期股绝对股价相对而言并不高。

权重股强势拉涨 关注2900点关口

航天航空、船舶制造、水泥、钢铁、煤炭等板块领涨市场，但市场主要的上升动能主要来源于权重股的拉升，特别是午后银行股的拉升，带动金融、资源类股上行，同时中字头权重股亦迎来大幅飙升 策略上，在连续两日的拉涨过后，市场情绪有一定的修复，但预计短期走势仍有反复，沪指关注上方2900点关口压力，建议逢高减持多单当下可关注具有业绩支撑的中小盘股以及超跌的权重板块，例如券商、银行。

东京股市日经指数三连跌

另一方面，前两个交易日日经指数下跌超过500点，4日针对一些超跌股票的买盘操作也很明显进入午盘后，股指跌幅收窄 当天行业板块涨跌参半，其中石油煤炭制品和矿业两个板块涨幅接近2%，电器和其他制品两个板块跌幅近2% 收盘时，日经指数下跌68.50点，收于21717.04点；东京证券交易所股票价格指数微涨0.45点，收于1693.25点，涨幅为0.03%。

6月14日机构看点（宏观解析）

综上分析，我们预测2018年西煤东运沿线煤炭铁路外运大概将存在一定的运力缺口，运力呈现偏紧态势 投资策略:推荐板块季节性反弹机会，低估值龙头优先6、7月份夏季旺季来临时，价格仍然会重回上升轨道，未来两个月预计煤价趋势向上宏观需求层面，前期在政府去杠杆、内外压力下，市场宏观预期和风险偏好持续下降带来估值大幅压缩，4月份货币政策微调后，保持了经济韧性，稳定宏观预期，判断周期股有望迎来一波超跌反弹行情。

2月23日股市•汇市•债市热点一览

股市行情 【收评：沪指跌0.81%险守2900点金融股集体砸盘】隔夜外围市场的反弹并未带动A股上行，沪指小幅低开，随后一路下挫，盘中一度失守2900点，围绕5日线争夺本轮反弹的领涨指数创业板指已出现明显放缓态势，从历史经验来看，超跌的钢铁和煤炭板块的强势补涨往往发生在一轮板块轮动的尾声阶段。

黑色系因超跌暂得喘息

中国煤炭工业协会直接统计的90家大型煤炭企业前5个月亏损4.85亿元 后市料继续下探 值得注意的是，伴随着资本市场情绪的稳定，7月9日以来，黑色系品种同样有所企稳不过业内人士认为，在情绪推动下的这轮超跌反弹难以持续，从基本面来看，黑色系品种将继续开启探底之旅 在安信期货高级钢材分析师何建辉看来，近期黑色系期货品种企稳主要受两方面因素支撑；一是金融市场恐慌情绪逐步缓解，股市以及大宗商品短期均呈现止跌企稳的走势；二是短线连续急跌之后必然会导致多空分歧加大，场内空头获利平仓、场外多头资金介入等均对短期价格走势形成一定支撑。

10月钢铁市场仍将继续探底

港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存为267万吨，仍处于相对高位水平，江苏运河枯水期有望结束 支撑钢铁市场价格企稳，甚至局部区域、部分品种反弹的动力主要来自于：黑色期货价格的超跌反弹，焦炭、焦煤等基本面改善触发反弹（样本钢厂的焦炭库存使用天数有所下降，独立焦化厂的焦炭库存下降明显，煤炭持续限产），四中全会的召开以及沪港通可能带来的对股市的积极影响，进而带动信心增强。

Mysteel:10月钢铁市场仍将继续探底

港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存为267万吨，仍处于相对高位水平，江苏运河枯水期有望结束 支撑钢铁市场价格企稳，甚至局部区域、部分品种反弹的动力主要来自于：黑色期货价格的超跌反弹，焦炭、焦煤等基本面改善触发反弹（样本钢厂的焦炭库存使用天数有所下降，独立焦化厂的焦炭库存下降明显，煤炭持续限产），四中全会的召开以及沪港通可能带来的对股市的积极影响，进而带动信心增强。

沪指7月大涨逾7%创年内新高 国际国内机构齐唱多

光大证券投资顾问周明则认为，目前看来，介入超跌且具有基本面支撑的蓝筹股可能是更为稳妥的策略，而前期涨幅过大的题材概念股目前并不适合介入短期来看，从最初的金融、地产到有色、煤炭，主要权重板块在接连表演之后，可能会回调稍事休息，股指也会高位震荡，投资者可等待恰当的入场时机 国际国内投行纷纷看多 显然，近期A股市场的火爆行情令机构的看法逐渐偏于乐观。

沪指7月大涨逾7%创年内新高 国际国内机构齐唱多

光大证券投资顾问周明则认为，目前看来，介入超跌且具有基本面支撑的蓝筹股可能是更为稳妥的策略，而前期涨幅过大的题材概念股目前并不适合介入短期来看，从最初的金融、地产到有色、煤炭，主要权重板块在接连表演之后，可能会回调稍事休息，股指也会高位震荡，投资者可等待恰当的入场时机 国际国内投行纷纷看多 显然，近期A股市场的火爆行情令机构的看法逐渐偏于乐观。

10日泰钢研究：底部未到，建议现货商保持低库存运作

上周中国“上海超日债券违约”引发市场连锁反应，债券市场陷入停滞，中国式债务危机或开启，周小川也发言打破信托刚性兑付，国外对中国债务问题的担忧加剧，境外融资预期风险开始上升，受此影响，上周铜、铁矿石等融资商品大跌，周五铁矿石期货跌停，晚上伦铜暴跌4.2%，创近3年最大单日跌幅，黄金价格也见顶下行；美国非农就业数据超预期，显示经济复苏良好，QE将按计划退出；国内2月CPI同比上涨2%，完成年内3.5%目标几无压力，PPI数据连续两年下跌，经济继续收缩，尽管国内资金紧张，经济不佳，但央行依然以我为主，维持平衡偏紧的货币政策，后期的政策弹性空间将更大；两会期间，股市平稳整理，本周两会结束，股市将继续承受压力；唐山地区高炉开工率跌破90%，钢材出货情况有所好转，煤炭、矿石的出货情况依然不佳，在成本快速下行压制下，钢材价格难有改观，因矿价暴跌，融资矿动向成市场关注热点，矿价尽管短期有超跌现象，但依然看空，底部未到，建议现货商保持低库存运作。

煤炭资源股有望成A股亮点

因此，他预计本周大盘逐步企稳反弹的概率偏大 然而，在市场对周末信息做各种解读中，PPI细分数据似乎暗示了煤炭股有望超跌反弹，成为近期市场的亮点数据显示，10月份PPI同比下降1.5%，但在细分行业中，采掘工业价格上涨0.7%，在各大板块中表现最强而在工业生产者主要行业出厂价格中，煤炭开采和洗选产品价格环比上涨了0.40%国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，煤炭开采和洗选产品价格环比自今年3月份连续下降以来首次转升。

煤炭行业周报：近期表现强势 反弹仍可参与

继我们上周周报提示煤炭板块表现较好以来,上周煤炭板块整体又跑赢大盘,14日中信煤炭行业指数更是大涨8.13%,全行业有15只股票涨停,这是近三年来首次出现这么壮观的景象,其中焦煤股表现尤其优异,我们认为本轮表现比较好的原因有: 一是从2月初的高点回调以来,煤炭行业累计下跌54%,中间没有任何反弹,因此有超跌后的反弹需求,从7月29日以来,煤炭行业企稳回升。

私募：淡化大盘 风格转换仍将反复

而创业板在防范风险的前提下仍有投资机会 乾阳投董事长何辉称，后市仍面临不确定性，虽然煤炭、有色板块日前有所表现，短时间内还要按超跌反弹来解读，周期股目前仅有交易性机会，还看不到基本面改善的迹象，以经济转型和高科技为代表的部分中小市值个股存在调整压力 普邦恒升投资总经理陈文涛表示，目前应该淡化大盘，注重公司基本面。

经济初现企稳迹象 最恐慌阶段已过

8月份创业板在持续走强之后将面临两大风险因素的释放：一是成立以来首次面临大规模的解禁压力，36家创业板公司解禁市值超400亿元，其中有近三成公司业绩增速下滑以及市盈率超百倍，这类公司存在较大调整压力；二是半年报业绩仍将考验创业板的高估值，以至于基金也开始逐步从创业板中撤退 未来的反弹动力将更多的来自于受到经济数据回暖和中期业绩保持高增长的行业短期超跌的周期类股具备补涨机会，稳增长政策将继续刺激铁路、基建、地产、水泥、煤炭、电力等行业复苏。

永安期货：周一沪深两市放量上涨 短线形成突破态势

周一股市表现强势，上证指数突破前期平台高点，收复2,100点；煤炭、有色等周期板块超跌反弹，前期强势板块出现调整；但在经济、政策难有较大变化的前提下，中期下行趋势或难有改变期指方面，尽管IF1308临近交割，但持仓仍然小幅增加，四份合约的总持仓近两个月来首次突破10万手，市场分歧或有加大鉴于本周消息面较为平淡，市场或主要由资金及情绪推动，而IF1308周五交割，需警惕冲高回落风险；上方阻力关注上证指数2,150及IF1308的2,400附近，视市场表现择时布局中线空单。

私募基金情绪渐趋乐观 周期成长“两手抓”

而创业板整体风险比较高，不排除短期会有调整，未来是否能恢复强势，取决于能否保持业绩高增长，例如一些成长前景广阔、市盈率在30倍左右的创业板个股仍可以关注“此外，煤炭、有色、交通运输、电力等行业严重超跌，有阶段性反弹的机会，值得积极把握” 深圳攀成投资董事长郑晓浪表示，目前经济基本面仍不明朗，在政策面未出现明显转变的情况下，周期股目前阶段的确具有反弹动力，尤其是银行和地产股，但也仅仅是反弹，而不是反转。

水泥股惊天反弹 私募重仓笑开颜

广州的私募老王就是一例 老王股龄十多年，在券商、信托、保险资管都干过，对市场有着非常灵敏的反应根据他的经验，每一波超跌反弹行情中，地产股都是领先的，其次就是银行股、券商股、煤炭股等等其实，水泥股是隐藏的一个更大的反弹龙头，只不过从更长的时间来看，水泥股可能跑不赢地产股，但在反弹的初期，水泥股可是当仁不让，很多水泥股的涨幅，可能都要超过地产股。

11.21涨跌停个股总结及大盘分析

　　盘面看，今日券商、期货、保险等金融股扛起反弹大旗，带动股指强势上冲，其中券商板块尾盘以逾3%的涨幅领涨两市，房地产、煤炭石油等权重股亦于午后发动反攻行情，护盘之势锐不可当而降准传闻更是刺激大盘冲高收涨市场人士认为，两市持续多日的地量成交预示着恐慌性抛盘几近衰竭，个股超跌反弹欲望强烈，目前部分技术指标已发出转强甚至买入信号，反弹有望一触即发 　　截至收盘，上证报收2030.32点，上涨21.40点，涨幅是1.07%，最高点是2031.15点，最低点是1995.17，成交396.6亿；深成指报收8150.84点，上涨98.05点，涨幅为1.22%，最高8153.23点，最低7988.85点，成交402.3亿。