煤炭见底

煤炭行业调整“见底”了吗？

【华夏时报】煤炭千亿分红盛宴！哪家“红包”最强？中国神华、陕西煤业、兖矿能源超百亿，苏能股份分红比例达117.87%

但见底时间节点会有差异，且底部持续时间会更长驱动因素也会稍有不同，价格波动率会显著下降” 具体来看，去年高供给及弱需求导致煤价到6月才见底，而今年1季度国内煤炭总供给同比低于去年3.9个百分点，非电需求也弱于去年同期，供需两弱情境下，价格持续向下同期厄尔尼诺多雨现象预计在今年2季度内结束，水电以及建材端的此涨彼消同样会压制煤电需求，当下北港报收830元/吨，已经接近长协价格上限，较去年提前两个月到达此价格区间，结合港口端较低库存的现象，上海钢联方面分析认为，价格已经到达底部区间，且将持续较长时间。

中州期货：焦企维持限产，震荡运行

3、不主动降低焦炭库存，根据企业自身场地情况适当增加库存坚持“没有订单不生产、没有利润不销售、不付款不发货”的原则目前黑色系下跌并未见底，日均铁水产量仍在下降，原料供给尚可需求偏弱，建议观望为主，不建议追空或盲目抄底 ②2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%2023年中国累积进口炼焦煤总量为10209.64万吨，同比增长59.93%。

宝城期货：煤焦需求端持续压制

2月21日，焦煤、焦炭期货价格阶段性见底，主力合约最低分别跌至1620.5元/吨和2234.5元/吨整体来看，焦煤、焦炭需求支撑不足，后市走向很大程度上受到供应端的影响考虑到煤炭稳价也包含政策托底，若后续煤价持续走弱，那么上半年安监限产将仍有加码空间，预计焦煤、焦炭下行存在一定阻力 2月25日，2024年山西省能源工作会议顺利召开，会中主要提及煤炭稳产保供问题，要求高站位兜底保障能源安全。

Mysteel：建筑原材料周报（2.18 -2.23）

基本面方面，供给端目前仍处于复工复产的过程中，上周螺纹钢产量继续见底，并且虽然上周因钢厂轧线复产带动开工率上升，但考虑到调研周期内生产时长有限，加上少数高炉厂停产带来较多减量，产量整体略有下降需求方面，上周各地市场贸易商陆续归市，但终端尚未复工，投机需求也较为谨慎，实际成交较为稀少，整体处于供需双弱的格局而原料端，煤炭方面由于供给后期面临下降，双焦有强势反弹，带动建材价格有所企稳宏观方面上周出现LPR超预期下降政策，但是对市场影响较小。

宝城期货：煤焦阶段性走弱

特别是近期，焦煤库存单周增长159万吨，且除了港口和下游环节因冬储累库外，上游的矿山库存同样增加，导致产业端看空氛围弥漫，驱动焦煤、焦炭期货1月25日再次走弱 综合来看，当前煤焦供需两弱、库存持续回升，且春节前市场观望情绪渐浓，预计期货仍将维持偏弱振荡运行不过，上述利空驱动实际上已基本释放，例如煤炭旺季保供工作将在春节后进入尾声，以及铁水产量见底后市场也将重归复产逻辑，加之近期已有部分政策利好落地，2月、3月宏观强预期仍有发挥空间。

双焦期货连收五阴，焦煤进口偏高，市场阶段性承压

综合来看，当前煤焦供需两弱、库存持续回升，且春节前市场观望情绪渐浓，预计期货仍将维持偏弱振荡运行宝城期货认为，上述利空驱动实际上已基本释放，例如煤炭旺季保供工作将在春节后进入尾声，以及铁水产量见底后市场也将重归复产逻辑，加之近期已有部分政策利好落地，2月、3月宏观强预期仍有发挥空间因此，本轮煤焦下跌大概率是阶段性走弱，春节后焦煤、焦炭期货价格重心或再次上移 节后或有供应回升压力 东吴期货黑色系分析师朱少楠向财联社指出，节后供应有回升压力，节前焦煤供应偏低，但春节之后有回升的压力，同时进口端来看总体还是保持高位，2023年1-12月累计进口炼焦煤1.0亿吨，同比增60.6%，1月蒙煤通关保持高位。

铁合金全品种短期价格预测（10.11）

【钼】矿山陆续出货后市场整体较为安静，钢招价格继续走低位置在23.4-24.35万元/吨度之间，钢厂继续压价，原料高价钢招低价，挤压铁厂利润空间，多数铁厂暂停报价，市场询盘冷清，伴随着云铜的再一次流标，部分钼精矿持货商开始积极出货，表示“对后市看弱，钼市并未见底”，整体来看，市场上下游博弈局面加剧，谨慎情绪蔓延，持续关注后市钢招价格 【镁】镁厂现货偏紧，厂家开工率处于低位，叠加煤炭价格小幅反弹，导致镁锭价格维持高位，但考虑到节前采购的库存还有待消耗，且原料价格超出下游客户预期，预计短期内金属镁下游市场将弱势运行 【富锰渣】富锰渣市场整体弱稳盘整运行，价格没有大的变化。

大幅反弹后“双焦”或易涨难跌，为何？

当下焦煤基本面有所转弱，但是总库存很低，加上铁水基本见底后，钢厂和焦化厂都会开始对焦煤补库，焦煤价格的支撑也会很强 最近，虽然多地开展了对煤炭价格涉嫌超出合理区间线索的核查，政策有一定压力，但基本面支撑下，冬季煤价至少是一个震荡的格局，如果需求有超出预期，那么还会向上涨至于此次核查，针对的只是长期协议价，对市场流通中的价格影响不大，都是正常的压力 朱少楠同时还表示，宏观方面，美联储加息预期可能减弱，这对于大宗商品整体都有利多影响，需要特别关注，因为今年以来，各个品种的联动情况非常紧密，有色、化工、黑色等都会受到流动性的影响，短期内黑色系不太会下跌。

透过中报看产业——煤炭篇

市场普遍预计，10月安全检查力度将进一步升级，供应预期收紧 与此同时，钢厂高炉开工率、水泥以及混凝土开工率见底回升，“金九银十”带来的需求预期刺激市场然而，长江中下游干旱还在持续，水电难以发挥应有的支撑，电煤刚性需求仍在供需预期收紧，而煤炭主要运输线路大秦线在9—10月有常规检修，中间周转也受到波及 内蒙古一位煤炭企业人士李先生告诉记者，2022年以来，我国煤炭产量同比大幅增长，增幅接近3亿吨，煤炭自给能力显著提升，并且中长期合同销售比例显著提升，在很大程度上保证煤炭供给稳定。

螺纹钢主跌浪已经接近尾声？

目前，螺纹钢需求淡季尚未结束，建材日均成交量持续处于20万吨以下，需求同比下行格局仍将延续 炉料基本面也在继续转弱，上周铁矿石港口库存在连续13周下降之后首次见底回升，外矿发货量也连续三周回升双焦方面，国内保供稳价政策力度持续加大，山西煤炭增产保供方案提及今年要增加煤炭产量1.07亿吨，焦煤进口量也连续两个月回升同时，铁水产量的见顶基本锁死了原料需求的增长空间所以，成本对螺纹钢价格的支撑短期也会进一步减弱。

【Mysteel双焦情绪】3日对下周焦煤焦炭市场情绪调查

3日，本网以从事焦炭行业的124家企业与从事焦煤行业的150家企业为样本，针对下周焦煤、焦炭市场价格预期进行统计，得出焦煤情绪指数报45.67较上周增14.00，焦炭情绪指数报32.26较上周降0.40 本周炼焦煤市场持稳运行，尽管周初情绪小幅悲观，但是周末情绪回暖山西主流大矿季度长协价发布，多数煤价持稳，个别优质煤小幅上调下游企业库存部分见底，采购需求上升，部分煤炭格小幅上涨。

Mysteel：房地产行业处于深度调整期，制造业PMI指数创历史低位【2022年4月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

澳煤进口禁止，蒙煤通关长期维持偏低水平，而国内煤矿增产空间有限，焦煤市场处于供不应求局面，另外，4月疫情对山西物流运输影响较大，导致炼焦煤价格市场价格进一步拉涨4月底，市场在对后期市场不确定性以及终端利润逐渐见底的背景下，炼焦煤市场情绪转弱，外加煤炭进口关税调整为0的政策安排，煤炭价格开始回调 疫情对汽车供应链冲击严重，4月汽车产量大幅下降4月汽车供给指数为92.3，同比下降29.02%，环比下降34.89%。

Mysteel月报：5月炼焦煤市场震荡下行 跌幅有限

概述：回顾四月炼焦煤市场，虽疫情影响运输拉运节奏，上游处于持续累库中，但炼焦煤市场价格体现总体进一步拉涨，月底期间由于对五一行情的不确定性以及终端利润逐渐见底的背景下，炼焦煤市场情绪转弱，外加煤炭进口关税调整为0的政策安排，竞拍市场率先回调，坑口市场保持坚挺为主，下调范围暂未明显扩大展望五月焦煤市场，随着进口蒙煤通关车次回升，供应边际预期好转，需求增长阈值取决疫情的动态情况，短期来看，市场情绪已然走弱，短期炼焦煤市场震荡波动，下调空间相对保守。

印尼官员称煤炭出口活动将在本周初恢复，推出新销售配额框架

新年伊始，由于印尼国有电力公司（PLN）报告国内发电厂煤炭库存见底，全球最大动力煤出口国颁布出口禁令，推高全球煤炭价格的同时，也引发日本、韩国、菲律宾等一众消费国抗议 此外根据印尼媒体KONTAN周一晚间报道，Pandjaitan在今天也表示，除了数艘运煤船将获得批准并于这两天启航外，从1月12日（本周三）开始，对于满足国内市场出售承诺（DMO）的企业，煤炭出口活动将整体恢复。

钢价持续下行，钢贸企业这个冬季该如何度过？

到2021年下半年，整体市场价格呈持续震荡状态，但近期由于煤炭价格的持续拉涨导致钢铁价格也水涨船高，又再一次出现了上半年的情形长时间的价格下跌，市场心态的挫败，钢贸商表示不知道何时见底，参考最凌冽的2015年的钢市寒冬，意义十分重大2015年价格从年初的3000元/吨下跌到年底的2000元/吨，跌幅较大，市场压力增加，钢市逐渐萎缩，钢贸商面临的挑战前所未有为了防止进一步的“踩踏事件”发生，国家合理调控让钢市进一步降温。

百家之言：期螺价格见底了吗？

B：67.2%的读者认为价格没见底 我们从参与本次话题讨论的读者中，精选了，“用户187****9229”、“南京金明建材”、“南京采文”、“用户130****7895”、“任逍遥”、“qm”、“永兴板材”、“cyd”、“黑色幽默”、“慧悟”等10位业内人士的留言，以其独到的观点，就本期话题，为你进行全面解读！ “用户187****9229” 4900的价格已经低于钢坯出厂价了，还能跌到哪里去？这波下跌主要还是被煤炭跌停带动起来的恐慌情绪，需求弱主要受到水泥价格暴涨拖累，这些都是短期的。

海通期货：煤炭供给约束与宏观结构的反馈机制

主要原因是就是库存过低甚至加速下行，导致供需缺口仍然存在，直至9月中旬港口库存拐点出现，库存开始见底回升而在近期库存上涨过程中，价格仍然上行核心因素首先是港港口库存占流通库存比例较小，增量主要用来保供直达电厂，电厂数据仍在下行；其次，累库周期因前期供需错配而后延，电厂补库压力较大坑口价格快速补涨使动力煤期货加速上行 三、煤炭上涨影响宏观周期 “能耗双控”最早于2015年党的十八届五中全会中就已经提出：实行能源消耗总量和强度“双控”行动。

煤价即将进入下跌模式 不过，别担心！

上周四（4月22日）开始，环渤海港口现货交易活跃度下降，观望情绪升温大家意识到，本轮涨价怕是要见底了；不出意外的话，本周，产地和港口煤价将双双出现小幅回调 唯一的利好是临近月底，主产地少部分煤矿受煤管票以及月度产能限制等因素影响，出现减产；另外，安全、环保巡视检查影响到个别矿短暂停产，大秦线检修尚未结束目前，需求还是不错的，煤炭市场供不应求，煤矿库存维持低位运行但此时，港口市场情绪偏弱，贸易商在节前持高价止盈心态，出货增多，用户可选择性增强，部分用户压价采购，很多按指数下浮进行交易。

内蒙古严厉打击煤炭领域违法犯罪

自治区公安厅注重线索核查成果转化，对1300余条线索全部做到“查实有结果、查否有依据、一线索一档案”，实现线索“清零”目标任务目前，公安机关已打掉一批大肆盗采煤炭资源、污染政治生态的犯罪团伙，持续推动涉煤案件清仓见底，震慑了煤炭领域违法犯罪人员 自治区公安机关还加强与纪委监委、行政执法等部门协同配合，着力铲除污染内蒙古政治生态的“毒瘤”，共向各级纪委监委等部门移送线索159条、涉案人员244人。