煤炭年中报

河南能源拟兑付48.55亿元，加快“后永煤事件”信用修复

而永煤控股半年报数据同样持续较好，其中总营收同比增长12.79%，净利润21.21亿元，同比增速高达96.59% 海通国际在研报中表示，目前煤炭债信用利差处于历史低位，从今年中报来看煤炭板块整体盈利仍较稳健，煤企现金流情况良好，偿债压力不大行业处于稳价的政策背景下，签订中长期合同占比较高的企业未来稳定性较好，弱资质主体更易受到海外价格回落的冲击，因而中长期优质信用债仍是挖掘的关键，优选央国企高等级煤炭债，细分品种来看，目前产业永续利差分位数尚可，可关注煤炭永续债的配置价值。

中信证券：煤炭需求和煤价预期回暖的概率在回升

中信证券研报指出，当前板块估值已经反映了今年以来的煤价下行压力，也出现了部分“破净”公司，板块估值有安全边际在多维度的政策叠加下，煤炭需求和煤价预期回暖的概率在回升，叠加板块机构配置较低，后续板块存在反弹的潜力，公司建议沿两条主线配置公司：一是具备持续分红能力且股价弹性较好的兖矿能源、山煤国际、潞安环能等，二是“估值”破净但中报业绩表现相对较好的淮北矿业、中煤能源、平煤股份。

伊泰煤矿溢价50%H股回购退市？内蒙古最大煤炭企业正经历什么？难融资、成本高、市值低或是主因

而2022年中报显示，2022年中期盈利70.48亿元，同比增长167.85%；总营收310.54亿元，同比增长54.0%；每股净资产为13.906元，同比增长10.7245% 也就是说，回购全部港股流通股需要的钱，伊泰挣回来只需要不到半年 有网友称，无论港股还是A股煤炭股估值都太低估了，煤老板干脆不和股市玩了，回购所有股份安心回家赚钱。

透过中报看产业——煤炭篇

报告显示，公司营业收入增长的原因主要是报告期内煤炭产品销售价格同比上涨 同是煤焦企业的旭阳集团发布年中报告称，来自焦炭及焦化产品生产业务的收益增加20.2%，主要是由于焦炭平均售价由每吨2342.1元增加至每吨3218.7元，但因报告期内售出的焦炭数量减少约50万吨而被部分抵销 记者注意到，连续亏损4年的ST大洲因煤价大涨扭亏为盈ST大洲公布的半年报显示，2022年上半年，ST大洲经营状况较以前年度大幅改善，主要原因是煤炭产业盈利显著扩大。

云煤能源：煤炭成本高企上半年由盈转亏，下半年新厂投产效益或将提升

上半年煤焦钢产业链下游钢铁行业销售遇冷，上游焦煤供需偏紧价格高企，焦化企业受产业链上下游双向挤压，经营情况急转直下云煤能源披露2022年首份焦化企业中报，公司上半年同比由盈转亏 财联社记者以投资者身份从公司获悉：“上半年公司自有煤矿基本停滞，未能产煤，而贵州地区煤炭运输成本较高，对公司生产成本造成较大影响”同时对方表示，下半年公司新厂区建成后，将逐步关停老厂，新厂区综合利用效率更高，预计将降低生产成本。

煤炭股再迎喜报，首钢资源上半年归母净利增长翻倍

开源证券指出，煤炭企业2022年中报业绩大多都超出预期近期煤炭基本面仍表现为供紧需增，产量释放缓慢且进口煤同比大幅下滑，电厂日耗已达到2021年火电大年的水平，煤炭价格维持在高水平位当前进入动力煤传统旺季且复工稳增长，同时考虑到年度长协补签政策及中报业绩大超预期，可关注板块的结构性行情

徐向春：钢铁业是否重蹈长期亏损覆辙？

从煤炭企业公布的年中报告中可以看到，部分煤企净利润最高增长近6倍，这与钢企业绩中报表现可谓是“冰火两重天”，产业链利润向上游明显倾斜 其主要原因与国际局势动荡造成能源价格大涨有关，澳煤进口继续受限，蒙煤进口增量也难及预期另外，因各地严防拉闸限电、保障电力供应等原因，动力煤成为了保价稳供政策的主要着力点，但也进一步加剧了焦煤供应的紧张程度，致其价格逐步偏离合理区间。

中信证券：新旧能源转换依旧是最核心的业绩超预期线索

7月19日，中信证券研报指出，中报持续高景气和出现拐点的行业值得重点关注： 1）新旧能源转换依旧是最核心的业绩超预期线索上半年煤炭等传统能源价格维持高位，带来行业盈利继续高增长；欧洲能源紧缺带动户用光伏装机规模激增，拉动国内产业链需求，硅料价格的暴涨又带来国内光伏和风电装机成本的阶段性倒挂，推动风电上半年招标超预期并可能延续，光伏风电景气度持续超预期；国内汽车消费刺激政策、高油价叠加国产车型周期，带来电动车渗透率继续快速提升。

黑色系“涨声一片” “煤超疯”行情再现！兰花科创、山煤国际双双涨停

此外，钢铁、焦炭、水泥等主要用煤行业均保持较快增长 公募基金看好周期板块 中信证券煤炭行业分析师认为，在今年一季度煤炭板块上市公司营业收入、营业成本同比增速分别为27.42%、21.97%，其中焦炭板块净利润同比增长近4倍预计煤炭板块今年二季度单季业绩环比增速在10%以上，中报业绩增速可在45%以上，景气高位向好 值得注意的是，在煤价高企的背景下，目前煤炭板块估值依然不高，还有部分“破净”公司和低P/E公司，估值吸引力仍在。

2020年煤电行业分析及2021年展望

根据煤炭上市公司2020年中报数据，煤炭采选板块36家上市企业的营业总收入为5215.06亿元，仅6家企业实现同比增长；归母净利润总额约为440亿元，八成企业较上年同期有所下降营业收入、净利润较上年同期下滑的企业分别达到30家、29家仅有露天煤业一家以1.78%、2.76%的增幅实现营收、盈利双增长不过，尽管八成上市煤企净利润同比下滑，但其中21家上市煤企净利润季度环比均呈现上升趋势，其中陕西黑猫、山西焦化、昊华能源、中煤能源、兖州煤业净利润季度环比增幅均超过100%，增幅分别为278.8%、247.9%、176.8%、156.1%、101.1%，煤炭企业二季度业绩修复成果明显。

12月28日进口煤炭市场行情盘点

【进口煤炭】28日进口煤炭市场整体暂稳，国外市场焦煤方面进口非澳资源节中报盘减少，进口澳煤资源国际市场疲弱价格弱稳，喷吹煤方面进口俄罗斯喷吹煤市场高位报盘，澳洲喷吹煤国际市场有成交价格冲高暂稳；进口动力煤方面，沿海电厂日耗高市场需求大，部分电厂可用天数低采购意向高，国内国际市场高需求下进口印尼煤和澳洲煤价格继续上涨，市场采购情绪高 进口焦煤方面：目前进口炼焦煤市场询报盘数量少，市场成交少，市场询报盘集中于非澳洲煤资源，市场对于明年进口政策观望情绪重和当前市场价格超出预期多数终端尚未开启明年采购计划，实际询报盘少。

Mysteel：3月原煤产量提升 煤价区间波动为主

进口煤炭作为国内煤炭的补充，其优势在国内市场占有一席之地而2019年实施的进口煤平控政策更多的是针对贸易商，为了降低成本稳增长，对企业的直接进口相对宽松以往去年12月份进口的煤炭要在1月份集中报关，但进入2020年1-2月份，国内放假延长居多，下游工厂复工推迟，电厂日耗难以上升，煤炭煤需求有所减弱，加之各国对当前中国防疫谨慎对待，预计1-2月进口煤相对去年水平有所放缓 图5：全国煤炭进口量情况单位：万吨 六、电力市场数据 2019年全社会用电量比上年增长4.5%，与2018年8.5%的同比增速相比，下降4个百分点，但就2019年12月份来看，社会用电量同比增速下降15%。

煤矿复产料压制焦煤期价

“1月焦煤进口量大幅增加，主要受2018年12月平控政策影响进口焦煤报关量持续受阻，到1月为止累积的船期集中报关，累计报关量大幅增加，蒙古煤变化不大，澳洲进口煤大量回升但春节前后中国开始限制澳洲煤炭进口，预计2月开始澳洲进口煤数量将显著下降”林玲表示 展望后市，林玲表示，春节假期后，各地煤矿复产不如预期，焦煤国内供应短期将持续偏紧春节前后开始我国限制进口澳煤，使得焦煤供应更为紧张。

煤矿复产料压制焦煤期价

“1月焦煤进口量大幅增加，主要受2018年12月平控政策影响进口焦煤报关量持续受阻，到1月为止累积的船期集中报关，累计报关量大幅增加，蒙古煤变化不大，澳洲进口煤大量回升但春节前后中国开始限制澳洲煤炭进口，预计2月开始澳洲进口煤数量将显著下降”林玲表示 展望后市，林玲表示，春节假期后，各地煤矿复产不如预期，焦煤国内供应短期将持续偏紧春节前后开始我国限制进口澳煤，使得焦煤供应更为紧张。

煤矿复产料压制焦煤期价

“1月焦煤进口量大幅增加，主要受2018年12月平控政策影响进口焦煤报关量持续受阻，到1月为止累积的船期集中报关，累计报关量大幅增加，蒙古煤变化不大，澳洲进口煤大量回升但春节前后中国开始限制澳洲煤炭进口，预计2月开始澳洲进口煤数量将显著下降”林玲表示 展望后市，林玲表示，春节假期后，各地煤矿复产不如预期，焦煤国内供应短期将持续偏紧春节前后开始我国限制进口澳煤，使得焦煤供应更为紧张。

兖州煤业2018年上半年净利润43.4亿元 同比增长34.09%

据兖州煤业最新公布的2018年中报显示，其营业收入763亿元，同比下降5.52%；归属于上市公司股东的净利润43.4亿元，同比增长34.09%基本每股收益0.8838元 2018年上半年，本集团以宏观经济转型调整、新旧动能转换为契机，努力克服安全环保等困难挑战，积极推进煤炭、化工、电力、装备制造传统产业转型升级，促进实体产业提质增量创效。

自然资源部：去年督察新发现闲置住宅用地23.8万亩

二是严把建设用地审批事项监管关口，服务产业结构调整对2017年农用地转用和土地征收审批事项开展督察，其中报国务院审批建设用地项目373个，由省级政府批准建设用地项目15024个，涉及土地面积约441.57万亩，督促地方政府依法依规保障水利、铁路、公路、信息、物流等稳增长项目和新产业新业态项目用地，同时对产能过剩项目用地严把监督关口，督促地方整改查处钢铁、煤炭等项目违法违规用地48宗、面积1170亩，促进化解过剩产能。

河南去产能+市场回暖 水泥等行业实现全面盈利的漂亮成

受益于煤炭板块的全面崛起，相关产业企业同样表现不俗8月27日，郑煤机发布中报显示，其2017年上半年实现净利润1.63亿元，相比去年同期的0.42亿元，同比增幅达到286.09% 煤“飞”，有色也“舞”豫光金铅8月24日发布中报显示，其上半年实现盈利0.86亿元，同比增长139.66%。

煤炭又成黑金 煤企上半年利润增近20倍

短短一年时间内，全国规模以上企业利润增长了近90倍 近期密集发布的煤炭上市公司中报业绩预告内容也频频超过预期 据梳理，冀中能源预计净利增约56~62倍；陕西煤业预计净利增长22倍；阳泉煤业预计今年上半年实现净利润为8.2亿元左右，同比上涨865%露天煤业预计上半年净利同比增至180%~210%；中国神华则预计上半年归属于本公司股东净利达243亿元，同比增约147%。

Mysteel短讯速递（7月28日早间版）

目前，煤炭价格回升确实是比较快，下一步可能需要对煤炭行业前一个阶段去产能的做法做一些微调 ►钢铁业享改革红利 山东钢铁上半年净利大增20倍 受益供给侧结构性改革，A股上市钢企们陆续交出颇为亮眼的中报业绩成绩单。