煤炭股对比

11日国内光亮铝线市场早讯

热点新闻：A.中国央行等两部门：延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限至2024年12月31日；房企6月融资总量环比回升45.8%，A股多家房企定增事项获得监管部门审批通过 B.中国6月CPI同比降至0%，PPI跌幅扩大至5.4%值得注意的是，PPI同比已连续9个月处于通缩区间，且降幅连续6个月扩大国家统计局指出，6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。

扭亏为盈，兖煤澳洲半年净赚83亿

由于澳洲结算煤价具有滞后性，三季度公司销售均价环比或继续提升，公司盈利有望迎来快速增长阶段对比港交所上市的主要煤炭企业，兖煤澳大利亚估值显著偏低 公开信息显示，兖矿能源作为兖煤澳洲控股股东，曾于今年5月宣布考虑以确定的收购结构增持兖煤澳洲股权，但截至目前兖煤澳洲尚未收到相关交易的要约，并不确定交易是否将会继续进行、落实或完成 业绩公布后，兖煤澳洲8月18日开盘便向下探底，截止发稿时跌超3%，市盈率TTM为2.65倍。

熊超：2021 双焦市场运行分析及展望

2021年9月23-24日，由上海钢联电子商务股份有限公司主办，山东钢铁股份有限公司协办，济宁能源发展集团有限公司支持，中国钢铁工业协会、中国炼焦行业协会、中国煤炭运销协会指导的“2021第十届中国煤焦钢产业大会“在山东青岛香格里拉酒店二楼盛世堂盛大召开上海钢联电子商务股份有限公司煤焦分析师熊超作了《2021 双焦市场运行分析及展望》的主题演讲 上海钢联电子商务股份有限公司煤焦分析师 熊超 熊超首先对前三季度双焦市场进行了回顾，着重对焦煤20021年与2008年行情进行了对比分析。

关于对贵州省2020年7月合法生产煤矿产能的公告

供给侧改革下煤焦钢市场运行回顾及2020年浅析

自2016年国家实施供给侧改革以来，煤炭行业陆续关闭了5亿吨小煤窑，煤炭市场发生根本性的变化，煤价上涨至2019年炼焦煤价格累计上涨98%；钢铁行业国家逐步关停了1.4亿吨地条钢及部分落后产能，钢铁行业实施了三年振兴计划，钢价累计上涨59%煤钢企业经营状况大幅改善2019年受全球经济衰退及贸易保护的影响，国内经济下行压力加大，需求下降，钢价大幅下跌，钢厂利润大幅压缩，而煤炭等上游资源价格仍处于高位，对钢铁及下游行业的经营状况带来巨大压力，不利于产业链的良性发展。

股期齐燃 黑色系有望“王者归来”

数据显示，16日，钢铁产业指数（中信）涨2.59%，煤炭产业指数（中信）涨0.96%，涨幅均超当日上证综指（上涨0.58%），在29个中信一级行业指数涨幅榜单中分别排名第二、第七“钢材价格在连续下跌几日后基差快速扩大，较大的基差水平对价格形成支撑，叠加现货市场库存大幅下降以及房地产数据好于预期，推动最近两日黑色系商品价格走高而由于最近一段时间钢价以及煤炭价格整体维持高位运行，钢厂以及煤炭生产企业利润好于预期，在大盘走弱之际，市场在寻找绩优股，这些股票首先得到资金的追逐，因此表现相对比较亮眼。

股期齐燃 黑色系有望“王者归来”

而由于最近一段时间钢价以及煤炭价格整体维持高位运行，钢厂以及煤炭生产企业利润好于预期，在大盘走弱之际，市场在寻找绩优股，这些股票首先得到资金的追逐，因此表现相对比较亮眼”山金期货研究所所长曹有明表示 国家统计局最新发布的数据显示，1-4月份，房地产投资名义增长11.9%，增速较上月提升0.1个百分点，此增速为2015年以来最高增速；房屋新开工增速为13.1%，环比上升1.2个百分点；房屋施工面积增速为8.8%，环比上升0.6个百分点。

股期连续上涨 黑色系阴霾渐散

反观期货相关标的，本轮反弹以来，螺纹钢期货及煤炭期货指数涨幅则分别为10%、4%煤炭板块期货、股票涨幅至目前再度印证了股期联动上涨比例1:3的规律，即期货价格每上涨1个百分点，相关产业股票价格基本会更上3%的涨幅 纵向对比来看，1月份以来，螺纹钢期货及煤炭期货板块涨幅分别为149点、191点，大幅收回2018年“失地”2018年全年，螺纹钢、煤炭期货则分别下跌了399点、182点。

A股“去库存”样本：36家上市钢企存货价增实降

记者了解到，钢企存货主要包括原材料、在产品、产成品，其中原材料包括焦炭、铁矿石，产成品则多由建材、板材、型材组成 “矿石、煤炭价格都涨了，如果企业还保持之前的库存价值，就意味着整体库存的下降”新钢股份证券部人士5月11日介绍称 对比前述数据可以看出，钢企存货增幅远低于产品涨价幅度，这说明企业库存去化十分明显。

硬性调控加码 “煤超风”即将谢幕？

“邮件门”持续发酵，两党候选人支持率胶着，不确定性因素增强，国际资本市场避险情绪逐渐上升，黄金反弹，压制美元在特朗普获胜赢得大选“黑天鹅”概率上涨背景下，黄金自上周以来已经连续六个交易日走高，美股创下八年最长跌幅，美元从高位持续下挫美联储是否将于12月加息的预期，以及下周将见分晓的美国总统大选仍是决定汇率及大宗商品市场涨跌的主要因素 趋势预测：黑色系走势分化 空矿石多螺纹或者最好组合 现在黑色系走势分化：最弱是动力煤最强势螺纹；周四螺纹市场巨量做多资金涌入，仓差最大接近25万手，在与其他黑色商品估值对比，螺纹是价值洼地；短期煤炭产量无法迅速释放，钢厂产量维持高位，煤焦需求依然存在，暂时高位震荡；而动力煤由于监管层纠偏，处于观望阶段，涨势受到抑制；目前空矿石多螺纹或是最好选择。

殊途又逢同归时 近期螺纹钢期货与上证指数契合度提升

2015年，上交所上市的钢铁企业总营收达6000亿规模，这不得不说将对上证指数产生一定的影响，并存在一定的放大效应 此外，煤炭、焦炭等上游大宗商品与钢铁同为房地产开发与基建工业品，其走势相似度极高，而煤炭、焦炭等相关行业也同样是构成上证指数的重要成分股，因此更促进了螺纹钢期货与上证指数运行的相似性 动力煤、焦炭与螺纹钢期货走势对比 曾经殊途 2014年下半年至2016年春节前后，螺纹钢期货与上证指数分道扬镳，相关系数为-0.49，这一突然的背离既有必然性，也存在一定偶然性。

煤炭行业经营困境仍将延续

而这一数字在2011年的高峰时期曾一度超过800元/吨价格巨烈下跌，使得煤炭行业的上市公司冬天漫长，我们研究发现，大同煤业、陕西煤业、中煤能源等这些依往市场中的大蓝筹，目前已演变成一个亏损的大户，其历史股价对比来看，也是跌的漫长而难以体现机会 政策层面研究发现，2015年1月，中国煤炭工业协会发布的《煤炭工业发展形势及“十三五”展望》中便提到，在“十三五”期间要继续推进企业兼并重组，预计到2020年，全国煤矿企业数量由现在的6390家减少到3000家以内。

永泰能源拟96亿加码火电

横向对比一下，兰花科创(9.12,0.40,4.59%)(600123.SH)发布的2015年半年度报告显示，其长期借款年利率区间为4.8%到8%，控股股东为山西兰花煤炭实业集团，为国有法人；同样，露天煤业(14.01,0.60,4.47%)(002128.SZ)今年上半年利息支出仅为1.17亿元，相较于2014年同期还有所下滑，主要原因就是银行贷款利率降低，控股股东为中电投蒙东能源集团，也是国有法人。

水泥股的春天：只是迟到，不会不到

即使2015年业绩下滑，长江证券判断水泥的“2015年的EPS/2014年每股净资产”仍应是高于钢铁、煤炭的，基于此，目前水泥股的相对估值溢价已经消除   机构低配，资金博弈的洼地   目前已披露的部分基金1季报发现机构对于水泥的配置比例（机构配置的水泥市值/水泥总市值）才1%不到（目前基金Q1报尚未披露完全，比例绝对值可能存在误差，仅作横向对比用），处于较低状态，这将为水泥股后期的上涨构建良好基础。

41家煤炭A股公司31家利润下滑

国投新集的三季报显示，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约10.8亿元，和去年同期的亏损约2780万元相比，亏损放大的不是一点半点 虽然在三季报中，国投新集对于巨亏的原因语焉不详，但对比过往的公司公告，还是可以管窥一二比如，国投新集在半年报中称，售价影响对利润的变动作用非常明显，2014年上半年煤炭市场持续恶化，煤炭价格继续下跌，2014年1～6月，公司商品煤售价同比下降59.92元/吨。

山钢股份莱芜分公司焦化厂精益炼焦助铁前工序降本提效

围绕为高炉提供稳定、优质的焦炭，山钢股份莱芜分公司焦化厂在建立运行配煤结构模型、数字化煤场模型、性价比分析模型、成本核算模型等“四大模型”的基础上，今年又建立了从煤炭到焦炭的全过程定位追踪管理体系和信息共享平台，对焦炭生产流程实行网络化管理，将煤料的生产过程管控由定性统计升级为定量统计对焦炉热工指标管理实行全面量化考评，把具体指标分解到每一个火道、炭化室、蓄热室等，每日进行统计对比，实现了对焦炭质量的预知、预判、预控。

炒楼资金转战股市 “房冷股热”形成反差

“一个如此之大体量的房地产市场，它的调整并非一蹴而就的事情前十几年中国的GDP（国内生产总值）增长基本上是以房地产的扩张为主导，因此房地产市场的调整不仅会影响整体经济增长下行，更重要的是会影响与房地产关联十分密切的银行、房地产企业、钢铁、煤炭、建筑材料等行业，这些行业的上市公司又在国内股市中占绝对比重如果这些上市公司的股票不能够有好的表现，那么中国股市能否进入牛市还是相当不确定的，必须首先要解决经济增长模式转型的问题，让长期沉淀在房地产市场的等待增值的资金得以有效流出。

孙茂远：中国煤层气资源条件复杂 各方共助煤层气产业

一个现在的趋势来讲，大家很着急，煤层气从1989年，1991年就开始了，到现在20多个年头，但是真正来讲，我作为煤层气从业人来讲，真正是不长，为什么这么讲?对比中我们发现，我国2005年之前真正开发煤层气也就是1996年成立中石油，还有煤炭部成立了，其他的两家股东没有真正的进入多少 所以，在这种情况下，到2005年，煤层气产量才是0.1，也就是一千万立方米。

近千家公司预告上半年业绩 钢铁有色整体低迷

对比房地产的“有喜有忧”，钢铁、有色金属行业的整体低迷态势仍在持续尤其是在披露业绩预告的上市钢企中，仅有沙钢股份预计业绩增长，安阳钢铁扭亏，其余如新钢、马钢、重钢等公司则预计上半年业绩继续亏损 煤炭行业也不容乐观尽管预告业绩的公司为数不多，除兖州煤业预告扭亏外，中煤能源、郑州煤电、露天煤业等多家企业都报“预减”。

煤炭期货反弹 现货乏力难言拐点

近期，焦煤、焦炭、动力煤三大煤炭类期货呈现连续反弹，昨日期价再度联袂煤炭股大幅上涨是否新一轮上涨周期已经开启？对此，多数业内人士态度谨慎，对比期货市场的火热，低迷的基本面并没有太多变化 周二，国内商品多数上涨，煤炭类期货涨幅居前当日收盘，焦煤期货主力1409合约上涨26元/吨至894元/吨，涨幅高达3%；焦炭主力1409合约收报1280元/吨，上涨31元/吨或2.48%；动力煤主力1409合约上涨1.36%收报538元/吨。