煤炭受益股

金融加码推进债转股落地 钢铁煤炭国企受益“去杠杆”

优先股试点修复估值 煤炭股受益有限

3月21日，中国证监会发布《优先股试点管理办法》，按照该办法的主要内容，我们认为对煤炭上市公司的影响主要精简为以下三点需重点关注：1、其普通股为上证50指数成份股；2、以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司；3、以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。

民生证券：煤炭板块有望凭借“高股息、高现金、低配置”实现持续估值提升

民生证券研报指出，节前煤价延续震荡走势本周港口煤价前半周走势偏弱，后半周小幅探涨，整体震荡运行春节将近，产地以安全生产为主，且伴随部分煤矿停产放假，供应端紧缩加剧港口现货需求持续低迷，贸易商发运积极性降低叠加北方降雪天气影响运输，导致港口现货货源不断减少，从而对价格形成支撑供需两弱下，我们预计春节前港口煤价依旧维持震荡走势，春节后非电旺季需求恢复将带来价格上涨的窗口期与短期的煤价波动相比，更值得关注的是煤炭行业受益煤价中枢确定性上移和高分红的特点攻守兼备，市值管理纳入央企考核有望重塑央国企价值，煤炭板块有望凭借“高股息、高现金、低配置”实现持续的估值提升。

塔牌集团：前三季度净利6.14亿元，同比增长487.3%

今年前三季度，水泥需求继续萎缩，竞争愈加激烈，水泥价格逐步回落，公司积极应对，加强市场管控，精准施策，进一步巩固公司市场份额，并受第三季度台风雨水较多的影响，销量增幅较上半年有所收窄，前三季度公司实现水泥销量同比增长了2.80%，水泥销售价格同比下降了2.57%；受益于本期煤炭价格下降和公司实施的强化成本管控、继续精简机构和优化人员、建立和完善弹性薪酬体系、主动出清低效产能等一系列降本增效措施的持续见效，公司水泥销售成本同比下降了15.49%，且降幅大于水泥价格同比降幅，水泥主业盈利水平同比有所改善；受股指回升的影响，本期公司证券投资实现浮盈，而上年同期浮亏金额大，导致本期非经常性损益同比大幅增加了2.02 亿元，叠加影响使得本期公司归属于上市公司股东的净利润同比大幅上升。

浙能电力：预计前三季度净利同比增长1058%到1374%

浙能电力公告，预计前三季度净利润为52.47亿元到66.78亿元，同比增长1058.28%到1374.17%；受益于煤炭价格下降，公司参控股煤电企业效益有所提升

逢低配置正当时！煤炭板块一二级市场估值倒挂，受益上市公司梳理

开源证券张绪成在9月17日的研报中推荐经济复苏及冶金煤弹性受益标的淮北矿业（含转债）、神火股份（煤铝）以及能源转型受益标的美锦能源（含转债）、电投能源、永泰能源 左前明等人表示，当前煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比，推荐内生外延增长空间大、资源禀赋优的晋控煤业；全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司盘江股份；可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技、天玛智控等。

蒙古焦煤绩后股价一度涨超9%，中期净利同比扭亏为盈

机构称煤炭股估值处于底部 开源证券指出，近期高层会议持续释放利好，作为进攻品种之一的煤炭股自然会受益于稳增长政策从安全性来看，煤炭股的估值已经处于历史底部区域此外他们还指出，高分红已逐步受到资本市场资金的青睐，煤企高分红已成为大趋势，7月初兖矿能源将分红承诺从不低于50%提高至60%更是有力证明 信达证券也指出，当前正处于煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面和政策面共振，现在逢低配置煤炭板块是一个好时机。

中国秦发涨近8%，机构称煤炭价有望持续上涨

8月10日煤炭股多数走强，截至发稿，中国秦发、兖煤澳大利亚、兖矿能源、中煤能源分别上涨7.80%、5.17%、3.63%、3.42% 消息方面，受益于外围天然气价格大涨因素影响，进而包括煤炭在内的能源相关个股走强 欧洲天然气价格昨日一度上涨40%，创下2022年3月以来最大涨幅主要原因是雪佛龙和伍德赛德能源集团在澳大利亚工厂的工人投票决定罢工，这可能会影响到澳大利亚LNG的出口，进而加剧全球对LNG的争夺。

塔牌集团一季度水泥价格下跌，为何利润暴增？

4月12日，有投资者向塔牌集团提问：一季度水泥价格下跌，公司利润却暴增是因为什么呢？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好！今年一季度业绩同比预增310%-360%，主要是两方面的原因： 1、得益于各地加大基础设施投资和良好的天气状况，公司水泥销量同比小幅增加，同时受益于煤炭采购价格下降，公司水泥制造成本同比相应下降，且基本抵消了水泥价格同比下降的影响，并叠加上年以来公司实施的机构精简、人员优化、薪酬标准下降、严控费用等一系列降本增效措施持续见效，报告期内期间费用继续压降，公司主业盈利水平同比有所提升； 2、非经常性损益同比大幅增加的影响，受股指回升的影响，报告期公司证券投资实现浮盈，预计报告期非经常性损益约为0.90亿元，而上年同期为-0.62亿元，同比大幅增加约1.52亿元。

【银河期货】寒冷之冬与希望之春 铝价春节前后仍将宽幅震荡

自从22年11月份以来，内外宏观情绪和产业现实基本面对铝价的驱动反复易主，现实层面的压力和乐观的展望反复博弈，致使电解铝现货价格宽幅震荡，而基于当前的宏观和产业格局来看，打破这种宽幅震荡僵局的外力仍显不足，多空的博弈仍然激烈，仍需等待产业与宏观的共振的机会； 宏观方面，淡季炒作预期，从汇市、股市、债市等外围市场来看，海外交易美联储加息周期结束、美元下跌、欧美衰退不及预期、中国经济复苏的逻辑仍然在持续，头寸相当拥挤，对市场情绪带来偏强的指引； 产业方面，库存的持续累积是市场直接的压力，需求的现实弱势是承压的根源；供应方面，贵州地区目前减产约80万吨左右，缓解了供应端的压力，但是结构层面的库存压力还在继续，今年冬季铝锭铸锭量较多，淡季累库高点或将超过130万吨；需求方面维持弱势，此前强势的板带行业也表现孱弱，但是由于棒材减产较多，剩余的企业订单反而较好，部分押注节后消费的资金依旧在下投机订单，且硅料价格的下跌使得光伏企业在年底赶订单反而带来一定的需求；成本方面，节前略有反弹，虽然预焙阳极在1月份初比12月跌400元/吨，但是近期煤炭价格企稳回升，氧化铝受益于海外澳洲的减产，价格反弹，目前山东地区的冶炼利润在一千元左右，完全成本在1.72万元左右； 策略方面，“希望的春天”的交易与“寒冷的冬天”的博弈还在延续，铝锭环节的进口依赖度较低，节前铝价反弹至当前的位置后，交易的天平逐渐向空头有利方面转移；套利方面，由于今年棒厂减产较多，可适当布局一定的做多铝棒加工费的头寸。

【财联社】前三季度扣非净利润增逾两倍，大有能源：Q4旺季煤炭量价均有支撑

持续受益煤价上行，今年前三季度煤企盈利同比大幅攀升其中大有能源（600403.SH）继今年4月“摘帽“后，前三季度扣非净利润增逾两倍，财联社记者从公司内部人士处获悉，能源替代、此前产能退出等综合因素致使煤炭行业供需改善，目前优先保供电煤，四季度将进入行业旺季，预计对煤炭价格和销量有一定支撑 10月20日，大有能源发布公告，前三季度实现营业收入67.2亿元，同比增长12.78%；实现归属于上市公司股东的净利润13.71亿元，同比增长153.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.56亿元，同比增长249.19%。

大有能源：Q4旺季煤炭量价均有支撑

持续受益煤价上行，今年前三季度煤企盈利同比大幅攀升其中大有能源继今年4月“摘帽“后，前三季度扣非净利润增逾两倍，财联社记者从公司内部人士处获悉，能源替代、此前产能退出等综合因素致使煤炭行业供需改善，目前优先保供电煤，四季度将进入行业旺季，预计对煤炭价格和销量有一定支撑 10月20日，大有能源发布公告，前三季度实现营业收入67.2亿元，同比增长12.78%；实现归属于上市公司股东的净利润13.71亿元，同比增长153.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.56亿元，同比增长249.19%。

上市晋企“中考”煤炭行业领跑

　　8月24日，山西A股上市公司潞安环能发布2022年上半年业绩报告，报告期内，公司实现营业收入282.86亿元，同比增长58.66%；归属于上市公司股东的净利润58.49亿元，同比增长75.07%，双双创出同期历史新高对于上半年的亮眼业绩，潞安环能称，2022年上半年，能源煤炭行业受益于俄乌冲突背景下大宗商品涨价、国际通胀输入压力、澳煤进口政治性压力和供给侧改革产能缩量成果等综合因素，煤炭市场供需阶段性紧张态势明显，市场价格实现历史高位突破，煤炭企业效益均得到大幅增长。

国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金今年以来已涨约40%

国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金今年以来已上涨约40%，中国神华、陕西煤业等化石燃料供应商股价大涨，受益于大宗商品价格飙升以及向可再生能源的转型

扭亏为盈，兖煤澳洲半年净赚83亿

期内公司加强成本控制，吨煤平均现金成本上涨至83澳元/吨，同比上涨仅29.7%； 兖矿澳洲乃国内大型煤炭集团兖矿能源的控股子公司，是兖矿能源海外煤炭业务的主要平台公司在澳洲境内拥有六个大型煤矿，截至2021年其煤炭资源总量为60.13亿吨、可采储量11.37亿吨，是澳大利亚第三大煤炭公司 兖煤澳大利亚客户收入结构 财报数据显示，公司主要客户均在海外，能够充分受益国际能源市场的价格上涨，受国内政策调控较小。

聚焦两条主线 高景气和困境反转

海外仍是“衰退+紧缩”的两难窘境，而国内复苏较6月有所放缓，我们中期策略中构建的“此消彼长四象限框架”大概率将继续呈现“美国衰退得快，中国复苏得慢”的组合，“此消彼长”行情A股短期波折不改中期趋势 结合中报预告线索与基金二季报配置拥挤度，我们维持“此消彼长”行情下成长风格占优判断，继续关注中国优势资产；沿着经济修复先生产（制造）、后生活（消费）的特点，中国优势资产也将从“制造优势”寻找向“消费优势”扩散：（1）疫后修复及PPI-CPI传导受益的消费（食品饮料/家电/批零社服）；（2）中报景气优势依然存在的制造业（汽车含新能车/光伏组件/煤炭）；（3）限制性政策转向边际宽松（互联网传媒/创新药/地产龙头）。

永泰能源：预计2022年度公司整体经营业绩将继续保持稳定增长

永泰能源在互动平台表示，目前，疫情对公司生产经营基本无影响，煤炭业务保持满产满销，电力业务保持正常运行2022年一季度，公司经营业绩保持旺盛增长趋势，实现归属于上市公司股东的净利润3.26亿元、较上年同期增长41.76%，归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润3.14亿元、较上年同期增长155.66%受益于焦煤价格维持高位运行、电煤价格受调控回归合理区间、公司产能后续增长、公司加强内部管理和提质增效，预计2022年度公司整体经营业绩将继续保持稳定增长。

2022年1-4月份内蒙古全区工业生产继续加快 新兴产业增势良好

其中,非金属矿物制品业增加值同比增长63.2%，有色金属冶炼和压延加工业增长13.3%受益于能源保供政策影响，煤炭行业增加值同比增长7.7%，对规模以上工业增加值增长贡献率达35.1% 四、市场主体活力释放，小微工业加速恢复 1-4月份，全区规模以上民营企业增加值同比增长10.5%，高于国有控股企业增加值增速4.4个百分点，占全部规模以上工业单位数75.0%，拉动规模以上工业增加值增长4.6个百分点，民营企业保持发展活力，为全区工业经济稳增长提供了有力支撑。

港股煤炭股持续吸金，伊泰煤炭涨幅超一成

受益于煤炭高景气，港股煤炭股早盘再度走强，截止发稿，伊泰煤炭、中国神华、中煤能源分别上涨11.69%、8%、7.29% 煤炭股均获得增长带动整体板块走高 近年来，全球煤炭需求增长，供给端面临瓶颈，催生价格持续上涨，这令煤炭股表现令人关注，同时从部分煤炭股一季度表现来看，伊泰煤炭在周三晚间公布第一季度，期间实现营业收入149.1亿元(单位为人民币，下同)，同比增长50.78%；归属于上市公司股东的净利润32.84亿元，同比增长215.86%。

山西焦煤：煤炭长协价格上涨推动业绩翻倍增长，股利支付率近八成

近两年焦煤市场供需两旺，市场价格保持高位运行，受益于此，山西焦煤业绩接连创出新高，公司2021年度分红方案为每10股派送8元，股利支付率近八成公司人士对财联社记者表示：“公司焦煤长协定价机制是年度定价季度调价，这两年主要是煤炭长协价格上涨对公司业绩的推动” 山西焦煤4月28日晚公布了公司2021年年报及分红方案，2021年公司营业收入452.85亿元，同比增长34.15%；归母净利润41.66亿元，同比增长112.94%，基本每股收益1.02元，同时公司计划每股派发现金红利0.8元，占同期归母净利润的比例为78.67%，股利支付率为历年最高水平。