煤炭板块避险

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

富荣基金认为，随着年末安全生产监管趋严，动力煤供给偏紧，价格下跌压力有限，而焦煤供应有进一步收紧预期叠加库存仍处于历史同期相对低位，焦煤价格在春节的补库周期结束前有较强支撑预计明年供需整体平衡，煤价中枢稳步上移，介于900元／吨-1000元／吨之间，全年呈前低后高走势由于市场风格切换，作为高股息低估值的避险资产，煤炭板块较受市场青睐 工银瑞信基金表示，今年供暖季进一步增产保供的力度不大，但电力库存处于高位等因素限制煤价继续上涨，预计四季度港口煤价在900元／吨-1100元／吨区间震荡。

Mysteel日报:上海建筑钢材窄幅震荡 今日需求有所走弱

2021年，全年市场最活跃板块是黑色煤炭、能源化工、股指期货及有色金属业内人士指出，2021年期货市场累计成交量和成交额同比保持显著增长，主要原因是2021年大宗商品价格明显上涨，煤炭能源、黑色等板块价格波动显著增加，吸引更多避险和投机资金进入截至2021年12月底，我国共上市期货期权品种94个 【明日预测】 当前来看，今日期螺走势良好，但雨水天气影响本地需求释放，部分商家在出货为主的意愿驱动下，降价出货情绪明显。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20211029）

月内国内现货以及国际纸货价格大幅走高，炒作冷冬预期；不过国内需求面并未跟进，价格快速拉高之后下游抵触明显，在醚后碳四大跌的氛围中下北方民用气暴跌，消极氛围蔓延至全国本月对期货盘面最大的压制为发改委管控煤炭价格，打击投机行为，能化板块期货价格连续走跌，液化气期货短暂触及跌停板此后，多头避险情绪不断升温，国内外液化气弱势且临近交割月，仓单量不断增加，旺季逻辑改变至贴水现货模式，液化气期货价格维持弱势走势。

[液化气期货]：液化气石油气期货周评（20211015-1021）

国际原油价格表现强势，北半球冬季供暖即将开启增加市场对能源供应的担忧，原油价格仍以冲高为主，不断创新高但是强势的原油未能提振液化气期货沙特阿美公布下月供应预计在70万吨附近，较上月增加10万吨左右，供应增加利空高位的纸货，商谈价格下滑；19日国家发改委干预超高的能化市场，以煤炭为首的能化板块全线走跌，液化气期货受此影响大跌至六千以下，随后在国内现货市场持续走高支撑下强势反弹，但多头出逃市场避险情绪升温，价格难以出现前期背离基本面的大涨行情，盘面走势偏弱。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20211020）

国际能源紧张仍引发市场担忧，原油以及国际液化气价格仍有走高，布油涨至85.08美元/桶11月CP预期：丙烷871美元/吨，丁烷851美元/吨；分别较上一工作日涨3美元/吨不过原油盘中价格走跌，且政府干预煤炭价格，黑色系以及能化板块期货多头避险，期货价格全线走跌 国内现货方面，今日国内液化气市场仍有上涨，主要受供应较少支撑，北方价格大涨，南方涨势较小；华北个别厂家销售价格高达6800元/吨；另外山东醚后碳四价格涨幅扩大，在300-350元/吨，成交价格在6400-6580元/吨，主流价格赶超民用气。

借力动力煤期货 浙能集团打好能源应急保供战

“煤炭板块要利用好库存调整和套期保值手段，保持电煤供应始终处于合理区间”浙江省能源集团有限公司（下称浙能集团）党委书记、董事长童亚辉近日在调研集团所属企业复工复产时称 浙能集团是浙江省能源供应的主渠道、能源安全保障的主力军相关数据显示，疫情防控期间，该集团保障了浙江省全省超90%天然气供应、超50%的煤炭供应和50%的统调发电量 在期货行业人士看来，这也是对发挥期货市场避险功能的一次肯定。

【黑金盘点】黑色商品震荡走弱，品种现货稳中有跌

2、【收评：三大股指冲高回落 农业板块尾盘走强】 沪深两市早盘涨跌不一，开盘后文化传媒、煤炭和深圳本地股轮番上涨，三大股指小幅冲高午后市场热度下降，深圳本地股出现分化，指数小幅回落，临近尾盘避险情绪再度升温，农业和黄金板块异动拉升，部分强势股出现炸板，成交量较上个交易日小幅萎缩总体来看，农业、深圳本地股和文化传媒等板块涨幅居前，保险、券商等大金融板块表现相对低迷。

CCFI跌幅收窄

贵金属板块：下方同样受到支撑使得跌幅收窄英国脱欧部长的辞职打压英镑，间接提振美元指数，强美元给贵金属市场带来一定压力但是，受到英国脱欧的不确定性影响，避险情绪也在支撑贵金属市场 综上所述，CCFI受主要板块跌幅收窄影响，整体呈现先抑后扬走势从资金流向来看，商品市场表现为净流出除煤炭板块资金流入较多外，其他多数板块以流出为主，其中资金流出明显的板块有：有色、建材、饲料，流出资金均超过4亿元。

CCFI连续两周回调

贵金属：上周有所企稳，呈现低开高走局面23日美联储发布会议纪要后，美元涨势消退24日，美国总统特朗普宣布取消与金正恩的正式会谈，市场避险情绪骤升美元承压，避险情绪升温，贵金属强势反弹 综上所述，CCFI弱势调整，板块间品种继续分化其中，前期涨幅较大的煤炭板块出现调整，而贵金属、饲料板块止跌反弹。

美股大跌再度重挫东京股市

受隔夜美股大幅下挫等因素影响，东京股市2月9日再遭重创，日经225种股票平均价格指数比前一交易日下跌2.32％ 隔夜美股下跌引发亚洲股市9日普跌当天，东京股市大幅低开，个股全面遭到抛售此外，投资者避险情绪升温，外汇市场日元作为安全资产受到青睐强势日元令东京股市承压，日经股指盘中一度下跌逾770点 从行业看，矿业和石油煤炭两个板块下跌约5％，跌幅靠前。

瑞达期货：沪指二次下探3300 市场形态尚未好转

从基差与持仓变化的角度来看，IH升水转为贴水，且持仓有所上升，投资者对大盘股的表现仍存有疑虑，期指投资者市场看法总体较为谨慎 盘面上，周期板块全天表现较为强势，水泥、钢铁、有色及煤炭等板块表现强劲，为指数带来支撑午后大盘止跌企稳主要来源银行板块的突然急拉，次新银行股张家港行涨停此外，房地产与券商板块在午后亦震荡回升，而受到全球避险情绪升温的影响，贵金属板块表现较为活跃，推动指数上行。

黄金暴跌拖累股市 “避险天堂”变“财富悬崖”

今年的股市行情就像晚春的天气一样波折连连，市场刚刚聚积起人气，就因为IPO和禽流感疫情一哄而散而原油、煤炭、基础有色金属和农产品等板块今年以来也都不同程度地染上“软骨病”更出乎意料的是，十年来受益于宽松货币及通胀预期大涨的黄金，在过去几天内陡然成为烫手山芋，单日9.3%的自由落体式暴跌呈现出一幅“财富悬崖”的悲壮场景，黄金也从“避险天堂”转瞬间变成了“惊悚炼狱”。

房地产板块领跌权重股 沪指大幅低开

　　4日，受周五国务院公布对房地产调控的政策，对出手自由住房按20%征税和对提高房价上涨过快城市二套房贷款首付比例的利空政策影响，超出此前市场预期，造成今日开盘房地产板块大幅下挫，领跌各大板块今日沪指开盘报2332.08点，跌幅1.26%，深成指开盘报9393.73点，跌幅2.97%，截止发稿时，盘面上，房地产板块跌6.35%居前，水泥建材、保险、券商信托、煤炭、汽车等权重板块跌幅也均超过2%，而酿酒食品等避险板块领涨，节能环保的公用事业板块、航天航空受利好政策刺激涨幅居前。

申银万国：煤炭板块预期修复行情启动

海外资金风险偏好提升，短期内美元下跌人民币贬值的预期得到修复，将导致避险资金回流新兴市场和A股市场；另外，从国内资金情况看，根据申万银行研究预测，预计6月底信贷数据在9000-9500亿元，领先指标M2将环比回升根据申万煤炭前期实证研究，流动性改善也是煤炭板块获得超额收益的核心因素之一 投资策略： 市场已对煤炭板块过度悲观，前期已提示左侧机会，当前风险偏好逆转板块存在修复空间，煤炭无疑是风险收益最佳品种。

煤炭行业：政策落实陆续出台 煤炭行业最终受益

短期内受煤价探底压力和避险情绪对大宗商品市场的打压，煤炭板块仍将处于震荡局面 目前板块12年市盈率为13倍，已经接近10年年中、11年年底的估值最低点水平，作为宏观复苏的最终受益者，当前的估值水平相对于下半年经济复苏的预期明显偏低，维持12年中期策略报告的判断：预计此轮行业景气高点对应的板块估值上限在18倍水平在当前煤炭板块随着短期不确定性因素进行震荡的时点，调整是介入的时机。

沪深股市再现调整 权重指标股表现不佳

在国际市场避险情绪升温的背景下，沪深股市１６日再现调整，不过跌幅比较有限权重指标股整体表现不佳，煤炭业、券商保险、石油燃气三大权重板块跌幅居前 当日沪深股市小幅低开上证综指开盘报２３６３．９０点，早盘摸高２３７３．８０点后开始震荡走低，午后触及２３４２．０７点的全天低点此后沪指有所回升，收盘报２３５６．８６点，较前一交易日跌９．８４点，跌幅为０．４２％。