煤炭会升值吗

Mysteel：2022年中国钢材出口表现及2023年展望

尽管2023年欧洲能源安全的不确定性依然存在，但价格重心或将有一定程度的下移据世界银行近日发布的《大宗商品市场展望》预计，2023年全球原油、天然气和煤炭等主要能源价格将有所下降，仍远高于过去5年的平均水平然而对于海外钢铁生产企业来说，能源价格的下降会直接使得钢铁生产成本随之下移，间接导致中国与海外钢材的价差缩小，因此海外买家对于采购中国资源的积极性将减弱 另外，自2022年11月起，人民币进入升值周期。

Mysteel：氧化铝现货日评（10月27日）

成本方面，近期煤炭价格有回调现象，烧碱价格虽处于高位，但亦有部分地区价格小幅波动10月28日起山东地区某氧化铝厂家液碱采购价格下调，32%离子膜碱采购出厂在1620元/吨，较前期下调100元/吨 海外市场方面，近日一笔3万吨西澳氧化铝以479美元/吨FOB价格成交，船期2021年12月上旬，去向不知目前海外市场氧化铝供应依旧维持紧张局面，海外氧化铝市场暂无新的产量释放，近日人民币持续升值，氧化铝进口机会增加，后期需关注。

Mysteel数据：10月27日澳大利亚氧化铝发运报告

目前海外市场氧化铝供应依旧维持紧张局面，海外氧化铝市场暂无新的产量释放，近期人民币升值，氧化铝进口机会增加，后期需关注 ▌ 中国港口库存 Mysteel数据显示，10月22日中国主要港口氧化铝库存总计67.4万吨，较上周减少4.7吨 ▌ 价格预测 供应方面，近期部分氧化铝企业受氧化铝高利润吸引，积极采取或计划复产、增产行动，国内氧化铝供应量将一定程度增加；需求方面， 各地限电政策不断加码，电解铝企业在减产基础上存在进一步压产可能，企业开工率将下降，对氧化铝需求可能产生一定影响；成本方面，近期煤炭价格持续下跌，烧碱价格也暂缓上涨态势，但短期内氧化铝成本难以有较大改善。

澳储行7月会议纪要：通胀和薪资将缓慢增长

健康问题、持续的学校关闭和可观的家庭收入支持促成了这一点在劳动力供应复苏滞后于劳动力需求的国家，出现了部分工资压力劳动力市场状况迅速恢复紧张的前景对美国来说最为突出，在美国，大量财政刺激措施继续支持需求 在铁矿石价格高企和煤炭价格大幅反弹的带动下，澳大利亚的贸易条件预计将在6月季度接近创纪录水平近几周动力煤价格飙升至10年来的最高水平 金融市场 FOMC会议后，美元普遍升值，略高于年初对其他主要货币的水平。

中泰证券：预计本轮大宗商品价格上涨应已接近尾声

新华财经北京6月1日电 中泰证券分析师发布研报指出，近期国常会部署做好大宗商品保供稳价工作，特别是针对国内定价的钢铁、煤炭等品种，而钢价也较高位“应声回落”，预计本轮大宗商品价格上涨应已接近尾声，后续需密切关注价格涨势的放缓对于上游行业盈利增长的拖累从企业盈利的角度出发，汇率升值无疑会增加出口企业的成本而大宗商品价格上涨对成本推升压力较大的恰恰是出口依赖度比较高的中游行业。

迎峰度夏临近，煤市继续趋紧

前期市场处于僵持阶段，部分电厂仍对高价煤的抵触情绪较强，观望情绪较浓，采购并不积极；但是，进入六月关键时间窗口后，夏季补库工作将迫在眉睫，煤炭交易逐渐活跃 美元放水，人民币大幅度升值，导致四月份以来煤价持续上涨；实际上，全球大宗货物都在涨价尽管国常会提出打压煤炭等大宗商品，但市场情况就摆在眼前，除了曹妃甸四港和京唐三港存煤不少以外，产地和下游、二港、秦皇岛港存煤均很紧张前期大宗商品价格过快上涨，虽有经济向好发展拉动，但上涨速度过快也有资本市场炒作的嫌疑；资金助推和期货拉涨，使现货价格愈加疯狂。

易盛能化趋势性走强

毕竟2020年二季度之后一线地产的强势扩张，人民币汇率升值等因素已是现实，这种现实目前仍然没有看到成交方面的证伪信号当然需要注意的是，2020年的特殊情况使得地产强势可以容忍，但是2021年其强势程度可能会弱化四季度玻璃现货难跌，当然也难以大幅上涨，暂时仍是振荡市，期货上涨核心在补贴水，随着时间逐步走向交割，市场会逐步缩小贴水空间 动力煤方面，电厂耗煤量维持高位，随着天气转冷，沿海八省电厂煤炭消耗维持高位，并显著高于去年同期水平，市场对于需求的预期出现了明显改观。

7月8日机构看点（宏观解析）

第二，为了应对这次疫情冲击，全球政府都采取了较大力度的政策举措来进行应对市场的流动性较之前大幅攀升，这势必会推升资产价格短期来看，我们对国内A股依然相对乐观未来风险偏好和企业盈利回升将对A股形成较大支撑，无风险利率难以对A股形成实质性利空未来1-2个季度人民币汇率仍存在一定的升值压力铜价相对来说，上涨的确定性较高；原油的供给端仍存在一定的不确定性 ■ 固收 张丽平：钢铁、煤炭、水泥行业债券看什么？三个行业比较典型的共同特征有都属于强周期行业、产能利用率低，出现产能过剩的情况、属于重资产行业、受政策调控的影响比较大。

【百家之言】钢价跌了这么久 可以囤货了吗？

二是钢厂的出厂价格政策变化，直接波及后期钢材市场价格走势三是春节临近资金紧张矛盾四是去产能还在进行，再加环保力度不断加大！分析四个因素和最近价格持续下跌，个人认为囤货待确定 透过现象看本质，现在囤货风险指数较高，即使库存，现在还有点早“南京金明建材”表示这次价格下调从外部看是受美国加息、美元升值将导致铁矿石、煤炭等初级原料、大宗商品价格继续下降压力，从内部看1805螺纹期货一直在3700-3800左右徘徊，换句话说，如果现货上涨因素强烈，期螺不可能一直这样稳定，还有就是现在的市场需求持续走低，价格下行空间还会存在。

人民币对美元升值的影响因素和对大宗商品的影响

由于我国主要的进口大宗商品在国际市场上均以美元计价，因此人民币兑美元汇率上涨对相关商品价格存在一定的利空按照一价定律，当人民币对美元升值时，以美元计价的商品进口价格会下跌如下图所示，人民币汇率与相关商品进口价格的中长期走势基本呈正相关关系，对不同商品价格影响的时滞有所不同铁矿石、煤炭等原材料的价格下跌有利于我国进口，有利于国内钢铁企业的成本控制 图3：人民币兑美元汇率与相关大宗商品价格走势 数据来源：钢联数据、MRI 2.对出口为主的商品（钢铁、机械设备、汽车、家电等）影响。

多空争议 黑色何去何从

源于去产能政策的正确实施，330天生产限制政策的存在，煤炭供应不会大幅度增长，黑色整体无大幅下跌风险 观点2：长期警惕天气因素催生上涨和货币紧缩引发跳水 但需要警惕天气因素可能导致上涨风险出现：北方需求增加叠加运输受限，将导致动力煤有上涨风险； 货币因素的风险在于，美联储升息和美元升值预期及由此引发货币紧缩一旦发生，将会对大宗商品价格形成抑制，这不仅关乎黑色产业，而是整个商品市场的风险。

中国煤炭价格升值逾15个月最高 有望继续上涨

秦皇岛港的电煤库存降到至少六年来的最低中国煤炭运销协会官员称，国内减产幅度大于预估已导致供应吃紧，煤价在夏季用电高峰期内可能还会继续上涨由于政府加大努力化解行业过剩产能，今年上半年国内煤炭产量下降9.7%至16.3亿吨中国煤炭价格升值逾15个月最高，有望继续上涨

黑色系期货早盘震荡走高

11日焦煤1609开盘814.5，震荡偏弱收811跌0.12%；焦炭1609开盘1280震荡偏弱收1255跌0.95% 宏观面：发改委2017年全面推开输配电价改革；交通部称公路收费期限和标准将重新规定；今日人民币兑美元汇率中间价报6.6255升值275点 产业面：2016年7月下旬会员钢铁企业粗钢日均产量162.08万吨，较上一旬下降4.08%；截至2016年7月下旬末，会员钢铁企业钢材库存量1284.01万吨，较上一旬末下降8.08%；今年山西将退出2000万吨煤炭产能，到2020年前退出1亿吨以上；沙钢8月中旬螺纹钢上调80、盘螺上调50、高线上调50。

创造新供给 力推煤炭产业升级转型

从原煤到烯烃价格翻了十几倍，延伸到石蜡、航空油等高端精细化工品，升值会更大，效益会更好山西省要坚定不移地走煤炭产业链延伸的道路，通过延伸煤炭产业链，实现产能消化和价值增值 充分利用电力体制改革和山西省综改区的政策优势，加大低热值煤发电和坑口电站建设力度，全面提高山西省燃煤发电规模2014年，山西省用于发电煤炭总量为1.05亿吨，占同期全省煤炭生产量的约11.3%；而同期，内蒙古用于发电煤炭总量为1.8亿吨，占全部煤炭生产量的约18%，明显高于山西省水平。

多部委发声回应“唱空中国”论 “定盘”2016稳增长

赵辰昕还称，在这种动态当中，我国国际收支保持良好的状况，跨境资本流动也处于正常区间，人民币汇率对一篮子货币保持了基本稳定，甚至还有所升值 传统行业“壮士断腕”去产能“失业潮”不会出现 随着经济下行压力的增大，加之煤炭、钢铁行业去产能力度加大，而化解产能过剩将是2016年结构性改革的五大任务之首，外界有观点认为，今年有可能会面临“下岗潮”“失业潮”。

钢市盘点：12日期货市场加速下跌 钢价继续下行

12日国内钢材指数（Myspic）综合指数报73.93点，较上一交易日下跌0.38%今日商品期货市场下跌加速，钢坯价格小幅上涨至1610元/吨钢材现货市场价格延续跌势，但跌幅有所收窄在连日跌价后，市场成交略有好转，不过考虑到春节临近，下游需求逐步萎缩，市场套现情况增加整体来看，短期国内钢材市场价格将持续回落 住建部数据显示，去年全国城镇保障房开工783万套，超年度目标；去年前11月中钢协会员钢企巨亏531亿，亏损面过半；煤炭行业产能家底基本摸清，全国煤矿总规模为57亿吨；离岸人民币升值约600点，接近6.62关口；中国10城去年土地出让金收入降5.7%，地价创新高。

煤炭行业持续恶化局面尚未改变

专家表示，人民币贬值，意味着人民币在国际交易中不像原来那么值钱了在进口商品美元价不变的情况下，该商品的实际采购成本会增加 有煤炭进口商称，过去，在人民币升值的时候，就算煤炭进口贸易“平着做”，也可以赌人民币升值，赚汇率差和融资的钱如今，人民币贬值，且不知道后市还有多大贬值空间，人民币的贬值预期会提高进口商的采购成本，从而对煤炭进口造成重大冲击。

钢市盘点：2日市场心态平稳 钢价跌幅收窄

2日国内钢材指数（Myspic）综合指数报80.11点，较上一交易日下跌0.17%期货市场窄幅震荡，钢坯价格持稳现货市场价格弱势盘整，节前最后一个交易日，终端采购基本停滞，市场休假情绪较浓，商家调价意愿不强不过节后市场供应压力会有所增大，加之需求端的疲软，预计节后市场价格将窄幅调整 人民币中间价再涨逾百点，最近四日累计升值466点；央行征收远期售汇风险准备金，银行或增加成本4680亿；国务院稳增长再推新举措，建600亿中小企业发展基金；煤炭库存超警戒线，神华等大煤企稳价遇难关；上海楼市成交面积8月同比上涨90.5%；制造业增长趋缓，美国制造业PMI跌至两年低位。

煤炭：人民币贬值长期利好国内煤企

对于进口煤，目前多数做进口煤业务的贸易商只能维持基本的运营费用，利润甚微过去，在人民币升值的时候，就算煤炭进口贸易“平着做”，部分进口商也可以赌人民币升值，赚汇率差和融资的钱如今，人民币贬值，且不知道后市还有多大贬值空间，人民币的贬值预期会提高进口商的采购成本，从而对煤炭进口造成重大冲击 此次人民币汇率单次贬值2%，对其煤炭进口业务的利润影响大概是每吨减少0.5至1美元。

钢联资讯一周热点点评（7.6-7.10）

虽然近年来山东省煤炭行业安全形势较好，但客观存在的安全隐患并没有消除，有的因素还在加剧，安全隐患越来越突出，安全生产难度越来越大特别是煤炭市场持续低迷，煤炭行业困难加剧面愈加严重，这种形势下安全投入容易降低，裁员降薪还会导致职工情绪不稳定，升值有的盲目提产增效，以量补价，安全生产工作面临巨大压力 ◎煤价近三年跌幅超50% 煤企普遍下调职工工资 新闻回放：中国煤炭工业协会会长王显政7日在全国煤炭行业煤电一体化发展暨燃煤超低排放发电现场会上表示，在中国煤炭工业协会近期调研的21个省区中，除福建省外，其余20个省区煤炭企业已经普遍下调了职工工资，有的下调幅度超过了30%。