煤炭利润很低

需求增加，日耗攀升，动力煤市场加快复苏

据悉，澳大利亚煤价从140美元迅速攀升到146.7美元，印尼也将七月份的动力煤基准价上调至115.3美元/吨，为近十年来新高而国际油价的上涨和东南亚国家经济的复苏，正是推动国际煤价上涨的一个重要原因此外，OPEC+会议的取消，促使石油市场的供需矛盾更加突出，国际油价不断攀升，并刷新近三年来高位当原油价格上涨时，会导致原油需求下降、主要替代品煤炭需求增加，从而推高煤炭价格国际煤价的不断上涨，会造成我国进口煤贸易商利润很低，采购量减少，部分用户转向国内市场上。

下半年黑色系行情分化概率大

而钢铁行业与煤炭行业的上市企业虽然不少，但行业在供给侧改革的前几年经历了长期的大幅亏损，产能过度扩张也给行业内企业带来了大量负债，因此即使2016年以来供给侧改革给钢铁企业及煤炭企业带来了高利润的去杠杆行情，但煤炭、钢铁股表现却不佳，估值一直很低，主要因为市场仍不看好煤炭、钢铁行业的长期需求以及供给端变动的持续性因此煤炭、钢铁期现货价格与相关股票价格联动关系不是很好，反倒是规模较小、包袱不重的焦炭上市公司股票价格与现实的炼焦利润波动联动性比较一致。

下半年黑色系行情分化概率大

而钢铁行业与煤炭行业的上市企业虽然不少，但行业在供给侧改革的前几年经历了长期的大幅亏损，产能过度扩张也给行业内企业带来了大量负债，因此即使2016年以来供给侧改革给钢铁企业及煤炭企业带来了高利润的去杠杆行情，但煤炭、钢铁股表现却不佳，估值一直很低，主要因为市场仍不看好煤炭、钢铁行业的长期需求以及供给端变动的持续性因此煤炭、钢铁期现货价格与相关股票价格联动关系不是很好，反倒是规模较小、包袱不重的焦炭上市公司股票价格与现实的炼焦利润波动联动性比较一致。

下半年黑色系行情分化概率大

而钢铁行业与煤炭行业的上市企业虽然不少，但行业在供给侧改革的前几年经历了长期的大幅亏损，产能过度扩张也给行业内企业带来了大量负债，因此即使2016年以来供给侧改革给钢铁企业及煤炭企业带来了高利润的去杠杆行情，但煤炭、钢铁股表现却不佳，估值一直很低，主要因为市场仍不看好煤炭、钢铁行业的长期需求以及供给端变动的持续性因此煤炭、钢铁期现货价格与相关股票价格联动关系不是很好，反倒是规模较小、包袱不重的焦炭上市公司股票价格与现实的炼焦利润波动联动性比较一致。

二季度动力煤价格何去何从

记者发现，在挤压煤炭坑口利润的同时，春节过后港口动力煤价格也呈现快速回落的态势据秦皇岛海运煤炭交易市场发布的最新报告显示，在刚刚过去的报告期（2018年3月14日至2018年3月20日）内，环渤海动力煤价格指数报收于572元/吨，环比持平环渤海动力煤现货指数5500大卡649元/吨，环比下行9元/吨；5000大卡588元/吨，环比下行9元/吨 锦盈资本商品策略部经理毛隽认为，虽然沿海电厂日耗稳健缓升，但港口和下游电厂库存处于绝对高位，同时在长协保障下，电厂采购积极性很低。

华东地区炼焦煤价格上涨

据悉目前煤矿库存极低位运行，由于环保、安全检查等因素煤矿、洗煤厂产量受到很大影响由于今年煤焦钢普遍利润向好，煤矿在很早时候已经完成全年利润指标，为保证十九大顺利召开，对后市确保顺利、安全进行即可与此同时，社会贸易商手里库存很低，因此多数人看好原料煤炭后市，认为还将有一定上行空间

Mysteel: 印度煤炭Q2净利润下跌77％

销售效益不佳CIL在本季度的收益一直很低根据CIL官员的统计，虽然5月份全球煤价平均上涨了6.29％，但由于燃料供应协议量偏低，未能收益因此，CIL决定将更多的煤炭投入电子拍卖平台，投入近10％的产量，但由于销售疲弱和电子竞价定价低迷，结果远低于预期，本季度电子拍卖的平均实现每吨为1,600卢比，电子拍卖量比去年低10％对净利润产生负面影响 半年期间，CIL的综合净利润同比去年财政期间同期的6251.26亿卢比下降41％，为3,665.43亿卢比。

甲醇：美国甲醇现货市场周五下滑

消息人士指出，进入四季度，需求将开始下滑，欧洲的价格达到了11个月来的顶峰，与美洲打开了价差，但是并没有表现出足够的需求最近几周，整个国际市场一直在上涨，但今年价格的涨势或许会影响明年，当前甲醇制烯烃的利润已经很低，部分甚至已经开始亏损，中国2016年-2017年预期新增的300万吨/年甲醇制烯烃消耗可能会因此推迟，中国的烯烃厂在明年面临着极大的压力，因为煤炭的价格在不断的走高，而中国的甲醇多数是煤炭为原料。

甲醇：美国甲醇现货市场周四稳定

钢联煤化工讯：美国甲醇现货周四稳定，10月合约和11月合约收盘稳定在81.75-82.25美分/加仑fob美国海湾，此前市场达到了2015年11月5日的水平最近几周，整个国际市场一直在上涨，但今年价格的涨势或许会影响明年，当前甲醇制烯烃的利润已经很低，部分甚至已经开始亏损，中国2016年-2017年预期新增的300万吨/年甲醇制烯烃消耗可能会因此推迟，中国的烯烃厂在明年面临着极大的压力，因为煤炭的价格在不断的走高，而中国的甲醇多数是煤炭为原料。

甲醇：美国甲醇现货周三稳定

钢联煤化工讯：美国甲醇现货周三稳定，市场维持在一个相对的高位上，10月合约和11月合约收盘暂稳在81.75-82.25美分/加仑fob美国海湾，此前市场达到了2015年11月5日的水平最近几周，整个国际市场一直在上涨，但今年价格的涨势或许会影响明年，当前甲醇制烯烃的利润已经很低，部分甚至已经开始亏损，中国2016年-2017年预期新增的300万吨/年甲醇制烯烃消耗可能会因此推迟，中国的烯烃厂在明年面临着极大的压力，因为煤炭的价格在不断的走高，而中国的甲醇多数是煤炭为原料。

甲醇：美国甲醇现货周二下跌

钢联煤化工讯：美国甲醇现货周二下滑，市场维持四周以来首次走跌，10月合约和11月合约收盘跌2美分/加仑在81.75-82.25美分/加仑fob美国海湾，此前市场达到了2015年11月5日的水平最近几周，整个国际市场一直在上涨，但今年价格的涨势或许会影响明年，当前甲醇制烯烃的利润已经很低，部分甚至已经开始亏损，中国2016年-2017年预期新增的300万吨/年甲醇制烯烃消耗可能会因此推迟，中国的烯烃厂在明年面临着极大的压力，因为煤炭的价格在不断的走高，而中国的甲醇多数是煤炭为原料。

央企打头阵+多省“去降补” 供给侧结构性改革有序推进

目前，央企集团层面有106家，法人单位有4万多家中央企业在稳增长当中做出很大贡献，对GDP贡献近1/10，缴的税费占全国财政收入的比例也比较大 但同时，央企也存在主业不强、效率低等突出问题，特别是在煤炭、钢铁等产能过剩行业中比重较大，且旗下“僵尸企业”较多；再加上经济下行等压力，造成一些央企效益很低数据显示，2015年，央企营业总收入同比降7.5%，利润总额同比降5.6%；其中亏损严重的央企主要集中在钢铁、煤炭等产能过剩的行业。

华泰长城：焦炭焦煤期货月报20150202

炼焦煤供应处于高位，炼焦煤生产企业库存有所上升：2014年全年煤炭行业利润总额同比累计下降46.2%，下降幅度有所扩大10月份完成全国煤炭核定产能登记与公示，统计公示产能共31.1亿吨，而2013年产量为36.5亿吨，限产空间较大不过考虑到新增产能仍在不断释放中，煤炭总的供应量大幅下降概率很低12月份山西大型煤矿并未减产，炼焦煤供应处于高位。

钢铁工业固定资产投资下降 企业负担仍然沉重

累计亏损面14.77%，同比下降4.55个百分点；亏损额117.47亿元，同比下降8.02%；销售利润率为0.85%，同比提高0.26个百分点从利润的构成情况来看，主营业务保持盈利，但盈利水平很低 　　企业负担仍然沉重 　　朱继民表示，目前仍然有不少突出问题困扰着钢铁行业： 　　首先，低价格、低效益的局面仍没有改变2014年钢材价格总体上呈波动下行走势，12月末，钢材综合指数为83.09点，连续创出新低，而铁矿石、煤炭价格下降所带来的原料成本优势并没有明显的转化为产品竞争优势。

晋煤“松绑”活力释放 赢得市场还需再加把劲

直面“外患”，能源价格持续走低 持续两年的煤炭“寒市”仍然在延续而这样的寒意，也浸染到了上月末在西安举行的全国煤炭交易会“全国的煤炭企业日子都不好过，库存量太高，价格被压得很低煤企亏损面达到了七成以上，前三季度行业利润同比减少近50%。

煤炭业上市公司逾七成资产负债率攀升 6家超70%警戒线

煤炭专家李朝林认为，如果利润比较高，资产负债率高一点也没关系；但如果本身利润水平就很低，甚至是亏损，就会出现财务风险 Wind统计数据显示，申银万国行业分类中煤炭开采业的31家上市公司中，今年上半年资产负债率同比有所攀升的有22家，占比约71%，同比有所下降的只有9家其中资产负债率超过70%的有6家，占比接近20%。

钢材利润只够买猪肉 市场低迷待“苏醒”

减产意愿弱 “今年所有的钢材企业利润都很低，但是钢材行业和煤炭行业不同，因为钢材易储存，所以钢材业没有出现关闭潮，大家都抱有观望的态度”邸天柱说 据了解，呼市专业经营钢材的有300多家，但是专业经营只有三分之一。

炼焦行业协会温燕明：焦化业废水处理一年需148亿元

2013年将达到59.4%而我们的用能水平却是很低的据资料显示，美国人年均用能是11.37我们中国人年人均用能却非常低，才三点几用能的水平标志着生活的质量中国生产质量如果达到美国水平，大家可以想象我们国家能源支撑的可能性基本上不存在这样的粗放增长，能不能持续？回答是绝对不能持续的 怎么改变这种增长方式大家看过去的这十多年，我们钢铁的产业链价值发生了转移，95年钢铁行业利润非常好，利润率81%，煤炭矿石只有百分之十几。

煤企上半年业绩惨淡 煤炭股虽便宜抄底未到时

其中，平庄能源预计净利润在5800万元~6800万元之间，同比降幅最高达到70%；神火股份降幅也在七成左右；煤气化将首次出现亏空，亏损额在6000万元~9000万元之间 16家公司市盈率 在20倍以下 “煤炭股跌了这么多，估值很低了，是不是该买一点了？”记者的一位股民朋友昨日如此表示。

吴吟：煤炭走出困境必须多方给力

由于国际经济不景气及美国等发达国家替代能源（主要是页岩气）的大发展，国际煤炭市场供给相对过剩，并凭借价格优势大量流入准入门槛很低的我国，对国内煤炭市场造成大的冲击煤炭企业税负一直比较重，在产业利润同比已下降34.10%（2013年第一季度数据）的情况下，税收同比只下降了10.6%，煤炭产业税负还在相对加重，呼声很高的清费正税工作并没有如期展开上述诸多因素严重制约着煤炭产业走出“寒冬期”。