煤炭有引力吗

中泰证券：当前煤炭股高股息、低估值属性仍强 投资吸引力十足

中泰证券研报表示，展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行动力煤攻守兼备属性强化，龙头高比例长协提供业绩安全垫，高现金流、高分红、低估值可靠性增强；煤炭价格探底或提前结束，市场煤占比高、业绩弹性大的公司或迎来估值修复以今年二季度扣非归母净利润进行年化测算上市公司当前估值和股息率水平，发现当前煤炭股高股息、低估值属性仍强，投资吸引力十足。

中信证券：目前煤炭板块具有安全边际，估值和股息率具备吸引力

中信证券研报指出，2022年随着煤企业绩的大幅改善及主流公司的分红率维持高位，煤炭板块股息率亮眼2023年Q1，板块净利润同比基本持平，但Q2业绩或有进一步下滑的预期Q2煤价虽然面临压力，但板块已较为充分地反映了短期煤价下跌的预期目前板块具有安全边际，估值和股息率具备吸引力，后续待催化剂共振，板块依然有明确的反弹空间

山西煤炭工业对亿元大项目吸引力持续减退

记者近日从山西省统计局获悉，上半年，山西省亿元以上非煤产业项目投资增长近三成，而亿元以上煤炭工业项目投资则下降超过10%业内人士认为，投资的一增一降反映了山西煤炭工业对大项目的吸引力减退，投资结构持续向好 数据显示，上半年，山西省非煤产业完成投资1255亿元，其中亿元以上非煤产业项目完成投资近1000亿元，同比增长28%。

山西煤炭工业对亿元大项目吸引力持续减退

记者近日从山西省统计局获悉，上半年，山西省亿元以上非煤产业项目投资增长近三成，而亿元以上煤炭工业项目投资则下降超过10%业内人士认为，投资的一增一降反映了山西煤炭工业对大项目的吸引力减退，投资结构持续向好 数据显示，上半年，山西省非煤产业完成投资1255亿元，其中亿元以上非煤产业项目完成投资近1000亿元，同比增长28%。

山西煤炭工业对亿元大项目吸引力持续减退

记者近日从山西省统计局获悉，上半年，山西省亿元以上非煤产业项目投资增长近三成，而亿元以上煤炭工业项目投资则下降超过１０％业内人士认为，投资的一增一降反映了山西煤炭工业对大项目的吸引力减退，投资结构持续向好 数据显示，上半年，山西省非煤产业完成投资１２５５亿元，其中亿元以上非煤产业项目完成投资近１０００亿元，同比增长２８％。

Mysteel：节后国际市场动力煤或将暂稳运行

据悉印尼Q3800FOB成交价60-60.5美元/吨，换算到岸人民币价格约为550元/吨高卡煤方面，低价南非、哥伦比亚煤炭对澳洲高卡煤形成一定冲击 数据来源：钢联数据 印度市场需求亦表现平平，一方面印度本国致力于减少对进口煤炭的使用，另一方面，低价南非煤对印度买家更具吸引力。

中信证券：煤炭公司业绩降幅或在预期之内

中信证券研报指出，2023年在需求预期调整以及进口煤增加的冲击下，煤价中枢下移，预计我们重点跟踪的煤炭公司净利润同比降幅在22%，但板块估值和股息率有望保持吸引力预计2024年煤价高位波动，焦煤公司以及产量扩张、成本控制较好的动力煤公司业绩有望稳中向好近期地产政策进一步回暖、央企市值管理政策的预期叠加，我们认为板块催化剂共振，仍有继续上涨的动力

【唐山先施重工】预计节后钢材市场或有所上涨

近年来，公司一直致力于新能源轨道机车领域的开发、研制，2019年成功研发并生产出具有多项自主知识产权的新能源纯电电力机车并投入瑞丰钢铁有限公司使用，机车采用磷酸铁锂蓄电池作为动力电源，实现了零排放、零污染的环保效益和节约燃油费用、降低维护费用的经济效益机车适用于钢铁、煤炭、矿山、石油化工、港口物流等领域的厂内转运和调车作业与传统内燃机车相比较，功能方面具有双模式驾驶（遥控、人工）、牵引力更大、制动性能更佳、安全性能更高、多重保护功能、制动能量可回收等优势。

中信证券：供需双弱，煤价以震荡为主

中信证券研报指出，近日供需双弱，煤价以震荡为主从中期来看，安监政策或持续对煤价形成支撑虽然煤炭龙头公司在估值和分红方面将依然具备价值吸引力，但短期股息回报主题热度有所降温，加之煤企盈利预测出现波动，我们预计板块或出现短暂波动

印尼能矿部：印尼镍矿尚有120万公顷具有镍矿潜力的土地未开采

根据印尼能源和矿产资源部（ESDM）发布的2020年镍手册显示，印尼镍矿储量达到45亿吨 此外，其估计资源量更为广泛，总计达117亿吨大约 90% 的镍资源分布在中苏拉威西、南苏拉威西、东南苏拉威西和北马鲁古 印度尼西亚镍矿潜力的吸引力吸引了众多渴望开采和建立精炼厂（冶炼厂）的投资者 然而，镍和煤炭一样，是一种不可再生商品随着时间的推移，持续开采可能会耗尽其资源。

Mysteel：2023年国际动力煤市场回顾与2024年展望

多因素促使下澳大利亚煤重回中国市场，高热值及高性价比双重吸引力，进口量显著增长尤其在中国国内市场煤炭热值结构严重不均衡背景下，有效缓解供需矛盾但由于近两年国际煤炭供需格局重塑及市场波动，澳煤出口格局已基本成熟，加上因极端天气造成的煤炭生产减量，流入中国市场的澳煤同比往年下滑明显 据海关数据显示，2023年1-11月份，中国进口动力煤累计3.19亿吨，同比增长64%。

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

即使以700元／吨的保守煤价假设计算，板块的股息率仍有不错的吸引力 在国盛证券看来，随着经济复苏逐渐深入，化工等煤耗需求有望超预期，叠加供应增速下滑速度快于需求，供需格局边际向好，因此明年煤价底部难以跌破今年低点，动力煤价格在800元／吨-1200元／吨波动，中枢价格存在“破千”可能，有望上移 陈兴文认为，未来3到5年内，煤炭的供需紧张局面难以显著改变。

中金：2024年煤价可能在历史相对偏高水平上波动，炼焦煤价格仍有支撑

中金研报表示，2024年煤炭需求有望实现平稳增长，而供给弹性可能偏弱，煤炭安全生产面临一定挑战在更好地平衡保供和安全生产中，供给阶段性扰动可能仍存，不排除阶段性供需趋紧再度发生，煤价可能在历史相对偏高水平上波动在经济增长预期偏弱、财政政策有望加码、货币环境相对宽松的情况下，高股息率为煤企提供吸引力，继续看好煤炭板块表现 具体从供需分析来看，中金公司表示，需求增长存韧性短期来看，随着电煤旺季来临，动力煤消费量持续爬升，终端库存已经开始去化。

中国煤炭工业协会：打造中国式现代化安全高效煤矿样本

创新驱动发展动能不足科研投强度不高，2022年煤炭开采和洗选企业研发投入强度仅0.44%，大幅低于工业行业平均水平（1.39%）；科技创新支撑能力不足，行业基础理论研究相对薄弱，智能化关键核心技术、重大灾害监测监控技术、低生态损伤的绿色开采技术、清洁高效利用技术等亟待突破性创新，高端装备还不能完全满足应用需求；高水平技术技能人才匮乏，煤矿招工难、留人难和人才结构性短缺矛盾愈发凸显，人才吸引力偏弱问题未得到根本性改善。

干散货船东Genco第三季度亏损3186万美元

除了宣布连续第17次分红外，还利用了一个有吸引力的机会，收购了一艘2016年建造的安装脱硫塔的海岬型散货船在强劲的资产负债表、可用流动性和改善的干散货市场的支持下，加上积极主动偿还债务，较低盈亏平衡水平将继续成为Genco的核心优势，Genco公司仍然能够为股东提供长期可观的分红 John C. Wobensmith总结道，从9月开始，干散货运费大幅上涨，主要是铁矿石、煤炭和铝土矿的出货量，这反映在公司稳健的第四季度TCE中。

中信证券：预计煤价仍震荡向上

中信证券研报指出，2023Q3中后期煤价显著反弹，但动力煤市场均价、焦煤季度长协价环比仍下降，因此煤炭公司利润因销售结构的差异分化明显Q3板块整体业绩环比降幅有限，报表表现符合我们预期，经营性现金流也环比改善，景气依然维持高位展望四季度中后期，在季节性因素以及政策的催化下，预计煤价仍震荡向上，煤炭龙头公司低估值、分红等价值吸引力仍在，利好板块反弹

中信证券：降准改善煤炭需求预期，估值提升有望延续

中信证券研报指出，央行宣布降低准备金率或将改善煤炭需求预期，进一步催化板块反弹随着供给端全国矿山安监政策的强化以及需求端各类稳增长政策的叠加，煤价底部预期已逐步明朗在此预期下，煤炭龙头公司低估值和分红的价值吸引力进一步增强，利好板块估值提升

Mysteel：2023年1月至5月库兹巴斯煤炭产量下降1.4%

市场人士表示，今年以来澳洲焦煤价格大幅下跌，目前是买入焦煤的好时机 7月份澳大利亚煤炭供应将趋紧，这也支撑了澳洲远期炼焦煤价格的上涨市场认为，这种趋势并不明确，只有钢价上涨才能维持然而，由于钢材消费量低和钢铁制造商利润率低，需求受到抑制，目前的报价对消费者仍然缺乏吸引力 信息来源：GMK Center JSW集团探索在海外市场收购炼焦煤矿的可能性 JSW 集团正在探索收购莫桑比克、澳大利亚等离岸市场焦煤矿的可能性，以实现自营目的。

内蒙古最大煤炭商伊泰煤炭拟溢价回购全部H股退市

中信证券近日发研报指出，2022年随着煤企业绩的大幅改善及主流公司的分红率维持高位，煤炭板块股息率亮眼2023年Q1，板块净利润同比基本持平，但Q2业绩或有进一步下滑的预期Q2煤价虽然面临压力，但板块已较为充分地反映了短期煤价下跌的预期目前板块具有安全边际，估值和股息率具备吸引力，后续待催化剂共振，板块依然有明确的反弹空间

Mysteel：远期炼焦煤价格偏弱运行，港口炼焦煤交投氛围冷清

【进口煤炭】7日海运炼焦煤市场偏弱运行远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报价288美金/吨，日环比持平，CFR报价305美金/吨，日环下降2美金/吨目前澳洲FOB市场表现低迷，市场参与者情绪偏弱，对澳洲远期炼焦煤多持观望态度，在东南亚市场，亚洲冶金煤低挥发FOB由于利润压缩，购买兴趣低，价格呈区间波动在中国市场，当前市场悲观情绪蔓延，下游对购买进口焦煤兴趣低迷，整体市场交投氛围较为冷清，目前的CFR远期海外炼焦煤PLV低挥发与买家预期仍有差距，对市场吸引力较弱，市场参与者对远期炼焦煤市场多持观望态度，CFR价格预计短期内偏弱运行。