中央定调煤炭

Mysteel：以2016年后煤炭行业复苏类比2023年地产前景合适吗？

2016年供给侧改革后，煤炭需求出现明显增加，主要归因于房地产市场的带动房地产在供给侧出清的同时，需求端也因为房地产去库存和棚改货币化出现明显改善2015年8月国家提出棚改货币化，并在年末中央的多次会议中连续强调房地产去库存，在2016年政府工作报告中定调“因城施策”去库存。

动力煤逐步向中枢位置靠拢

所以，整体来看，我国动力煤供给仍以国内为主，俄乌冲突对我国动力煤总供给影响不大 中央会议定调2022年我国经济仍要以稳定为主，GDP目标增速为5.5%，对应到动力煤需求则相较2021年稳中微增考虑到2022年我国经济形势预期全年平稳运行，预期2022年上半年动力煤日耗总体上与2021年同期持平，而2022年下半年动力煤日耗则相较2021年同期有8%左右的增加 从供给端来看，国家发改委近期仍多次召开会议强调煤炭保供并落实电厂长协煤的供应情况。

能源保供工作成效显著，煤炭电力行业稳健发展

2021年7月30日，中央政治局会议提出纠正运动式“减碳”，先立后破，做好大宗商品保供稳价工作2021年12月，中央经济工作会议定调，要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合“十四五”期间，对全国14个大煤炭生产基地定位重新调整，对煤矿“去产能”的要求适度放宽，改为“调控生产节奏、促进安全高效生产”，同时强化了煤炭作为基础能源的稳定和兜底保障作用，煤炭行业迎来价值回归。

【华阳科技】煤价不排除部分时段 区域出现小幅反弹 但不改震荡下行的总基调

叠加其他工业国疫情管控放松，产能利用率回升，工业用电全年大概率将维持同比负增长，总用电量也难有乐观表现这也是去年底中央经济工作会议定调今年宏观经济“需求收缩、供给冲击、预期转弱”主要考量 从煤炭市场来看，在总用电量表现较差的基础下，风光装机大规模增长，且优先消纳，水电今年将超出大家预期，清洁能源将侵蚀煤电份额，煤电发电跌幅或超预期站在年初全国重点电厂库存处在历史同期高位，去年释放大量煤炭产能的位置来看，煤炭市场全年供需将维持宽松态势，且在高库存的压制下，煤价重心将不断下移，不排除部分时段、区域出现小幅反弹，但不改震荡下行的总基调。

明年“双碳”路径敲定，先立后破“新旧”能源组合发力

先立后破“新旧”能源组合发力，重点行业绿色转型加速推进 从2021年“1+N”顶层设计的颁布，到最新的中央经济工作会议定调，再到近日多部门陆续亮出“施工图”，2022年“双碳”工作的思路进一步清晰 从释放的信号来看，新的一年，更强调推动煤炭和新能源优化组合，在积极推进风电、光伏等可再生能源及多元储能产业发展的同时，煤炭等传统能源的清洁高效利用和保供能力建设将加强。

结构性货币宽松力度或逐步加码，年内央行“大开大合”操作或成常态

平安证券表示，央行对三季度贷款利率的回升并无迫切干预的诉求，并不再提“推动实际贷款利率进一步降低”，只是继续加强对中小微企业的定向支持，由此判断，四季度货币政策或仍将以结构性发力为主，等待中央经济工作会议定调、观察美联储货币政策出牌的快慢变化，把政策子弹更多留待明年通胀上行压力减弱之时 中金公司也在其研报中表示，考虑到央行本次无论是对经济形势的分析还是对货币政策的展望，重点都在向“稳增长”侧重，且在三季度经济下行的背景下，一般贷款利率有所上升，货币政策宽松或需边际增加，因此，综合近期其他政策表态来看，稳增长已经逐步成为政策共识，且央行在本次货币政策执行报告中主要强调充分利用已经出台的区域协调再贷款、支小再贷款、煤炭清洁高效利用再贷款、落实好碳减排支持工具，其中碳减排支持工具与2000亿元煤炭清洁高效利用再贷款均近期落地，结构性稳信贷、稳增长的力度在逐步加码。

【盘点】7月黑色金属产业链政策

《意见》指出，大力化解过剩产能严格按照国家能耗、环保、质量、安全等标准要求，以钢铁、煤炭行业为重点，大力压缩过剩产能，加快淘汰落后产能 政治局定调产能过剩行业提升集中度 7月26日，中共中央政治局召开会议，再次要求全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务。

【月度盘点】6月国内宏观及行业政策一览

详细 ◎财政部公布去产能专项奖补资金管理办法 在中央定调化解钢铁、煤炭过剩产能之后，财政部网站公布了中央财政1000亿元支持去产能的专项奖补资金的管理办法，确定了“早退多奖”的原则，鼓励企业“去产能”。

财政部公布千亿去产能红包领取办法

在中央定调化解钢铁、煤炭过剩产能之后，6月14日，财政部网站公布了中央财政1000亿元支持去产能的专项奖补资金的管理办法，确定了“早退多奖”的原则，鼓励企业“去产能” 同日，国家发展改革委秘书长李朴民在宏观经济运行情况的新闻发布会上表示，2016年度中央奖补资金也已向地方拨付到位，钢铁、煤炭化解过剩产能进入全面实施阶段。

财政部公布去产能专项奖补资金管理办法

“早退多奖”千亿去产能“红包”领取办法公布 在中央定调化解钢铁、煤炭过剩产能之后，6月14日，财政部网站公布了中央财政1000亿元支持去产能的专项奖补资金的管理办法，确定了“早退多奖”的原则，鼓励企业“去产能”。

财政部公布去产能专项奖补资金管理办法

“早退多奖”千亿去产能“红包”领取办法公布 在中央定调化解钢铁、煤炭过剩产能之后，6月14日，财政部网站公布了中央财政1000亿元支持去产能的专项奖补资金的管理办法，确定了“早退多奖”的原则，鼓励企业“去产能”。

6月15日期市午评

因当天逆回购到期量为500亿元，全天公开市场实现资金净投放250亿元 在中央定调化解钢铁、煤炭过剩产能之后，6月14日，财政部网站公布了中央财政1000亿元支持去产能的专项奖补资金的管理办法，确定了“早退多奖”的原则，鼓励企业“去产能”

僵尸企业退出多兼并重组少破产清算

目前各有关省区市和国务院国资委制定的煤炭、钢铁化解过剩产能初步方案的重点放在推动兼并重组实现产业转型升级上，鼓励跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，并且给予资金、税收、信贷等政策扶持 中央经济会议去年就已经定调，提出“去产能”目标，并明确表示，为了减少这一过程中的失业问题，要求处置“僵尸企业”要多兼并重组少破产清算，后各部委的文件均侧重这一点。

动力煤 远月价格下行压力犹存

从去年开始，以去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板为重点的供给侧结构性改革，经中央经济工作会议定调后，正式拉开大幕 春节前夕，国务院印发了《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》和《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》两份文件，明确了钢铁煤炭行业去产能的目标和路径，并联合财政部确定了配套安置资金的来源 3月5日，国务院总理李克强在《政府工作报告》中强调：“今年要重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能，严格控制新增产能，坚决淘汰落后产能，有序退出过剩产能。

李克强总理三次座谈会透出今年经济关键词

论供给侧改革 关键词：钢铁、煤炭去产能 自中央经济工作会议以“供给侧改革”为关键词定调今年工作以来，供给侧改革就成为高层会议的主要议题不久前，李克强总理“剧透”今年政府工作报告也将聚焦供给侧改革。

瑞达期货：技术性压力显现 沪铅冲高回落

SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂少量库存流出，沪市货源稍有增加，下游企业保持刚需采购，高价在一定程度上抑制下游采购积极性，交投一般 消息面：近日召开的中央经济工作会议定调供给侧改革五大方向：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，市场人士判断，在传统产能过剩行业企业主动去杠杆、去产能的背景下，明年产能过剩企业的信用风险或将继续暴露，而煤炭、钢铁、有色等企业或将成为违约重灾区。

国务院决定取消和调整314项行政审批项目

国务院关于第六批取消和调整 行政审批项目的决定 国发〔2012〕52号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 2011年以来，按照深入推进行政审批制度改革工作电视电话会议的部署和行政审批制度改革的要求，行政审批制度改革工作部际联席会议依据行政许可法等法律法规的规定，对国务院部门的行政审批项目进行了第六轮集中清理。

中财期货：上有压力下有支撑 螺纹维持区间震荡

行情回顾： 今日螺纹1205主力合约今日小幅低开，全天低开高走，震荡上行4141元开盘，最高至4162元，最低4131元，报收于4153元，成交量较前一交易日下降15万手，持仓量较前一交易日上升6734手 宏观概况： 中央经济工作会议闭幕定调货币财政政策；12月5日-11日监测的35个城市中，27城市楼市成交量同比下降，13城市成交量降幅在50%以上；美国钢厂开始上调明年1月份长材价格；美联储宣布延续当前超宽松货币政策；印度奥里萨邦矿业部长暂停两个港口的铁矿石出口；新疆哈密三塘湖煤田查明煤炭资源量1200亿吨；重钢海外并购澳矿成功。

资源能源价格改革将进入深化“加速期”

今年以来，我国油气电煤水等主要资源能源价格改革思路均已逐渐明晰，并且在逐一有序向前推进虽然改革步子有大有小，但“理顺价格体系、逐步市场化”的改革大方向没有改变并且，在改革的外部环境和条件，以及经验积累越来越丰富的情况下，可以预期中央经济工作会议对2010年资源性产品价格改革定调,将是进一步深化且加速 油气电煤水价改全面铺开 从成品油价格与国际原油价格挂钩互动，各地方政府为主导的水价调整，政府不干预煤炭合同价格谈判的表态，再到近期全国大范围的电价调整，以及目前市场对于天然气价格改革提速的种种猜测，今年我国资源性产品价格改革可谓四面开花，全面铺开，市场化机制已经初步成形。