水泥价格指数基数

Mysteel参考丨华中水泥市场一季度回顾及二季度展望

2023年华中水泥价格指数均价为389.59元/吨，同比下跌13.07%价格逐年递减，2022年整体水平较高，主要原因是2021年能耗双控，9-10月价格相对偏高，致使年初水泥价格基数偏高，后续随着价格高位回落，2023年年初价格偏低价格基数本身偏低且3-4月传统旺季涨价并不明显，9-10月也未出现“金九银十”的情况，价格推涨困难且涨幅偏小，并于12月中下旬持续下降，并延续至2024年。

百年建筑周报：雨水抑制+高考停工，全国水泥价格跌势难挡（6.2-6.10）

3、日前，山西印发《关于进一步优化能耗双控工作推进产业高质量发展的若干措施(试行)》，《措施》指出新增可再生能源消費不纳入能源消費总量考核“十四五"期间，以2020年可再生能源电力消纳量为基数，对每年校上年新增的可再生能源电力消纳量，不纳入能源消費总量考核做好重点行业节能改造工作认真落实《山西省重点行行业能耗双控行动方案(2021-2025年)》，扎实开展煤电、焦化、钢铁、有色、建材、化工及煤炭洗选行业节能改造行动，有效降低能耗水平，为新兴产业发展腾出能耗空 二、水泥市场周度回顾 1、全国水泥指数环比下降1.55% 本周全国水泥价格涨跌互现，截止6月10日，百年建筑网水泥价格指数为495.86点，较上周环比下1.55%。

10月8日机构看点（宏观解析）

五、价格：预计9月CPI当月同比降至2.7%，PPI当月同比跌幅扩大至-1.3%1）CPI上看，猪肉价格超季节性上涨，但蔬菜、水果价格下降，CPI当月同比小幅降至2.7%2）PPI上看，PMI中原材料和出厂价格指数均上行，且高频数据显示除煤炭、钢铁价格环比下降外，原油、水泥、有色和农产品价格均上涨，但考虑到工业品价格变化的滞后效应，前期工业品下跌依然具有负向影响，预计PPI环比依然为负，当月同比因基数效应跌幅扩大。

9月3日机构看点（宏观解析）

四、价格：预计8月CPI当月同比降至2.7%，PPI当月同比跌幅扩大至-0.8%1）CPI上看，猪肉价格超季节性上涨，蔬菜价格均值上涨，而水果价格下降，综合来看，CPI环比为正，但由于基数效应CPI当月同比下降2）PPI上看，PMI中原材料和出厂价格指数收缩区间内下行，且高频数据显示水泥、煤炭、钢铁、原油价格下降，而有色和农产品价格上涨，预计PPI环比依然为负，当月同比因基数效应跌幅扩大。

6月5日机构看点（宏观解析）

综合来看，CPI环比为正，CPI当月同比继续上升，但预计不会升破3%2）PPI上看，PMI中原材料和出厂价格指数下行，高频数据显示钢铁和水泥价格均值上涨，煤炭、原油和有色价格均值下跌，预计PPI环比为正，但涨幅明显收窄考虑到基数抬升，5月PPI当月同比下滑 风险提示：财政宽松力度不足、货币政策过紧、信用进一步收缩、房地产行业出现风险 长江宏观固收 利率债收益率走势分化，转债指数下跌——流动性及债市跟踪第52期 债市策略：同业收缩，或使利率债短期面临一定调整压力；转债配置价值渐现 利率债短期可能面临一定调整压力，中长期有利因素或逐渐增多。

4月11日机构看点（宏观解析）

1）CPI上看，食品方面，猪肉价格均值上升，28种重点监测蔬菜和7种重点监测水果价格均值下降粮食价格相对稳定，预计食品价格环比下降非食品方面，前期国际原油价格回升，交通工具用燃料价格上升，教育、医疗服务等价格仍旧保持上涨，非食品价格环比依旧上升综合来看，受季节性因素拖累，CPI环比下降，不过，受基数下降影响，CPI当月同比回升较多2）PPI上看，PMI中主要原材料购进和出厂价格指数均回升，高频数据显示煤炭、原油、钢铁、有色价格均值上涨，水泥价格均值下跌，预计PPI环比上升，PPI当月同比回升。

3月5日机构看点（宏观解析）

粮食价格相对稳定，预计食品价格环比上升非食品方面，前期国际原油价格回升，交通工具用燃料价格上升，教育、医疗服务等价格仍旧保持上涨，非食品价格环比依旧上升综合来看，受季节性因素推升影响，CPI环比上升，不过，受基数抬升影响，CPI当月同比下滑2）PPI上看，PMI中主要原材料购进和出厂价格指数均回升较多，高频数据显示煤炭、原油、钢铁、有色价格均值上涨，水泥价格均值下跌，预计PPI环比上升，PPI当月同比回升。

2月3日机构看点（宏观解析）

综合来看，受季节性因素推升影响，CPI环比上升，CPI当月同比下滑2）PPI上看，PMI中主要原材料购进和出厂价格指数依然处于收缩区间，高频数据显示原油价格均值上升，煤炭、钢铁、水泥、有色价格均值下跌，预计PPI环比下降考虑到去年同期基数走高，预计PPI当月同比下滑较多 风险提示：1. 物价下滑，名义利率上升，实际利率上行将对经济增长产生较大的下行压力；2. 金融去杠杆叠加货币政策趋紧，令政策层面对经济增长的压力上升，导致阶段性经济增长失速；3. 内部需求下降对经济产生负面影响。

1月8日机构看点（宏观解析）

粮食价格相对稳定，预计食品价格环比上升非食品方面，前期国际原油价格下跌，交通工具用燃料价格下降，教育、医疗服务等价格仍旧保持上涨，非食品价格合计环比依旧上升综合来看，CPI环比上升，CPI当月同比下滑2）PPI上看，PMI中主要原材料购进和出厂价格指数均明显下行，高频数据显示水泥价格均值上升，煤炭、原油、钢铁、有色价格均值下跌，预计PPI环比下降考虑到去年同期基数走高，预计PPI当月同比下滑较多 风险提示：1. 物价下滑，名义利率上升，实际利率上行将对经济增长产生较大的下行压力；2. 金融去杠杆叠加货币政策趋紧，令政策层面对经济增长的压力上升，导致阶段性经济增长失速；3. 内部需求下降对经济产生负面影响。

12月5日机构看点（宏观解析）

综合来看，CPI环比下降，CPI当月同比下滑2）PPI上看，PMI中主要原材料购进和出厂价格指数均明显下行，高频数据显示煤炭、水泥价格均值上升，原油、钢铁、有色价格均值下跌，预计PPI环比下降考虑到去年同期基数走高，预计PPI当月同比下滑较多 风险提示：1.物价下滑，名义利率上升，实际利率上行将对经济增长产生较大的下行压力；2.金融去杠杆叠加货币政策趋紧，令政策层面对经济增长的压力上升，导致阶段性经济增长失速；3.内部需求下降对经济产生负面影响。

4月27日机构看点（宏观解析）

从价格的角度来看，4月以来原油和水泥价格上涨，而煤炭、钢铁、有色价格指数下跌，PPI环比可能下行，但考虑到去年同期基数较低，PPI同比可能回升较多4月以来蔬菜和猪肉价格跌幅较大，鲜果价格小幅上涨，预计4月CPI环比可能小幅下行，CPI同比继续回落 金融市场方面，资金价格回升，债券收益率整体下行，美国股市继续上行，国内工业品价格涨跌互现。

4月26日机构看点（宏观解析）

从价格的角度来看，4月以来原油和水泥价格上涨，而煤炭、钢铁、有色价格指数下跌，PPI环比可能下行，但考虑到去年同期基数较低，PPI同比可能回升较多4月以来蔬菜和猪肉价格跌幅较大，鲜果价格小幅上涨，预计4月CPI环比可能小幅下行，CPI同比继续回落 金融市场方面，资金价格回升，债券收益率整体下行，美国股市继续上行，国内工业品价格涨跌互现。

4月25日机构看点（宏观解析）

从价格的角度来看，4月以来原油和水泥价格上涨，而煤炭、钢铁、有色价格指数下跌，PPI环比可能下行，但考虑到去年同期基数较低，PPI同比可能回升较多4月以来蔬菜和猪肉价格跌幅较大，鲜果价格小幅上涨，预计4月CPI环比可能小幅下行，CPI同比继续回落 金融市场方面，资金价格回升，债券收益率整体下行，美国股市继续上行，国内工业品价格涨跌互现。

4月24日机构看点（宏观解析）

从价格的角度来看，4月以来原油和水泥价格上涨，而煤炭、钢铁、有色价格指数下跌，PPI环比可能下行，但考虑到去年同期基数较低，PPI同比可能回升较多4月以来蔬菜和猪肉价格跌幅较大，鲜果价格小幅上涨，预计4月CPI环比可能小幅下行，CPI同比继续回落 金融市场方面，资金价格回升，债券收益率整体下行，美国股市继续上行，国内工业品价格涨跌互现。

4月23日机构看点（宏观解析）

从价格的角度来看，4月以来原油和水泥价格上涨，而煤炭、钢铁、有色价格指数下跌，PPI环比可能下行，但考虑到去年同期基数较低，PPI同比可能回升较多4月以来蔬菜和猪肉价格跌幅较大，鲜果价格小幅上涨，预计4月CPI环比可能小幅下行，CPI同比继续回落 金融市场方面，资金价格回升，债券收益率整体下行，美国股市继续上行，国内工业品价格涨跌互现。

上市水泥企业二季度财报解读：整体景气回升 内部结构分化

今年以来水泥产量持续平稳低速增长，二季度以来价格开始反弹，下半年预计将持续涨势由于去年低基数影响，预计下半年水泥行业盈利状况将有明显改善 图1 百年建筑网水泥价格指数 图2 全国水泥产量及增速 近期水泥上市企业陆续披露上半年经营状况，百年建筑网将对跟踪的20家水泥上市企业上半年财务报告进行详细解读。

1月淡季停窑开启 水泥开启“连跌”模式

从华东水泥价格指数来看，1月初值为95.68，月末至为93.27，当月环比跌落2.52%，跌幅较12月的2.94%略有收窄与去年同期相比，华东水泥价格下跌了21.00%如此大价差，主要2014年初高位价格受益于2013年年末的高基数 图 5 华东地区水泥价格指数走势 四、固定资产投资增速重心下移 2014年，全国固定资产投资（不含农户）502005亿元，同比增长15.7%，增速比1-11月份回落0.1个百分点，创2001年以来新低。

一季度建材工业经济运行形势报告

一季度实现利润总额62.12亿元，增长347.9％；实现利税总额120.24亿元，增长121.6％ 建材工业经济效益好转是由于建材产品销售额的扩大和去年下半年以来建材产品价格的上涨今年建材工业销售额大幅度增长，一季度完成产品销售收入1087亿元，增长40.8％3月份以去年同期为基数的建材产品出厂价格指数为109.04％其中水泥平均出厂价格在今年略有下降，但仍比去年同月高近20元。