宁夏祁连山水泥价格

1-7月份水泥市场分析及后市展望

其中，中材股份旗下的天山股份、祁连山、宁夏建材，以及同方康泰、台泥、亚泥和西部水泥均有扭亏为盈 五、产业链分析 1、上游：原煤产量持续恢复性增长，价格止跌回升 6月份，原煤产量3.1亿吨，同比增长10.6%，自今年3月份以来，原煤产量已经连续4个月保持恢复性增长；日均生产1028万吨，比5月份增加67万吨。

2016年水泥市场运行情况回顾及2017年预判

行业龙头海螺水泥以59.68亿的净利润遥遥领先，同比增长1.55%；第二名金隅股份净利润22.70亿，同比增长103.08%净利润增幅最大的是祁连山，同比增长423.46%今年上半年亏损较为严重的西北地区上市企业三季度业绩出现大幅改观，除祁连山外，宁夏建材净利润同比增长138.28%排名第二，同时天山股份实现扭亏为盈总体来看，2016年前三季度水泥上市企业盈利状况整体回暖 从目前走势情况来看，今年水泥价格淡季趋弱时间较晚，全年效益超预期的可能性较大，业内人士保守估计全年行业利润总额为400-500亿元。

水泥股的春天：只是迟到，不会不到

目前看，海外水泥价格和盈利都很高，在中期景气的大背景下，国内水泥企业的海外布局将为企业打开新的增长空间，值得期待   长江证券推荐标的水泥具备补涨+普涨的机会，建议提高配置   首选，低估值和区域主题标的：天山、青松、金隅、冀东以及祁连山、宁夏建材等   次选，选择龙头和海外扩张标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥(257.5元/吨，0%)等。

全国水泥市场周评（04/03-04/10）

除四川部分区域水泥价格有小幅上涨外，贵州、云南、重庆三地皆因需求未见明显好转，多地水泥报价相继下跌西藏因市场仍未启动，当前水泥报价持稳 西北水泥行情仍与其天气一样被冻住，陕西降雨，宁夏雨雪，水泥需求刚刚有所恢复就又受挫，唯有甘肃随着气温回升，水泥销量有所上涨，上周天水中材、甘谷祁连山相继上调各规格袋装水泥报价20-30元/吨。

东北地区出现大幅提价 “三北”水泥将进需求旺季

而新疆乌鲁木齐开市价格却大幅低于去年同期，较去年同期低130元每吨，价格下跌的主要原因是受新增产能释放影响 随着“三北”将进入水泥需求旺季，及现在东北地区已开启提价，西北甘陕水泥价格维持坚挺，“三北”部分地区水泥企业盈利将较之前有明显改善预期上市公司中，祁连山、冀东水泥、亚泰集团、宁夏建材等在“三北”地区有较大产能。

水泥行业：淘汰计划助力供需改善 提供向上基础

首推提价预期华北、东北冀东、亚泰、金隅；西北板块推荐价格下跌时间长幅度大的祁连山、宁夏建材；高风险弹性华东华新、海螺水泥亚泰集团东北旺季来临基建需求旺盛提价预期+东北证券券商创新主题+估值10倍最低=短期首买品种看30%以上空间

祁连山预警或为个案 水泥企业业绩分化初显

中金公司最新研报指出，由于今年？2、3月市场需求低于预期，预计海螺水泥(17.19,-0.79,-4.39%)、华润水泥、中国建材的吨毛利同比将出现下降，而祁连山、宁夏建材等北方公司一季度业绩或将以亏损为主 相较于西北等地区“量增价跌”的销售局面，东北地区的水泥市场则保持较高的景气度由于新产能投放少、市场需求逐步回暖，今年以来东北地区水泥价格涨幅超过三成。

前三季度建材行业实现收入1672亿

水泥：东部水泥带动行业增长22家上市公司中，三季度净利润同比涨幅100%的占到一半，东部水泥股占多数因去年东部地区价格翘尾因素及去年同期需求萎缩，东部水泥上市公司利润增长最快，华新水泥、同力水泥（000885）、巢东股份（600318）、江西水泥均增长在9倍以上与其相反的是西部水泥股利润大幅下降，09年和10年西部地区新增水泥较多，水泥价格同比去年大幅下滑，甘肃和宁夏地区目前价格比去年同期分别下降17.4%和15.4%，祁连山（600720）和赛马实业（600449）三季度净利润同比下降3.2%和30%。

前三季度水泥行业利润增速最快达137.8%

水泥：东部水泥带动行业增长22家上市公司中，三季度净利润同比涨幅100%的占到一半，东部水泥股占多数因去年东部地区价格翘尾因素及去年同期需求萎缩，东部水泥上市公司利润增长最快，华新水泥、同力水泥、巢东股份、江西水泥均增长在9倍以上与其相反的是西部水泥股利润大幅下降，09年和10年西部地区新增水泥较多，水泥价格同比去年大幅下滑，甘肃和宁夏地区目前价格比去年同期分别下降17.4%和15.4%，祁连山和赛马实业三季度净利润同比下降3.2%和30%。

两步“登顶”祁连山中材“称霸”西北水泥市场

西北地区是目前我国水泥需求持续增长最快的区域此前，中材集团旗下已拥有天山股份、赛马实业两家上市公司，成功控股祁连山后，中材集团就将新疆、青海、甘肃和宁夏连成一线，成为这一区域拥有最强价格话语权的“西北王” “实际上，控股祁连山以前，中材集团分别占新疆40%及宁夏60%左右的市场份额，已是西北地区最大的水泥生产商。

关注水泥行业三大投资主题

关注三大投资主线 从区域成长空间来看，水泥企业面临两个增长空间，即淘汰落后产能腾出的市场空间和经济发展新增的市场空间从淘汰空间看，河北冀东、河南同力、湖北华新、安徽海螺、四川金顶/双马、福建水泥、江西水泥等淘汰落后腾出的市场空间更大；从新增空间看，安徽海螺、福建水泥、吉林亚泰、河南同力、湖北华新等新增产能增速更快，而宁夏赛马、吉林亚泰、新疆天山、甘肃祁连山等企业数量更少、行业集中度更高，其区域内竞争相对缓和并且能形成价格控制企业，因此区域内水泥价格和盈利相对更为稳定，同时也具有较大的提升空间。