钢厂复产预期强烈铁矿坚挺，期市黑色系午后走升

今日综述

1月8日，商品期货市场收盘涨跌互现，黑色系午后走升，铁矿石、焦煤涨近3%，螺纹钢涨0.71%、热卷涨0.84%，焦炭涨0.97%；化工品普遍飘红，玻璃涨超3%，甲醇涨超2%；有色金属小幅飘绿，沪铝跌近1%，沪铜跌0.73%；农产品中油脂类齐跌，鸡蛋跌近2%，玉米、淀粉、豆油跌超1%。

背景1：1月8日，2018年河北省将大力推进重点行业去产能，压减钢铁产能600万吨，压减煤炭产能1062万吨，压减水泥产能110万吨。同时，将制定大气污染治理3年作战计划。

背景2：1月8日，工信部印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知，旨在严禁钢铁行业新增产能，有效压减水泥熟料、平板玻璃过剩产能。

背景3：1月8日，截至1月5日，周度统计的全国螺纹钢社会库存350.92万吨，周环比增加32.55万吨，增幅9.28%；与去年同期相比下降136.75万吨，同比降幅28.04%。

背景4：1月8日，2018年湖南将紧扣供给侧结构性改革，继续推进“三去一降一补”，重点完成湘煤集团去产能目标任务，有序推进“僵尸企业”处置工作、完成50%的处置任务。

上期所：调整2月合约最后交易日和交割期

1月8日，上期所发布通知，将2018年2月份合约的最后交易日调整为2018年2月9日，交割期调整为2月12日、13日、14日、22日、23日，调整的合约涉及铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、石油沥青12个期货品种。

国债期货全线收红十年期主力合约涨0.19%

1月8日，国债期货全线收红，十年期国债期货主力合约T1803涨0.19%，五年期国债期货主力合约TF1803涨0.15%。

铁矿石涨2.97%：

中信期货：港口库存大幅攀升，部分港口甚至出现库容告急情况。不过，从库存结构上看，PB粉、纽曼粉等主流中高品矿占比仍然较低。叠加钢厂复产预期强烈，导致现货价格坚挺，期货预计以震荡走强为主。

华泰期货：钢厂进口铁矿石平均库存可用天数小幅上升至22天，预计春节前钢厂将继续对铁矿石进行补库，这对铁矿石价格形成一定支撑。

国信期货:1月传统外矿发货淡季，加之目前港口高品位铁矿石库存占比较低，钢厂补库以高品矿为主，预期短期内高品现货资源仍将维持紧俏。1805合约受到复产支撑偏强运行，建议短多操作。

兴证期货：目前铁矿石整体基本面并无太多改观，仍然偏弱。一方面受北方环保限产，高炉开工率维持在较低位置，钢厂整体补库积极性不高；另一方面铁矿石供应端压力仍然较大，港口库存处于高位且继续上升。但随着春节的临近和3月份取暖季限产的结束，留给钢厂冬储补库的时间并不久，需要重点留意。

螺纹钢涨0.71%、热卷涨0.84%：

Mysteel视角：由于国内钢厂利润尚可，上周钢厂产量小幅回升，但需求进一步萎缩，供需矛盾加剧，钢材库存持续回升。今日，国内建材市场成交仍然疲弱，厂商继续降价走货，清理库存为主，市场悲观情绪仍浓。不过，今日期螺主力尾盘快速拉升，收盘价3818元/吨，钢价底部支撑显现。短期内，建材市场或延续弱势运行，如果低价成交好转，跌势或逐步放缓。

中信期货：供应略有增加，需求逐步走弱，现货价格继续下跌修复基差。但期货价格在冬储心理价位、电炉成本支撑、旺季预期的支撑下，下方支撑明显。现货驱动与期货预期背离，导致现阶段走势震荡为主，等待现货进一步释放风险后的买入时机。

华泰期货：1月份全国范围气温大幅下降，钢材终端需求环比下降是大概率事件，因此钢价能否止跌需依靠贸易商囤货积极性上升。考虑到南方地区螺纹钢价格大跌，释放了风险，不排除贸易商开始加大囤货力度，此外，年关过后资金面有望宽松也是一个利好因素。在原料品种价格坚挺背景下钢材价格进一步下跌不大，螺纹钢很有可能在1月份探明阶段性底部。

国信期货：据Mysteel数据显示，截至1月5日，周度统计的全国螺纹钢社会库存350.92万吨，周环比增加32.55万吨，增幅9.28%；与去年同期相比下降136.75万吨，同比降幅28.04%，降幅有所收窄。库存低位，现货成交偏弱，螺纹震荡运行，建议短线操作为主。

中钢期货：上周钢厂发货增加，而下游钢材需求持续走弱，导致贸易商库存累积，市场产生恐慌心理，商家开始大幅降价甩货，致使钢材现货价格暴跌，钢材期价承压下行。但目前钢材库存相对较低，对钢材期价有一定支撑，因此钢材期价下跌空间有限，预计钢材期价近期将以区间震荡为主。

焦煤涨2.96%、焦炭涨0.97%：

Mysteel视角：目前上游焦企开工上升，库存开始增加；下游钢厂库存累积，钢价下降利润收缩，原料采购谨慎；贸易商对焦炭市场下跌处于观望拿货谨慎，港口成交情况表现较差。在焦炭供应量增加而需求没变情况下，预计焦价将会继续下跌。

中信期货：焦煤既有生产需求支撑，也有补库支撑，下方支撑仍较强劲。不过受焦炭与钢材价格影响，焦煤上方空间也有限，预计一季度高位震荡为主。

华泰期货：焦化企业开工率大幅上升，高利润刺激了焦化企业提高开工率，加上运输受阻，使得独立焦化企业焦炭库存大幅上升。由于短期来看焦炭现货有所减轻，焦炭焦煤1805合约比价或小幅上升。

中钢期货:焦企库存连续回升对焦炭支撑变弱，焦煤相对焦炭偏强，预计本周焦炭或震荡回落，焦煤相对强势。焦炭1805合约中期关注1950位置支撑情况，短期关注20日均线争夺，焦煤1805合约依然保持在上升通道之中，短期支撑价位1340。

弘业期货：焦炭下方密集均线支撑依然完好，并未出现破位；焦煤依旧维持强势，上方关注前高。雨雪天气制约交通运输，对焦企出货形成一定程度影响，河南地区焦企负荷有所提升。

国信期货：受到低温雨雪天气影响，煤炭运输受阻。钢材价格下跌打压双焦市场，后期补库存需求有望启动，炉料逐步企稳，焦炭期货贴水较大，期货继续补涨现货，多单少量持有。

沪铜跌0.73%：

中信期货:技术图形上来，伦铜日线MACD红柱持续收窄，若DIFF向下穿DEA，有形成死叉可能，预计伦铜可能继续从高位回落，料下周运行于6910美元/吨~7120美元/吨。操作上，建议前期多头逢高减磅。

华泰期货：加工费谈判之后，铜精矿供应弹性有所增加，尽管会造成加工费的走低，精炼铜供应弹性增加，当前需求处于淡季，整体库存处于小幅度积累阶段，整体铜价格短期预期偏弱。

弘业期货：沪铜破位明显，延续调整，较大概率继续回落或等待20日均线跟上。上方压力55000，下方支撑20日均线54080。

瑞达期货：1月8日沪铜1803合约承压续跌至54690元/吨，55000整数关口再度失守，部分受美元指数振荡企稳打压，同时市场对中国经济的乐观情绪有所淡化，铜价内在上涨动力减弱。操作上，建议沪铜1803合约需转变操作思路，可背靠55300元之下逢高空，下方支撑54000元/吨。

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