Mysteel：2023新春团拜会——建筑钢材南通站

2023年2月6日（星期一），“Mysteel2023新春团拜会-建筑钢材-南通站”在南通市崇川区财富大厦A座1202顺利召开。

本次会议由上海钢联电子商务股份有限公司主办，沿海西本供应链南通有限公司协办。会议于6日下午14：00在正式开始。会议由上海钢联钢材事业部江苏部经理曹轶主持；上海钢联副总裁、钢材事业部总经理任竹倩和沿海西本供应链南通有限公司分别为本次新春团拜会做精彩致辞。上海钢联钢材事业部分析师夏建泽、浙江南华资本管理有限公司钢材事业部期现经理陈望林 ，上海钢联MFM黑色产业研究服务部总经理刘晓宁发表演讲。期间，钢厂、贸易商等产业链代表们积极参与讨论环节，大家各抒己见，氛围热烈。

首先，由上海钢联钢材事业部分析师夏建泽做《江苏钢铁市场回顾与展望》的主题演讲，主要从以下几个方面展开论述：对行情正确判断的要求 需要研究角度更加系统性：可以发现主导钢材市场价格涨跌的主线逻辑是在不断变化，自2016年以来行情判断主线从供给端（供给侧改革）切换到需求端、切换到疫情时代（供需错配）、切换到原料（成本支撑）。在房地产下行，供给弹性（增长空间）增加的背景下，螺纹钢价格涨跌趋势主线逻辑或不在其自身，而是其他品种，亦或原料供需结构。所以依据螺纹钢现货市场经验所做判断，误判趋势的可能性较高，需要警惕。从供给来看，省内2月计划产量环比将骤增60.9万吨，同比也将出现增长，去年2月环比降23.4万吨。（春节关系）。除2020年疫情，2021年封控，规律上春节后供给压力将有显著回升。2023年春节后初始产能利用率43.87%显著低于往年，意味着后面增量空间较大，如若涨价有利润空间，预计供给压力将显著增长。从库存来看，今年节后江苏省社会库存量88.59万吨，较去年小幅上涨，总体来看处于近5年除21年外的高点，不过幅度不大。按以往经验看，除2020年节后第8周达到库存峰值外，其余均在3-5周达到社库峰值，如峰值延期，则属于利空。今年社库峰值或将接近2022年的124.77万吨，较第一周增长36.18万吨，如峰值过高，则属于利空。市场预判：当前成本支撑力度尚可，情绪较为乐观，市场有望迎来开门红。不过在供给弹性较大，需求大趋势下行的背景下，涨价幅度理应不会夸张。以当前视野看，上涨动力较为乏力，自去年11月份反弹以来，省内螺纹钢现货已涨近500元/吨，期货主力05合约已涨近900元/吨，警惕市场后续涨后回落。

接下来由浙江南华资本管理有限公司钢材事业部期现经理陈望林做《期权期现结合应用分享》展开讲了国内商品衍生品发展现状，详细介绍了期货、期权、远期、掉期/互换等常见的金融衍生品，针对期权展开了定义，交易方式，同时也列举了影响期权价格的因素，内含价值和时间价值，分别对应包含标的物价格，执行价、到期日长短，波动率以及利率。分别从不同的交易角度和交易身份进行了分享与介绍；第二部分讲述了场外期权的基础知识，也向大家展示了目前可以根据市场不同场景，提出需求，通过合作企业链接上下游企业，为上游企业能带来封顶采购，折价采购，为下游企业保底销售，溢价销售，设计方案提供提供场外衍生品交易服务。最后分享了一些具体的应用案例，介绍了不同模式运用，现货后点价模式：一个月内根据市场浮动基差点价结算，可先点价一个月内无息提货，也可先提货后点价，保证金低。固定基差点价模式：固定基差合同，也可先提货后点价，低保证金，事先定量不定价。网价月度均价下浮结算交货：杭州中天网价下浮30每天交货100吨。周度提货，支持预提货，适合指定品牌的工程配送业务。分别介绍了案例一利用比例期权分批建库存，案例二优化套保—三领口替代期货空单，案例三虚值买权的巧妙运用——机会储备，以小博大。最后阐述了衍生品为企业生产经营的确定服务，1、大宗商品行业，原料成本占比高，原料和成品价格波动剧烈，导致企业利润大起大落，如不合理运用更多的工具，等于暴露在市场价格波动的风险中。2、对企业来说，平抑原材料采购成本，锁定成品销售价格，获取稳定的运营利润有着巨大的价值(控制风险、降低融资成本、提高企业估值)。3、想要获取稳定运营利润这个结果，必须要付出成本才能得到，不可能在熨平波动的过程中还能获得利润。

期间，与会部分钢厂、贸易商代表等从钢厂利润、产量、订单、出口、直供比例调整以及如何优化库存、资金等多个维度进行了积极的参与讨论环节，共同探讨2023年江苏钢材市场创新发展变化的新格局以及未来价格运行走势的预判。代表们发言内容如下：

中天钢铁销售处主任 许佳俊

国家对房地产的支持史无前例，表现出经济下行压力大，也显示出国家对于经济发展的支持和扶持，房地产这一款还是不是很乐观，最差的也是大概如此，有最多的改变也不是很多，2023年有国家对经济建设的基建拉动也会很多，常州基地全部挺能干掉，2.28南通全部点火，3座高炉 八条轧线 7螺纹1盘螺 ，今年加大出口量，2月15号生产规格 10的小规格开始投产 ，所有螺纹钢规格基本齐全；2023年中天南通真正开始，2022年比较难过，但是也见底了，巩固了江浙沪的客户基础，苏北扩大销售，挺近沿海，台州协议量翻一番，本身也有物流优势，广州和海南逐步加大投放。江海联运全部打通，武汉重庆，杭州是我们主要的市场，关注一下亚运会对华东市场的影响，2-3月库存基数低，钢厂利润低，整体的复产积极性偏低，坚定信心。

永钢南通办事处主任

钢厂后续产量不会快速增加，利润受限，整体的市场库存不算高，出货对于钢贸上还是由压力的，综合2023的形式，深耕建材市场的同时，工业材，轴承钢，汽车用钢重点开发。加大直供去年70万吨，今年120万吨,2-3月份冬储意愿不高，被动冬储较多，后面的行情还是偏向看好，产量低，库存小。

沙钢南通办事处主任

沙钢对于今年年高附加值的产品结构做一个调整，螺纹产量继续压减，螺纹240-250万吨，水运为主，运输有利，品种材，工业材为主，螺纹钢这块主要是做服务，今年钢厂相对低位，社会库存结构尚可，积极调整产品结构和销售渠道，对后面还是相对乐观，但也要认清钢材消费持续下滑的现实。

沿海西本供应链南通有限公司 总经理王国庆

跟着宏观走势为主，虽然有很多的阻力，房地产需求缺口还是比较大，但是需求还是没有证伪，需求同比去年差不多的话，价格肯定是估值偏低。目前价格是，需求定价，钢厂定价，资本定价，等方式转变较快，贸易商要顺势而为，跟随宏观为主，对后市还是具有较大的经济恢复预期。

南通宝星金属材料有限公司 总经理杨永泉

工地回款不是很理想，主要还是基建建设，不作房地产，但是国家的资金还是偏向于疫情，资金紧张，今年工地复工不积极，一个方面节前回款不及时，第二一个新的开工落地的少，第三是一个天气也不是很好，不支持大面积开工。期货这个工具还是要利用起来，结合现货进行配套操作，总体对后面还是有较大的担忧。

江苏飞辰金属材料有限公司 总经理黄永春

体感和情绪来说，都是非常差的，短期可能情绪会有所好转，但是现实基本面好转还是需要一定的时间，政策落地也需要周期和阶段。

福建涌冠贸易有限公司 总经理杨标

目前的代理主要是福建系的钢厂为主，代理钢厂的定价模式跟沙永中不一样，也是在慢慢学习沙永中的旬定价这个模式，尽量把沙永中的模式引入，市场需求在下滑，还是要不断的扩大销售渠道，同时要加大对终端的开发力度，直供比例加大。今年整体的销售体量是有所下滑的，后期适度减轻协议量。

江苏正联钢材有限公司 总经理章爱军

目前的我们钢贸商的利润持续的被压缩，市场的份额也逐步在减少，对于目前当下的环境心态要稳住，目前库存偏低，国企回款还可以，民企回款很差，对今年还是比较悲观，短期政策见效甚微，长期来看或存在一些较大的行情。

南通天润金属材料有限公司 总经理沈健

工地回款不均衡，近些年对下游终端的消费能力逐步在走下坡路，导致公司自身的业务体量也在缩减，利润更是比以前低了不少，后期仍将按需采购，以销定产，降低库存，操作上以稳为主，不过多的参与单边行情。

讨论结束，上海钢联MFM黑色产业研究服务部总经理刘晓宁做《把握大环境和钢材市场变化节奏 —变与不变 》的主体演讲，就主要对近三年的市场动向，对市场变化的认知和感受进行了分享，包括对政策干预力度和落的追踪，方向变的频率和逻辑，以及环境条件发生重大变化：变与不，最终要认清当下形式，紧跟趋势，持续性的切换自身的逻辑，适应万变的环境。以过去三年的线索为引导，对房地产、外部环境、综合对钢铁行业产生的一些变化进行了深度分析，对地产的现金流路逻辑进行了阐述，土地财政的生产模式：从购房到房企到地方政府再到基础建设，再有上下游相关行业双链接，打通货币现金流通的闭环。接着讲了中国今年地方债务和偿还情况来解析当前的土地财政情况，以及当下的人口问题，整体对国内外宏观经济的变化和环境进行了详尽解读，最后提出在当下大熊市里的小牛要做好长线和短线的交易策略布局，对整体的风险要有足够充分的认知，逻辑跟随环境不断切换，市场参与者也要审时度势，认清现实。

最后，上海钢联钢副总裁、钢材事业部总经理任竹倩总结发言。从以下几个方面对2023年钢市进行展望。宏观方面：全球经济衰退预期强烈，通胀控制与利率调整仍是主旋律，内外增速差加剧，国内防疫转向，经济反弹为大概率事件，下半年利好总体更多。需求方面：2023年海外衰退风险加剧，外需变弱。房地产行业缓慢复苏,对撑钢材需求支撑不足；广义财政接力基建推动内需托底钢材需求，前高后低。在外需不确定性变化的情况下，2023年形成由基建、制造业、地产以及消费共同发力形成内需释放的动力。成本方面：在海外衰退加剧预期和国内需求环境不佳的大环境下，原料价格重心整体下移，成本随之下降，预计粗钢成本年均水平达到3100元/吨左右。价格方面：展望今年，海外通胀及经济衰退压力依旧较大，但国内宏观整体稳定，经济恢复趋势保持。 对市场参与者也提出了很多建议，市场参与者对风险把控的意识逐步增加，当前产业基本面，利润不佳、产量偏低，冬储积极性不高，市场主动去库为主，整体的库存结构尚可，钢材消费基本已经见顶，后期虽然国内经济环境会有所复苏，但对于钢材的消费不会有很大的增量部分，提出市场参与者要认清当下的内外部环境风险，结合短周期，中长期紧跟市场逻辑积极切换思维模式，不断的适应市场的变。

在热烈的氛围中，“Mysteel2023新春团拜会-建筑钢材-南通站”圆满结束。会议结束全体钢贸商进行了合影留念，并由沿海西本供应链南通有限公司组织答谢晚宴。再此感谢为此次会议提供帮助与支持的所有单位以及与会的各位来宾。

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