澳煤炼焦煤

Mysteel：澳炼焦煤远期市场价格上浮明显，后续反弹仍有压力

整体而言，国内炼焦煤市场回暖下，或将对澳炼焦煤远期价格带来一定支撑 ，但随着澳大利亚昆士兰州雨季结束，澳炼焦煤生产预期转好，叠加现货市场货物选择较多，预计短期澳炼焦煤继续反弹仍有压力后续仍需重点关注印度及东南亚市场需求以及矿山供应变化

Mysteel：澳炼焦煤远期市场价格小幅上探，国际需求未明显好转

截止2024年4月15日，澳大利亚焦煤一线峰景CFR价格241美金/吨，较上周同期相比上涨4美金/吨，LV二线焦煤CFR价格203美金/吨，较上周同期相比上涨1美金/吨成交方面，上周澳大利亚远期炼焦煤市场持稳，近期澳大利亚准一线炼焦煤资源GYC成交价为FOB224/227美金/吨，共两笔成交 国际市场方面，需求基本面并未展现明显增势，终端拿货意愿仍然偏低，对澳炼焦煤后期走势仍持谨慎观望态度。

Mysteel：澳炼焦煤市场需求低迷，远期市场价格弱势运行

截止2024年4月8日，澳大利亚焦煤一线峰景CFR价格237美金/吨，较上周同期相比下跌26美金/吨，LV二线焦煤CFR价格202美金/吨，较上周同期相比下跌22美金/吨成交方面，上周澳大利亚远期炼焦煤市场成交下行，近期澳大利亚准一线炼焦煤资源GYC/IWR（贡耶拉）成交价为FOB246.5/245/224美金/吨，共三笔成交 国际市场方面，由于市场供应充足，印度等主要进口国需求低迷，终端生产积极性下降采购节奏放缓，澳炼焦煤报价下跌，一线及准一线优质主焦煤价格支撑不足下跌幅度较大，市场参与者基本保持观望态势，情绪面走低，对后续价格走弱仍有预期。

Mysteel：澳炼焦煤市场需求有限，远期市场价格跌势放缓

供应方面，目前贸易商及部分终端持有的未售出货物仍未得到消化，市场需求基本面缺乏明确支撑，且终端用户积极寻求平替煤种，来减轻价格影响 国内市场方面，焦炭七轮提降落地，焦企亏损压力明显，整体生产积极性较差，限产范围不断扩大减产后焦企对原料端的采购需求降低，低需求下，产地炼焦煤价格同步下调，而澳炼焦煤降幅有限且有放缓迹象，一定程度放大了澳炼焦煤与产地价差，同时进口性价比也不及俄蒙两地 整体而言，当前澳炼焦煤市场贸易活动处在较低水平徘徊，澳炼焦煤价格稍显趋稳态势，但市场采购周期拉长，对于短期需求前进并不保持乐观态度，预计远期澳洲焦煤继续反弹仍有压力。

Mysteel：开年澳煤进口激增为那般？——进口澳炼焦煤竞争力逐年下降

（图一） 分国别来看，蒙古炼焦煤仍然占据我国炼焦煤进口的半壁江山，但从边际上看，2024年1-2月澳洲炼焦煤进口量（达到156万吨）就已超过2023年全年澳煤进口量的50%以上，在我国炼焦煤进口量中的占比从3%上升至近9%（图二） 澳煤明显增量的主要原因是短期澳煤进口性价比的阶段性恢复，以及国内煤炭安全检查导致的煤矿产量的缩减和市场情绪的提振： 对应我国澳炼焦煤进口量来看，在澳煤价差转正时间周期内，我国澳煤进口量在当月或次月均有明显提升（图三、四、五）。

Mysteel：澳炼焦煤市场情绪走弱，终端拿货更为谨慎

而澳炼焦煤跌幅不及国内，中澳价差继续倒挂，沿海及南方终端仍无接货优势，部分终端转售意愿增强 整体而言，在中澳价差倒挂下，澳炼焦煤增长点仍然主要以印度及东南亚等国，但受国内市场下行，以及国际市场供应充足下，国际终端拿货及出价更为谨慎，相较于采购焦煤，焦炭优势更加明显而国内焦煤价格跌幅较大，但受限于钢厂建材需求不佳，短期内对澳海运炼焦煤兴趣不会太大，后续仍需关注澳洲主流矿山供应，港口发运及市场情绪变化等情况。

Mysteel解读：1-2月中国进口炼焦煤同比增长36.52% 澳煤进口量大幅提升

而2023年春节假期在1月份同比2023年，2024年2月及1月部分国家煤种进口量有增，增幅较大的为澳大利亚及美国，涨幅达420.54%、204.57%其原因在于，2023年4月炼焦煤进口多元化，澳煤通关逐步恢复；美国炼焦煤方面，因临近春节假期，产地多数煤矿放假，国内焦煤产量缩减，而美国煤于国际市场需求不佳，部分具性价比煤种流入国内，如百丽煤等 二、1-2月进口炼焦煤数量达1788.97万吨，同比去年增长36.52% 据海关总署最新数据显示，1-2月进口炼焦煤数量达1788.97万吨，同比2023年增长36.52%，进口量占比仍以俄蒙为主导，合计进口量为1269.57万吨，占总进口量70.97%。

Mysteel：澳炼焦煤市场需求不足，远期市场价格持续走低

随着近期澳大利亚炼焦煤价格大幅调整，市场参与者对后续价格走势信心不足，而部分终端用户则由于澳炼焦煤价格下调，采购兴趣略有提升，但由于自身利润不佳，采购周期仍然偏长 国内方面，目前下游焦化企业盈利水平较差，市场第六轮提降预期依存，落地概率较大，炼焦煤在提降压力下仍存下跌空间由于原料成本及钢材价格低迷的压力，海运炼焦煤交易清淡，澳炼焦煤跌幅不及国内，市场参与者购买兴趣偏低 整体而言，近期国际市场受多方面影响，需求延续疲软态势，澳炼焦煤远期市场价格呈下行态势，且跌幅较快；国内市场需求不足，产地焦煤下跌迅速，市场信心走弱，拿货谨慎，多以观望为主，对澳炼焦煤价格支撑不足。

Mysteel：澳炼焦煤需求释放不畅，远期市场价格弱势运行

弱需影响下国际市场报盘价格下浮明显，市场情绪难以提振 国内市场方面，上周产地炼焦煤整体呈下跌态势，当前焦炭累计提降四轮，焦企利润受损加大，生产积极性一般，对原料采购谨慎，多以消耗库存为主港口海运焦煤方面，港口贸易去库压力不减，下游需求未明显提振下，焦钢企业仍维持按需采购，远期海运焦煤采购周期拉长，成交缓慢 整体而言，近期国际市场由于需求疲软，澳炼焦煤远期市场价格呈下行态势，但相较于国内同品质煤种，价格仍处于倒挂，优势不明显，叠加近期海运费持续上涨，国内终端对澳炼焦煤采购多保持观望，实际接获量有限，预计本周澳炼焦煤市场价格延续弱势运行，后续仍需关注澳洲主流矿山供应变化及港口发运情况。

Mysteel：澳大利亚远期炼焦煤市场价格维持弱稳运行

国际市场方面，澳炼焦煤远期市场价格弱势运行，终端需求延续疲软态势，放缓采购频率，离岸市场成交周期较长，个别市场参与者更青睐以美炼焦煤来替代部分需求当前市场供应预期的改善，对澳炼焦煤远期价格支撑略显不足，多数市场参与者保持谨慎观望，等待价格走势明朗 国内市场方面，澳一线主焦与国内同品质煤种价格仍处倒挂，当前进口量仍基本持平去年同期但由于俄罗斯方面制裁范围的扩大，个别煤炭生产商或因此影响出口或有减量，可能会提升国内贸易环节及终端对部分澳二线主焦的采购意向。

Mysteel：澳炼焦煤需求释放不佳，远期市场价格支撑较弱

目前市场货物未出现明显紧张，后续供应预期仍然较好 国内市场方面，澳大利亚焦煤现货库存相对增加，本月我国进口澳炼焦煤量约为51万吨，主要用户多为终端焦钢，国内市场可贸易量相对较少，一线主焦较少随着焦炭三轮提降落地以及产地复产情况不及预期，市场情绪走弱，整体采买意愿不佳，国内市场对远期海运炼焦煤仍保持谨慎观望态度 整体而言，当前国际国内市场需求释放不畅，随着供应预期的改善，澳炼焦煤市场价格支撑变弱，市场参与者多等待价格走势进一步明朗，拿货谨慎，后续澳炼焦煤价格重心仍有下移风险。

Mysteel：澳大利亚远期炼焦煤市场预计持续弱稳态势

澳大利亚远期炼焦煤市场受假日氛围等因素影响，交投氛围较为冷清，假日期间价格基本保持稳定本月澳大利亚远期炼焦煤价格持续走弱，市场供需不佳且因气候影响，港口运输效率下降，煤炭发运受限，市场询货积极性有所降温，成交价格呈下降趋势，当前一线主焦煤CFR价格为328美金/吨，较月初下跌10.5美金/吨 国际市场方面，印度部分终端虽有补库需求，但受利润影响，且多寻可平替煤种来以减少对澳炼焦煤的依赖，拿货积极性一般。

Mysteel：澳大利亚远期炼焦煤市场偏弱运行，下游采购意愿不佳

国内市场方面，随着节前补库迎来尾声，对海运炼焦煤的需求逐渐减弱，且澳炼焦煤辐射多以印度及东南亚市场为主，国内市场与国际市场的割裂和进口利润的倒挂，补充作用并不明显进口动力仍然偏低 综合来看，近期澳大利亚远期炼焦煤市场需求基本面支撑不足，贸易活动仍然在较低水平徘徊，市场参与者普遍保持谨慎观望态度，采购不积极，预计短期内澳大利亚远期炼焦煤偏弱运行，后续需重点关注矿山供应及下游需求变化。

Mysteel：本周澳大利亚远期炼焦煤市场预计弱稳运行

本周，随着澳大利亚气候影响的减弱，虽然主流煤炭发运港口依旧存在压港情况，但国际市场需求略显疲态，出价意愿降低，远期价格支撑不足国内方面，年关将近产地供应偏紧带动贸易商及终端补库加快，由于俄罗斯海运炼焦煤进口运输及价格优势，需求层面已得到有效支撑，短期内对澳炼焦煤需求仍然偏低 综合来看，澳大利亚海运炼焦煤虽然存在延迟供应等情况，导致供应前景不明朗，但鉴于市场需求一般，支撑价格上涨趋势不足，且市场参与者普遍保持谨慎观望态度，部分进口贸易商对后市预期信心不足。

Mysteel：澳炼焦煤价格呈“V”走势，国内需求依旧疲软

2023年澳煤经过空窗期再次开放后，年进口增量未出现明显变化，随着国内进口格局的改变，澳煤过高的估值，以及FOB市场和CFR市场的分化，国内市场对澳炼焦煤依赖度降低，部分优质主焦资源出口流向仍以日韩，东南亚及印度为主，中国流入量较少，进口多以动力煤及配焦煤为主 供需方面，2023年以来，澳洲新投产项目较少，且受降雨，铁路中断，矿山检修以及事故等影响，澳炼焦煤出口量出现下滑，截至2023年底，澳炼焦煤出口量约为1.48亿吨，较22年度1.53亿吨同比下降4%。

Mysteel：俄罗斯远期市场止跌企稳，澳洲远期焦煤市场月环比仍有上涨

本周以来，进口海运焦煤远期市场整体煤种价格下降幅度较为明显，终端焦钢企业及部分贸易商采购情绪不温贸易商方面，部分贸易商暂时停止采购，整体情绪较为冷淡，保持谨慎观望态势现海运焦煤远期市场日环比个别煤种价格暂无变化，周环比价格澳洲远期市场不变，俄罗斯远期市场整体下降3.5-18美金/吨，月环比价格整涨跌互现，澳洲远期市场价格整体上涨14.2-23.2美金/吨。

Mysteel：澳大利亚远期炼焦煤市场走势震荡偏强

国内多数终端用户基于成本考虑，进口焦煤主要遵循“俄煤+蒙煤”的格局，对澳大利亚部分高价主焦资源采购兴趣较低，叠加国际市场对澳炼焦煤整体需强供弱，印度、日本、韩国及东南亚占据份额较大，12月国内澳炼焦煤进口量预计与11月进口量持平 整体而言，澳大利亚远期炼焦煤目前受产量及国际市场需求等因素价格高位支撑仍存，但整体继续向上动力略显不足，年末节日临近，矿山供应积极性减弱，需求端对远期资源市场价格支撑暂不明朗，预计短期内澳大利亚远期炼焦煤价格震荡偏稳运行。

Mysteel：澳大利亚远期炼焦煤市场价格上涨动力稍显不足

近期澳大利亚远期炼焦煤市场价格稳中偏弱运行，各煤种品牌价格上周下跌幅度明显前期澳大利亚雨季及铁路影响情况有所缓解，下游终端及贸易商出价下降，购买兴趣偏低上周准一线品牌煤种成交价为FOB305.10美金/吨，较本月初准一线成交价FOB334.0美金/吨跌幅28.9美金/吨 澳大利亚远期炼焦煤前期坚挺主要是因为市场对澳大利亚雨季及铁路基础设施事故的影响评估较大，产量发运受限叠加国际市场如印度及东南亚需求预期较好，为远期市场价格提供较好支撑，但随着雨季飓风影响减弱，铁路恢复，市场情绪稍显分化，矿山方面一月装载货物预期一般，多数终端及市场参与者仍处于观望态度。

Mysteel：澳洲远期炼焦煤市场震荡运行，国际终端钢厂需求仍存

印度钢厂正在努力应对主要炼钢原材料的短缺和价格飙升的问题尽管其一直试图转向俄罗斯等其他国家，以利用更便宜的价格来获得炼焦煤，但印度的主要生产商仍然依赖澳大利亚，特别是某些特定等级的商品，短期来看澳洲远期炼焦煤价格有一定上涨潜力，后续需重点关注澳洲矿山供应情况及下游用户需求变化 从中国市场来看，当前澳煤估值相对偏高，从今年国内主要炼焦煤进口品种价差对比上看，澳煤整体处于进口利润倒挂情况，当前虽略有改善，但相较于蒙煤、俄煤内外价差而言，难有进口优势。

Mysteel：澳大利亚10月炼焦煤出口量环比增长近15%

澳大利亚10月炼焦煤出口量环比增长近15% 10月份澳大利亚对印度的炼焦煤出口量环比增张28%，10月份达到345万吨，而2023年9月为269万吨这一数字几乎占总出口量的30%出口增量是由于印度工业需求的飙升以及确保炼焦煤供应的紧迫需求10月份对日本的发货量环比飙升 57%，达到270万吨，而 9 月份为172万吨 信息来源：Australia Mining 昆士兰州10月份煤炭出口量增长4.9% 据北昆士兰散货港口公司和格拉德斯通港口公司公布的数据显示，今年10月，澳大利亚昆士兰州海波因特、达尔林普尔湾（DBCT）、阿博特角和格拉德斯通港口的煤炭出口量同比增长4.9%，环比增长6.1%，达到1640万吨。