炼焦煤收缩度

产业链利润传导，炼焦煤供应收缩，仍有上涨幅度

根据我的钢铁对钢厂高炉复产的数据显示，5月份预计有32座高炉复产，中国粗钢产量继续保持高产水平，对焦炭的需求不减，同时钢厂对炼焦煤的需求也继续加大，由于对5月焦煤涨价形成统一预期，部分钢厂在4月底有补库行为，华北地区炼焦煤供应继续收缩 在钢厂利润传导下，焦炭价格在4月暴涨，焦企生产有所改善，大都焦企目前有微利，利润进一步要传导到煤矿，炼焦煤仍有上涨空间，但5月初各大矿均已落定50元不等的涨幅，山西地方煤矿的涨幅则在70-100元不等，所以炼焦煤价格上涨空间有限了。

Mysteel解读：一季度炼焦煤进口2688.99万吨 俄、加进口量同比持平

蒙古国及俄罗斯炼焦煤进口量仍居首位，合计进口量2032.49万吨，占比总进口量的75.58%美国、澳大利亚、加拿大次之，占比分别为7.3%、6.73%、6.24%除印尼煤外，各煤种一季度进口量同比2023年均有上涨，澳大利亚一季度进口量增长主要提现在1月，产地美国煤进口量增长主要体现在2月，产地气煤供应收缩之际加拿大及俄罗斯进口量与2023年几乎持平 三、四月份进口炼焦煤展望 一季度来看，产地焦煤产量小幅缩水，进口炼焦煤尝试作为缺口补充，然一季度补库行情未集中显现，刚需提振艰难，3月市场买盘谨慎导致一季度同比增量一般。

苦练内功，推动焦化行业高质量发展

2023年下半年，随着钢厂利润好转，下游需求持续处于高位，钢厂补库需求释放同时，煤矿安全检查力度加大，国内炼焦煤供应收紧，伴随山西省2023年10月底前关停炭化室4.3米高焦炉，导致焦炭产能短期收缩，“双焦”供应均有减量预期，焦炭市场走出震荡上行行情，价格波动幅度在100元/吨～300元/吨 数据显示，2023年，焦炭价格比2022年整体有较大幅度下降，而今年第1季度焦炭价格同比下降20.8%。

Mysteel：短盘成本制约通关车数，进口蒙煤承压价格难涨

近期蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行，并且4月份以来价格加速下跌供应方面，国内双焦市场开年不利，焦炭接连提降八轮落地，累计下跌800-880元/吨甘其毛都口岸蒙煤价格同步下滑，成本支撑下降幅及降速不及国内煤价贸易企业利润空间承压收缩，不断打压短盘运费价格蒙古国查干哈达堆煤场至甘其毛都口岸短盘运费由年初220元/吨降至如今45元/吨，环比下跌175元/吨，降幅79.54%蒙古国司机到手薪资受较大程度影响，月初时司机代表成立临时委员会，与中方贸易企业协商倡议调整运费价格。

瑞达期货：焦炭建议延续震荡思路对待

隔夜JM2405合约震荡偏强，焦煤市场弱势运行焦炭价格累降700-770元/吨，焦化利润亏损加剧，部分已最大程度的限产，对焦煤采购谨慎，刚需收缩，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为64.67%减0.51%；焦炭日均产量59.34万吨，减0.47万吨，焦炭库存125.90万吨，增2.36万吨，炼焦煤总库存829.78万吨，减17.21万吨，焦煤可用天数10.5天，减0.14天炼焦煤线上竞拍流拍比例扩大，价格支撑不足。

Mysteel盘点：国内市场炼焦煤涨跌互现，竞拍成交表现好转

终端需求依旧薄弱，现阶段原料部门仍是按需采购焦企方面六轮落地之后利润再度收缩，若后期仍有新一轮提降，或将继续打压原料价格整体上看，国内炼焦煤涨跌互现，市场观望情绪不减 价格方面，25日长治沁源市场炼焦煤价格上涨，高硫主焦煤A8.5、S2.9、G85、强度70起拍1600元/吨，成交均价1755元/吨，成交1万吨，较上期18日涨122元/吨，以上为出厂价现金含税吕梁孝义市场炼焦煤竞拍价格上涨。

瑞达期货：焦炭考虑逢高短空

上周焦煤市场弱势运行供应方面，煤矿安全事故再发，安监形势加俊，煤矿以稳定安全生产为主，加上山西严查超产，供应增量不错主流钢厂对焦炭价格的第七轮提降迅速落地，市场情绪再一次降温，钢材去库缺乏持续性，焦钢生产积极性都较差，观望氛围浓本周来看：今年以来，焦炭价格已经累降700-770元/吨，焦化利润亏损加剧，部分已最大程度的限产，对焦煤采购谨慎，刚需收缩，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为64.67%减0.51%；焦炭日均产量59.34万吨，减0.47万吨，焦炭库存125.90万吨，增2.36万吨，炼焦煤总库存829.78万吨，减17.21万吨，焦煤可用天数10.5天，减0.14天。

弱需求主导，双焦期价承压运行

从"双焦"情况来看，虽然煤矿端生产受到政策监管的限制，但在弱需求的背景下，供应收缩是达到新的供需平衡的一种方式，其对价格的上涨驱动作用较为有限，这也导致"双焦"供需双弱、价格承压 　　回到"双焦"基本面来看，目前终端需求表现低迷，且中下游焦钢企业多数处于亏损阶段，有意通过减产控制亏损，需求负反馈效应蔓延至原材料端炼焦煤供应逐步恢复，但煤矿复产进度也受到监管政策趋严的影响 　　需求负反馈压力释放 　　主导价格偏弱走势 　　需求偏弱是致使近期"双焦"乃至整个黑色系期货价格下跌的主导因素。

Mysteel：3月22日华中市场炼焦煤价格行情

22日华中市场炼焦煤价格暂稳运行供应方面，区域内煤矿基本维持前期生产水平，但当前市场交投氛围偏弱，中间环节多持观望态度，采购积极性一般需求方面，焦企利润再度收缩，区域内开工进一步下滑，焦炭供应维持低位，部分投机需求开始寻货问价本周成材市场虽震荡走强，但钢厂对钢材去库持续性存疑，现阶段依旧维持按需采购为主总体来看，预计短期华中地区煤价弱稳运行，后期需继续关注下游焦钢需求及利润情况 价格方面，许昌市场瘦煤报1530-1710元/吨，鹤壁市场贫瘦煤1350元/吨，平顶山主流大矿季度长协主焦煤2320元/吨暂稳，1/3焦煤2020元/吨暂稳；邵阳市场主焦煤2140元/吨。

Mysteel：3月25日(17:30)吕梁市场炼焦煤价格行情

25日吕梁市场炼焦煤震荡运行供应方面，区域内煤矿产量依旧偏紧，煤矿安全检查严格近日终端钢材价格出现小幅反弹，相比前期成交略有好转，上周上游中间商、洗煤厂等逐渐参与贸易开始拿货，市场交易氛围略有转变需求方面，近日钢厂经过六轮提降，利润有所恢复，但终端需求依旧薄弱，后续仍需持续观察钢材成交走势焦企方面六轮落地之后利润再度收缩，区域内焦化厂开工率进一步下滑，现阶段原料部门仍是按需采购价格方面，高硫主焦A10.5，S3.0，G85，V25成交价1550元/吨。

Mysteel：3月25日(09:00)吕梁市场炼焦煤价格行情

25日吕梁市场炼焦煤稳中偏弱运行供应方面，区域内煤矿产量依旧偏紧，煤矿安全检查严格近日终端钢材价格出现小幅反弹，相比前期成交略有好转，上周上游中间商、洗煤厂等逐渐参与贸易开始拿货，市场交易氛围略有转变需求方面，近日钢厂经过六轮提降，利润有所恢复，但终端需求依旧薄弱，后续仍需持续观察钢材成交走势焦企方面六轮落地之后利润再度收缩，区域内焦化厂开工率进一步下滑，现阶段原料部门仍是按需采购价格方面，高硫主焦A10.5，S3.0，G85，V25成交价1550元/吨。

Mysteel：3月11日(17:30)吕梁市场炼焦煤价格行情

11日吕梁市场炼焦煤偏弱运行供应方面，区域内煤矿以安全生产为主，个别煤矿主动性减产，整体焦煤供应偏紧主流煤种价格均有不同程度下跌，市场情绪接连降温，贸易氛围转弱，多数洗煤厂贸易商选择暂时退出市场交易，保持观望态度需求方面，上周铁水产量222.25万吨，环比减少0.61万吨，铁水复产不及预期，钢厂目前盈利不佳，出货压力较大且钢材价格成交表现一般，终端需求整体薄弱吕梁区域内现有焦化厂限产力度为10%-50%左右，焦企仍处于亏损当中生产积极性一般，焦炭产量明显收缩，叠加近期原料端价格下跌幅度较大，下游整体对焦煤需求减弱，煤价或将继续下行。

Mysteel：3月11日(09:00)吕梁市场炼焦煤价格行情

11日吕梁市场炼焦煤偏弱运行供应方面，区域内煤矿以安全生产为主，个别煤矿主动性减产，整体焦煤供应偏紧主流煤种价格均有不同程度下跌，市场情绪接连降温，贸易氛围转弱，多数洗煤厂贸易商选择暂时退出市场交易，保持观望态度需求方面，上周铁水产量222.25万吨，环比减少0.61万吨，铁水复产不及预期，钢厂目前盈利不佳，出货压力较大且钢材价格成交表现一般，终端需求整体薄弱吕梁区域内现有焦化厂限产力度为10%-50%左右，焦企仍处于亏损当中生产积极性一般，焦炭产量明显收缩，叠加近期原料端价格下跌幅度较大，下游整体对焦煤需求减弱，煤价或将继续下行。

Mysteel：唐山焦炭市场偏弱运行

今日唐山市场冶金焦价格暂稳运行，现市场主流成交价一级干熄报2470元/吨，准一湿熄报2060元/吨，均为出厂价现金含税原料端，煤矿方面生产较为稳定，焦煤供应增速缓慢焦企仍处于亏损当中生产积极性一般，焦炭产量明显收缩，对炼焦煤采购态度相对谨慎，叠加近期原料端价格下跌幅度较大，下游焦炭降价预期仍存，终端采购积极性下降，煤价或将继续下行焦企端，随着产地多煤种价格下跌，供应端焦企入炉煤成本下移，焦企利润有所修复，但多数焦企表示焦煤下跌有限，当前焦化行业仍处全面亏损状态，目前下游需求一般，多数焦企以积极出货消耗厂内库存为主，仍保持限产状态。

Mysteel：吕梁市场炼焦煤偏弱运行

本周吕梁市场炼焦煤偏弱运行产地方面，重要会议期间，煤矿安全生产尤为重要，各地区将会加强矿山安全检查力度，短期内炼焦煤供应呈偏紧态势，增量有限近日钢厂利润不佳，焦炭市场尚不明朗，市场观望情绪浓厚，中间贸易洗煤环节采购炼焦煤态度谨慎，炼焦煤竞拍情绪依旧偏弱，价格陆续出现回调 下游方面，年后焦炭连续下跌2轮后，现阶段焦企亏损压力较大，限产力度较大，多保持30%-50%左右的限产幅度，焦炭供应持续收缩，目前多数焦企以消化前期累积库存为主，近日原料煤价格延续小幅回调，焦企成本有所回落，但整体生产积极性仍较差。

Mysteel2024新春团拜会--煤焦太原站圆满落幕

新建高炉计划投产产能较多，但是“双碳”任务以及下游需求放缓的情况下，将对新建高炉的投产时间以及力度带来不确定性，焦炭需求也将因此打折扣整体行业利润不明朗，独立焦企开工率将继续下滑维持74%左右整体来看，预计全年焦炭价格震荡幅度收窄，价格区间为2100-2600元/吨接着对2024年煤市场进行展望，表示：2024年总体炼焦煤产能较为稳定，国内焦煤供应有收缩风险，进口焦煤略有增量，预计2024年进口焦煤总量能突破1亿吨，全球生铁产量相对持平或小幅增加，国内钢材需求小幅攀升，出口有所下降。

Mysteel盘点：国内市场炼焦煤偏弱运行

【炼焦煤】22日国内市场炼焦煤偏弱运行产地方面，煤矿年后陆续复产，产量还在有序恢复中，受到北方降雪影响，动力运输预计影响2-3天，当前市场交投氛围一般，线上竞拍流拍比还在高位，高价煤资源下游接受度有限，若成交不畅，预计小幅下调另外关于山西省内开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治，当前山西部分集团煤矿已开始下发减产要求，预计供应上收缩或将导致煤价下行速度减缓。

Mysteel：邯郸焦炭市场价格暂稳运行

今日邯郸市场冶金焦价格暂稳运行昨日焦炭第4轮降价全面落地，焦企亏损进一步加剧，部分焦企调整焦炭生产节奏，限产范围进一步扩大，短期内焦炭供应有所收缩本周煤矿继续保持复产复工节奏，炼焦煤供应出现明显回升，但部分煤种尚未恢复正常生产区域内不同煤种价格受供应影响持续下跌，一定程度上缓解了焦炭能成本压力本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3706元/吨与今日普方坯出厂价格3550元/吨相比，钢厂平均亏损156元/吨，周环比减少68元/吨，经过焦炭四轮降价后钢厂利润有所修复，或将减轻从上游索取利润的可能性。

永安期货：双焦上下空间均有限

综上，国内炼焦煤产量收缩超预期，在焦化企业亏损加剧的情况下，焦炭第四提降落地的难度增大若春季需求符合之前的预期，负反馈之下煤焦或有一定抗跌表现，但当前煤焦盘面价格上涨后较现货价格已接近平水甚至升水，继续上涨亦受到压制，因此短期煤焦价格上下空间均比较有限（作者单位：永安期货）

Mysteel：原料端企稳走强 焦炭市场节前暂稳运行

由于煤矿陆续停产放假，洗煤厂赶在放假之前加速执行订单本周开工率稍有提升线上竞拍活跃度降低，成交表现一般，溢价收窄，价格涨跌互现，大部分民营煤矿近期将会陆续放假，煤炭整体供应有所收缩，贸易商休假退市，炼焦煤市场将以持稳为主 综合来看，临近春节，主产地煤矿开始陆续停产放假，焦企补库签单接近尾声，炼焦煤价格多数维持稳定，焦炭市场在原料企稳部分走强支撑下持稳运行，钢厂高炉陆续有复产，刚需回升，焦炭供需矛盾逐渐缓解，年前维持平稳运行为主，后期仍需重点关注原料成本、成材端利润变化以及钢厂高炉开工情况对焦炭需求的影响。