炼焦煤季节规律

Mysteel指数评述：本周钢价震荡偏强，下周钢价延续震荡偏强运行（8.28-9.1）

预计下期钢价震荡偏强运行1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势，旺季预期仍在，但下周华南地区将有台风降临，需求或受影响难有明显回升供应方面，近期原料价格强势上涨，钢厂亏损扩大，减产检修增多预计下周钢材供应小降、需求偏稳2）成本端，铁矿石，高铁水与低库存支撑铁矿价格，铁矿价格近期或高位震荡运行双焦，炼焦煤库存下降，焦煤价格止跌企稳；焦炭价格在钢厂高铁水产量下仍有支撑。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （8月28日-9月1日）

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势，旺季预期仍在，但下周华南地区将有台风降临，需求或受影响难有明显回升供应方面，近期原料价格强势上涨，钢厂亏损扩大，减产检修增多预计下周钢材供应小降、需求偏稳2）成本端，铁矿石，高铁水与低库存支撑铁矿价格，铁矿价格近期或高位震荡运行双焦，炼焦煤库存下降，焦煤价格止跌企稳；焦炭价格在钢厂高铁水产量下仍有支撑。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （8月28日-9月1日）

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势，旺季预期仍在，但下周华南地区将有台风降临，需求或受影响难有明显回升供应方面，近期原料价格强势上涨，钢厂亏损扩大，减产检修增多预计下周钢材供应小降、需求偏稳2）成本端，铁矿石，高铁水与低库存支撑铁矿价格，铁矿价格近期或高位震荡运行双焦，炼焦煤库存下降，焦煤价格止跌企稳；焦炭价格在钢厂高铁水产量下仍有支撑。

国泰君安期货：焦煤焦炭短期或有反弹

焦煤焦炭：需求仍具韧性，短期或有反弹，但在焦钢利润迎来改善以及旺季证伪前高度恐有限首先，我们对后市炼焦煤市场的供应恢复维持乐观预期在保供稳增的背景之下，据统计各地煤矿产能在今年仍有投产的规划，光山西省预计产能释放就将达到千万级别同时考虑到进口补充，短期阶段性供应缺口或逐步缓解此外，需求端目前具备一定的韧性，补库预期仍较为强烈，但倘若从项目施工的进展（如混凝土的发运量）以及钢材表需水平来看，仍呈现同比修复的季节性规律。

【海通期货】双焦无近忧，但春节前后需注意风险

前期焦化企业利润不高，也影响了部分焦化企业的生产积极性，如果第四轮上涨落地，不排除部分焦化企业生产积极性会明显提高 根据季节性规律，春节放假结束后下游企业冬季补库也可能告一段落，焦炭、炼焦煤总库存可能下降，今年有保供任务的煤矿春节期间放假时间可能少于往年，因此煤炭总体上供给会较往年多一些，当煤矿完成冬季保供任务后增加炼焦煤生产以提高利润的可能性会有所提高，当前炼焦煤偏紧的格局有望在2月中旬后逐渐改变。

焦炭可看高一线

2020年1—8月，全国原煤产量24.5亿吨，同比下降0.1%其中，8月全国原煤产量3.3亿吨，同比下降0.1% 从炼焦煤供需缺口季节性规律来看，三季度末和四季度初是供给和需求旺季，年度实质性供需缺口一般也出现在此时因此，在当前产业链库存偏低背景下，今年上半年以来炼焦煤供给受到抑制的影响将在三季度末和四季度初得以显现 2019年黑色冶炼及冶延加工业固定资产投资累计增速26%，是制造业投资增速的8.4倍，同期粗钢产量为9.96亿吨，创历史新高。

宝城期货:2.23钢材日评

京唐港炼焦煤库存132.2万吨,环比增加29.6% 3、普式报价48.20美元/吨，4月新加坡掉期44.76(美元/吨)澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报375元/吨，唐山国产矿报450元/吨铁矿石主要港口库存周度增加156万吨，总库存升至9813万吨 【操作建议】 结合钢企复产预期和海外矿石季节性到货淡季的规律，产业链上套利操作仍有不错的获利空间。

华泰期货：焦炭焦煤月报20150831

8、9月份炼焦煤进口量或环比下降：7月份澳洲炼焦煤进口数量环比大幅上升，一方面，澳洲炼焦煤价格5、6月份跌幅较大，贸易商加大了采购，另一方面，6月份澳洲天气晴好，开采量有所上升8月份澳洲炼焦煤价格先抑后扬，而国内炼焦煤价格补跌，内外价差有所缩小，加上阅兵影响下游生产，贸易商进货积极性差，后期来自澳洲的进口量或有所下降7月份蒙古炼焦煤进口量环比略升，符合季节性规律，目前华北地区炼焦煤需求较差，8、9月份或环比小幅下降。

华泰长城：焦炭焦煤期货周报20150323

环保压力加大令钢厂成本上升，抑制了钢铁产能的有效释放，螺纹钢价格出现反弹，不过市场对于这轮反弹大多持谨慎态度，高价成交少目前焦炭1505合约贴水较多，投资者可以进行获利了结，焦煤1505合约略有贴水，仍然建议投资者持有空单套利方面，螺纹钢、焦煤1505合约比价大幅上升至3.41，比价快速上升存在其合理的逻辑支撑：一方面，根据供求形势和季节性规律，3-5月螺纹钢现货将明显强于焦煤现货；另一方面，近期原油价格下跌使得炼焦副产品利润下降，焦化企业加大限产力度，炼焦煤需求下降，后期炼焦煤价格仍有补跌要求。

华泰月报：年内煤焦或将震荡上行

从季节性规律看，除了2003年，过去十年我国12月份的粗钢产量均环比上升，因此，今年12月份焦炭产量增速相对于生铁、粗钢有望下降年底铁路投资将井喷，这将进一步拉动钢材的生产和消费因此，年内投资需求偏乐观，将对钢价形成支撑，并带动焦炭价格走高 后市展望：进入11月份，焦化企业开工率高位运行，但是进一步上升空间有限，而钢厂焦炭库存出现小幅下降，炼焦煤社会库存则持续上升。

沿海远洋干散货运价联袂上涨 BDI指数站上4000点

沿海散货运价上涨，主要在于大雪降温导致船舶压港严重，船东趁机提高运价 传统旺季提振BDI指数 按照海运一般规律，第四季度是传统的干散货运输旺季由于寒冷季节的到来，供暖需求导致煤炭运输量增加根据上海航运交易所发布的信息，中国铁矿石和煤炭进口需求异常火爆，尤其是中国的炼焦煤和动力煤进口需求在过去两个月空前高涨，不但使近期短期租船、即期租船和期租船行情红火，连创自2008年金融危机以来的新高，并使今年余下时间的租船行情被看好。

沿海远洋干散货运价联袂上涨 BDI指数站上4000点

沿海散货运价上涨，主要在于大雪降温导致船舶压港严重，船东趁机提高运价 传统旺季提振BDI指数 按照海运一般规律，第四季度是传统的干散货运输旺季由于寒冷季节的到来，供暖需求导致煤炭运输量增加根据上海航运交易所发布的信息，中国铁矿石和煤炭进口需求异常火爆，尤其是中国的炼焦煤和动力煤进口需求在过去两个月空前高涨，不但使近期短期租船、即期租船和期租船行情红火，连创自2008年金融危机以来的新高，并使今年余下时间的租船行情被看好。

沿海远洋干散货运价联袂上涨 BDI指数站上4000点

沿海散货运价上涨，主要在于大雪降温导致船舶压港严重，船东趁机提高运价 传统旺季提振BDI指数 按照海运一般规律，第四季度是传统的干散货运输旺季由于寒冷季节的到来，供暖需求导致煤炭运输量增加根据上海航运交易所发布的信息，中国铁矿石和煤炭进口需求异常火爆，尤其是中国的炼焦煤和动力煤进口需求在过去两个月空前高涨，不但使近期短期租船、即期租船和期租船行情红火，连创自2008年金融危机以来的新高，并使今年余下时间的租船行情被看好。

沿海远洋干散货运价联袂上涨 BDI指数站上4000点

沿海散货运价上涨，主要在于大雪降温导致船舶压港严重，船东趁机提高运价 传统旺季提振BDI指数 按照海运一般规律，第四季度是传统的干散货运输旺季由于寒冷季节的到来，供暖需求导致煤炭运输量增加根据上海航运交易所发布的信息，中国铁矿石和煤炭进口需求异常火爆，尤其是中国的炼焦煤和动力煤进口需求在过去两个月空前高涨，不但使近期短期租船、即期租船和期租船行情红火，连创自2008年金融危机以来的新高，并使今年余下时间的租船行情被看好。