宽松动力煤承压

Mysteel：3月制造业供给指数（MMSI）为155.79点，环比上升30.29%【2024年3月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

3月煤炭行业供给指数为169.24，同比下降4.29%，环比上升12.40%供应整体偏宽松，焦煤方面，3月炼焦煤行情进入加速下跌通道3月焦炭累降三轮，自元旦以来已累降七轮，市场情绪悲观，需求持续低迷，虽然本月产地煤矿产量受安监影响，产量恢复缓慢，且较去年同期有较为明显的减产，但是在终端成材负反馈影响之下，煤价依旧承压下行动力煤方面3月动力煤市场呈现缓慢回落走势。

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 价格持续承压下调

【Mysteel动力煤】18日动力煤市场弱稳运行实际成交较少 产地方面，市场弱稳运行内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常产销，多以长协发运为主，整体煤炭供应量稳定近期受下游需求持续疲弱影响，煤炭市场供需趋于宽松，市场观望情绪浓厚，贸易户多暂停采购，终端用户保持少量刚需调运，矿区整体出货偏缓，个别煤矿面临顶仓风险，价格持续承压下调，单次降幅10-30元/吨居多；陕西市场除个别煤矿因倒面检修因素停产，多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定。

Mysteel：动力煤需求持续低迷 产地煤价周内累降60元/吨

随着各地天气陆续转暖，煤市淡季效应逐渐显现，受下游需求持续疲弱影响，煤炭市场供需格局趋向宽松，港口、产地煤炭价格连续承压，煤矿拉运冷清，客户多暂停采购，市场观望氛围浓厚，个别煤矿面临顶仓风险，价格持续承压下调，且随着大集团价格下跌后，市场悲观情绪进一步加剧，后期市场走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率94.1%，周环比增3.2%，大部分煤矿维持正常生产销售，个别煤矿前期搬家倒面仍在停产中，整体供应水平基本稳定。

Mysteel：准格尔旗动力煤市场弱稳运行

由于季节性淡季的到来，电厂等终端客户补库需求较弱，对市场煤炭采购积极性较低，仅维持刚需拉运，下游市场整体呈现出僵持状态 综上所述，在季节性淡季的影响下坑口煤价承压运行，供需格局相对宽松，预计短期内动力煤市场仍将延续弱稳运行。

国泰君安期货黑色观点2月6日

铁矿石：预期反复，偏弱震荡 螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡 热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡 硅铁：供需宽松，利润受束 锰硅：库存高位，价格承压 焦炭：宏观情绪刺激，低位震荡 焦煤：宏观情绪刺激，低位震荡 动力煤：供需双弱，区间震荡

Mysteel月报：2月喷吹煤市场窄幅震荡

产地供应维持常态，需求延续刚需采购，市场供需关系整体偏宽松，加之终端库存处于高位及暖冬格局未改，需求并未大范围释放，价格表呈下跌态势月底受春节假期影响，产地供应略有缩减，加之非电春节补库影响，煤价出现阶段性上涨局面，但除刚性需求外，大部分终端对高价接受度一般，市场成交依然冷清，价格上行驱动不足预计2月动力煤市场或将继续稳中偏弱运行 4.钢厂喷吹煤采购价格 从下游钢厂采购方面来看，1月喷吹煤采购价格承压下行。

Mysteel：动力煤市场暂稳运行 终端日耗维持偏高水平

近日动力煤市场暂稳运行目前产地区域内多数煤矿生产销售维持常态化，以落实长协合同为主，煤炭供应水平稳定，受到近几日港口价格下调影响，产区贸易商及煤厂拉运积极性下降，对市场资源采购相对谨慎，煤矿排队车辆较少，销售情况不佳，个别煤矿根据自身销售情况窄幅调整煤价，幅度约10元/吨左右，预计短期内煤价仍将承压运行 需求方面，近期，终端主要以拉运长协煤为主，对市场煤继续保持观望，需求释放稀少，而民用电需求不高，电厂日耗难有进一步提升，部分电厂补充采购以进口煤居多，本周受空气影响，中东部有一次较大范围雨雪天气过程，气温将有所下降，或刺激终端开启节前最后一波补库；非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限，目前整体供需仍相对宽松，整体来看目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。

[隆众聚焦]：场内交投平淡，费托蜡价格趋稳

当下的原油市场，供应宽松需求偏弱，且延续累库状态，市场基本面维持弱势格局，对油价的支撑减弱预计下周国际油价或存下跌空间，预计WTI或在72-76美元/桶的区间运行，布伦特或在77-81美元/桶的区间运行 成本面： 无烟煤市场：产地方面，煤矿销售情况一般，整体市场交易冷清，贸易商与洗煤厂等中间环节对后市持悲观预期，买货情绪不高煤矿出货缓慢，坑口库存压力较大，价格多次承压下调 动力煤市场：近日动力煤市场暂稳运行。

国泰君安期货黑色观点12月22日

铁矿石：宏观预期支撑，宽幅震荡 螺纹钢：炉料成本支撑，偏强震荡 热轧卷板：产业矛盾缓和，偏强震荡 硅铁：产业矛盾有限，溢价反复 锰硅：供需整体宽松，利润承压 焦炭：宽幅震荡 焦煤：国内外供给收缩，宽幅震荡 动力煤：寒潮扰动延续，高位震荡

国泰君安期货黑色观点12月15日

铁矿石：预期反复，高位震荡 螺纹钢：库存环比累积，价格承压 热轧卷板：产业矛盾积蓄，偏弱震荡 硅铁：产业矛盾有限，利润承压 锰硅：供需整体宽松，震荡延续 焦炭：四轮提涨开启，宽幅震荡 焦煤：宽幅震荡 动力煤：寒潮将至，价格存在支撑

国泰君安期货黑色观点11月10日

铁矿石：偏强震荡 螺纹钢：政策预期升温，偏强震荡 热轧卷板：政策预期升温，偏强震荡 硅铁：供需趋于宽松，顶部承压 锰硅：独立矛盾有限，震荡延续 焦炭：提涨氛围浓厚，高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：情绪升温，港口报价相对坚挺

Mysteel盘点：动力煤市场偏弱运行 悲观情绪浓厚

【Mysteel动力煤】2日市场情绪观望为主 部分贸易商暂停对外报价 产地方面，鄂尔多斯市场动力煤弱稳运行区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体供应水平基本稳定终端电厂日耗偏低，需求释放不足，港口市场成交有限，价格回落产地市场多以长协和刚需拉运为主，贸易商发运利润倒挂，拉运积极性下降，坑口煤价承压下调15-30元/吨，部分煤矿降价后拉运情况有所好转短期内在整体需求面宽松状态下，煤价仍将持弱稳运行。

国泰君安期货黑色观点10月9日

铁矿石：外盘走弱，高位回调 螺纹钢：需求疲弱，弱势震荡 热轧卷板：库存压力上升，偏弱震荡 硅铁：供需整体宽松，上行承压 锰硅：产业矛盾不足，偏弱震荡 焦炭：产能预期收紧扰动，高位震荡 焦煤：高位震荡 动力煤：大秦线检修开启，高位震荡

【中国经济报】煤电博弈迎来两极“反转”

华银电力方面表示，上半年，公司火电业务受煤炭价格高位震荡因素影响，火电亏损情况仍未根本扭转公司2023年上半年营业成本为47.28亿元，其中火电业务销售成本为44.44亿元，占营业成本的93.98%韩放表示，客观来说，火电企业经营情况尚未实现“扭亏为盈”，大型发电集团火电亏损面达到50%左右，部分大型发电集团仍整体亏损火电企业经营形势仍需高度关注 煤企业绩承压 张雯雯分析认为，当前，动力煤市场供需仍显宽松。

Mysteel半年报：2023年下半年国内钢材市场展望

但在金三银四中，旺季也未能给予良好的需求表现，叠加海外银行风险事件的冲击，钢厂利润逐步收窄，随着高炉开始停产检修，铁水的减量导致矿价承压在原料价格下跌，尤其是动力煤跌幅扩大拖累煤焦价格，钢厂利润重新被打开，利润回升驱动高炉复产，铁水产量重新回升；叠加铁矿库存处于低位且继续下降，反映铁矿供应偏弱于需求，推动矿价触底反弹但在政策监管的压力下，矿价反弹后仅维持高位震荡的局面 8. 煤焦供应宽松预期强，价格承压明显：一季度旺季需求预期成为黑色板块的交易主线，叠加煤矿事故及两会期间的安全生产检查影响，造成煤焦短期供需错配，导致煤焦价格整体呈现高位震荡的局面。

Mysteel半年报：2023下半年国内动力煤价格或将维持震荡下行

具体来看： 价格方面，2023年上半年，动力煤市场在供需面持续宽松下，市场煤价承压回调，以震下行趋势为主，上半年煤价跌幅达455元/吨具体来看： 第一阶段，终端用户需求释放不及预期，煤价高位回调农历假期过后，产地煤炭生产快速恢复，而需求却迟迟未现，价格支撑不足，开始下跌秦皇岛港Q5500报价从年初1200元/吨跌至2月中旬1000元/吨，跌幅200元/吨 第二阶段，不可控事件引发煤价上涨，预期证伪后开始下跌。

Mysteel参考丨动力煤供需格局宽松，煤价回落至近两年低位

概述：今年以来，中国继续加快先进产能释放，以提升我国自身能源安全保障，原煤产量保持高速增长，且屡创新高在煤炭进口零关税政策实施下，动力煤进口量稳步增长，补充作用显著提升终端用煤企业在电煤中长期保供政策持续实施下，长协兑现率同比提升，库存达至同期高位总体来看，动力煤市场供需宽松格局初步形成，市场煤价承压下跌，并回落至长协限价水平 一、供应方面 2023年随煤炭增产保供政策持续推进，煤炭优质产能持续释放，中国原煤产量再上新高。

Mysteel：山西市场动力煤价格暂稳运行

据Mysteel统计，截止6月30日，全国72家电厂样本区域存煤总计1265.6万吨，环比增加47.0万吨；日耗48.2万吨，环比增加1.3万吨；可用天数26天 综上，随着近期询货问价者增多，煤炭市场有望企稳，但基于供应处于较为宽松状态，预计后期煤价或将继续承压后续应持续关注动力煤供应量及下游需求变化情况

Mysteel：5月制造业景气指数环比录得48.8%，回落0.4个百分点【2023年5月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

价格下跌主要是供需依然宽松，中间环节库存处于历史同期高位，叠加进口资源增多挤占国内市场，动力煤价格继续下跌5月焦煤供应宽松，焦钢企业对后市较为悲观，多减缓采购节奏，煤矿库存月环比增加59.5万吨，供应压力凸显，价格下跌钢材方面，5月钢价偏弱运行首先，社零及出口维持上升，然与钢材需求相关度更高的固定资产投资增幅下滑，以房地产、基建为核心的内循环产业链承受巨大压力的结束；其次，在需求走弱的背景下，钢厂减产力度及幅度均不及预期，供应压力凸显，加之成本下移，钢材价格降幅明显。

Mysteel：东胜动力煤市场延续弱势运行 当前下游需求有限

煤矿B：周边煤矿到矿车辆普遍偏少，库存及销售的双重压力尚存，周内煤价承压小幅下调，部分煤矿暂停销售等待市场转机 贸易商：港口、终端高库存运行，电煤市场行情不及旺季预期，贸易商及站台发运缩减，煤价下跌趋势难改 综上，产地供应阶段性宽松坑口成交氛围仍比较冷清，东胜区域动力煤市场偏弱运行后续还需关注终端存耗、进口量及港口库存变化情况