如何看动力煤指标

Mysteel：蒙古国进口动力煤市场稍显活跃 贸易量小幅增长

从满都拉口岸出入库统计数据来看，除长协正常拉运外，市场煤入库量为4287吨，出库量为5156吨；市场活跃度明显好于上周，但进口贸易商表示，当前市场下或更多侧重于焦煤贸易，蒙古进口动力煤在给价符合市场下才考虑出货 综上来看，蒙古国进口动力煤市场在内贸情绪走高影响下，询价有所增加，但实际成交一般目前国内个别非电需求释放后，有望对口岸煤价形成支撑，但因硫份过高叠加下游接货有限的背景下，蒙古进口贸易商应该重新考虑煤质指标对销售量的影响。

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 产地小幅调涨煤矿增多

从后续天气情况来看，本周中后期，北方大部以及西南、华南等地将迎来一轮大范围升温过程，不少地方气温甚至会逼近30℃，预计电厂日耗整体仍将处于季节性下行的趋势之中，需求难以出现根本性的转变 进口方面，今日进口动力煤各指标价差小幅波动：进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为515元/吨，比北港同热值煤种低8.5元/吨；进口印尼Q4500电厂最低投标价为628元/吨，比北港同热值煤种高8元/吨；进口澳煤5500电厂最低投标价为828元/吨，比北港同热值煤种低13元/吨。

Mysteel日评：11日动力煤市场暂稳运行 产地小幅调涨煤矿增多

从后续天气情况来看，本周中后期，北方大部以及西南、华南等地将迎来一轮大范围升温过程，不少地方气温甚至会逼近30℃，预计电厂日耗整体仍将处于季节性下行的趋势之中，需求难以出现根本性的转变 进口方面，今日进口动力煤各指标价差小幅波动：进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为515元/吨，比北港同热值煤种低8.5元/吨；进口印尼Q4500电厂最低投标价为628元/吨，比北港同热值煤种高8元/吨；进口澳煤5500电厂最低投标价为828元/吨，比北港同热值煤种低13元/吨。

Mysteel：2月制造业供给指数（MMSI）录得119.57点，环比下降15.61%【2024年2月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

中下旬随着工业企业开工率逐步提升，下游采购需求释放，煤炭链条各环节陆续去库，市场情绪逐步升温，价格支撑较节日期间有所加强，综合来看，动力煤价格震荡运行钢材方面，2月钢材价格震荡偏弱运行1）2月利好政策频出，政策部门稳定资本市场决心较大，市场情绪明显改善；2）但节后钢铁需求恢复缓慢，库存持续增加，叠加原料价格大幅回落，影响钢材价格震荡走弱运行 需求方面，房地产行业仍处于调整阶段，前期拿地、投资和销售情况不佳，叠加假期因素影响，1-2月房地产三大指标均下降，与房地产相关的工程机械销量同比也呈下降趋势。

Mysteel：由滞胀到衰退，主要商品的价格表现

核心观点：国内降息等宽松预期只是短期扰动在美联储降息预期显著增强之前，包括商品在内的各类风险资产很难形成趋势性反弹美联储会维持高利率环境的时间可能超出市场预期，那么金融因素对商品价格的压制时间也将超乎预期而需求侧因素对商品价格的影响将是更长期的 在滞胀转向衰退的期间，债券收益率上涨，表现最好。

Mysteel：河北市场炼焦煤市场偏稳运行 炼焦煤采购走势偏强

本周下游采购补库行情价格有所回升，焦炭第9轮降价后，市场对炼焦煤看跌情绪加重本期铁水产量仍有增幅，炼焦煤在经历市场整体稳中偏强运行，市场出现小幅涨价行情但长期来看原料市场仍然看弱，原料端累库现象稍有缓解，市场信心多有提振炭价格下跌第八轮之后，第九轮降幅度仍然为50元/吨，5月钢厂阶段性检修后铁水产量目前基本持稳，部分区域钢厂在利润水平呈现上升趋势后逐步开工复产但随着钢材需求再次走弱，钢厂再次亏损，加之高价原料成本使得钢厂亏损加剧。

Mysteel：山东炼焦煤市场弱稳运行

本周山东炼焦煤市场弱稳运行主流市场炼焦煤本周涨价现象减少，仍在涨价的基本是竞拍渠道，介休入炉煤市场主流报价维持1300元/吨，受下游弱势影响，市场成交乏力，个别供应商低价1250元/吨成交，加之焦炭第十轮降价落地，市场情绪悲观，下跌情绪已经蔓延，月初5号之前主流大矿或对焦煤价格进行调整 本周山东市场主流炼焦煤品种价格弱稳，主流大矿低硫气煤报1425元/吨，1/3焦煤报1670元/吨；部分煤矿低硫气煤报1320元/吨，1/3焦煤报1600元/吨，肥煤报1720元/吨。

Mysteel：印尼煤炭发运效率降低 中低卡货盘供应紧张

澳煤Q5500到岸舱底价为1000-1030元/吨，与国内同指标价差不到100元，整体来看进口利润随内贸煤下跌逐步收窄 随南方地区进入汛期降水量增加，水电将有所好转；减轻燃煤电厂压力，或减少市场采购需求具体仍需关注天气变化情况 三、总结与展望 综上所述，中国动力煤市场供需基本面宽松，中间环节库存高位；终端用户负荷不高，需求低迷，煤价难有上升空间。

Mysteel：动力煤华南市场各方情绪简析

港口B：港口库存小幅增加，来了一船进口煤，电厂自用的，贸易煤很少，价格平稳，跟北方港价差不大，都是贸易商堆存了一段时间的 非电终端A：我们维持刚需采购，现在利润少，也不敢囤货，就是看指标合不合适吧，不招标了，去港口买现货比较合适 综上，近期华南区域动力煤价格平稳，目前电厂日耗不高，需求一般，受北方供暖季需求回升的影响，华南市场内贸资源较少。

Mysteel：山西炼焦煤矿增产保供情况调研

从近期频繁出台的保供文件可以看出，下半年煤矿保供任务压力较大，国有煤矿保供任务均在千万吨以上，山西各市均有保供的任务指标，下发到各煤矿分解具体保供量，动力煤矿本身存在年度保供情况，在此不具体探讨，炼焦煤矿也陆续要求纳入保供范围，为此，我网具体调研各主产区重点煤矿保供相关情况且做以下梳理 Mysteel在主产区调研41家煤矿，合计产能10275万吨，整体调研下来总结以下四点： 一、高粘结或者较高粘结炼焦煤本身无法作为保供煤供电厂使用，保供对炼焦煤主流煤种影响面较小； 二、忻州、长治等地部分瘦煤、贫瘦煤和气煤计划保供动力煤，存在一部分转化为动力煤保供的情况； 三、多数煤矿在热值达标情况下都用中煤和煤泥等煤副产品保供，部分中煤不够用的以外采煤的方式作为补充； 四、去年产能核增情况多数已经按照核增生产，但仍有部分继续停产或者难以达到新增产能标准，今年新增1.07亿吨达到13亿吨任务较为艰巨，不排除下半年陆续批复停产煤矿重开的情况。

华兴铝业热电动力部：3月份煤制气工序各项对标指标排名第一

3月份，热电动力部煤制气工序各项指标在中铝集团对标6家单位中排名第一，实现一季度盈利近500万元 今年以来，热电动力部积极响应公司开展对标管理的工作部署，以全要素对标管理提升方案为指导，以行业领先、公司最优为标杆，建立全要素对标体系煤制气工序以“量稳质升”为主旨，根据对标实施方法，确定煤气成本、煤气热值、炉渣含碳量等6项指标，对照2021年度的生产指标情况及目前市场煤炭价格涨幅影响等因素，完善工序对标方案及整改措施，采取“班查看、日分析、周总结”的模式，落实及时调整动力煤与籽煤配比、调整气化炉温度、查验炉渣团聚情况等措施，优化提升各项关键指标，制定对标指标优化措施建立周期性分析制度，促进全要素对标工作有序开展。

动力煤价格将下行至何处

不过，由于煤炭的产业链短、金融属性弱，在供应短缺缓解之后，这种后周期属性就迅速向原油回归，煤炭价格又回到了经济增长的同步指标定性 第二，2021年动力煤市场的主要矛盾在供给端，政策成为决定价格的最重要因素从中长期来看，“十四五”规化确定了2030年碳中和的目标，能源转型战略对我国煤炭中长期供应形成约束不过，从2022年的时间维度来看，受保供政策的影响，动力煤的供给端扰动将下降，需求成为2022年动力煤价格最大的影响因素。

Mysteel：2021年锰矿回顾及2022年展望

产能能否释放，主要还是看用电指标以及终端钢厂消费情况，从用电情况来看，Mysteel调研全国11省电价，市场化之前平电均价为0.46元/kwh，市场化之后11省平电均价为0.55元/kwh且动力煤供应已经得到缓解，也就是说硅锰成本上升是必然，但用电上受到的掣肘较2021年得到明显缓解参考0.55元/kwh的电价，南北均能保持吨硅锰500以上的利润，因此从成本上来说，硅锰厂家开工情绪不弱，对锰矿消费有一定支撑。

动力煤多头趋势

9月，动力煤价格指数稳稳地站上950元/吨后，开启连续无量上涨模式技术上看，从2016年以来，动力煤指数已经明确地走出三浪三的结构即从A点至B点为第一大浪，共上行385元/吨，此后是长达3年多的振荡调整；C点开始了大三浪模式如果大三浪两倍于大一浪，则理论目标在1250元/吨，也仅一步之遥MACD指标从日、周、月乃至季线都运行在多头趋势中

动力煤期权运行现状及策略展望

2020年6月30日—2021年6月下旬，近1年的统计数据显示，动力煤期权成交量PCR指标均值为1.02，持仓量PCR指标均值为1.33其中，成交量PCR与动力煤价格指数相关性为0.63，持仓量PCR与动力煤价格指数相关性为0.78从持仓量PCR指标与动力煤价格指数的走势不难看出，二者具有较强的正相关性这进一步说明，投资者可将持仓量的PCR指标作为动力煤价格方向判断的参考指标。

瑞达期货：动力煤现货价格上涨

隔夜ZC109合约冲高回落动力煤现货价格上涨内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能収放，月初缺票矿区也领到新的煤管票近期产地安检环保加之期货情绪看涨带动港口报价偏上行，下游贸易商心态乐观寻找高价接货斱，而终端电厂采购市场煤预计丌足，多以长协调运为主，港口高价成交枀少短期因煤矿产能有限及下游迎峰度夏需求对煤价有支撑 技术上，ZC109合约冲高回落，日MACD指标显示绿色动能柱继续缩窄，关注上斱压力。

瑞达期货：动力煤在800元/吨附近短多

隔夜ZC109合约冲高回落动力煤现货价格上涨内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能収放，月初缺票矿区也领到新的煤管票近期产地安检环保加之期货情绪看涨带劢港口报价偏上行，下游贸易商心态乐观寻找高价接货斱，而终端电厂采购市场煤预计丌足，多以长协调运为主，港口高价成交极少短期因煤矿产能有限及下游迎峰度夏需求对煤价有支撑 技术上，ZC109合约冲高回落，日MACD指标显示绿色劢能柱继续缩窄，关注上斱压力。

瑞达期货：动力煤在625元/吨附近短多

隔夜ZC105合约震荡整理动力煤市场稳中偏涨两会期间，矿区安全执法检查严格，陕蒙地区持续降价后去库成效显著，整体产销大幅好转港口贸易商看好后市继续挺价，市场交投明显活跃，港口煤市急剧升温，高价现货成交不多民用电负荷下降，工业用电占主导，电企采购市场煤意愿偏弱 技术上，ZC105合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱缩窄，关注均线支撑操作建议，在625元/吨附近短多，止损参考618元/吨。

瑞达期货：动力煤在645元/吨附近短多

隔夜ZC105合约震荡整理动力煤市场稳中偏涨两会期间，矿区安全执法检查严格，陕蒙地区持续降价后去库成效显著，整体产销大幅好转港口贸易商看好后市继续挺价，市场交投明显活跃，港口煤市急剧升温，高价现货成交不多民用电负荷下降，工业用电占主导，电企采购市场煤意愿偏弱 技术上，ZC105合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱略有缩窄，关注均线支撑操作建议，在645元/吨附近短多，止损参考638元/吨。

瑞达期货：动力煤在645元/吨附近短多

隔夜ZC105合约震荡整理动力煤市场稳中偏涨两会期间，矿区安全执法检查严格，陕蒙地区持续降价后去库成效显著，整体产销大幅好转港口贸易商看好后市继续挺价，下游寻货积极性较高，港口煤市急剧升温 技术上，ZC105合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱略有缩窄，关注均线支撑操作建议，在645元/吨附近短多，止损参考638元/吨