动力煤利空

Mysteel：神木动力煤市场稍显分化 多利空因素致使后市迷茫

目前成本倒挂下部分贸易商出货意愿不佳，下游压价现象严重，市场表现僵持低迷的成交表现致使港口库存不降反增，截止8月17日环渤海八港库存2224.3万吨，日环比增10.7万吨 神华外购价连续下调、港口市场持续走弱，以及高性价比进口煤对内贸煤价的长期挤压，以上多种利空因素的叠加令后续市场的走势陷入迷茫，若无利好政策支撑，动力煤市场或将面临下行风险。

Mysteel市场利空因素较多 动力煤价持续下跌

当前电厂库存高位，日耗受疫情影响不及预期水平，供大于求的市场格局导致国内动力煤部分交易价格已连跌破年度长协价格，现5500大卡动力煤主流平仓价在538-543元/吨，5000大卡平仓价475-480元/吨进口印尼动力煤CV3800报价为FOB32美元/吨左右，即将跌至成本线。

动力煤：数据利空 动力煤高位回落

周五动力煤高位回落，维持弱势，前期平台失守政策面喊话，释放宏观利好宏观数据利空，9月规模以上工业增加值比上月增长0.50%1-9月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%，增速较1-8份回落0.1个百分点 现货方面，秦皇岛港675元/吨（山西优混），较前一交易日持平截止10月19日，6大发电集团日均耗煤量49.3万吨，比前一日减少3.7万吨6大发电集团煤炭库存1544.9万吨，比前一日增加7.4万吨，库存可用天数31.34天，比前一日增加2.33天。

利空因素逐渐显现 动力煤悲观情绪渐浓

钢联资讯消息：22号动力煤主力合约ZC1605早盘低位震荡，开盘价324.0，收332.0,涨3.43%，成交量219364手，持仓量104080手 现货方面：国内动力煤市场稳定，成交一般产地煤价基本平稳山西其他地区动力煤价格保持稳定，内蒙古动力煤价格保持稳定；山西、河南等地焦煤价格保持稳定；山西、河南等地无烟煤价格保持稳定；山西、河北等地喷吹煤价格保持稳定。

瑞达期货：新燃煤上网电价开始执行 动力煤市场利空

消息面：（1）一季度，陕煤化集团实现煤炭销量3132.83万吨，其中省外销售量1102.19万吨，同比增加42.77万吨，增幅为4.03%（2）根据此前国务院常务会议的决定，发改委昨日发布《关于降低燃煤发电上网电价和工商业用电价格的通知》，从4月20日起，全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约两分钱 小结： 周一TC1509合约震荡下行，全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约2分钱，此通知于4月20日起执行，利空动力煤市场；操作建议，在405附近抛空，止损408。

政策利空 动力煤暂停上涨势头

钢联资讯消息：28日动力煤主力合约TC1505早盘弱势下行，开盘价400.0，收395.0，下跌1.50%，成交量826手，持仓量4848手 现货方面：产地煤价小幅下跌，几个主要地区山西、河北、内蒙古弱势维稳；西南、东北地区维持弱势，成交一般；新疆部分地区报价稳港口方面，根据我的钢铁网数据监测，主要港口库存继续大幅回落，秦皇岛港库存575万吨，环比减少19万吨曹妃甸港和国投京唐港也回落明显。

利空将近 动力煤小幅反弹

钢联资讯消息：3日动力煤主力合约TC1505早盘低开高走，开盘价457.8，午后盘中探底回升，收464.8，上涨2.06%持仓量28214手，成交量28578手 现货方面：国内动力煤市场弱势下行几个主要地区山西、河北、内蒙古弱势维稳云南地区出货较紧，西南、东北地区维持弱势，成交一般。

利空主导市场 动力煤市场继续走低

操作上，动力煤继续延续低位走势，利空消息依然会主导市场跌势，后市还以观望为宜

利空主导 动力煤横盘整理

钢联资讯消息：22日动力煤TC1505早盘延续高位震荡，开盘价470.0全天盘中窄幅震荡，整体稳中微降，收469.2跌0.17%增仓294手，持仓量29154手，成交量4640手 现货方面，市场销售延续前期弱势，低迷消极的情绪难得到改善坑口方面，在限产政策下，全国各大产煤区表现平平淡淡，作为供给端，压力不大。

政策利空 动力煤走势疲软

钢联资讯消息：21日动力煤TC1505早盘延续低位震荡，开盘价468.0全天盘中小幅度弱势上扬，收469.8跌0.60%增仓292手，持仓量28860手，成交量14264手 现货方面，市场销售今日虽不降反增，但低迷的情况依然没有得到改善坑口方面，由于政策原因，煤炭落后产能逐渐的淘汰，煤炭的开采必将是维持低利润，因此煤产地的产量基本上是平稳中有所缩减。

Mysteel：华南区域动力煤弱势运行 倒挂现象难有改观

现秦皇岛动力煤Q5500平仓报价815元/吨，月环比下调100元/吨；尽管目前北港市场止跌暂稳运行，但处淡季需求释放仍然有限，利空因素明显，国内整体煤价下跌概率较大 综上所述，目前来看外盘报价下跌缓慢，而电厂高库存下采购节奏相对较缓，多数仅以最低价进行少量拿货，故投标价或将持续低位运行甚至仍有小幅下行可能，短期内倒挂情况难有改观国内市场而言，预计内贸市场在短暂止跌后仍将继续下行，而进口高卡澳煤较内贸煤已逐渐丧失价格优势，价格同步下行趋势难改。

[隆众聚焦]：供应端无压，支撑费托蜡价格灵活上调

图1 2022-2023年费托蜡价格走势图 行情回顾： 近日国内费托蜡价格以稳为主，仅国能宁煤与陕西未来60#型号价格上调50元/吨。

2023年铁合金期价震荡下行，预计2024年需求增幅不大

国内铁合金需求依赖粗钢增产，但房地产投资数据低迷拖累钢材生产的情况预计不会很快得到改善，预计2024年钢材产量也难有较大增幅；而铁合金出口依赖国际能源价格的变化，伴随美联储加息进入尾声，海外利息处于较高位置，抑制能源需求，利空铁合金出口 铁合金产能过剩严重，需求的小幅变动都可以通过调节开工率完成供需的匹配据统计，2024年内蒙古地区将有400万吨新增锰硅产能的投放，则未来锰硅价格变化取决于锰矿、动力煤、焦炭价格和电价。

Mysteel：主产地月末供应收紧 坑口煤价窄幅波动

月末煤炭市场利好利空因素交织，上游煤矿完成月度任务陆续停产检修，产量供应阶段性收紧，叠加冬季冷空气持续加强，对煤价形成底部支撑，但当前社会库存整体偏高，且冬季煤炭保供形势向好，需求端释放情况仍不及预期，市场情绪观望居多，煤价上涨下跌震荡拉锯后期市场走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率87.4%，周环比降3.5%，区域内多数煤矿正常生产销售，部分民营煤矿由于安全检查、完成月度任务等因素停产，市场煤供应稍有收缩。

Mysteel月报：12月动力煤市场煤价或将窄幅震荡运行

当前下游电厂对市场煤采买意愿偏弱，实际市场成交量较少；水泥、化工等非电行业受订单跟进不足影响，增量用煤有限，供需关系趋于宽松下，利空因素也在不断积蓄，导致终端采购心态偏谨慎，采购需求持续不及预期，企业在短暂补库后又进入观望状态，市场以僵持为主 港口方面，11月港口动力煤价格呈现震荡下行走势。

广发期货：焦煤事故炒作有限，继续关注宏观驱动

但是一方面当前盘面升水较大，铁水仍在回落，另一方面原油和动力煤价格仍在回落，短期利空因素也在积累，盘面或有回调可能，建议暂且观望为主

广发期货：事故影响煤价上行，关注后市产量变化

下游和中间贸易商积极补库，当前供给端有收紧趋势，预计下游仍有补库意愿 【观点】焦企和中间贸易商采购意愿有所增加，煤矿普遍乐观，价格陆续上调，部分有预售现受到煤矿安全事故影响，供给端存在收紧可能，叠加安监影响较大，预计短期下游仍有一定补库意愿，且宏观层面看，国内外经济或逐步好转，存在共振补库可能但是一方面当前盘面升水较大，铁水仍在回落，另一方面原油和动力煤价格仍在回落，利空因素也在积累，建议谨慎追多，观望为主。

Mysteel：动力煤价格涨跌两难 北港贸易商情绪调研

政策端保供力度较大，后期港口动力煤市场价格个人感觉涨跌两难，或将在限价和目前价格区间内波动 北港贸易商E：现在的市场价格降价容易涨价难，下游寻货问价现象较少少量成交也以低价为主，加之今年冬季温度较高，后续煤价个人看空 综上所述，近期市场较为僵持，现阶段多数参与者对港口动力煤市场持谨慎观望态度贸易商对后续煤价持有一定分歧，多数认为现阶段北港与下游库存偏高，今冬天气较暖等利空因素较多对后续煤价看空；也有一部分在天气逐渐变冷，且发运成本较高的因素下暂停报价等待价格回升。

Mysteel：华东区域动力煤需求低迷 港口周转率较低

港口D：该港口库存周环比减少12万吨，周边用户目前仍以长协采购为主，市场成交偏弱贸易商受近期下游需求不佳，拉运减少，整体调入量不及调出量，库存减少 近期来看华东地区动力煤市场弱稳运行目前周边电厂仍以长协补进为主，非电企业以刚需采购为主，终端库存较高，市场购买力欠缺，实际成交有限市场受煤价较高且电厂库存中高位影响，交投氛围冷清近期利空因素较多。

9月甲醇有望继续维持偏强走势

9月份，港口库存和企业库存或继续分化，利多利空因素交织 动力煤价格或稳中上行 8月份国内动力煤市场整体以偏弱运行为主，价格重心较上月窄幅下移截至8月30日，大同地区Q5500大卡动力煤主流市场价格在690元/吨，较上月同期下跌30元/吨，跌幅在4.2%鄂尔多斯地区Q5500大卡动力煤主流市场价格在640元/吨，较上月同期下跌20元/吨，跌幅在3.03%。