沿海动力煤日消耗

Mysteel：节后进口动力煤需求密集释放 煤价得到有力支撑

因此在连续两日上涨后，市场成交开始下滑，买方采购积极性下降，多询价未有实际成交，价格回归弱稳运行截至2月21日，秦皇岛港动力煤Q5500和Q5000分别报价940、835元/吨 数据来源：钢联数据 二、进口招标涨价超预期，流标现象较多 节后，国内沿海电厂一方面由于假期期间消耗，库存下降；及另一方面对远期货源仍有采购需求，陆续释放招标需求。

Mysteel日评：动力煤市场持稳运行 市场活跃度有所提升

下游方面，电厂日耗在气温带动下有所提升，但库存消耗速度没有出现明显加快，整体库存水平仍偏高，当前终端观望缓采态度延续据Mysteel统计，截止9日全国72家电厂样本区域存煤总计1264.4万吨，日耗42.25万吨，可用天数29.9天 进口方面，国际市场动力煤偏弱运行目前外矿报价暂稳，但国内买家多以观望为主，采购意愿偏低，市场活跃度一般国内沿海电厂继续发布采购需求，但受内贸价格走低影响，投标价继续新低：Q3800投标价495元/吨，已跌破500元/吨；澳煤Q5500投标到岸价740元/吨。

Mysteel盘点：动力煤市场弱势运行 终端采购心态偏谨慎

降水方面，南方降雨将趋于增多，后续水电发力或分担部分火电压力 进口方面，进口煤市场看空情绪浓厚，目前内贸市场降幅扩大，市场参与者看空预期强烈；投标价继续下移，印尼Q3800/625-645元/吨，虽沿海用户持续发布采购需求，但在市场下跌背景下，多以询价为主，实际接货量有限 综上，12日动力煤市场偏弱运行，主力煤企外购价格补跌下调影响，坑口市场情绪进一步转弱，整体销售情况不佳，在长协持续兑现、消耗持续回落的状态下，电厂补库压力较小，对于市场煤采购积极性较弱，市场整体情绪观望为主。

Mysteel：2023新春团拜会——动力煤忻州站

演讲指出假期过后，动力煤市场一直处于降价模式中，下游库存高企，用电需求偏弱节后生产企业开工率虽有所上升，但就当前终端耗存状态来看，用电复苏力度不及预期终端电厂煤耗增幅不大，加之当前电厂库存高企，并不急于采买补充，部分沿海电厂有意识的降库，主动对前期签订的长协煤进行减量，下游观望待降情绪较浓，补库积极性偏低，主要以消耗库存为主，采购节奏提速预期较小近日虽询货增多，主要为非电行业和中间贸易商抄底所需，采购持续性需要观察。

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 下游采购需求依旧疲软

下游方面，近期随着第一轮寒潮的到来，终端电厂日耗小幅回升，部分内陆电厂库存小幅下降，沿海电厂采购多以即期需求为主，较上周来看电厂整体需求好转，下游终端经过一段时间的消耗，短期内仍有刚需采购需求；非电终端化工企业开工负荷较稳，煤炭维持刚需采购据Mysteel统计，截止12月16日，全国72家电厂样本区域存煤总计1052.7万吨，日耗57.86万吨，可用天数18.2天 进口方面，动力煤市场偏强运行。

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 港口市场需求疲软

下游方面，近期随着第一轮寒潮的到来，终端电厂日耗小幅回升，部分内陆电厂库存小幅下降，沿海电厂采购多以即期需求为主，较上周来看电厂整体需求好转，下游终端经过一段时间的消耗，短期内仍有刚需采购需求；非电终端化工企业开工负荷较稳，煤炭维持刚需采购据Mysteel统计，截止12月16日，全国72家电厂样本区域存煤总计1052.7万吨，日耗57.86万吨，可用天数18.2天 进口方面，动力煤市场偏强运行。

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 港口市场延续弱势

下游方面，近期随着第一轮寒潮的到来，终端电厂日耗小幅回升，部分内陆电厂库存小幅下降，沿海电厂采购多以即期需求为主，较上周来看电厂整体需求好转，下游终端经过一段时间的消耗，短期内仍有刚需采购需求；非电终端化工企业开工负荷较稳，煤炭维持刚需采购据Mysteel统计，截止12月16日，全国72家电厂样本区域存煤总计1052.7万吨，日耗57.86万吨，可用天数18.2天 进口方面，动力煤市场偏强运行。

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 港口市场延续冷清

下游方面，近期随着第一轮寒潮的到来，终端电厂日耗小幅回升，部分内陆电厂库存小幅下降，沿海电厂采购多以即期需求为主，较上周来看电厂整体需求好转，下游终端经过一段时间的消耗，短期内仍有刚需采购需求；非电终端化工企业开工负荷较稳，煤炭维持刚需采购据Mysteel统计，截止12月16日，全国72家电厂样本区域存煤总计1052.7万吨，日耗57.86万吨，可用天数18.2天 进口方面，动力煤市场偏强运行。

Mysteel盘点：动力煤市场弱稳运行 港口市场延续僵持

下游方面，近期随着第一轮寒潮的到来，终端电厂日耗小幅回升，部分内陆电厂库存小幅下降，沿海电厂采购多以即期需求为主，较上周来看电厂整体需求好转，下游终端经过一段时间的消耗，短期内仍有刚需采购需求；非电终端化工企业开工负荷略有回升，煤炭维持刚需采购据Mysteel统计，截止12月16日，全国72家电厂样本区域存煤总计1052.7万吨，日耗57.86万吨，可用天数18.2天 进口方面，动力煤市场偏强运行。

Mysteel：神木市场动力煤弱稳运行

下游方面：随长协兑现率进一步提高，下游库存处于偏高水平，主要以长协调运为主；沿海地区气温逐步升高，日耗持续增加，多以消耗库存为主 综上，受产地雨水天气影响叠加长协兑现率提高，预计神木市场动力煤将稳中偏弱运行

Mysteel周报：国内动力煤市场一周评述（7.11-7.15）

本周产地动力煤市场整体弱稳运行，产地仍以保供长协用户为主，上半周受降雨因素导致煤矿生产以及物流发运略受影响，随降水结束，矿区基本恢复正常目前终端日耗增速加快，以华东区域为首，库存消耗速度加快，电厂整体已进入去库阶段，沿海地区库存相对偏低，华东区域电厂补库需求较大本周多地高温破纪录，是拉动电厂日耗攀升的主要原因，电厂负荷已达高位，多省市启动限电措施，发布有序用电方案长江中下游高温或将延续一周，继续影响日耗高位增长。

动力煤春节行情即将到来？

而从期货市场来看，上市以来5月合约价格在春节前后涨跌互现，规律性并不强 值得注意的是，通过回顾历史行情走势发现，2020年四季度末的价格走势与2018年年初有非常相似之处2017年供给侧改革的不利影响仍未消除，拉尼娜现象加剧冬季用电压力，调峰用电加速电煤消耗，中间环节与下游企业库存极度紧张，价格迅速拉涨，2018年1月末，价格上行至历史次高点与2018年不同的是，2020年冬季气温是近50年的最低水平，目前沿海八省电厂煤炭日耗远超过往年同期，高消耗下导致动态指标库存可用天数迅速下降，部分电厂库存可用天数下降至警戒线下方，引发市场用电紧张担忧，2020年年末，动力煤价格开启连续两个月的疯狂上涨。

产地涨价，车皮掉道，存煤下降，期货交割，煤炭市场情绪转好

进入八月份，煤炭市场再现旺季不旺景象尽管华东、华南地区用电负荷大幅提高，但受制于水电发力、沿海地区外购电增加，叠加电厂高库存，促使南方大部分电厂并不急于大量拉煤补库存，而是积极消耗自身库存，到达北方港口的拉煤船舶保持低位徘徊沿海煤炭运输有条不紊，而在降雨量增加、耗能企业错峰生产的情况下，电厂日耗表现平平，叠加部分进口煤到货，造成南方地区煤炭需求不旺 上旬，港口煤价承压下行，发热量5500大卡市场动力煤交易价格从573元/吨跌至556元/吨；中旬，尽管煤炭需求依然冷清，但产地煤价保持坚挺，叠加电厂和港口存煤略有回落。

后续市场需求逐渐转好 煤价保持在中高位运行

七月底，正值长协煤调价临界点，市场静待八月长协政策各发货人报价保持稳定随着气温的快速回升，电厂等终端日耗回升，动力煤需求有望逐渐改善但由于电厂库存相对高位，大都处于消耗高库存阶段，因此，采购积极性一般综合分析，短期市场分歧较大，煤价维持宽幅震荡，电厂以执行长协为主，市场采购增量有限，沿海煤炭运输不温不火，等待后期需求变化 本周处于月末大煤企调价窗口期，市场观望为主由于煤炭市场处于冷清状态，北方港口锚地拉煤船只较少，大部分用户并不急于采购，海运市场船货处于僵持阶段，环渤海港口尤其曹妃甸、京唐港库存缓慢回升。

跌破500元/吨关口 煤价进入黄色区域

尽管国内复工速度加快，复产率提高；但不可忽视的问题是，出口承压，基建和房地产开工负荷偏低，促使沿海电厂日耗迟迟达不到高位在煤炭供应明显高于需求的情况下，市场供大于求压力加大，内外贸动力煤价格双双下跌；加之北方港口煤炭库存持续增加，促使消费企业的采购心态平稳，对市场的观望气氛浓厚按照目前的下游存煤情况，沿海主要耗煤企业即使不拉煤，也可以满足20天的用量，大家都在积极消耗自身库存，减少北上拉煤数量环渤海各大运煤港口下锚船继续保持低位，进一步加大了北方港口动力煤市场的供大于求压力，增加了煤价下行幅度。

动力煤短线或继续承压

上周ZC2009合约震荡整理上周国内动力煤市场价格继续深跌目前产地在产煤矿整体出货缓慢，因下游价格持续走低，但煤质较好矿区销售有所好转部分矿方也表示价格进一步下行或将采取减产或停产的措施，整体煤炭供应持续宽松北方港口由于长时间处于调入明显高于调出的状态，库存突破前高，达到近几年新高位综合来看，主产地销售不振，看跌情绪浓厚，北方港库存攀升至历史高位，下游需求仍旧疲软，价格持续下跌，沿海电厂处于传统消耗淡季，日耗窄幅波动为主，难以提升，后续水电及新能源替代火电，将对煤价继续承压下行。

港口煤价何时见底？

从2月24日开始，动力煤市场价格出现下跌，煤价一跌再跌；截止目前，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格从576元/吨跌至526元/吨，累计下跌了50元/吨目前，尽管国内疫情转稳，工业企业开工率提高，对电煤消耗带来一定支撑但供暖期接近尾声，电厂继续保持低日耗、高库存状态；造成电厂缺乏采购动力，需求延续低迷走势，到港拉煤船舶继续保持零星煤炭价格下跌趋势不减，跌幅丝毫没有减弱 首先，尽管全国规模以上工业企业平均开工率达到98.6%，但存在的问题是部分国家封国、封港，进出口贸易受到影响，沿海地区外贸企业和部分中小制造企业用电需求受到影响，影响用电量和耗煤量。

Myteel：产地供给宽松 煤价仍有下行空间

致使港口整体库存已经回升至2100万吨以上，比今年2低点水平增加了700多万吨，也高出去年同期180多万吨面对高位库存，在需求极度低迷的情况下，对动力煤价格消极影响逐渐加大，也加大了动力煤中转和接卸港口的去库存压力增大港口贸易商对后市煤价开始失望，少部分以较低价格成交，市场冷清气氛逐渐扩散现5500大卡动力煤主流平仓价在533-538元/吨，5000大卡平仓价470-475元/吨 图2：北港库存、主要港口价格及港口泊船走势（周） 下游方面，随着下游工业企业陆续复工，重大基建项目陆续推进，工业用电负荷随之增加，沿海六大电厂日耗回升至60万吨附近中位水平，但由于煤价大跌，电厂采购拉运进程放缓，主要以消耗自身库存为主，暂无集中补库需求，库存呈现小幅下跌。

电厂日耗增加有限 港口煤价先跌后涨

在高库存、低消耗的情况下，粤电、华能等沿海电厂大都对北方港口煤炭保持刚性拉运，消耗多少，就采购多少 下游沿海电厂日耗仍未大幅攀升，叠加下游接卸港口、储煤基地及用户库存偏高，用户采购、拉运意愿不强，派船数量偏少，促使市场悲观情绪浓厚目前，需求与预想相差甚远，市场信心不足，短期内沿海动力煤市场保持弱势运行，港口市场煤价格继续下跌当然，煤市也有利好消息，就是，进口煤管控力度有所收紧，华南部分接卸港开始对煤炭进口额度实行量化限制，预计后续进口政策会继续趋严。

 Mysteel：产地煤价暂稳 港口需求平缓

现在（CV5500）平仓价552元/吨左右，（CV5000）平仓价490元/吨左右；下游方面，截止11月28日沿海六大电厂库存1671万吨，日耗68万吨，可用天数24天，部分主力电厂处于积极消耗库存阶段综合看来，当前产地煤炭市场煤价整体以稳为主，需求平缓，港口煤价持稳或将小幅上涨预计短期国内动力煤市场整体较稳运行