动力煤拐点

Mysteel：动力煤市场价格拐点或将显化

产地受寒冷空气影响路面结冰现象仍存，但大部分区域运输都已逐步恢复至正常水平主产区域内除个别煤矿倒面及检修因素停产之外，多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定各区域部分煤矿有一定库存，为刺激销售，整体下调10—20元/吨，快至年末贸易商观望情绪浓厚，虽价格下行但实际采购积极性较差分区域来看目前陕西以长途发运为主，内蒙仍以短途拉运为主 港口格持续下行，市场报价下调5-10元/吨。

Mysteel：寒潮来临 动力煤市场能否迎来拐点

2022年最强寒潮袭来，全国多地迎来不同程度降温，北方和中东部大部地区气温将先后下降10～16℃，部分地区降温幅度可达18℃本次寒潮降温过后，12月1日至2日最低气温0℃线将南压到江南北部至贵州南部一带受此影响，市场情绪得到提振，截至今日北港动力煤价格已上涨40-80元/吨，动力煤市场能否将就此迎来拐点，本文将展开探讨 一、产地疫情干扰仍在，坑口煤价涨跌互相 近期产地疫情反复，内蒙古鄂尔多斯多数煤厂禁止生产销售，需求持续承压，据Mysteel调研数据显示，本周内蒙古煤矿样本库存5.5万吨，环比增加2.6万吨，部分煤矿受疫情影响，出现库存压力，内蒙古Q5500坑口含税价周降幅30-60元/吨；月降幅270-320元/吨。

Mysteel：动力煤市场供需两弱 何时将迎来拐点

10月产地受疫情因素扰动明显，煤炭物流周转速度缓慢，大秦线突发疫情，煤炭运输掣肘明显，港口库存低位，实际成交相对有限下游电厂日耗低迷，电厂采购仍以长协拉运为主，非电企业利润压缩，终端用户采购积极性下降，对煤炭价格接受能力有限 一、主产区疫情管控持续，拉运仍将受限 当前疫情持续，坑口煤价稳中趋弱。

动力煤要看疫情拐点出现后的供需“速度”

其次，考虑短流程对长流程的增速供给作用或者说调节作用，由于整体需求预期的下滑，预计不会表现的非常明显，但是在后续的赶工潮中会出现突发的增长而如果疫情问题顺利解决，下半年的行情是可以期待的，这可以从目前螺纹近远月价差的迅速倒挂窥见其中逻辑 动力煤要看疫情拐点出现后的供需“速度” 光大期货动力煤分析师张笑金表示，目前动力煤供需双弱，供应相对更弱，一旦疫情拐点出现，要看供需恢复孰先孰后。

Mysteel盘点：动力煤市场涨跌互现 煤炭供应有所收紧

下游方面，工业企业停产范围逐步扩大，本周日耗将会出现拐点，电厂在自身库存水平尚可下，除少量刚需外，暂无补库意愿，新一轮大范围的雨雪天气即将来临，民用需求可能随之抬升，与工业用电需求的回落形成一定对冲，日耗下行速度有待观察，节前部分存煤偏少的终端或有少量采购需求释放据Mysteel统计，截止2日全国72家电厂样本区域存煤总计1190.7万吨，日耗65.44万吨，可用天数18.2天 进口方面，国际市场动力煤市场暂稳运行。

Mysteel：大同市场动力煤暂稳运行

8日大同市场动力煤价格整体暂稳运行区域内虽有个别煤矿因倒面等原因停产，但其余多数煤矿维持正常生产，整体供应无明显缩减国有大矿优先保障长协发运以及内部供应，运输周转基本正常周边煤厂销售情况并无明显改善，市场交投氛围略显冷清，基于此种情况贸易商拿货也偏向谨慎，市场拐点暂未显现 下游方面，近日虽有冷空气叨扰，但由于强度偏弱，降温幅度较小，故终端电厂日耗的抬升空间有限，叠加库存虽有消化但整体水平尚可，短期内需求释放仍不明显；非电企业拿货仍维持稳定水平，以刚需采购为主。

Mysteel：大同市场动力煤暂稳运行

18日大同市场动力煤价格整体暂稳运行区域内多数煤矿大都维持正常生产状态，国有大矿优先保障长协发运以及内部供应，供应水平暂稳目前部分道路仍有结冰，个别高速出入口仍处封闭状态，汽运周转效率有所下降，火车发运影响较为有限基于目前终端仍未有大规模采购动作发生，周边煤厂也持谨慎观望态度，市场拐点暂未显现。

国泰君安期货黑色观点10月20日

铁矿石：库存拐点显现，震荡反复 螺纹钢：成交回落，震荡反复 热轧卷板：成交回落，震荡反复 硅铁：需求边际收窄，弱势震荡 锰硅：产需矛盾不足，弱势震荡 焦炭：宽幅震荡 焦煤：产区事故再发，宽幅震荡 动力煤：矿难事故再发

Mysteel月评：7月电解铝需求出现环比回升

从季节性来看，后续供需缺口继续收窄或出现拐点的情况，但整体供需平衡水平仍支持电解铝维持一定幅度利润水平 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 7月电解铝主要原材料价格企稳反弹为主，详情如下： 动力煤价格震荡反弹，据Mysteel7月样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较6月底持平至上涨120元/吨，均值为环比上涨67元/吨。

Mysteel：电解铝6月月评

从季节性来看，后续供需缺口继续收窄或出现拐点的情况，结合近期供需情况，短期预计库存绝对值维持低水平运行 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 6月电解铝主要原材料价格稳定为主，详情如下： 动力煤价格维持大幅下降，据Mysteel6月样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较5月底下降10-70元/吨，均值为环比下降36.6元/吨。

Mysteel：海运进口炼焦煤供应收缩后 价格上行仍较艰难

近期海运港口炼焦煤震荡运行其主要拐点为端午节前下游小幅补库，叠加动力煤涨势带动，港口焦煤小幅上涨而节后强预期未兑现，港口贸易商为出货降库，多数煤种价格再度回落，市场重归平淡 供应方面，据海关总署最新数据显示，2023年5月份，中国进口俄罗斯炼焦煤193.9万吨，环比下跌25.0%，同比上涨13.4%。

Mysteel：从5月港口炼焦煤市场推演6月 整体震荡下行基调难改

6月来看，产地部分长协基价下行，黑色产业链重心下移预期显现，终端进入传统淡季，叠加动力煤提振预期落空，海运港口炼焦煤市场预计难有反转，拐点难寻，预计整体呈震荡下行趋势

Mysteel：炼焦煤竞拍情绪再次走弱 流拍比例有所扩大

从数据来看焦钢企业近期补库动作有所放缓，因而对于价格难有大幅拉动 总体来看，短期炼焦煤线上竞拍预计小幅震荡运行随着钢材市场需求、价格持续回落，下游端压力干扰原料端较为明显短期利空多重因素带动下，炼焦煤市场难有明显拐点，进入6月，随着钢材季节性淡季以及动力煤市场下降压力，炼焦煤市场大概率维持弱势震荡行情。

Mysteel月报：6月炼焦煤震荡偏弱 供需难有明显拉动

概述：5月炼焦煤市场延续趋势性下跌行情，短期触底反弹后再次下行随着钢材市场需求、价格持续回落，下游端压力干扰原料端较为明显短期利空多重因素带动下，炼焦煤市场难有明显拐点，进入6月，随着钢材季节性淡季以及动力煤市场下降压力，炼焦煤市场大概率维持弱势震荡行情 一、炼焦煤价格 （1）国内炼焦煤价格 5月炼焦煤市场整体下调100-400元不等，产地平均下调幅度150元，环比4月下调节奏有所放缓。

期货上市或成动力煤拐点

据中证网消息，最新数据显示，环渤海煤炭库存量由上周的1907.5万吨减少至本周1772.3万吨（上月同期为2020万吨），本周环渤海四港煤炭库存量与上周库存量相比环比减少135.2万吨，降幅达7.1% 环渤海库存的明显减少无疑是动力煤市场的积极信号分析师认为，动力煤9月企稳甚至反弹的可能性较大。

浙商期货黑色观点4月24日

铁矿，需求拐点出现，供应回升趋势明确，建议09空单持有；焦煤，海外供应有增量，内矿有保供政策，高铁水下依旧累库，动力煤相对宽松，建议JM2309空单持有；焦炭，成本端焦煤有过剩预期，焦化利润较好供应有增量预期，需求端近期钢材需求不及预期，建议J2309空单持有

Mysteel日报：2月制造业PMI叠加日度库存下降 铝价大幅反弹

成本方面，昨日陕西样本动力煤坑口价环比下降26元/吨至1152元/吨，港口动力煤价环比下跌5元/吨至1215元/吨；阳极3月价格环比下降25元/吨，维持下降趋势但降幅显著收窄 综合来看，海外关于某贸易商和俄铝之前谈铝锭合同事宜预计引发国内进口铝锭增加的担忧，铝锭进口亏损走扩，关注内外正套机会价格企稳反弹预计带动下游积极备货，关注后续库存拐点，同时关注云南省后续电力供应情况

Mysteel日报：铝价跌幅缩窄 现货交投波澜不惊

综合来看，云南减产传言落地情况不及预期叠加成本持续下跌带动铝价下跌，预计随着库存拐点的提前到来、港口动力煤价的企稳，铝价将在成本以上震荡运行

【平波】 预计节后动力煤市场开启供大于求格局

春节过后，动力煤价格在当前基础上将出现弱稳回调趋势，但涨幅有限 预计随电厂日耗回归正常水平，2月中旬动力煤价格将出现拐点，此后价格回调可能性较大，并将稳定进入下行通道7月前后，北方港口动力煤Q5500或回到750的水平

双焦中期保持逢高抛空思路

当前电煤需求还处于淡季向旺季转换的过程中，电厂日耗还未见到上行拐点，而随着天气转冷，北方采暖需求陆续释放，预计日耗继续高位运行的态势将持续可以看到，下游电厂库存在9—10月这一轮需求淡季中明显回补，但电厂库存回升并不是来自供应增长，同期港口库存亦同步出现较大降幅进入需求旺季后，在历年同期新高的日耗水平冲击之下，动力煤整体保供形势依旧不容乐观而在当前国内外动力煤价格严重倒挂、全球能源供应紧张的格局之下，供应端后续发力主要依赖于国内煤矿供应增量。