动力煤缩量上涨

Mysteel：东胜动力煤市场暂稳运行 大范围降雪影响道路临时管控

煤矿B：本周基本没有出货，一是市场前期活跃度较低，二是本周降雪影响拉煤车辆较少，周边煤价比较平稳，未见大幅波动 贸易商：港口库存偏高，现汽运受到雪冻影响发运受阻，港口库存稍有下降，目前下游日耗随着气温下降提升，市场寻货迹象增多，港口报价上调之后今日基本持平 综上东胜区域动力煤市场供应缩量，寒潮利好因素提振港口报价小幅上涨，叠加大型外购煤价上调，产地煤价止跌企稳，在利好支撑下，对于后市部分市场参与者仍有信心，本周煤价暂稳运行，后续市场还需持续关注下游耗煤及港口库存情况。

Mysteel周评：国内动力煤市场一周评述（9.4-9.8）

本周动力煤市场整体稳中偏强运行，产地大部分煤矿正常生产销售，供应基本保持稳定产地情绪受港口价格上涨影响有所提振，叠加大集团外购价上浮，坑口煤价继续上调，幅度在10-20元/吨左右下游方面，冷空气继续影响全国大部分地区，多地日耗回落，其中华中、华东小范围内出现气温回升现象，造成地区日耗小幅波动上涨，但电厂整体日耗较前期已处偏低水平，电煤需求相应缩量终端现阶段主动去库意愿增强，整体库存状态尚可，呈中高位水平，采购仍以长协拉运为主，除刚性补充外，电厂对当前高价市场煤接受度不高，市场实际成交冷清。

8月13日炉料盘点

13日国产矿部分地区价格下跌进口矿现货市场弱势震荡运行，市场活跃度较低，交投情绪较差，现货成交较上一工作日有所缩量生铁市场价格主稳个降，成交一般废钢市场主稳个涨主流钢厂采购价上调，加之市场资源偏紧，各地300系废不锈钢价格普遍上调钢坯市场主流持涨跌互现煤焦方面，喷吹煤价格稳中偏强运行，各地区主流大矿价格变化不大，整体出货情况良好，部分地区煤价仍有上涨预期；动力煤市场小幅波动；炼焦煤市场价格继续偏强运行；进口煤炭市场偏强运行，各品种表现强势；焦炭市场偏强运行，今日河北主流钢厂、山东部分钢厂接受第三轮提涨，本周之内第三轮有望落地。

动力煤期权运行现状及策略展望

5月，保供政策加码，国常会上总理讲话进一步给市场情绪降温，煤价回落6月，恐慌情绪基本释放完毕，煤价宽幅波动上行 期权策略选择：4月市场情绪过热但难言顶点，5月保供政策的强势执行迅速给市场情绪降温，6月恐慌情绪虽释放完毕但政策面仍在等待指引整体上，4—6月市场以较大幅度运行，方向性策略风险偏高，操作上以多波动率策略为主 策略选择 今年安全检查再度趋严，目前主产地出现不同程度的减停产，到月底供应将进一步缩量，而需求持续强劲，供应紧张问题并未改变，坑口、港口价格进一步上涨，北港5500大卡动力煤报价至千元关口，叠加发运倒挂，贸易商采购囤货积极性降低，北港市场成交有限，对于高价下游多观望。

12月11日炉料盘点

11日国产矿价格持稳进口铁矿石价格拉伸运行，市场成交缩量生铁市场报价继续上涨，成交尚可，部分区域贸易商拿货积极废钢市场偏强运行304废不锈钢价格涨100-200元/吨钢坯市场趋强调整煤焦方面，喷吹煤价格稳中偏强运行；动力煤市场行情延续强势；炼焦煤市场稳中偏强运行；进口煤炭市场整体稳中有涨；焦炭市场持稳运行铁合金方面，港口锰矿现货价格走强；硅铁市场维持混乱；金属硅市场持稳运行；硅锰盘整；锰铁市场维稳；电解锰市场大幅上涨；高碳铬铁价格平稳运行；钼铁现货价格持稳；钒合金市场高位盘整。

动力煤今冬以偏强运行为主

近期，国际煤炭市场需求向好，国际动力煤价格有所反弹，以南非理查兹港煤价涨幅最为突出，接着是欧洲ARA三港煤价指数，表现最差的是澳洲纽卡斯尔港煤价指数综合汇率波动后，以人民币计价的CCI5500进口煤价指数近期也没有显著上涨迹象，这不太符合中国放开煤炭进口的情景由此推测，进口煤平控政策仍是主旋律，不会构成供应压力 主力资金减仓 技术面上，上周动力煤主力2101合约没有有效突破前期高点的阻力，短暂冲高之后，多空资金双双减仓离场，带动盘面缩量减仓回撤至40日均线附近。

【黑金盘点】商品期货冲高回落，品种现货卷涨螺跌

品种现货方面，受早盘钢价冲高回落影响，现货报价卷涨螺跌，其中螺纹钢均价跌24元/吨，各区域均有下行，热卷均价涨5元/吨；目前钢厂利润仍然维持高位，生产积极性较高，而需求转弱，成交持续缩量，钢价将继续下行 宏观动态 1、【沥青涨近2% 动力煤、焦煤涨逾1%】国内期市收盘多数上涨，能化板块飘红，沥青涨近2%，PTA涨逾1%，原油、燃油涨近1%，橡胶跌逾1%；农产品中，苹果、豆二涨逾1%，白糖跌逾1%；黑色系分化，动力煤、焦煤涨逾1%，焦炭、热卷、铁矿跌近1%；有色弱势，沪铅跌逾1%。

9月12日炉料盘点

12日国产矿部分地区价格上涨进口矿港口现货市场震荡上扬，受明日休假影响成交缩量全球干散货海运市场小幅回调生铁市场价格稳中有涨废钢市场持稳运行废不锈钢市场价格以稳为主钢坯市场价格稳中小幅趋弱整理煤焦方面，喷吹煤市场持稳运行；动力煤市场较稳运行；炼焦煤现货市场盘整运行；进口煤炭市场较稳运行；焦炭市场持稳,市场观望氛围浓厚铁合金方面，锰矿港口现货价格较为混乱；硅铁盘整；金属硅市场盘整运行；硅锰盘整偏弱；锰铁市场维稳运行；电解锰市场呈弱稳趋势运行；高碳铬铁价格小幅上调；钼铁价格盘整运行；钒合金盘整运行。

动力煤：短期下行空间或有限

周五（7月5日）郑煤09合约低开高走，夜盘缩量小幅度上涨，市场情绪较弱动力煤期货价格上涨至588.6元/吨我们认为，当前基本面难以形成有效支撑，但结合诸多因素，短期内下行空间亦有限，可能进行反复震荡当前，港口、电厂库存仍维持在高位，日耗下降至62.74万吨/天，去库存较慢，旺季需求释放不足供给上，煤矿生产和中转运输均呈现改善趋势，供应端压力不大从长周期看，国内煤炭供需呈现平衡偏宽松的状态此外，国际煤价已经大幅回落，国内煤价的大趋势大概率是向下。

黑色现货全线上涨 股市核爆会波及钢市吗？

2月25日，各黑色系品种现货全线上涨今日股票市场全面爆发，而黑色商品除动力煤和焦煤外均有小幅下跌，其中铁矿、线材跌幅较大，收盘跌逾1%，铁矿石流出资金逾3亿元，煤焦市场受进口限制和多发事件影响整体偏强，而螺纹盘面宽幅震荡，收盘跌0.73%，市场投机情绪较强 今日国内黑色系商品冲高回落、弱势下跌，其中焦煤逆势收涨，其余品种均小幅下跌，成交缩量资金大幅流入。

1月25日炉料盘点

甘肃平凉地区动力煤价格暂稳，现电煤5000大卡报450元/吨；精块煤5500报490元/吨，均为安口南车板含税价 【炼焦煤】25日国内炼焦煤市场维稳运行山西煤矿安全检查影响仍在持续，多数煤矿已停产放假，其余煤矿也陆续宣布放假计划，焦煤供应缩量明显且近期焦企开工仍在上升，下游焦煤需求良好，临近春节，有一定的补库需求，煤矿销售无压力，但低于预期的焦企盈利，压制了煤价上涨的动力，使得煤价陷入长期持稳阶段，预计短期炼焦煤仍将继续以稳为主。

Mysteel：1月动力煤市场需求有限 煤价略有支撑

而进入1月是临近春节前，全国各地区工业企业逐步开始放假，开工情况将逐渐下滑，用电需求也随之下降产地方面，临近年底多数煤矿年生产任务基本完成，安全、环保检查等逐步开展，煤炭产量供给会缩量减少，对坑口煤价有一定支撑目前在下游大型重点电厂和用煤终端采购放缓情况下，动力煤大幅上涨动力不足，但前期因煤价大幅下跌，贸易商出货节奏有所放缓，价格逐渐趋稳，部分中小电厂以及水泥厂采购情绪再起，煤价略有支撑，预计1月动力煤价格小幅探涨的可能性概率较大，中后旬有望企稳运行，后续关注日耗可持续和极端天气出现或将成为消费的关键。

7月13日炉料盘点

13日进口矿现货市场活跃度一般，成交缩量较为明显干散货海运市场小幅上涨生铁市场延续弱稳走势，需求一般，成交不好全国废钢市场盘整运行伦镍价格小幅上涨，国内镍铁价格盘整运行，电解镍价格小幅上涨，不锈钢成品价格持稳运行废不锈钢市场暂稳运行，成交一般全国钢坯市场价格涨跌互现国内喷吹煤市场持稳运行动力煤市场稳中偏弱运行炼焦煤市场暂稳，成交情况一般进口煤炭市场稳中有跌，进口焦煤价格下调，无烟喷吹煤动力煤继续下跌，市场询报盘与市场成交情况一般。

1月12日炉料盘点

12日国产矿个别主产区市场价格小幅上涨进口矿现货市场缩量下行，交投情绪走弱生铁市场报价弱稳，部分地区价格存较大议价空间，成交一般废钢市场暂稳，成交一般伦镍大幅下跌，国内镍铁价格盘整，电解镍价格大幅下跌，不锈钢成品价格持稳运行全国钢坯市场价格趋弱调整国内市场喷吹煤价格继续保持稳中有涨的局面动力煤主产地市场稳中向好，北方港口货源紧缺，找货困难炼焦煤市场暂稳运行。

12月1日期螺全天高位震荡

1日期螺1805全天高位震荡，现3977跌0.50%，缩量减仓；期卷1805全天高位震荡，现3989跌0.40%，缩量增仓 焦煤1801全天震荡偏强收1363.0涨1.00%减量减仓；焦炭1801全天小幅上涨收2102.0涨3.73%减量减仓 动力煤期货1801全天震荡偏强收669.6涨0.81%，仓减13552，成交112446，持仓347896。

全国热轧管坯钢市场周评（8.19-8.25）

进口矿市场震荡上涨，周初市场弱势小幅回调，周中持稳，周四量价齐升，周五稳中有涨，但成交有所缩量干散货海运市场大幅上涨国内生铁市场价格再攀新高江浙沪地区普遍小涨，对本地市场商家情绪有一定影响，部分价格较低钢厂不得不提价，钢厂整体到货略有减量，但影响不大废不锈钢市场大幅上涨国内钢坯震荡下跌喷吹煤市场偏强运行动力煤市场平稳运行焦煤市场偏强运行进口煤市场整体稳中有涨国内焦炭现货市场主流地区继续走强 【下游无缝管市场概况】 本周全国主要城市无缝管价格继续拉涨，21个主要城市108*4.5mm规格无缝管平均价格为5394元/吨，较上周涨133元/吨；219*6mm规格无缝管平均价格为5334元/吨，较上周涨115元/吨。

一周炉料概览（8.14-8.18）

本周国产矿主产区市场价格稳中探涨进口矿市场震荡上涨，周初市场弱势小幅回调，周中持稳，周四量价齐升，周五稳中有涨，但成交有所缩量干散货海运市场大幅上涨国内生铁市场价格再攀新高江浙沪地区普遍小涨，对本地市场商家情绪有一定影响，部分价格较低钢厂不得不提价，钢厂整体到货略有减量，但影响不大废不锈钢市场大幅上涨国内钢坯震荡下跌喷吹煤市场偏强运行动力煤市场平稳运行。

全国热轧管坯钢市场周评（8.11-8.18）

进口矿市场震荡上涨，周初市场弱势小幅回调，周中持稳，周四量价齐升，周五稳中有涨，但成交有所缩量干散货海运市场大幅上涨国内生铁市场价格再攀新高江浙沪地区普遍小涨，对本地市场商家情绪有一定影响，部分价格较低钢厂不得不提价，钢厂整体到货略有减量，但影响不大废不锈钢市场大幅上涨国内钢坯震荡下跌喷吹煤市场偏强运行动力煤市场平稳运行焦煤市场偏强运行进口煤市场整体稳中有涨国内焦炭现货市场主流地区继续走强 【下游无缝管市场概况】 8月18日（周五），据mysteel盘点数据显示：全国27个主要城市219*6mm规格无缝管平均价格为5219元/吨，较上周五（8月11日）平均价格5159元/吨价格上涨60元/吨。

7月14日炉料盘点

14日国产矿主产区市场价格稳中探涨进口矿现货价格弱势下跌，成交缩量，市场心态走弱干散货海运市继续上涨生铁市场部分地区由于原料推动库存较低价格再涨废钢市场持稳运行，市场成交一般伦镍连续上行，国内镍铁价格暂稳，电解镍价格盘整运行，不锈钢成品价格维稳全国钢坯市场价格窄幅调整国内喷吹煤市场平稳运行动力煤市场稳中上涨炼焦煤市场稳中偏强进口焦煤稳中有涨国内焦炭现货市场保持偏强运行。

6月28日炉料盘点

动力煤方面：由于用电高峰来临，国内电厂日耗上升较快，进口动力煤市场报价上涨迅速，今日印尼NAR3800大卡报价为FOB41-42美元/吨左右，南方港口到岸价格为47-48美元/吨左右；NAR4700大卡报价为FOB56-57美元/吨左右；澳洲5500大卡动力煤报价价格美元/吨FOB70美元/吨左右，南方港口到岸价格77-78美元/吨左右，进口动力煤市场或弱稳运行 【焦炭】28日国内焦炭现货市场平稳运行，目前除华东外，涨价执行进度仍然较慢，市场信心良好；下游方面，今钢材市场大幅上涨，对原料采购情绪仍然稳定；焦煤方面，山西部分地方矿上涨10-20，山东部分焦煤有提涨意愿；期货方面，今焦炭主力合约小幅上涨，缩量缩仓；综上，短期国内焦市保持强势运行可能性较大。