动力煤上市设计

动力煤期权将于30日上市 合约具三大个性化设计

在期权合约类型、行权方式、交易及报价单位等条款中，设计思路基本与已经上市的郑商所期权品种保持一致根据动力煤品种的实际情况和特点，对最小变动价位、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求 根据动力煤期权合约公告，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；动力煤期权最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险；借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

菜籽油和花生期权26日上市 国内期货期权上市品种“破百”

从合约设计看，菜籽油和花生期权合约交易单位均为1手标的期货合约；最小变动价位均为0.5元/吨；涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同；行权方式均为美式；上市首日每个标的月份将分别挂出19个看涨期权和19个看跌期权 “本次发布的菜籽油和花生期权合约与郑商所已上市的期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系”郑商所相关负责人介绍，郑商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及动力煤6个期权品种。

Mysteel早读：唐山丰润区解除管控措施，高炉复产预期增强

◎郑商所自2月21日当晚夜盘交易起，动力煤期货合约交易指令每次最小开仓下单量调整为2手，限价指令每次最大下单量调整为50手，市价指令每次最大下单量调整为10手 ◎广期所正在加快研发工业硅、多晶硅、锂、稀土、铂和钯等金属期货品种，尽快完成产品合约设计及相关规则编制等上市准备，为光伏、储能等新能源产业发展提供有效风险管理工具。

动力煤期权今日上市交易

根据之前公布的动力煤期权合约，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权 与郑商所已上市期权相比，动力煤期权合约具有三方面较为明显的个性化设计： 一是动力煤期权最小变动价位数值最小（0.1元/吨）。

“期货航母”动力煤今上线期权交易 将助推煤炭与电力市场化改革

考虑到动力煤期货非主力合约月份引入做市商，成交及持仓均有所提升，该设计既能及时满足市场交易需求，也有利于集中市场流动性比如，按照合约规定，动力煤期货某合约在某个交易日单边持仓量达到10000手（单边）以后，其对应的期权合约将在第二个交易日挂出 三是针对性设置动力煤期权行权价格间距动力煤期货上市以来，价格主要在300元/吨至700元/吨的区间内波动。

证监会批准六个商品期权上市

上市铝期权和锌期权，不但可以丰富我国有色金属衍生品产品系列，进一步满足有色金属企业的风险管理需求，而且可以进一步扩大铝期货和锌期货市场规模，提升国际影响力 动力煤是我国最大的能源品种，品种现货基础良好、成熟度高上市动力煤期权，可进一步满足涉煤企业个性化和精细化的风险管理需求，降低企业套保成本 郑商所相关负责人表示，针对动力煤期权的上市，郑商所前期进行了全面、充分的准备，在动力煤期权合约设计过程中，郑商所一方面积极借鉴国际商品期权市场合约设计惯例，参考了白糖、棉花等期权市场运行经验，对合约月份、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求；在期权涨跌停板幅度及最后交易日（到期日）等条款设计中，牢牢守住风险底线，兼顾市场流动性。

动力煤期权将于6月30日挂牌交易

郑商所相关负责人表示，“综合考虑动力煤标的期货市场成熟度、流动性、功能发挥情况和多样化避险需求等因素，市场已经具备开展动力煤期权的各项条件”针对动力煤期权的上市，郑商所前期进行了全面、充分的准备，在动力煤期权合约设计过程中，郑商所一方面积极借鉴国际商品期权市场合约设计惯例，参考了白糖、棉花等期权市场运行经验，对合约月份、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求。

玻璃期货奠定基础 纯碱期货未来可期

“重质纯碱的上市，与已上市的动力煤、玻璃、甲醇、尿素等形成一个比较完整的产业链” “玻璃期货这七年间在不断优化”申银万国期货分析师盛文宇认为，纯碱期货并非是一个完全纯新的一个品种，它的合约设计有很多的些细节是在参考及依循着玻璃期货的一些特点，同时也贴合了产业的便利性在他看来，未来，玻璃和纯碱期货的运行将会有较强的联动性 未雨绸缪，做好准备择时参与 记者了解到，纯碱行业经过多年的发展，现货市场化程度较高，行业竞争压力不断增大，同时安全环保要求日趋严格，导致纯碱企业及其下游同时面临节能降耗和产业升级的压力。

熊军：郑商所踏上服务实体经济新征程

二是郑商所将牢记服务实体经济根本宗旨，根据产业需要和市场运行情况，不断优化纯碱期货规则制度，扎实做好市场培育与推广，积极引导相关实体企业利用期货管理价格风险，促进纯碱期货市场功能充分发挥 三是郑商所将整合利用好现有资源，发挥动力煤、纯碱、玻璃这三个具有上中下游关系的期货品种均在郑商所上市的集聚优势，设计开发跨品种套利指令，为相关实体企业利用好期货市场提供更多便利。

Mymetal：纯碱期货将于12月6日在郑商所上市

二是郑商所将牢记服务实体经济根本宗旨，根据产业需要和市场运行情况，不断优化纯碱期货规则制度，扎实做好市场培育与推广，积极引导相关实体企业利用期货管理价格风险，促进纯碱期货市场功能充分发挥 三是郑商所将整合利用好现有资源，发挥动力煤、纯碱、玻璃这三个具有上中下游关系的期货品种均在郑商所上市的集聚优势，设计开发跨品种套利指令，为相关实体企业利用好期货市场提供更多便利。

上清所：人民币铁矿石掉期合约运行情况介绍

铁矿石动力煤调期上市的三个多月，到现在为止应该是4个多月了，交易状况有所波动，会根据这个市场的状况现在目前为止这些数据可以在官网上看到今天在办公室看了一下数据，过去4个月里面平均每天的双边交易量达到了20万吨左右出头，如果是单边算是10万吨左右的量，这个量不算非常活跃的期货市场，或者是相对于不停发展的海外市场来说，我们的量应该说还不算特别地高，但对于一个新兴的市场来说，或者是自己设想的市场来看，已经满足了一部分市场参与者的需求，并且为他们做了一个风险对冲的出口，达到了我们的设计。

动力煤日内波动幅度可能不小

首批上市合约为TC1312至TC1409，共计十个合约，各合约挂牌基准价均为520元/吨值得注意的是，并无远近合约升贴水，笔者认为郑商所此举考虑到了目前市场对动力煤走势的分歧，让该品种担负起期货价格发现功能，同时发挥规避市场风险的作用 动力煤期货上市初期，产业链上下游国有企业参与量可能较小，市场流动性还需大量中小企业和投机者提供，因此动力煤合约的设计，在提高流动性的同时也降低了交易的风险，具有巨大的投资、投机机会，极有可能成为活跃品种。

动力煤期货最快月底上市 粳稻铁合金期货望年内挂牌

业内人士表示，动力煤期货上市后，将成为我国市场规模最大的商品期货品种 当前，由于煤炭重点合同已经取消，煤炭、电力等相关企业经营模式将由“重点合同+市场合同”转变为“长期协议+短期协议”，煤炭行业市场化改革迈上新台阶分析人士表示，拟上市的动力煤期货合约设计更兼顾活跃度和服务产业的宗旨 中国煤炭工业协会经济运行部副主任梁敦仕在8月底由郑商所、天津证监局联合主办的动力煤上市培训会上表示，当前我国煤炭市场持续偏冷，环渤海动力煤价格指数今年以来连续下滑，目前价格已较年初下降87元/吨。

期货上市或成动力煤拐点

自2011年11月迄今，动力煤已累计下跌近45%，仅在12年1季度和3季度有过休整期，而目前的大跌已持续近10个月，累计跌幅近14%，已到了该“休息”的时候了 此外，煤炭救市消息不断以及用电量激增、新型煤化工开闸、钢铁市场走暖等均为煤炭止跌创造了必要条件更重要的是，从郑州商品交易所获悉，动力煤期货很可能9月下旬正式上市交易，而这个时点的设计无疑是非常科学的，其很可能成为动力煤转向的一个重要推手。

郑商所公布动力煤期货草案 上市指日可期

此外，动力煤期货交割单位为5000吨，采用车（船）板交割和厂库交割，摒弃了传统实物仓单交割的方式郑商所称，这是针对动力煤质量不稳定，性状易变化的特征制定的，这也与现货市场贸易习惯相一致 总体看来，《通告》中囊括的合约设计和交割规则等已经非常详尽和细致参照之前郑商所油菜籽与菜籽粕期货推出的进程，从证监会批准交易到正式上市仅相隔一周，如此看来，动力煤期货推出指日可期，下个月上市可能性偏大。

煤电央企呼吁动力煤期货尽快上市

浙江省能源集团煤炭及运输分公司资产经营部主任何旭东说，“郑商所设计动力煤的交割港口与交割流程十分贴近现货，与我们的贸易流向和贸易方式也很相近，甚至可能比我们当前的煤炭采购更为便利，这也增加了我们参与动力煤期货的兴趣希望交易所今后能够多举办一些动力煤期货方面的讲座与培训，让我们这些搞实体经济的人能够尽快地了解并参与进来，也希望动力煤期货能够尽快上市。

动力煤期货制度规则设计用创新满足现货市场需求

据期货日报消息，郑州商品交易所从开始研究动力煤期货至今，已经接近4年时间据了解，目前已基本完成了动力煤期货制度规则设计 “‘贴近现货市场、简化设计思路、严格控制风险、确保功能发挥’是郑商所动力煤期货合约与规则设计的基本原则”郑商所相关负责人向期货日报记者表示，上市动力煤期货的意义在于服务实体经济。

动力煤期货合约规则设计基本完成 业界呼吁尽快推出

与此同时，随着我国煤炭进口量的不断扩大，推出动力煤期货，有利于确立定价权，改善我国煤炭企业在国际贸易中的市场地位 有与会人士表示，从国家战略层面上看，利用动力煤期货上市能够有效降低我国能源成本，引导产业链各平台之间的互动，增加市场贸易透明度，提高市场运行效率 多位与会代表表示，动力煤期货合约规则设计贴近现货市场运行实际，准备充分，上市时机已经成熟，建议相关部委加快推进该品种上市。

煤电央企呼吁动力煤期货尽快上市

浙江省能源集团煤炭及运输分公司资产经营部主任何旭东说，“郑商所设计动力煤的交割港口与交割流程十分贴近现货，与我们的贸易流向和贸易方式也很相近，甚至可能比我们当前的煤炭采购更为便利，这也增加了我们参与动力煤期货的兴趣希望交易所今后能够多举办一些动力煤期货方面的讲座与培训，让我们这些搞实体经济的人能够尽快地了解并参与进来，也希望动力煤期货能够尽快上市。

郑商所：动力煤期货为产业发展提供“正能量”

多年来，郑商所先后前往10多个省区、40多个地市百余家动力煤生产、消费、贸易、质检等单位进行调研在深入了解动力煤现货市场运行规律的基础上，通过一系列创新，有效地解决了动力煤期货的标准化、交割等方面的问题，基本完成了动力煤期货合约和规则制度设计上市动力煤期货是深化动力煤市场化改革的必然结果；动力煤期货上市也必然成为促进动力煤市场化体系建设，完善市场化价格形成机制的“正能量” 动力煤期货合约制度设计实现了“六个最”。