动力煤处在阶段

Mysteel：动力煤市场再度走弱 终端电厂采买仍偏缓

近期动力煤市场交投氛围一般，整体弱稳运行，主产地多数煤矿正常产销，整体煤炭供应基本稳定矿区拉运情况较为冷清，部分煤矿为刺激销售陆续下调出矿价，降幅在10-30元/吨左右需求方面，当前阶段电厂日耗受气温拉动继续抬升，主要省市终端电厂库存仍在高位，可用天数处在合理范围内，采购方面主要以刚需拉运为主，市场成交较少；目前水泥、化工等非电行业少量需求释放，但基于库存较高，对高价煤接受力度不足，主要交投仍以刚需为主，综合来看，下游补库需求无较大转变。

2月榆林煤价或将继续窄幅波动为主

从整体来看，本月产地动力煤市场交投气氛清淡，坑口价格承压偏弱运行 二是港口方面，本月北方港口市场持续承压，产地动力煤坑口价格出现松动近期处在春节假期及节后复产阶段，需求复苏情况不及预期，下游需求平淡，询盘冷清；而港口库存高位运行，疏港压力增加，部分贸易商出货心理较强，报价持续下行，但市场实际成交有限 三是进口方面，本月进口煤市场整体交易冷清本月适逢春节假期，进口市场参与者不多，市场报还盘数量稀少，成交有限。

短纤不宜盲目抄底

近期，短纤2201合约自高点8500元/吨跌至最低6700元/吨附近，跌幅超20%主要原因在于，一方面煤炭供应紧张局面缓解，煤化工纷纷下跌，乙二醇下跌造成短纤成本坍塌；另一方面，内需疲软，订单无持续性目前来看，短纤、PTA、乙二醇均是低利润状态，因此，煤炭和原油走势尤为关键动力煤有低位企稳迹象，不过原油高位风险加大，叠加弱需求的现状，短纤虽然价格偏低，但仍不建议抄底 原油处在由强转弱阶段 原油目前的主要矛盾在于强现实和弱预期。

Mysteel日报：陕西建筑钢材价格延续下跌 整体成交清淡

截止发稿时，西安与郑州处在同一水平线，与太原、成都和兰州价差扩大10-60元/吨 【下周预测】 以动力煤为定价核心的逻辑链条向双焦矛盾转移，焦化厂和煤矿的博弈成为黑色产业的集中点，从焦煤自身特性来说，今日山西地区焦煤小幅下调，理论上带动焦炭价格的同步下行，叠加现阶段北方钢厂处于盈亏线，秋冬季限产和钢厂压力骤增的背景下，钢厂与焦化厂的博弈加剧，焦炭价格成为影响整体价格的关注点。

动力煤今冬以偏强运行为主

本周盘面站稳20日均线，表明动力煤期货依然处在多头市场，但成交量和持仓量增幅不大，上涨动能仍在蓄势阶段由于沿海煤炭价格已经进入红色区域，有关部门启动平抑煤价异常波动的响应机制，并强调今冬煤炭价格不具备大幅上涨基础，因此动力煤期货价格的涨势不会是陡峭的单边行情结合基本面支撑因素，建议逢回调分批买入为宜（作者单位：国投安信期货）

商品期货涨跌互现 黑色系强势农产品分化苹果封涨停

1810合约反映的是新季苹果价格，目前新季苹果仍处在生长期，市场仍处在减产预期是否证伪的阶段，在减产预期未被证伪之前，其对价格的支撑仍在，不过价格高位的情况下的波幅也相对较大，短期建议观望，等待做多机会 动力煤期价中期走势偏强 4月份，进口限制政策再度实施，有别于2017年，此次进口限制政策首次涉及一类口岸进口限制政策并未限定进口数量，主要通过延长进口通关时间、严查进口用途以及加强检查等诸多措施。

1月18日能化期货机构观点汇总

6月5日能化期货机构观点汇总

华泰期货：动力煤半年报20150629

不过5月底开始迅速回落，不到一个月时间从700点跌至500点，跌幅近30% 综合来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩将继续与下游需求端的疲软抗衡，煤价震荡筑底的过程估计相对漫长，预计将伴随整个三季度不过由于6月份日耗不足、电厂库存虽有回补但仍处于近4年低位，加之北方港口动力煤库存受限于煤企发运热情不高亦处在相对低位，因此可以关注7、8月迎峰度夏、电厂补库带来的阶段性反弹机会。

宏观经济数据超预期 煤炭行业现回暖迹象

煤炭限产力度加强，港口煤市场回暖迹象明显尽管目前煤炭市场仍处于行业底部周期阶段，并未出现质的好转，但煤炭部分流通环节已经出现转暖信号从煤炭港口库存来看，秦皇岛库存从7月底的717万吨下降到最近的621万吨，目前库存处在合理区间，四季度随着限产等调控措施的持续发酵、10月份大秦线检修以及冬季季节性需求旺季到来，煤炭库存水平有望进一步回落，四季度国内动力煤价格有望出现反弹。

中钢期货：房地产数据低迷 利空焦炭

【综合分析】 昨日国家统计局发布的数据显示，1-7月份全国房地产投资、销售同比增速继续下滑，多数指标均处在阶段性低点，使得投资者对房地产上游黑色产业前景担忧，焦炭、焦煤期货价格继续弱势下行预计今日焦炭、焦煤下跌、动力煤震荡，焦炭1501合约目标价格1110，焦煤1501合约目标价格790，动力煤1501合约价格区间510-516。

华泰周报：补库行情接近尾声 动力煤维持弱势

总结 大秦线检修已结束，秦皇岛港煤炭库存在近期将开始筑底回升；港口船舶数处在历史性高点，后期将逐步回落；海运费结束持续上涨，日环比已开始下跌；本周动力煤期货见顶回落，下游阶段性补库告一段落后动力煤将维持中线下跌走势 【详细】img02.mysteelcdn.com/wz/uploaded/qh/2013/10/28/103104.pdf 。

国际煤市七月止跌企稳 短期回暖困难重重

我们认为，7月国际动力煤市场出现反弹，一方面是因为全球气温升高，煤炭需求有所上涨，另一方面是前一阶段国际煤价的较大幅度下跌，使煤市现阶段短期维稳从年初到现在，国际煤价的降幅较大，国际三港煤价均出现10-15美元/吨左右的降幅，目前仍处在震荡阶段 澳洲方面，7月11日至17日，澳大利亚纽卡斯尔港瓦拉塔码头工人举行大罢工。

煤炭市场供过于求 多元化发展或成新选择

10月初，秦皇岛港5500大卡动力煤市场价格为每吨635元，比年初每吨下降165元 　　淮南矿业（集团）有限责任公司董事长王源表示，中国煤炭经济已经和以往的发展阶段不同了，过去的10年是高速发展的10年，未来的10年是亚高速发展的10年，预计未来10年平均每年增产大约1亿吨，低于过去10年平均每年增产2亿吨的幅度 　　王源说，未来10年煤炭企业要面对三个特征：一是煤炭企业处在膨胀着的市场经济情况下，通货膨胀会得到遏制，但总的趋势还是在这种环境下。

煤炭市场供过于求 多元化发展或成新选择

10月初，秦皇岛港5500大卡动力煤市场价格为每吨635元，比年初每吨下降165元 淮南矿业(集团)有限责任公司董事长王源表示，中国煤炭经济已经和以往的发展阶段不同了，过去的10年是高速发展的10年，未来的10年是亚高速发展的10年，预计未来10年平均每年增产大约1亿吨，低于过去10年平均每年增产2亿吨的幅度 王源说，未来10年煤炭企业要面对三个特征:一是煤炭企业处在膨胀着的市场经济情况下，通货膨胀会得到遏制，但总的趋势还是在这种环境下。

9月份动力煤弱势盘整 炼焦煤仍有下行空间

全国沿海六大电厂总库存继续下降，降幅有所收窄，夏季电力消费高峰促使主要电力企业煤炭消费增加、库存下降用电高峰期也将近尾声，但是当前整体煤炭需求仍未得到提振，电厂港口目前仍处在去库存阶段，短期内华东电厂采购价或仍以稳为主 下游电厂对动力煤接收价格呈现稳中下行趋势，电厂主要采购大矿的合同煤为主8月份主要电厂采购价如下： 图6：8月份部分电厂采购价 （二）炼焦煤市场表现 图7:2012年8月30日国内外炼焦煤市场价格情况（元/吨；美金/吨） 华北地区：8月份华北地区依然是本轮炼焦煤主要下跌区之一，主焦煤跌幅普遍在50-80元/吨，其它1/3焦煤及高硫高挥发肥煤品种等下跌也达到了100-150元/吨。

山西煤价连续三周保持稳定

当日，内蒙古鄂尔多斯市等地出现降雨大雾天气，煤炭运输受到不同程度影响煤炭运输的频繁堵塞，对局部地区煤炭价格产生上涨动力 分析认为近期有报道称六大发电集团库存骤降，电力需求不断上升，煤价出现反弹可期但是连续三周稳定的山西动力煤价格则反映出当前煤炭市场处在平稳运行阶段，供求两旺，价格以稳为主 另据悉，8月14日，国家能源局发布7月份电力行业数据，7月份全国全社会用电量4349亿千瓦时，同比增长11.8%，较6月份下降1.2个百分点。

山西动力煤普涨 需求强劲市场供应偏紧

近日阳泉地区Q5500S:1.3V18-26M4-6动力煤车板含税价660，运城地区车板含税报到630-640，吕梁地区Q6000-6300S2V18带票坑口报到520较前期上涨80元左右山西动力煤大幅上调主要原因一是受煤矿资源整合和煤矿事故频发导致，目前阳泉、运城等地多数煤矿仍处在停产审查阶段，除国有大型煤运集团旗下煤矿生产还算正常外，其他煤矿产能释放仍不足，市场供给吃紧的现象比较普遍其次是目前正处在迎峰度夏储煤期间，华东地区受到世博会影响目前用电量较往年相比增幅比较明显，截止5月30日统计到直供电厂华北电网煤炭总库存量为819.6万吨，平均可用14天，其中京津唐可用10天，河北山东分别是12和16天；华东电网煤炭总库存量为811.76万吨，平均可用15天，其中上海可用18天，江苏、浙江、安徽分别为14、15、8天，目前电厂正在加紧补充煤炭库存。