动力煤合约取消

焦炭期货涨逾5%，钢价多数下跌

宏观面：刘鹤与美财政部长耶伦通话，中方表达了对美国取消加征关税和制裁等问题的关切；何立峰撰文指出加快推进大型风电光伏基地建设；住建部推动装配式建筑市场化、规模化发展 产业面：安阳市加强大气污染减排措施，钢厂确保每日污染物排放总量减排20%及以上；发改委称电厂供煤持续大于耗煤，存煤水平快速提升；郑商所发布公告，动力煤期货部分合约的交易保证金标准调整为40% 据Mysteel调研237家流通商，10月26日建材成交量16.1万吨，较上周16.4万吨的日均成交量差别不大。

大宗商品坐上“过山车” 多部门密集出手

5月12日，国务院常务会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响 此前，国务院关税税则委员会发布公告称，自5月1日起调整部分钢铁产品关税同时，财政部、税务总局发布关于取消部分钢铁产品出口退税的公告，引导企业进一步减少钢材出口 交易所也接连出招维持市场秩序5月17日晚，郑商所公告称，自2021年5月20日结算时起，动力煤期货2106、2107和2108合约的交易保证金标准上调为20%，这是继13日调整后二次上调。

动力煤下跌行情结束了吗？

运输方面，2017年港口取消汽车运输，改为铁路运输，大秦线全年满负荷运行，电厂库存处于低位供需错配之下，动力煤现货价格在春节前最高涨至765元/吨，期货主力合约涨至679.8元/吨“保供”成了煤炭行业的首要任务，为了缓解供应压力，政策上放开进口，2月进口量同比增速超过18% 2018年年初，部分电厂库存可用天数逼近警戒线，电厂将长江港口库存抢购一空，但仍难抵高日耗的消耗，库存持续下降，春节前六大电厂库存不足900万吨。

动力煤振荡格局不变

虽然表内产能同比基本持平，但实际产量受安全检查和打击超产的影响很大全国两会结束后，供应恢复不及预期进入4月，煤矿安全检查持续升级，为保障安全生产，主产地陕西、内蒙古煤管票管控严格4月中下旬，陕西严格控制煤管票的影响凸显，坑口煤价和动力煤期货价格快速上涨至4月30日，动力煤期货1909合约最高涨至616.6元/吨 5月中旬，陕西煤管票又出现紧缺此外，国家安监局推广实施“取消夜班”，降低劳动强度，将对煤炭生产造成一定影响。

动力煤 价格重心将下移

从1701合约开始，南方三个交割港取消25元升水，严格硫分、挥发分、灰分指标规则修改后，2017年动力煤期货吸引了更多买方参与ZC1701交割10万吨，交割结算价610.6ZC1705交割量26万吨，期转现6万吨，交割结算价619.6ZC1709交割量44万吨，交割结算价631.8 动力煤期现总体趋势一致，并在交割时最终收敛出于远期市场的不确定性，各合约之间也有明显的近强远弱格局。

动力煤：价格重心将下移

然而市场煤的补充不可或缺，拿不到长协的小终端需要买现货，市场煤价难出现大幅下跌，波动将跟紧需求 长协煤没有流向市场贸易，期货参考标的是环渤海5500大卡动力煤现货市场价从1701合约开始，南方三个交割港取消25元升水，严格硫分、挥发分、灰分指标规则修改后，2017年动力煤期货吸引了更多买方参与ZC1701交割10万吨，交割结算价610.6ZC1705交割量26万吨，期转现6万吨，交割结算价619.6。

12月22日能化期货机构观点汇总

【年终盘点】2016年商品期货大事件

有分析人士认为，大商所在不影响已有的辽宁港口库区主交割地地位的基础上，将玉米交割区域扩展至东北四省区，便利了更多玉米市场主体参与期货市场 19日，大连商品交易所16个新合约起上市交易 28日晚夜盘交易时起，郑商所对玻璃和动力煤品种恢复收取平今仓交易手续费 30日，为统一各品种合约条款，大连商品交易所（以下简称“大商所”）发布《关于取消相关品种合约交易手续费条款的通知》对相关品种合约条款进行修改，取消黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯等8个品种合约中的交易手续费条款。

华泰期货：动力煤早报20160429

昨日动力煤期货震荡收涨，主力1605合约报收394.8元/吨，较前一交易日上涨1.96%夜盘有所回落，报收394.2元/吨现货市场报价稳中有落，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤下跌1元至383元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报455元/吨 消息面上，近日中煤协会与神华、中煤、同煤、伊泰联合召开的“4+1会议”决定：5月份下水动力煤价格以稳为主,同时取消之前所有优惠政策,不收取承兑汇票。

华泰期货：动力煤早报20160302

昨日动力煤期货震荡收低，主力1605合约报收339.2元/吨，下跌0.64%夜盘窄幅整理，报收340元/吨现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报373元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报435元/吨 消息面上，内蒙古某煤企表示秦港港杂下降7元/吨，同时港口部分服务费也取消。

华泰期货：动力煤周报20151221

上周动力煤期货价格震荡收高，主力1605合约周五收盘报301元/吨，当周累计上涨3.15%现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有升，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤上涨1元/吨至355元/吨；广州港5500大卡神混1号含税库提价上涨5元至435元/吨 消息面上，12月16日下游用户收到神华通知，神华从即日起取消对市场户的神友系列优惠，但对长协用户则继续执行神友系列优惠，只是规定12月的装货量不能超过月初下达的计划。

瑞达期货：大秦线检修收尾 动力煤市场表现惨淡

消息面：（1）10月28日，湖北省物价局召开新闻发布会称，从本月起湖北省全面降低销售电价，降价标准为各地取消征收的城市公用事业附加费，调价起算日期为10月1日（2）因受到环保人士阻挠，由印度阿达尼公司主导的卡迈克尔煤矿项目曾被澳大利亚联邦法院宣布暂停，10月15日，澳大利亚政府重新批准了这一煤矿项目 小结： 周四TC1601合约震荡偏强，国内动力煤市场弱势稳定，成交淡；大秦线检修收尾，市场表现惨淡，动力煤将继续震荡下跌；操作建议，在335附近抛空，止损参考338。

2015江内港口（江阴）动力煤市场研讨会圆满落幕

他表示，期货市场的参与者从企业性质看，有现货企业和金融机构之分，但是目前产业金融化，金融产业化，两者的结合十分紧密，无法有效区分，从而导致现货经营与期货操作难以割裂开；并对期现结合常见的模式进行举例说明最后他对动力煤期货合约修改进展作出了部分说明：主要在以下两个方面改动：1、质量标准：硫、挥发分等，争议不大，干燥基全硫为0.6%，25%≤干燥无灰基挥发分≤45%，干燥基灰分≤30%；2、交割港口：南方港口及升贴水设置，争议较大；取消南方三港口升水，改为同质同价；老合约不受影响，最快也要1701合约实施。

瑞达期货：神华取消优惠措施 动力煤市场持稳

消息面：（1）9月2日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格）报收于409元/吨，较前一报告期持平（2）9月份神华动力煤销售除了继续执行银行承兑优惠之外，其余在8月份执行的量大优惠、低卡高装和配煤优惠全部取消，所有装煤按照下单热值进行 小结： 周三TC1601合约震荡下行，国内动力煤市场稳定，神华公布9月下水煤销售价格，涨跌稳行情并现，弱势行情仍将维持；操作建议，在370-380区间高抛低吸，止损各3点。

华泰期货：动力煤日报20150604

昨日动力煤期货价格窄幅整理，主力1509合约收盘报426.8元/吨，下跌0.09%现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报405元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨 消息面上，在神华公布6月价格方案之后，中煤能源6月煤价跟涨，涨价后与神华基本相当，低卡煤继续取消量价优惠政策。

瑞达期货：动力煤增仓上行 关注上方压力位430

消息面：（1）5月20日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格）报收于414元/吨，比前一报告期下降了2元/吨（2）越南海关最近发布数据显示，越南4月份进口煤炭362861吨，同比增长89.9%，环比下降8%；进口额达2980万美元，同比增长15%，环比下降16.5% 小结： 周三TC1509合约小幅上涨，伊泰集团宣布5月18日起，5000大卡煤炭价格上调5元/吨，中煤集团也取消平九煤炭优惠政策；操作建议，在423附近多单入场，止损420。

瑞达期货：低硫煤供应偏紧 动力煤逐渐走稳

消息面：（1）市场消息，自5月10号开始，神华准五价格上调10元/吨，现为315元/吨，价格方案自5月11日零时起实施同时，中煤集团取消平九煤炭优惠政策，相当于价格变相上涨5-10元/吨（2）重庆市发改委13日核准5个电力项目，包括风电项目1个，输变电工程项目4个，共计20万千瓦 小结： 周五TC1509合约震荡偏强，国内动力煤市场平稳，成交一般；港口Q5000低硫煤货源供给偏紧，价格也开始逐渐走稳；操作建议，在418附近买入，止损415。

华泰长城：动力煤期货日报20150422

4月21日动力煤期货价格小幅上涨，主力1509合约收盘报403.6/吨，上涨0.45% 消息面上，根据此前国务院常务会议的决定，从4月20日起,全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约2分钱，全国工商业用电价格平均每千瓦时将对应下调约1.8分钱此次电价下调和取消部分优惠政策预计对火电行业拖累有限，因火电盈利水平仍属历史高位,但对上游煤炭行业来说无疑是雪上加霜。

华泰长城：动力煤期货日报20150421

4月20日动力煤期货价格小幅高开后震荡走低，主力1509合约收盘报401.8元/吨，下跌1.03% 消息面上，根据此前国务院常务会议的决定，从4月20日起，全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约2分钱，全国工商业用电价格平均每千瓦时将对应下调约1.8分钱此次电价下调和取消部分优惠政策预计对火电行业拖累有限，因火电盈利水平仍属历史高位，但对上游煤炭行业来说无疑是雪上加霜。

中信期货：策略周报（煤炭）2015.01.05

动力煤：港口煤价弱势，TC上涨遇阻 本周观点：神华1月港口报价529，与12月持平，取消数量优惠政策，对上月享受优惠的大客户而言，实际成交价格维持不变，对目前相对弱势的港口煤价有一定的稳定作用，但下游疲弱的需求未能有效拉动整体市场价格（BSPI旺季滞涨及CCI1指数下滑），预计在国际煤价下行及国内需求减弱的基础上，未来煤企将给予大型电企更多折扣优惠，建议投资者耐心等待05合约的做空机会。