动力煤增产情况

广发期货：动力煤市场煤资源进一步紧张，关注增产落地情况

【现货】截止10月15日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1830（周+260）；朔州5000报价1680（周+255）；榆林6200报价1598（周+97）；榆林5800报价1768（周+249）；鄂尔多斯报价5500报价1426（周+338）；鄂尔多斯5000报价1305（周+319）主产区煤矿逐步落实增产保供政策，由于保供部分煤矿停止或减少外销，市场煤供应紧张，还在地销的煤矿价格不断上涨。

广发期货：市场煤资源进一步紧张，关注动力煤增产落地情况

【现货】截止10月15日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1800（+50）；朔州5000报价1650（+50）；榆林6200报价1543（+65）；榆林5800报价1708（+45）；鄂尔多斯报价5500报价1620（+55）；鄂尔多斯5000报价1443（+53）市场延续偏强走势，刚需采购不断，市场价格持续探高 【供给】截止10月11日，生产企业动力煤库存为1388.8万吨，较上周环比增加了6万吨。

广发期货：市场煤资源进一步紧张，关注动力煤增产落地情况

【现货】截止10月13日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1750（+50）；朔州5000报价1600（+40）；榆林6200报价1478（+13）；榆林5800报价1663（+50）；鄂尔多斯报价5500报价1565（+44）；鄂尔多斯5000报价1390（+22）由于多数煤矿执行保供任务，减少外销，贸易商买煤以及铁路批车愈加困难，港口可流通资源越来越少，导致报价继续上涨。

广发期货：市场煤资源进一步紧张，关注动力煤增产落地情况

【现货】截止10月12日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1700（+50）；朔州5000报价1560（+60）；榆林6200报价1465（-）；榆林5800报价1613（+30）；鄂尔多斯报价5500报价1521（+49）；鄂尔多斯5000报价1368（+33）由于多数煤矿执行保供任务，减少外销，贸易商买煤以及铁路批车愈加困难，港口可流通资源越来越少，导致报价继续上涨。

广发期货：关注增产落地情况，动力煤短期观望为主

【现货】截止7月8日，大同5500报价815（-5）；朔州5000报价692（-8）；榆林6200报价853（-）；榆林5800报价824（-2）；鄂尔多斯报价5500报价767（-17）；鄂尔多斯5000报价660（-）港口市场平稳运行，贸易商报价无明显波动下游观望情绪持续，同时贸易商发运积极性不高，市场处于博弈僵持状态 【供给】截止7月5日，生产企业动力煤库存为1403.7万吨，较上周下降了1.5万吨。

广发期货：关注增产落地情况，动力煤短期观望为主

【现货】截止7月6，大同5500报价820（-5）；朔州5000报价710（-15）；榆林6200报价853（-）；榆林5800报价830（-9）；鄂尔多斯报价5500报价795（-4）；鄂尔多斯5000报价663（-）港口市场稳中偏强，贸易商报价高位坚挺，下游抵触高价，仅围绕刚需补库，市场成交僵持进口煤方面，卖方因国际需求较好，报价持续坚挺，国内下游终端近日招标压价较低，报还盘存差距，加之贸易商认为高价接货风险加大，整体成交不够活跃。

广发期货：关注增产落地情况，动力煤空单可先止盈离场

【现货】截止6月30日，大同5500报价835（-）；朔州5000报价740（-）；榆林6200报价857（-）；榆林5800报价845（-）；鄂尔多斯报价5500报价825（-）；鄂尔多斯5000报价698（-）港口市场延续前两日的冷清，整体报询盘交易数量偏少，价格水平小幅走弱，目前上下游客户多处于僵持观望状态 【供给】6月17日-6月23日“三西”地区煤矿平均开工率较上期减少3.74%，临近七一和近期事故频发，煤矿保安全为要，检修频繁，加之月底鄂尔多斯缺煤管票煤矿陆续增多，产地整体开工下降。

广发期货：关注增产落地情况，动力煤空单可先止盈离场

【现货】截止6月29日，大同5500报价835（+6）；朔州5000报价740（+9）；榆林6200报价857（-）；榆林5800报价845（-）；鄂尔多斯报价5500报价825（-）；鄂尔多斯5000报价698（-）港口市场情绪不高，贸易商报货增多，而下游观望情绪较浓，少有成交目前港口发运成本对煤价仍有支撑，贸易商不愿低价出货 【供给】6月17日-6月23日“三西”地区煤矿平均开工率较上期减少3.74%，临近七一和近期事故频发，煤矿保安全为要，检修频繁，加之月底鄂尔多斯缺煤管票煤矿陆续增多，产地整体开工下降。

2023年铁合金期价震荡下行，预计2024年需求增幅不大

国内铁合金需求依赖粗钢增产，但房地产投资数据低迷拖累钢材生产的情况预计不会很快得到改善，预计2024年钢材产量也难有较大增幅；而铁合金出口依赖国际能源价格的变化，伴随美联储加息进入尾声，海外利息处于较高位置，抑制能源需求，利空铁合金出口 铁合金产能过剩严重，需求的小幅变动都可以通过调节开工率完成供需的匹配据统计，2024年内蒙古地区将有400万吨新增锰硅产能的投放，则未来锰硅价格变化取决于锰矿、动力煤、焦炭价格和电价。

Mysteel：暖冬来临 动力煤价格承压

根据ONI数据监测显示，今年冬季厄尔尼诺已经形成，世界气象组织与中国国家气候中心预测今年冬季气温将高于往年：从北京和上海冬季（11月后）气温观测表明平均气温比过去两年高1-3摄氏度左右在今年暖冬来临的情况下，我们根据动力煤需求与供给的结构变化推断今冬动力煤价格将边际下滑： 1. 从供给侧看，由于进口和本土煤产量较高，以及四季度以来煤矿增产保供政策带来的影响，导致电厂和港口动力煤存煤量处于历年同期高位。

【证券日报】新一轮寒潮来袭，煤炭企业积极“备战”保供

新一轮寒潮天气来袭，有煤炭上市公司公开表示，全力以赴增产保供 从煤炭供给情况来看，上海钢联煤焦事业部煤炭分析师张雯雯对记者表示：“当下煤炭产地日产量处于高位水平，电厂库存超过2亿吨，创历史新高目前动力煤供给充沛，预计价格将维持窄幅震荡” 根据国家统计局数据，今年10月份，原煤产量约为3.89亿吨，同比增长3.8%。

逢低配置正当时！煤炭板块一二级市场估值倒挂，受益上市公司梳理

估值差异的核心矛盾或为控制权溢价、股利支付率，对于煤炭企业而言收购煤矿可以直接获得该资产的利润，但是对于股票投资者而言，分红收益最真实，股利支付率的提升空间为煤炭估值修复提供基础 数据显示，在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下，2021-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%2023年保供增产得到落实叠加煤炭进口量大幅增长导致煤价中枢有所回落，但仍维持高位。

Mysteel：俄罗斯喷吹煤或将偏弱运行

产地方面，产地喷吹原煤竞拍成交情况一般，动力煤价格偏稳，短期内国内价格偏稳 总之，国内价格稳定对进口喷吹影响较小，但近期降雨偏多，动力煤走势偏弱，叠加澳洲矿山增产，国际喷吹煤需求减弱，澳洲喷吹价格逐渐逼近俄喷吹，俄罗斯喷吹煤或将承压下行

广州期货：已到工厂成本价，工业硅振荡偏强运行

此外，因为近两年西南丰水期电力供应出现过不稳定的情况，所以西南地区能否如期推进复产成为市场关注的热点从电力供应来看，火电供应充足，水电有望如期来临，供应稳定预期较强火电方面，动力煤供应宽松，社会库存位于历史高位，在供应端不进行实质性减产的情况下，发生缺煤情况的概率较小水电方面，6月中下旬，我国南方多地迎来较大降雨其中，云南累计降雨量较往年同期水平多至四成以上，7月有望进入丰水期 从工业硅供应端来看，西南地区复产预期较为确定，叠加新增产能投放，同时再生硅回补供应，整体供应增量较多。

内蒙古：二季度动力煤现货价格还有一定回落空间

从需求端来看，二季度是动力煤需求淡季，虽然经济向好及基建项目将拉动下游冶炼、建材、化工等行业工业用煤需求，但总体供应充足、中转港口和下游电厂普遍库存高位，预计二季度动力煤现货价格还有一定回落空间 （二）焦炭价格预测 焦炭供应：从产能情况来看，据业内统计，综合压减产能和新增产能，2023年预计年净增加产能2250万吨左右，产能总量达到近三年最高水平，产能相对过剩受利润、销售等因素影响，独立焦企可以通过限产调解市场供应量。

Mysteel：动力煤市场需求改善有限 产地煤价小幅分化

据调研数据显示，本周陕西煤矿样本均库存13.9万吨，周环比持平，本期陕煤大矿竞拍成交价均有所上涨，对当前市场的消极情绪略有修复，煤矿出货有所好转，矿方挺价心态渐增产区多数煤矿价格持稳运行，仅个别煤矿小幅上调价格10-20/元，其中神木区域价格调整频繁，但幅度不大目前少数煤矿仍有库存压力，短期内煤价或将继续承压 来源：钢联数据 来源：钢联数据 二、内蒙古区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，内蒙古地区样本开工率为83.6%，周环比降1.7%，本周部分煤矿因倒工作面或完成本月生产任务暂停生产，整体开工水平较上周小幅下降。

Mysteel：2023新春团拜会——动力煤鄂尔多斯站

演讲指出预计一季度动力煤呈现区间震荡走势，由于增产保供政策持续推进，港口高位累库，而年后季节性需求持弱，需求端缺乏实质性支撑，预计上半年动力煤供需宽松，价格弱势下行为主，但受两会期间煤矿以安全生产为主以及非电企业阶段性补库，价格或有上行波动 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部分析师韩雅娟 其次由上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部分析师韩雅娟进行了《节后化工企业采购节奏变化及利润情况解析》的主题演讲。

Mysteel：伊旗市场动力煤弱势运行

综上所述，市场供应充足，下游需求较少，市场情绪看空，预计后市动力煤价格偏弱运行后续仍需重点关注国家增产保供政策、下游非电企业需求复苏情况等影响

Mysteel月报：2月动力煤市场煤价或将震荡偏弱运行

展望2月，供应方面， 2023年将继续发挥煤炭兜底保障作用，全面增强煤炭安全增产保供的能力和韧性，电煤长协签订量以及兑现率将继续保持高位，煤炭供应相对充裕；需求方面，目前国内市场活力全面恢复尚需时日，因此预计短期内工业用电增速较为缓慢，2月动力煤市场或将稳中偏弱运行后期重点关注民营煤矿和下游企业复工复产情况、澳煤实际进口情况

Mysteel：2022年炼焦煤市场回顾与2023年展望

2022年炼焦煤价格在供需不断博弈的过程中，整体维持宽幅震荡，重心下移的走势受制于下游利润约束，同时供应仍相对短缺的情况下，整体波动幅度在1000元/吨以内上下震荡展望 2023 年，炼焦煤价格会延续宽幅震荡格局，价格重心仍会下移钢焦利润低位常态化运行，同时牵制炼焦煤价格不会涨幅过高国内端焦煤产能瓶颈出现，新增产能有限，但是随着动力煤保供压力的缓解，贫瘦煤和气煤等跨界煤种将回流至焦煤供应端进口炼焦煤以蒙古和俄罗斯为主，主要增量体现在蒙古方面，但仍需持续关注澳洲焦煤进口情况。