动力煤期货煤种

瑞达期货：神华部分煤种上调 动力煤或能得到支撑

行情回顾：周五TC1509合约高开低走，开盘价报426.0元/吨，终盘报收425.4元/吨，涨0.4元/吨，持仓量为36478，日减仓1016 基本面： 现货市场：国内动力煤市场弱势运行秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报410元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报450元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报520元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报52美元/吨，持平。

Mysteel：蒙古国进口动力煤通关减量 市场成交不佳

清明节后天气转暖，电厂日耗降低耗煤量减少，而此时非电需求并未有提升，需求持续疲软下煤价仍处弱势内贸市场上与不断下行的高卡煤价相比，4500大卡煤种价格稍显平稳，成交较为可观，本周后半程煤价亦有止跌趋稳之势；华南进口市场在内贸煤冲击下，现货成交寥寥，进口贸易商对后市看空情绪浓厚，电厂远期货盘投标价再创新低，单卡约0.135元在内贸阴跌及华南进口煤降价的双重夹击下，蒙古进口动力煤市场艰难生存。

【证券日报】焦炭开启第八轮提降，部分焦企陷入亏损开始减产

对此，上海钢联煤焦事业部焦炭分析师唐兄英认为，“5月中旬，部分配煤煤种价格已跌至甚至跌破动力煤价格；并且焦煤期货市场率先升水，部分期现贸易商开始入场，买货情绪增加，焦煤市场率先止跌，焦炭成本企稳焦企利润空间已经较低，钢厂考虑在降低成本同时又能保证焦炭供应稳定性，因此第八轮降幅改为50元/吨” 继续提降空间不大 随着第八轮提降落地，焦炭企业目前微利运行。

广发期货：需求高度有限，焦煤仍有下行空间

【期现】截至2月13日，主力合约收盘价报1789元，环比下跌51元，汾渭主焦煤（山西煤）介休报2135元，环比持平，主焦煤（蒙3）沙河驿报1875元，环比持平，期货贴水86元炼焦煤市场整体偏稳运行，煤价延续小幅震荡，线上竞拍价格涨跌互现，受动力煤下跌影响，跨界煤种仍有回落可能 【供给】产地煤矿多已复工复产，焦煤供应端增量明显，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加125.84万吨至837.72万吨，产能利用率周环比上升12.5%至83.2%。

广发期货：关注钢厂利润及宏观变化，焦煤中期逢低多为主

【期现】截止3月31日，焦煤2205合约收盘价3186元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴水14元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水158元/吨炼焦煤市场情绪有所提振，煤矿线上竞拍情况明显好转 【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张 【需求】截止3月31日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比上升0.4万吨。

广发期货：焦煤建议中期逢低多为主

【期现】截止3月30日，焦煤2205合约收盘价3172元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴水28元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水172元/吨炼焦煤市场情绪有所提振，煤矿线上竞拍情况明显好转 【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张 【需求】截止3月25日，全样本焦化厂产能利用率77.03%，环比上升1.27%，全样本焦化厂焦炭日均产量65.96万吨，环比上涨1.09万吨。

广发期货：焦煤中期建议逢低多为主

【期现】截止3月29日，焦煤2205合约收盘价3194元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴6元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水150元/吨炼焦煤市场整体稳中偏弱运行，但竞拍情况有所好转 【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张 【需求】截止3月25日，全样本焦化厂产能利用率77.03%，环比上升1.27%，全样本焦化厂焦炭日均产量65.96万吨，环比上涨1.09万吨。

黑色期货普涨，钢价小幅探涨

受增产保供政策影响，目前我国电厂存煤可用23天，如果印尼禁止煤炭出口一个月，或将造成国内部分煤种价格上移，但整体影响有限，今日动力煤期货出现回调由于钢厂对焦炭补库意愿增强，短期焦炭价格仍偏强运行因部分原燃料价格上涨，今日钢材市场小幅探涨，考虑到1月份钢材需求疲弱，后期钢价弱势震荡行情难改

焦炭提涨200元，黑色系普涨，钢价偏强运行

钢市供需情况 受增产保供政策影响，目前我国电厂存煤可用23天，如果印尼禁止煤炭出口一个月，或将造成国内部分煤种价格上移，但整体影响有限，今日动力煤期货出现回调由于钢厂对焦炭补库意愿增强，短期焦炭价格仍偏强运行因部分原燃料价格上涨，今日钢材市场小幅探涨，考虑到1月份钢材需求疲弱，后期钢价弱势震荡行情难改

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

23日国产矿部分地区价格下跌生铁市场价格稳中下行，低价成交尚可废钢市场偏强运行近期镍期货价格上调，市场心态好转，各地大型基地加价采购，304废不锈钢上调100-200元/吨唐山钢坯出厂价上调40元/吨煤焦方面，喷吹煤价格暂稳运行，主流大矿价格暂时以稳为主，市场观望情绪浓厚；动力煤市场需求较好；炼焦煤市场价格延续下降趋势；进口煤炭市场延续疲弱运行，主要进口煤种继续下跌趋势，进口电煤暂稳；焦炭市场偏弱运行，第7轮提降200元/吨落地。

双焦维持宽幅振荡

总体来看，目前焦炭现货市场供需两弱，且成本端有下跌趋势，短期焦炭现货价格将偏弱运行对于期货来说，巨大的基差为反弹提供了一定空间，短期内焦炭保持宽幅振荡格局 焦煤定价需以动力煤为锚 对于焦煤来说，各地煤矿基本已按最大负荷生产，炼焦煤产量相比开始缓慢增加，配焦煤种供给增多，价格也随之下降11月11日，山西忻州地区低硫气原煤价格下降100—200元/吨不等，长治地区低硫瘦煤价格下调361—450元/吨不等，内蒙古地区个别煤矿精煤价格下调350—400元/吨不等。

广发期货：政策和澳煤通关持续压制焦煤

【现货】11 月 9 日，焦煤 2201 合约收盘价 2310 元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本 3200 元/吨，期货贴 890 元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本 3681 元/吨，期货贴水 1371 元/吨；国产煤方面，山西各地区主焦煤价格继续下跌，气煤和贫瘦煤等配焦煤种受动力煤再度走弱影响，有进一步降价预期进口煤方面，近两日通关维持在 300 车以上，蒙煤价格延续弱势，蒙 5#原煤主流报价在 2300-2500 元/吨，市场成交惨淡。

Mysteel日报：除个别品种外黑色系原燃料市场偏弱运行

29日国产矿部分地区价格跌进口铁矿石现货市场弱势下行，市场整体成交一般生铁市场价格持稳运行，成交一般废钢市场偏弱运行29日期货价格上调，市场情绪好转，佛山地区304废不锈钢价格上调50元/吨唐山钢坯价格稳煤焦方面，喷吹煤价格稳中偏弱，长治个别大矿喷吹煤价格有下调预期，市场观望情绪增加；动力煤市场需求较好；炼焦煤市场偏稳运行；进口煤炭市场弱稳运行部分煤种小幅下行；焦炭市场暂稳运行，提涨暂未落地。

广发期货：焦煤供需仍有缺口，回调幅度或较小

【现货】10月8日焦煤2201合约收盘价3157元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3900元/吨，期货贴水743元/吨，贴水比例23.54%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3610元/吨，期货贴水453元/吨，贴水比例14.35%炼焦煤价格涨跌互现，气煤和贫瘦煤等跨界煤种在动力煤支撑下，价格相对坚挺，而主焦煤和肥煤等高价煤种由于焦企采购节奏放缓，价格继续出现回落国庆期间甘其毛都口岸通关5天，日均通关171车，随着前期通关恢复，下游消极拉运。

单日涨近5%！中国煤炭运销协会坦言：下半年局部地区将供需偏紧

相关人士表态称，焦煤供应缺口不易填补，下游采购积极，产地车辆集聚，去往下游的线路运费稳中有涨；动力煤产地涨势较好，LNG价格持续推涨汽运费价格，陕蒙外运线路仍旧稳中有涨 广发期货在研报中提到：安全检查影响下供应紧张，蒙煤通关较低，加之近期跨界煤种转产动力煤增多，以及暴雨导致铁路多线路发运受阻，下游到货情况不佳，厂内原料煤库存继续下降，炼焦煤维持上涨整体来看，焦煤供不应求难以缓解，价格短期易涨难跌。

铜、铝、锌要抛储？五部委调研曹妃甸港口煤炭囤积居奇情况

”一位行业人士说 光大期货动力煤高级分析师张笑金告诉记者，此次调研更多的是为了了解港口现有堆存情况，堆存数量、堆存时间，大致的煤种结构，有一个全面的了解一方面避免出现此前发生过的因堆存时间过长夏季高温出现的自燃情况，另一方面，对贸易商存货情况进行摸底，不排除会出台相关措施，缩短堆存周期，以加速煤炭周转以实现打击囤积居奇、严禁扰乱市场秩序的目的 在王晓囡看来，目前再政策主导下，从供应源头控制煤价，有意引导港口贸易商加快出货，供需紧张将有一定的缓解，价格重心或有回落。

Mysteel动力煤月报：5月国内动力煤价或高位震荡运行

月末受期货盘前预期看涨情绪波及，港口贸易商报价提涨，高卡低硫煤种报价明显走高，鄂尔多斯低硫煤（Q5500S0.6）报价830元/吨左右值得关注的，大秦线每日维持3-5小时“开天窗”检修于4月底结束，届时发运量预计将恢复到120万吨/天水平现秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价820-830元/吨，5000大卡平仓价715-720元/吨，广州港5500大卡内蒙优混平仓价960-970元/吨，5000大卡山西大混平仓价865-875元/吨。

煤炭市场情绪火热 后续报价再次走高

2月底至4月份，是动力煤需求传统淡季，社会用电需求将呈季节性回落然而，去年四季度国内经济超预期复苏，工业用电量大增，需求趋向乐观从电厂数据来看，沿海八省电厂日耗表现不俗；即使进入春季用煤淡季，但南方八省电厂日耗仍保持在180万吨的中高位水平，让人眼前一亮 港口方面，受动力煤期货主力合约大幅拉涨影响，提振贸易商挺价情绪，叠加发运成本较高，港口各煤种报价维持高位，部分高卡低硫煤种报价小幅上调。

期现套利空间扩大 国内煤市继续趋好

尽管环渤海港口库存依然高位，淡季终端采购需求不迫切；但由于近期动力煤期货盘面大幅拉涨，刺激了部分贸易商的采购需求，且基于工业用电复苏加快，日耗居高不下，煤炭需求预期偏好，部分用户招标量有所增加，使得市场煤价出现试探性上涨截至目前，环渤海港口5000大卡主流煤种报价推高至600元/吨附近 利空因素有以下几点： 1.尽管环渤海港口煤炭库存略有回落，但总库存仍维持在2644万吨的偏高水平；其中，长协煤兑现稳定。

煤炭产地开始涨价 北港紧紧跟上

港口方面，货主报价较高，低硫煤种指数上浮10-20元/吨报价虽然整体需求并不多，但电厂日耗高位震荡走势，部分电厂有少量招标，煤价下降的可能性不大，后续预报船舶开始增多目前，期货已经涨到671.4元/吨，未来涨跌不好预测，但现货的涨势肯定会持续，并逐步向期货靠拢 一季度余下的时间不多了，全国各地都在冲刺高位经济数据，争取首季开门红，工业用电发力，煤炭需求仍有支撑数据显示，3月18号，沿海八省重点电厂日耗反弹至188.1万吨，接近往年“迎峰度夏”时的日耗水平；从电厂耗煤情况来看，“淡季不淡”表现抢眼，这也给北方港口动力煤市场带来较大利好。