cci进口动力煤

广发期货：动力煤增产政策短期或难见成效，短期保持观望

期现：截止4月16日，CCI5500指数报757元/吨，环比上涨了17元/吨，CCI5000指数报670元/吨，环比上涨了14元/吨CCI进口3800报61.3美元，周环比增1.3美元4月16日动力煤2105合约收盘价761.2元/吨，交割品仓单成本762元/吨，期货贴水0.8元/吨，贴水比例0.11%受国内市场看涨情绪升温以及国际需求强劲影响，终端对于进口煤招标较多，目前低卡煤一货难求，价格涨幅较大，相比之下，中高卡货源略微宽松。

12月4日动力煤市场行情盘点

【动力煤】4日国内动力煤市场稳中向好产地方面，榆林地区在产煤矿销售情况良好，区域各矿运输道路恢复通行条件，且安全检查严格，煤价稳中上涨；鄂尔多斯地区月初部分停产矿区恢复正常生产，矿区调运积极，库存少量，区域内煤价小幅上涨5-20元/吨；山西晋北地区煤市保持平稳，大矿以站台和长协调度为主，煤价坚挺居多港口方面，北港库存低位有降，进口煤市场较有松动，受CCI价格指数停发的影响，港口货源偏紧，各贸易商不敢轻易出售，当前优质高卡煤资源依旧紧缺，下游有一定需求，但市面报价较高，成交偏少。

动力煤今冬以偏强运行为主

近期，国际煤炭市场需求向好，国际动力煤价格有所反弹，以南非理查兹港煤价涨幅最为突出，接着是欧洲ARA三港煤价指数，表现最差的是澳洲纽卡斯尔港煤价指数综合汇率波动后，以人民币计价的CCI5500进口煤价指数近期也没有显著上涨迹象，这不太符合中国放开煤炭进口的情景由此推测，进口煤平控政策仍是主旋律，不会构成供应压力 主力资金减仓 技术面上，上周动力煤主力2101合约没有有效突破前期高点的阻力，短暂冲高之后，多空资金双双减仓离场，带动盘面缩量减仓回撤至40日均线附近。

国际钢市日报（2020.11.20）出口海运费上涨 供应商提高原材料报价

截至11月8日，公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于616元/吨（93.7美元/吨）同时，进口限制也有放松迹象，近期有消息称，广州海关将逐渐通关滞压的印尼煤，甚至有鼓励广东海关增加煤炭进口的消息。

动力煤价或持续上行

近期，受产地供应增加有限、港口报价倒挂影响贸易商发运积极性等因素影响，环渤海港口库存回升缓慢，同比显著偏低，煤炭供应稍显紧张，贸易商挺价心理较强截至11月8日，公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于616元/吨（93.7美元/吨）同时，进口限制也有放松迹象，近期有消息称，广州海关将逐渐通关滞压的印尼煤，甚至有鼓励广东海关增加煤炭进口的消息市场仍存看涨预期，动力煤期价持续上行

动力煤供应出现缺口

当前现货价格低硫煤（CV5500，S0.6）报价565—570元/吨进口煤偏紧，CCI5500进口价格指数报522.8元/吨，较节前上涨6元/吨，价差缩小至47.2元/吨总体而言，突发疫情整体打乱国内动力煤的流转，现货资源较为紧张支撑短期煤价上行 疫情影响长期需求 同时，疫情对需求端也有所影响从沿海六大电厂来看，因工业企业复工延后，日耗也继续下滑，截至2月6日，日耗降至37.04万吨，库存升至1596.34万吨，可用天数为43.1天。

动力煤供应出现缺口

当前现货价格低硫煤（CV5500，S0.6）报价565—570元/吨进口煤偏紧，CCI5500进口价格指数报522.8元/吨，较节前上涨6元/吨，价差缩小至47.2元/吨总体而言，突发疫情整体打乱国内动力煤的流转，现货资源较为紧张支撑短期煤价上行 疫情影响长期需求 同时，疫情对需求端也有所影响从沿海六大电厂来看，因工业企业复工延后，日耗也继续下滑，截至2月6日，日耗降至37.04万吨，库存升至1596.34万吨，可用天数为43.1天。

动力煤涨势难以持续

分煤种来看，烟煤进口小幅下滑，褐煤、无烟煤进口显著提高5月下旬开始，国内外动力煤价差重新开始上涨，根据CCI统计数据，5500大卡动力煤国内外价差已经达到100元/吨，进口利润十分丰厚 因此，从供给角度分析，煤炭生产较为宽松，即便短期供应紧张，但在较高的港口库存缓冲下，现货市场供应不会大幅缩减此外，较高的进口利润也会提高贸易商的进口积极性，大幅减小煤炭供应的弹性 全社会用电量增速放缓火电消费减弱 电力数据显示，全社会用电增速持续放缓。

二季度动力煤期货或弱势振荡

从近期进口煤市场询盘情况来看，目前只有贸易商采购澳洲煤，终端电企普遍比较谨慎，这也使得进口煤价格维持弱势运行事实上，CCI系列指数中的CCI进口5500指数与CCI5500指数的走势从去年年底开始就几乎分道扬镳，截至3月29日，CCI进口5500人民币完税价格报510.6元/吨，较CCI5500指数偏低112.4元/吨 预计中短期内，进口煤限制措施难以彻底解除，这将成为支撑国内煤价的利多因素之一，但考虑到当前动力煤内外价差之大，投资者也要谨防进口政策放松后内贸煤价格的阶段性补跌行情。

二季度动力煤期货或弱势振荡

从近期进口煤市场询盘情况来看，目前只有贸易商采购澳洲煤，终端电企普遍比较谨慎，这也使得进口煤价格维持弱势运行事实上，CCI系列指数中的CCI进口5500指数与CCI5500指数的走势从去年年底开始就几乎分道扬镳，截至3月29日，CCI进口5500人民币完税价格报510.6元/吨，较CCI5500指数偏低112.4元/吨 预计中短期内，进口煤限制措施难以彻底解除，这将成为支撑国内煤价的利多因素之一，但考虑到当前动力煤内外价差之大，投资者也要谨防进口政策放松后内贸煤价格的阶段性补跌行情。

动力煤反弹空间有限

目前市场最大的风险点在于澳煤进口政策，尤其是进口成本可直接下移3月22日CCI进口5500仅65.2美金，按13%增值税计算，澳煤到岸价仅495元左右若中澳关系缓和，那么待通关的低价澳煤将对市场造成冲击 4—5月的社会库存水平和下游采购节奏存在不确定性，控制国内超产和澳煤进口的减量影响还需观察，动力煤上行和下行的驱动均不明朗，期货1905合约大概率延续振荡，目前盘面贴水现货30元左右，受资金影响较大，关注580—600区间支撑力度。

动力煤反弹空间有限

目前市场最大的风险点在于澳煤进口政策，尤其是进口成本可直接下移3月22日CCI进口5500仅65.2美金，按13%增值税计算，澳煤到岸价仅495元左右若中澳关系缓和，那么待通关的低价澳煤将对市场造成冲击 4—5月的社会库存水平和下游采购节奏存在不确定性，控制国内超产和澳煤进口的减量影响还需观察，动力煤上行和下行的驱动均不明朗，期货1905合约大概率延续振荡，目前盘面贴水现货30元左右，受资金影响较大，关注580—600区间支撑力度。

动力煤建议暂时仍维持观望

动力煤：产地煤矿多数仍在放假状态，小部分正常生产，近日将有部分煤矿陆续复产；受下游企业停工放假影响，日耗持续低位，下游电厂库存快速回升，当前电厂以去库存为主，港口市场清淡，但是澳煤进口受限对市场提振作用较强，当前盘面已小幅升水，多空交织之下建议暂时仍维持观望 现货方面，2月3日CCI指数5500大卡587元/吨（-），5000大卡512元/吨（-）陕西榆林地区只有几家春节期间继续维持生产，均是对应长协和部分固定客户，其他地区大部分还处于停产停销，只有个别国有地方煤矿春节正常生产，小部分民营煤矿近几日陆续复产。

动力煤盘面多空交织或宽幅震荡

动力煤：因下游需求疲弱，产地价格持续松动；随着需求旺季到来，电厂日耗回升，但当前下游电厂以消耗高库存为主，采购需求较差，港口煤价格跌势未止操作上，现货价格持续下跌，且1月进口煤放开预期对盘面仍有利冲击，但本周强冷空气到来，日耗或出现今冬高点，盘面多空交织或宽幅震荡，远月空单继续持有或适当减仓 现货方面，12月26日CCI指数5500大卡579元/吨，较前日下跌6元/吨，5000大卡497元/吨，较与前日下跌3元/吨。

受煤炭进口限制政策影响 动力煤盘面呈宽幅震荡走势

动力煤：受煤炭进口限制政策影响，今年10-12 月煤炭进口减量压力较大，叠加大型煤企月度长协价格上涨，对现货价格形成较强支撑因坑口价格坚挺以及港口发运成本支撑，港口贸易商仍然积极看涨，但市场对高价资源接受程度较差近期盘面升水基本得到修复，但电厂高库存低日耗，价格高位缺少需求支撑，进一步上行驱动不足，盘面呈宽幅震荡走势 现货方面，10 月19 日CCI 指数5500 大卡673 元/吨，较前日下跌2 元/吨；5000 大卡609元/吨，较前日持平。

动力煤：远期合约易涨难跌

受进口配额剩余有限影响，四季度外贸煤供应将显著减少 港口报价坚挺 近期港口煤炭价格振荡上行，截至9月11日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤报价635元/吨，周环比上涨10元/吨在产区成本端支撑以及四季度需求提振下，动力煤价格重心逐渐抬升，但难以大幅拉涨。

动力煤远期合约易涨难跌

受进口配额剩余有限影响，四季度外贸煤供应将显著减少 港口报价坚挺 近期港口煤炭价格振荡上行，截至9月11日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤报价635元/吨，周环比上涨10元/吨在产区成本端支撑以及四季度需求提振下，动力煤价格重心逐渐抬升，但难以大幅拉涨。

7月淡季通常水泥产量下降千万吨，动力煤关注库存变动

当前环保检查结束时间未定，而通常情况下，7、8月是煤矿生产安全检查月，安全检查将严格跟进，产地停产煤企复工时间存在不确定性，因此近期产区供应紧张难以好转，产区报价持续上调   从进口市场来看，前期进口政策放宽预期落空，并且从成本角度分析，人民币迅速贬值，进口成本显著增加，以7月2日CCI进口5500大卡动力煤美元报价计算，6月以来汇率贬值令进口成本增加18.3元/吨左右，加之目前国际煤价居于高位，进口优势迅速下降，外贸煤对国内供应市场的补充作用减弱。

短期动力煤价格难有上行动力

当前环保检查结束时间未定，而通常情况下，7、8月是煤矿生产安全检查月，安全检查将严格跟进，产地停产煤企复工时间存在不确定性，因此近期产区供应紧张难以好转，产区报价持续上调 从进口市场来看，前期进口政策放宽预期落空，并且从成本角度分析，人民币迅速贬值，进口成本显著增加，以7月2日CCI进口5500大卡动力煤美元报价计算，6月以来汇率贬值令进口成本增加18.3元/吨左右，加之目前国际煤价居于高位，进口优势迅速下降，外贸煤对国内供应市场的补充作用减弱。

短期动力煤价格难有上行动力

当前环保检查结束时间未定，而通常情况下，7、8月是煤矿生产安全检查月，安全检查将严格跟进，产地停产煤企复工时间存在不确定性，因此近期产区供应紧张难以好转，产区报价持续上调 从进口市场来看，前期进口政策放宽预期落空，并且从成本角度分析，人民币迅速贬值，进口成本显著增加，以7月2日CCI进口5500大卡动力煤美元报价计算，6月以来汇率贬值令进口成本增加18.3元/吨左右，加之目前国际煤价居于高位，进口优势迅速下降，外贸煤对国内供应市场的补充作用减弱。