中国动力煤龙头

银河证券：中短期预计煤焦钢产业链将偏强运行

关于煤炭行业，银河证券表示，电厂日耗预计仍将维持高位水平，非电煤需求有望在前期较为低迷的基础上回升，近期焦煤焦炭价格持续走强，中短期预计煤焦钢产业链将偏强运行，我们看好煤炭板块的表现个股推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、焦炭龙头中国旭阳集团

银河证券：短期煤价承压，仍需关注供需变化积极因素

银河证券研报表示，动力煤港口价继续下降2023年3月份，我国进口煤炭4116.5万吨，较去年同期的1642.3万吨增加2474.2万吨，增长150.65%；较2月份的2917万吨增加1199.5万吨，增长41.12%供给偏宽松格局延续，短期煤价承压，但考虑到进口煤性价比收缩，水电表现持续低迷，部分采购需求仍有望释放，预计煤价下跌幅度有限个股推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、焦炭煤化工行业龙头中国旭阳集团。

煤炭三季报盘点：10家公司净利润同比翻倍

国盛证券指出，动力煤方面，Q3煤价淡季不淡，港口Q5500现货均价1228元/吨，同比上涨8.1%，环比Q2单季下降1.6%展望Q4，内外煤价或将倒挂，而极端天气扰动下电煤采购望维持高位，且化工、水泥开工率持续提升，需求韧性十足，供需趋紧下，煤价大概率会保持偏强运行 焦煤方面，山西证券指出，四季度长协焦煤企业挺价意愿强，业绩有望继续改善 国内主要焦煤上市公司如山西焦煤、冀中能源、平煤股份等，其焦煤长协签约率均在80%以上；动力煤龙头有中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、潞安环能、兰花科创、山煤国际、昊华能源等。

A股节前喜提“煤飞色舞”行情，千亿煤炭龙头股价与业绩齐飞

筹码主要集中在动力煤龙头，焦煤部分持仓也有所上升2022年一季度持仓前三名的标的为中国神华、陕西煤业、兖矿能源，占比煤炭持仓市值的比例分别为29.6%、23.4%、18.1%，三个标的合计占比超过煤炭持仓市值的70%

旺季需求或超预期 煤炭年底有望量价齐升

重点推荐两条投资主线：一是具备显著成长性同时受益限制澳煤进口催化的平煤股份、盘江股份、西山煤电、淮北矿业；二是现金流强劲的低估值、高股息动力煤龙头的陕西煤业、兖州煤业、中国神华 此外，也有分析认为，由于当前煤价已经处于高位水平，为缓解国内煤炭供需紧张的局面，后期进口煤不排除有放开的可能性，若进口煤额度增加，煤价继续上涨动力不足，不排除有回落的风险

动力煤期货成煤电市场“稳定器”

郑商所相关负责人介绍，2017年至今，从成交上看，法人客户成交量占比从17.20%提升至51.50%，法人客户持仓量占比从37.81%提升至74.99% 据了解，部分煤电行业龙头企业已在积极利用动力煤期货2019中国煤炭生产企业产量前10强中有7家企业参与动力煤期货，前50强中共有13家企业参与，产量合计16.37亿吨，占50强企业总产量的60.54%，占2019年全国产量的43.7%。

煤炭业出手救市 去产能力度加大

煤炭行业上市公司中报整体业绩可能同比下降30%以上，二季度单季净利润可能下降35%至40% “组合拳”出手救市 行业已经出手自救4月下旬以来，中国煤炭运销协会等多家组织连续发出通知，呼吁煤企限产保价、理性营销，“坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货”；神华、中煤等龙头煤企联合宣布保价，5500大卡规格的动力煤售价不得低于485元/吨；12家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会也双双倡议，依据各企业一季度日均产量实施减产10%。

煤炭业出手救市 去产能力度加大

4月下旬以来，中国煤炭运销协会等多家组织连续发出通知，呼吁煤企限产保价、理性营销，“坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货”；神华、中煤等龙头煤企联合宣布保价，5500大卡规格的动力煤售价不得低于485元/吨；12家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会也双双倡议，依据各企业一季度日均产量实施减产10% 同时，根据《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》要求，国家层面将启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。

午后商品期货分化 豆类午后跳水后回涨大豆跌逾1%

中国煤炭工业协会相关负责人认为，环渤海港口动力煤价格走势继续受前期提到若干因素的持续影响在上游成本支撑和下游接收价格的双重压制下，港口下水煤价处于僵持态势，价格区间下限略有下调本周期夏季消费及月度节点对沿海煤市影响增强，部分煤种价格出现触底反弹迹象夏季消费高峰临近，煤炭采购需求存在上行趋势与空间此外，重点煤企长协供应稳定，外购煤成本限制增强 短期来看，动力煤基本面良好，继续看好旺季动力煤价格及低估值动力煤龙头企业，后续关注天气及产地环保安全政策变化。

穆迪维持中国神华主权级国际信用评级

此前2月份，穆迪将中国神华Aa3信用评级列入负面观察名单，原因是矿业公司面临艰难运营环境穆迪称，冶金煤和动力煤行业的低迷对矿业公司来说将是前所未有的转变，之前几轮低迷是周期性的，而中国经济增长放缓带来的影响意味著出现根本变化，将令矿业公司信用风险加剧 中国神华业绩公告显示，2016年一季度实现净利润46.07亿元，同比下降21.4%，盈利情况属中国煤炭行业龙头。

煤市低迷难改 煤企销量骤减

国内煤炭市场的低迷状态仍在持续着，煤炭生产企业的煤炭销量下滑态势依旧与此同时，夏季用煤高峰已然过去，当前已经进入动力煤消费淡季，动力煤市场需求低迷的状况恐将恶化，煤炭价格仍将承压 根据上市煤企的公告显示，国内煤炭业的龙头企业神华、中煤的煤炭销量仍处于下滑通道 数据显示，中国神华8月份煤炭销量为3530万吨，同比下降33.9%。

6月1日钢联晨讯速递

以神华为首的多家大型煤企联合限产后，煤炭市场供大于求的状况终于有所缓解5月29日，国内动力煤龙头企业中国神华6月份最新价格显示，6月份除神混1（5500大卡）和准2不涨价，其余煤种普涨5元/吨事实上，因为目前煤价已经跌破大部分煤企的生产成本线，就连神华这样的最赚钱煤企也不得不通过降薪、限产以及企业转型等多种方式来维持企业经营 钢市旺季不旺淡季又至 铁矿石价格涨后又将回落 春夏之交，本是国内钢市传统的需求旺季，但从实际状况看，是“旺季不旺”。

内蒙西部地区煤焦化行业企业调研活动

内蒙古自治区作为中国北方的边陲，独特的地理位置和丰富的矿产资源储量吸引着国内黑色产业链的龙头企业纷纷在此布局，现内蒙已成为动力煤、焦煤、焦炭、甲醇、聚乙烯等输出输入大省，并在中国煤焦化行业占有重要地位2014年的经济下行压力在内蒙体现的淋漓尽致，焦、化企业限产，煤矿、洗煤厂停工，贸易企业资金紧张、业务流失不得不关闭等现象屡见不鲜 2015年3月至今，随着中央政府“一带一路”战略计划的稳步实施，降准降息等货币宽松政策落地；新环保法执行力度加大常态化；煤炭税费改革等政策的落地实行；内蒙古地区的煤焦化行业企业究竟受其影响几何？ 企业贷款、融资渠道是否打开，资金压力是否仍在？ 焦化行业产品价格是否还有下行空间，供应是否还会增加？ 动力煤、焦煤资源的供应能力是否有减弱，目前开工几何？ 违法违规煤矿建设、超能力生产等情况是否严重？ 煤矿、焦化企业是否有新增产能上马？ 参加蒙西地区煤焦化行业企业调研活动，开启找寻问题答案之旅，期待您的参与！！！ 上海钢联电子商务股份有限公司 二○一五年五月十八日 调研活动时间：2015年6月8日--12日 活动参与人数： 限15人 调研地点选择： 内蒙西部 . 乌海 . 巴彦淖尔 乌海、巴尔淖尔地区是内蒙古煤焦化行业的重要产区，焦煤、焦炭、甲醇、聚乙烯等期货上市产品的生产厂家多分布于此地区，所以此次调研地点定在乌海市的海勃湾区、乌达区、海南区的三个工业园区，调研对象为当地有能力生产符合大商所焦煤、焦炭、聚乙烯合约，郑商所甲醇、合约交割指标的生产企业。

2015年3月能源大事记

链接 煤电 神华3月份继续执行量大优惠措施 煤价仍将下行 3月份,动力煤龙头中国神华对除5500大卡以外所有卡数动力煤将继续执行2月的量大优惠措施,分析认为,煤价仍有下行空间。

2015年3月能源大事记

链接 煤电 神华3月份继续执行量大优惠措施 煤价仍将下行 3月份,动力煤龙头中国神华对除5500大卡以外所有卡数动力煤将继续执行2月的量大优惠措施,分析认为,煤价仍有下行空间。

钢联资讯一周热点点评（3.2-3.6）

在新的发展阶段，工业经济将被赋予新的内涵煤炭业内人士认为，煤炭业出路正是在清洁高效利用德国在上世纪80年代每平方公里煤炭消费强度接近今天的京津冀地区，环境却治理得很好，而中国作为最大的煤炭消费国，完全有能力高效利用技术 ◎神华3月份继续执行量大优惠措施 煤价仍将下行 新闻回放：3月份,动力煤龙头中国神华对除5500大卡以外所有卡数动力煤将继续执行2月的量大优惠措施,分析认为,煤价仍有下行空间。

利空将近 动力煤小幅反弹

(2)从多位煤炭行业人士处获悉,3月份,动力煤龙头中国神华对除5500大卡以外所有卡数动力煤将继续执行2月的量大优惠措施 操作上：降息的政策对动力煤的期价形成了一定的支撑，总的来看，动力煤依然处于弱势，短线观望为宜

瑞达期货：港口市场疲软 动力煤仍有下跌空间

消息面：（1）据海关总署发布的数据显示，2015年1月份，中国动力煤（包括烟煤、次烟煤和褐煤）进口量环比暴跌36.58%至1094万吨（2）从多位煤炭行业人士处获悉,3月份,动力煤龙头中国神华对除5500大卡以外所有卡数动力煤将继续执行2月的量大优惠措施 小结： 周一TC1505合约探底回升，受节日因素影响，内陆矿井复工积极性一般，整体生产放缓。

钢联资讯3月2日热点点评

现在他们已经实现了这一愿望，因为除了他们没有企业在扩张然而，三大矿企的市场份额之争是有代价的上个月淡水河谷将股息减半，力拓下半年利润下降了近四分之一 ◎神华3月份继续执行量大优惠措施 煤价仍将下行 新闻回放：3月份,动力煤龙头中国神华对除5500大卡以外所有卡数动力煤将继续执行2月的量大优惠措施,分析认为,煤价仍有下行空间。

2015年2月能源大事记回顾

1月份全国工业生产者出厂价格同比下降4.3%，环比下降1.1%工业生产者购进价格同比下降5.2%，环比下降1.3%1月份PPI同比下降4.3%已是PPI指数连续35个月同比下降，PPI月度同比数据上一次出现增长还是在2012年2月份链接 神华2月优惠政策出台5500大卡煤价跌破500元/吨 在煤炭需求持续低迷情况下，动力煤龙头中国神华出台2月下水动力煤价格优惠政策，最高优惠幅度20元/吨。