印度动力煤下滑

广发期货：“飞奔”的印度煤炭市场

印度政府一直在致力于提高国内煤炭产量，以减少对进口煤炭的依赖在新冠肺炎疫情期间，印度需求转弱，进口煤大幅下滑疫情后，印度需求快速回升，但铁路物流瓶颈和高运费阻碍了煤炭的运输，使得进口量再度走高根据印度商工部的数据，2022年印度煤炭进口量达到2.34亿吨，2023年进口量接近2.4亿吨此外，印度国内煤炭主要以动力煤生产为主，炼焦煤极度匮乏，即使在疫情期间炼焦煤的进口量也保持增长，且由于印度国产炼焦煤灰分较高，不宜直接用于高炉生产，必须先经洗选以降低其灰分含量，因此印度国产的优质炼焦煤通常与进口煤混配使用，进一步夯实焦煤进口的基础。

Mysteel：澳炼焦煤价格呈“V”走势，国内需求依旧疲软

2023年澳煤经过空窗期再次开放后，年进口增量未出现明显变化，随着国内进口格局的改变，澳煤过高的估值，以及FOB市场和CFR市场的分化，国内市场对澳炼焦煤依赖度降低，部分优质主焦资源出口流向仍以日韩，东南亚及印度为主，中国流入量较少，进口多以动力煤及配焦煤为主 供需方面，2023年以来，澳洲新投产项目较少，且受降雨，铁路中断，矿山检修以及事故等影响，澳炼焦煤出口量出现下滑，截至2023年底，澳炼焦煤出口量约为1.48亿吨，较22年度1.53亿吨同比下降4%。

Mysteel： 9月中国进口动力煤3019.8万吨 环比下降9%

一、9月份进口动力煤3019.8万吨，环比下降9% 据海关数据显示，2023年9月份，中国进口动力煤3019.8万吨，环比下降9%，同比增长19%分国别来看，9月份除蒙古国环比微增外，其余国家均有下降，其中澳大利亚降幅最大，其次是俄罗斯、印尼影响下降的主要原因是印尼方面推迟煤炭增长配额，暂时停止煤炭销售，及出口港增收手续费，印尼煤炭出口减量另一方面韩国当局限制国有电力公司在现货市场购买俄罗斯煤炭，从而转向澳大利亚煤炭采购；及印度市场开始季风前补库，共同推动海外煤价上涨；导致国内用户采购意愿下降，进口量下滑。

Mysteel解读： 7月中国进口动力煤3091.3万吨 同比增长96%

澳煤Q5500离岸价保持在85-88美元/吨区间，运至华南港口到岸价成本价约在800-830元/吨；相较于港口同热值约900元/吨的现货相比，市场可贸易空间充足，同时也深受非电终端用户的欢迎，为截至当前年内最高单月最高水平 而作为中国最大进口动力煤来源国-印度尼西亚，自3月份进口量呈逐月下滑趋势，7月份进口量为1561.3万吨，环比上月减量56.2万吨，为截至目前年内单月进口量最低水平。

印度国内钢材需求在2023/24财年将增长7%-8%

ICRA的分析表明，动力煤价格下滑可能会使电炉钢生产商的营业利润在2022/23财年四季度环比提高约10个百分点然而，高炉企业同期盈利将在很大程度上受到发货量环比增长的推动，但焦煤成本的上升将限制利润增长空间 钢材贸易流的趋势显示，印度在2022年11月取消出口关税后，2022/23财年四季度月均成品钢材出口量翻了一番，从2022年11月份的低点30万吨增至约60万吨。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(3.20 - 3.26)

上周印尼煤炭销售基准价格是277.1美元/吨，是近半年来的最低价印度尼西亚能源和矿产资源部本周发布煤炭参考价（HBA）新规则，确定新印尼动力煤参考价也即装载的动力煤HBA价格为283.08美元/吨但是中方对印尼煤炭需求本周是下滑的，甚至取消进口招标，主要原因是价格仍然过高，相对国内市场目前的动力煤价格，印尼煤炭呼应HBA上涨的动力并不足 （2）俄罗斯 本期俄罗斯煤炭发运377.4万吨，环比涨24.3个百分点，同比涨15.1个百分点。

印度钢铁寻求更大的出口市场

2021年4月以来，由于疫后需求激增，国际煤炭价格大幅上涨，优质硬焦煤和动力煤的现货价格分别上涨了约300%和125%2021年10月以来，煤炭成本上升开始蚕食印度上市钢铁企业的利润，使其盈利从2021年7-9月份的高点开始下滑此外，俄罗斯还是全球第三大镍生产国，俄罗斯和乌克兰都是全球铁矿石球团矿的主要出口国这些关键炼钢原材料的供应中断使印度钢铁企业成本增加，成为扩大钢材出口的阻力

澳煤贸易流向变动对国际市场影响几何？

C印度、欧洲对澳煤依存度高 澳煤产量面临扰动 新增产能仍在释放，但勘探开支有所下滑QCoal的库克矿现已投产，该矿是数个小型改扩建项目之一，其余项目预计在未来几个月陆续投产考虑到动力煤生产商面临着财务、保险和社会许可证等问题，未来勘探可能以冶金煤为主不过，澳大利亚煤炭勘探支出在一季度下降到4300万美元（同比下降15%），接近同期低位。

Mysteel：2022上半年进口动力煤同比减少41.5%

上半年共进口印尼动力煤5367.5万吨，同比下降36.1%，其中6月份进口936.1万吨，环比下降23.4%，同比下降42.7%首先印尼受煤炭出口禁令及极端天气影响，煤炭生产及出口均有不同程度减量，导致出口煤炭总量明显下滑；其次印度、日本等需求国因气候异常变化，电力供应面临短缺，进口煤需求激增，挤占了部分原本流向中国市场的份额，致使中国市场进口量下滑；最后中国市场随着保供稳价的有序实施，煤价维持合理区间，与海运煤价倒挂严重，导致进口动力煤总量下降。

疫情反复导致下游需求走弱 柴油价格面临风险

随着冬季到来，北方降雪频繁，工矿、基建开工率下滑，柴油需求更集中在南方市场争夺上，下海运输需求将迎来一波旺季，运价有望上行，而下海价格将在众多北方炼厂的出货压力下出现竞争性下滑趋势目前原油方面，虽然美国推出5000万吨战略储备原油，联手日本、印度多国抑制油价上行但原油和动力煤不同，终极话语权掌握在OPEC产油国手中，产油国释放重新评估产出策略预期，多头强撑油价，在危险边缘走高。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现（10.18-10.22）

国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印度主流电厂库存不足7日，部分电厂库存用尽，采购需求极高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨 【焦炭】本周焦化开工小幅下滑，山西个别地区环保检查下焦企开工小幅下滑，运输转好后焦企端焦炭库存下滑，整体库存有下移趋势焦煤方面稳中有涨，冬储临近，整体市场需求良好下游方面港口库存继续减少，现港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价4250元/吨左右；钢厂方面唐山钢坯价格下滑，仓储现货报4940元/吨左右含税出库，多数钢厂采购仍按需为主，钢材价格下滑部分钢厂打压原料意向增强，多数暂持观望态度。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

进口动力煤方面：国内煤企保供力度加大，贸易商组织煤源困难，市场煤运量受限，叠加大秦线检修，火车运力紧张，港口库存下滑，终端维持刚需长协调运煤炭整体库存较低，近日北方地区遭遇冷空气，东北地区即将供暖，民用电需求预期增加，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报150美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印度主流电厂库存不足7日，部分电厂库存用尽，采购需求极高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

Mysteel：进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内煤企保供力度加大，贸易商组织煤源困难，市场煤运量受限，叠加大秦线检修，火车运力紧张，港口库存下滑，终端维持刚需长协调运煤炭整体库存较低，近日北方地区遭遇冷空气，东北地区即将供暖，民用电需求预期增加，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报150美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印度主流电厂库存不足7日，部分电厂库存用尽，采购需求极高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

进口动力煤方面：国内煤企保供力度加大，贸易商组织煤源困难，市场煤运量受限，叠加大秦线检修，火车运力紧张，港口库存下滑，终端维持刚需长协调运煤炭整体库存较低，近日北方地区遭遇冷空气，东北地区即将供暖，民用电需求预期增加，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报150美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印度电厂库存极度低位，拿货积极性高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨 【焦炭】20日焦炭市场暂稳运行。

Mysteel：进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：国内煤企保供力度加大，贸易商组织煤源困难，市场煤运量受限，叠加大秦线检修，火车运力紧张，港口库存下滑，终端维持刚需长协调运煤炭整体库存较低，近日北方地区遭遇冷空气，东北地区即将供暖，民用电需求预期增加，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报150美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印度电厂库存极度低位，拿货积极性高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格稳中有涨，国产矿涨跌互现

进口动力煤方面：近日，国内煤企保供力度加大，贸易商组织煤源困难，市场煤运量受限，叠加大秦线检修，火车运力紧张，港口库存下滑，终端维持刚需长协调运煤炭整体库存较低，近日北方地区遭遇冷空气，东北地区即将供暖，民用电需求预期增加，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报140美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印度电厂库存极度低位，拿货积极性高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

10月19日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：近日，国内煤企保供力度加大，贸易商组织煤源困难，市场煤运量受限，叠加大秦线检修，火车运力紧张，港口库存下滑，终端维持刚需长协调运煤炭整体库存较低，近日北方地区遭遇冷空气，东北地区即将供暖，民用电需求预期增加，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报140美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印度电厂库存极度低位，拿货积极性高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

进口动力煤方面：近日，国内煤企保供力度加大，贸易商组织煤源困难，市场煤运量受限，叠加大秦线检修，火车运力紧张，港口库存下滑，终端维持刚需长协调运煤炭整体库存较低，近日北方地区遭遇冷空气，东北地区即将供暖，民用电需求预期增加，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报140美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印度电厂库存极度低位，拿货积极性高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨 【焦炭】18日焦炭市场暂稳运行。

10月18日进口煤炭市场行情盘点

进口动力煤方面：近日，国内煤企保供力度加大，贸易商组织煤源困难，市场煤运量受限，叠加大秦线检修，火车运力紧张，港口库存下滑，终端维持刚需长协调运煤炭整体库存较低，近日北方地区遭遇冷空气，东北地区即将供暖，民用电需求预期增加，国内采购需求旺盛，印尼Q3800FOB价报140美元/吨国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，印度电厂库存极度低位，拿货积极性高，澳洲5500大卡动力煤CFR报盘价为165美元/吨。

Mysteel: 全球煤炭发运数据解析 (8.23-8.29)

动力煤发运量237.5万吨，环比降30%，同比降24% 受疫情影响，本周发往日本的澳煤环比减少22.8%；韩国动力煤需求呈现阶段性下滑，不过总体上对澳煤的需求依旧保持高位；印度多数电厂煤炭库存可用天数不足一周，印度政府督促电厂进口煤炭，预计后期印度对印尼以及澳煤的需求会出现反弹。