东北动力煤冬储

Mysteel年报：2023年东北热轧板卷市场回顾与2024年展望

概述：时至年末，从时间节点上来看，现在已经步入了冬储时节但目前来看，市场对于冬储的热情并不高涨；价格面，自10月底以来价格呈现震荡上行趋势，价格高位，叠加近期原料端依旧强势，贸易商对后期价格并没有信心，今年暂无冬储的打算成交面，东北地区进入季节性淡季，下游终端处于半停滞状态，成交难以放量近期钢材自11月以来呈现淡季反弹的趋势，但全年钢价重心仍震荡下移，那2024年价格将如何运行？下边笔者从这几个方面进行分析： 一、2023年市场回顾 （一）2023年市场价格重心下移 第一季度：1月份受到市场强预期的影响，价格整体趋强调整，价格最高点为4150元/吨，较低点相差190元/吨；2月初钢材价格的走弱，主要围绕着宏观预期打压，以及动力煤价格持续下跌带动煤炭板块走弱，造成的成本端的松动，引发的一波调整，但随着宏观情绪阶段释放之后，原料价格企稳回升，悲观情绪有所缓解；3月初，东北天气逐步回暖，下游开工逐步增加，需求持续放量，对市场形成强势带动，价格不断上涨；但随着进入三月中下旬，工地多数已经处于开工状态，后续新增开工项目较少，需求增量有限，对市场支撑力度不足。

Mysteel月报：10月动力煤市场供需宽松 预计煤价仍有下降空间

展望10月，动力煤市场在增产保供政策持续推进下，主产地供应维持高位；需求端处于用煤淡季，虽东北地区部分下游用户已开始冬储 ，但对市场采购放量有限，难以对市场有充足支撑；因此预计煤价或仍有下降空间后市需关注供应变量及冬储提前补库节奏另大秦线将于10月4日开启为期20天秋季检修，期间需关注港口库存变化对煤价的影响 。

Mysteel：动力煤产地安监趋严 煤价周环比涨幅超百元

近期煤炭主产地安监力度加严，本周停产整顿煤矿增多，煤炭产量略有缩减，在煤矿优先保供长协下，市场煤供应持续收紧，煤矿生产、供应能力整体减弱，而非电行业开工率有所上升以及东北地区冬储开启，加之双节前夕备煤需求增长，促使产地价格持续偏强运行本周五市场氛围开始回落，后期走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率95.7%，周环比降1.7%，近期安全检查较频繁，个别民营矿短期内暂停生产，其余在产矿稳定生产，检查人员到访期间依然实行原定生产计划，并未收到明显影响。

Mysteel日评：动力煤市场偏强运行 市场报价延续涨势

产地方面，市场强稳运行内蒙市场区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协保供为主，整体煤炭供应基本稳定港口价格连日上涨，提振坑口情绪，拉动周边煤厂需求增加，东北电力企业冬储用煤需求加大，再加内蒙安监力度加强，提振后市看涨情绪，以及昨日大型集团外购价上涨40元左右，对坑口煤价形成支撑，部分销量好、煤质较好煤矿上涨煤价15-25元/吨；陕西市场动力煤稳中上行区域内多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定。

“能耗双控”政策对钢铁行业影响的初步评估

近期，在大面积限电的影响下，秦皇岛港口库存已连续累库两周，电厂库存也于9月23日当周累库，这表明限电已经开始奏效 事实上，为了保供，此前内蒙古鄂尔多斯地区已经在陆续批复一批新的露天矿投产，但据鄂尔多斯当地煤矿反应，当前这批露天矿的投产要到11月才能够带来较为明显的增量另外，为了保障冬季供暖，东北也在陆续进行动力煤冬储，预计在10月底完成据Mysteel调研反馈，目前鄂尔多斯地区坑口煤源仍然十分紧张，冬储进度缓慢。

Mysteel解读:“能耗双控”十月是否继续加码？

对于钢铁行业，“能耗双控”政策对于螺纹的影响主要在供给端，而对热卷的影响主要在需求端，限电对制造业的影响不容忽视后续，考虑到动力煤库存开始累库、露天矿逐步投产、以及东北冬储在10月底逐渐完成，预计电煤供需缺口会在10月底或11月初有明显好转另外，随着三季度结束，我们认为，进入10月“能耗双控”导致的限电影响可能会有边际改善，但三季度“能耗双控”执行情况往往在12月底才会发布，“红灯”省份的全年控耗压力也将持续存在。

弘业期货：供需压力仍存，动力煤盘面高位运行

产地方面，内蒙古地区，部分用尽煤管票的煤矿暂停销售，以内部保供为主，沫煤供应偏紧；陕西地区，整体销售较好，基本处于即产即销无库存状态；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少港口方面，库存出现小幅回升，终端维持刚需长协调运，优质低硫煤紧缺，市场报价持续高位，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1540元/吨下游方面，由于电厂库存低位，东北地区冬储补库需求，加上化工水泥需求较好，煤价仍有明显支撑。

弘业期货：供应压力仍存，动力煤盘面高位运行

产地方面，内蒙古地区，以内销刚需调运为主，车辆滞留现象有所缓解；陕西地区，榆林区域煤矿陆续复产，供应偏紧局势有所缓解，整体销售较好，煤价偏上行；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少港口方面，库存低位运行，煤价延续高位，受产地高煤价叠加政策调控，调入量不及预期，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1540元/吨下游方面，随着天气逐步转凉，民用电需求回落，但由于电厂库存低位，东北地区冬储需求，加上化工水泥需求较好，煤价仍有明显支撑。

Mysteel动力煤重点关注：7日产地煤价涨势收缓 港口市场观望情绪较浓

价格方面，现秦皇岛Q5500动力煤平仓价1180元/吨，Q5000平仓价1020元/吨 下游方面，增产保供稳价政策频出，产地煤炭供应将逐步释放，随着高温天气逐步消退，民用电负荷下降，下游观望情绪升温，但受东北冬储，工业用电旺季开启，煤炭市场预期不弱，但政策端影响较大，谨慎煤价高位回落风险。

Mysteel动力煤重点关注：30日煤炭供应偏紧局面有所缓解 港口贸易商挺价观望

价格方面，现秦皇岛Q5500动力煤平仓价1125元/吨，Q5000平仓价965元/吨 下游方面，随着夏季尾声，在增产及日耗日耗回落预期下，下游观望情绪增加，但马上九月，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，东北地区冬储也即将开始，对煤价仍有支撑。

弘业期货：保供稳价，动力煤盘面维持震荡

产地方面，内蒙古地区，月底煤管票紧缺，增量有限，下游拉运积极性良好；陕西地区，整体产销较好，库存维持低位运行；山西地区，晋北常态化生产，杜绝超核定产能生产，报价坚挺港口方面，近期港口库存持续下滑，绝对量在低位运行，部分电厂开始少量采购市场煤，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1125元/吨 下游方面，夏季临近尾声，日耗呈现季节性下降，水泥建材等恢复正常生产，加之东北地区冬储预期，煤价仍有支撑。

广发期货：安全检查叠加北方电厂提前冬储，动力煤重回上行

目前南方地区电厂库存低位运行，部分电厂厂库存可用天数在10天附近，仍有补库需求，加之马上九月，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，东北地区冬储也即将开始，利好因素依然存在，对煤价仍有需求 【观点】动力煤基本面再度反转，上游产能虽有释放，但是安全检查影响下或重回偏紧格局在需求方面，北方电厂开始提前补库，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，对煤价仍有较强支撑预计动力煤价格将重回上行通道中 。

广发期货：安全检查叠加北方电厂提前冬储，动力煤重回上行

目前南方地区电厂库存低位运行，部分电厂厂库存可用天数在10天附近，仍有补库需求，加之马上九月，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，东北地区冬储也即将开始，利好因素依然存在，对煤价仍有需求 【观点】上游产能虽有释放，但是安全检查影响下或重回偏紧格局在需求方面，北方电厂开始提前补库，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，对煤价仍有较强支撑预计动力煤仍将保持较强走势

广发期货；安全检查叠加北方电厂提前冬储，动力煤重回上行

目前南方地区电厂库存低位运行，部分电厂厂库存可用天数在10天附近，仍有补库需求，加之马上九月，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，东北地区冬储也即将开始，利好因素依然存在，对煤价仍有需求 【观点】上游产能虽有释放，但是安全检查影响下或重回偏紧格局在需求方面，北方电厂开始提前补库，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，对煤价仍有较强支撑预计动力煤价格将重回上行通道中

下旬煤价下跌压力加大

随着大秦线检修的逐步深入，以及上游发运数量的不足，进口煤的减少，煤炭市场供应偏紧或再出现，尤其是东北地区冬储形势严峻十月份，产地供给短缺，叠加冬储拉运、地产、基建恢复，进口煤也未见放松迹象环渤海港口下锚船保持一定水平，经济景气度的持续提升有望带动煤炭需求预计煤价将受此影响偏强运行，甚至四季度煤价都将维持高位运行 产地方面，近期主产地动力煤市场维持稳中偏强走势，月初陕蒙地区部分矿有接到增产通知，产量较上月底略有增加，但仍有部分矿受环保安全检查等影响，生产受限，销量和外运量增幅有限。

供紧需强 煤价四季度看涨

同时，区域性煤炭紧缺更加值得关注，如东北地区资源枯竭产能退出较多，且随着天气转凉取暖需求启动先于其他地区，因此造成资源紧张局面 川财证券则认为，电厂集中储煤及东北冬储煤需求启动是拉动煤炭需求的主要因素，同时产地煤化工、水泥需求环比好转也助推煤炭需求上行，建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的动力煤企 信达证券研报指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，煤炭资源领域专项整治以及近期推进的安全环保检查影响，煤炭供应将持续受到限制。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.10.13）

【动力煤市场】产地方面，陕北地区下游需求支撑偏强，加之东北地区冬储保供任务依然严峻，目前矿区少数矿停产检修，矿上供应紧张，煤价稳中偏强走势；蒙西地区由于煤管票限制和市场发运倒挂影响，市场户发运不佳，煤价基本保持平稳运行，另外个别地区政策面要求加强保供力度，关注其后期实际进展情况；晋北地区在港口涨价带动下地销情况良好，港口发运及直达电厂发运居多，煤价持续坚挺 港口方面，北港库存震荡偏低位运行，大秦线于7日-31日进入秋检，港口调入量小幅下降，优质低硫煤货源稀少，叠加内紧外不足预期强烈，卖方挺价心理尤存，受制于市场恐高压力，终端询货需求一般，上下游对后市看法不一，实际高价成交有限。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.10.12）

目前华东地区焦企焦炭出货顺畅，焦炭利润高位，下游钢厂方面多正常补库，个别低库存企业短期补库需求较强炼焦煤方面，煤矿精煤销售良好，下游焦钢企业高开工下炼焦煤需求尚好，焦价第四轮上涨后，炼焦煤市场看涨心态增强综合来看，华东地区煤焦市场短期偏强运行 【动力煤市场】产地方面，陕北地区下游需求支撑偏强，加之东北地区冬储保供任务依然严峻，目前矿区少数矿停产检修，矿上供应偏紧，煤价延续小幅上涨态势；蒙西地区由于煤管票限制和市场发运倒挂影响，市场户发运不佳，煤价基本延续偏强走势，另外个别地区政策面要求加强保供力度，关注其后期实际进展情况；晋北地区在港口涨价带动下地销情况良好，港口发运及直达电厂发运居多，煤价持续坚挺。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.9.30）

综合来看，短期华东市场偏稳运行 【动力煤市场】产地方面，陕北地区多数煤矿出货积极，临近假期少数矿停产检修，供应持续紧张，煤价呈现稳中补涨趋势，另外东北地区冬储保供任务形势依然严峻，各终端需求支撑仍然较强；蒙西地区由于煤管票限制和市场发运倒挂影响，市场户发运不佳，目前矿区煤价小幅波动坚挺为主，另外神华自10月1日开始月度长协执行新的定价原则，由原来每月调整一次改为每周调整一次；晋北地区在港口涨价带动下地销情况良好，港口发运及直达电厂发运提升，煤价稳中小涨。

四季度保供压力加大 煤炭进口政策或将调整

新华财经上海9月28日电 近期，受产地供应偏紧、港口库存持续下降等因素影响，煤价大幅上涨，北方港口5500大卡动力煤市场成交价已超600元/吨，再度突破煤炭绿色价格区间煤炭行业人士透露，供应偏紧的情况或将加剧，尤其是东北地区冬储形势严峻有关方面正积极商讨对策，煤炭进口形势或将发生变化 8月下旬，国家发展改革委相关负责人在2020年夏季全国煤炭交易会上表示，东北地区的保供工作已被列为煤炭行业下半年的工作重点。