动力煤通货膨胀

【上海证券报】供需因素主导下大宗能源商品价格“起舞”

从中国煤炭市场网CCTD的数据来看，目前主要电厂库存依然较高，处于安全水平但有业内人士透露，煤炭产地的减量显然是超预期的，内蒙古、陕西等地减产幅度甚至在15%以上以目前的供求情况来看，动力煤价格的向上空间正逐步打开 油价后期上涨动力不足 煤炭保供已在酝酿 “油价上涨，欧佩克的石油政策可能会据此进行调整，美国可能也会采取相应政策，因为高油价会引发通货膨胀风险。

供需因素主导下大宗能源商品价格“起舞”

但有业内人士透露，煤炭产地的减量显然是超预期的，内蒙古、陕西等地减产幅度甚至在15%以上以目前的供求情况来看，动力煤价格的向上空间正逐步打开 油价后期上涨动力不足 煤炭保供已在酝酿 “油价上涨，欧佩克的石油政策可能会据此进行调整，美国可能也会采取相应政策，因为高油价会引发通货膨胀风险”邹志强认为，油价的上涨态势难以持续。

2022山东铁矿石市场研讨会圆满落幕

随后，吴勇国际形势角度出发，指出欧美国家向新能源、清洁能源转型的进程将加快，明显抑制了海外对煤炭的投资能源转型难一蹴而就、而能源需求短期又难以下降，预计海外煤炭（动力煤）价格将长期维持高位海外铁矿石供给短期受到干扰，不改中长期增量，中长期需求的变化是决定未来价格的关键俄乌战争以来，全球通货膨胀加剧，经济增长和钢需承压，两国及黑海地区出口钢材、钢坯受阻，海外钢价大幅上行，中国与海外钢价价差走阔，因此4-5月份钢材出口量显著上行。

Mysteel：2022上半年国际动力煤市场情况概述

2022年上半年，全球经历通货膨胀，美联储开启第五轮加息周期，叠加不可抗力因素，国际能源市场面临挑战，西方国家提出相关措施，表示将不再使用俄罗斯天然气及煤炭等，随之国际煤炭流向发生变化，能源市场重构新格局国际市场供应国受不可抗力及恶劣天气影响，优先保障国内市场需求，致使煤炭出口量下降，而需求国因不可抗力因素及反常高温天气影响，用煤需求激增，国际煤炭供需不平衡，致使煤价处在高位震荡运行 一、国际供应情况 1.上半年印尼出口量下降，煤价高位震荡 印尼作为世界第一大动力煤出口国，煤炭资源十分丰富，叠加煤炭形成时间较晚，开采条件良好，为煤炭出口大国奠定了良好的基础。

Mysteel：汇率变化对进口动力煤成本影响

为抑制通货膨胀，美联储开始第五轮加息周期，3月16日与5月4日，分别宣布加息25和50个基点；截止5月19日，美元指数收盘102.72，较2021年底的95.67，涨幅达7.36%美元指数的上升无疑会推动美元对其他货币的汇率升值，导致其他汇率的下跌当前人民币汇率开启了一轮快速贬值周期，从4月18日的6.372快速贬至5月20日的6.726，幅度达5.6%，为此笔者将从汇率调整对我国进口动力煤成本变化情况方面进行简要分析。

Mysteel早报：预计沪铝早盘价格将窄幅震荡为主

加息的时间、幅度和资产负债表调整将取决于经济、数据的变化如果没有任何显著的负面意外，适宜在3月份开始调整政策通货膨胀太高了，已经蔓延到受新冠病毒影响的行业之外未来几年的重点将是在存在不确定的情况下降低通胀，让所有人都能参与到劳动力市场中 3.国家发改委组织开展动力煤期货异常交易行为排查，对涉嫌恶意炒作的交易主体进行仔细甄别，并请地方有关职能部门严肃约谈同时，针对部分煤炭价格指数与当前市场煤价实际水平明显不符的情况，发改委要求煤炭价格指数机构抓紧整改，严格规范价格指数采样行为。

钢材期货交投重心下移

10月19日夜盘开盘，众多商品价格跳水，截至当天晚上23点，共有39个合约跌停随着国家发展改革委连续4天表态，动力煤期货价格3次跌停尽管动力煤与螺纹钢、热轧卷板并不直接相关，但国家发展改革委依据《中华人民共和国价格法》对完全脱离供需基本面的煤炭价格实施干预措施，仍对包括双焦、甲醇、乙二醇、PVC（聚氯乙烯）等整个商品期货板块带来影响今年以来，包括能源、有色金属、黑色资源类商品价格均出现大幅上涨，通货膨胀压力较大，国内经济面临下行压力，第3季度国内生产总值同比增长4.9%。

海通期货：煤炭供给约束与宏观结构的反馈机制

背景回顾： 近期以动力为代表的能源短缺与双控、限电因素成为左右宏观结构的关键变量，在这样的背景下，范围越来越大、强度越来越高的限产限电与会与宏观结构形成怎样的反馈呢？本文从动力煤-大宗商品-宏观结构的传导路径来分析能源短缺与宏观面滞涨的关系并从动力煤供求结构推演煤炭供求矛盾的平衡路径和重要时间节点 一、宏观状态处于微妙阶段 我国的主流宏观研究框架是以经济增长和通货膨胀两个维度将经济分为“复苏、扩张、过热、收缩”四个阶段。

2021年（第五届）中国钢铁金融衍生品国际大会煤焦分论坛在上海浦东香格里拉酒店盛大召开

对于下半年动力煤市场，詹妮认为受海外经济体在疫情影响下就业恢复预期不足，美联储的货币政策及全球通货膨胀将导致流动性宽松局面持续；海外疫情对其生产就业仍有阻碍，对中国出口需求依赖，工业制造的韧性仍然存在而国内双碳政策对产能释放存在压制，煤炭市场供需环境仍显紧张，市场支撑力度较强但由于煤炭自身的不可替代性，在实体经济中意义重大预计短期内动力煤价格将高位持稳，进口煤价仍有上涨空间 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部副经理 詹妮 下午16：40时，“2021年（第五届）中国钢铁金融衍生品国际大会煤焦分论坛“圆满落幕。

“变相降息”落空，债市缘何不改上行之势？

周二（6月22日），国债期货继续红盘报收 江海证券分析师屈庆认为，周一利率下行的主要原因一方面是海外市场对美联储加息预期增强，市场对经济担心加剧，风险资产受到影响；另外一方面，国内黑色系出现明显的下跌，市场通货膨胀预期缓和 “债市上涨也是因为近期基本面和海外矛盾都走向更有利方向，”覃汉也持有相同的观点，他认为，5月份经济数据表现中庸，经济环比动能顶部逐渐探明；通胀预期进一步缓和，主要钢材品种现货开始累库，动力煤、铁矿石等相对坚挺品种也在强劲反弹后转为下跌；长期限美债利率下行，30年美债利率向下跌破2%，10年美债收益率跌破1.4%。

此轮煤价有望超800元

预计四月份，我国进口煤会保持在1500万吨左右 2、全球性的通货膨胀对我国带来一定影响，今年包括动力煤在内，很多大宗商品的价格中枢都是会上移的，主要原因还是货币的购买力下降了 3、从水电来看，四月份，水电发力有限，清洁能源替代有限，对火电冲击不大随着工业生产力度加大，尤其是今年极端恶劣天气较多，为应对5、6月份的需求增长，下游电厂或将提前进行一定的补库采购 4、今年一季度，我国经济运行总体保持了持续恢复、稳中向好的发展态势。

Mysteel宏观周报：中国GDP增长目标6%以上 ，拜登赢得首个立法胜利

◎经济合作与发展组织（经合组织）3日发布的数据显示，今年1月份该组织成员国通货膨胀率达1.5%，比前一个月高0.3个百分点 ◎近日，世卫组织举行新冠肺炎例行发布会，世卫组织表示，全球新冠肺炎单周新增病例数量此前已连续六周下降，但上周出现上升年底前结束疫情的想法是不现实的 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行货币净回笼300亿 图2：当周同业拆放利率跌破2% （二）行业数据 图3：247家钢厂高炉开工率连续3周下滑 图4：全国110家洗煤厂开工率回升至69% 图5：当周铁矿石均价175.8美元/干吨 图6：当周动力煤价格上涨34元/吨 图7：当周螺纹钢价格涨破4700元/吨 图8：当周上海平水铜价格跌破65000元/吨 图9：当周水泥价格保持稳定 图10：当周混凝土价格下降4元/立方米 图11：当周乘用车日均零售6.7万辆 图12：当周BDI指数上涨7.6% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，除原油和LME铝分别上涨8%、1.25%外，其余主要品种均收跌。

3日全球煤炭快讯：昆士兰州预计2020-2021财年煤炭出口量同比减少8% 哥伦比亚Cerrejon矿山恢复运营

历时91天的罢工，终于宣告结束 这个哥伦比亚最大的动力煤建筑群由必和必拓，英美资源集团和嘉能可公司共同拥有，Cerrejon已经与工会Sintracarbon 签署了新的劳工协议，有效期直至2023年12月31日 该协议保证年薪的增长将与通货膨胀相结合，并且改善劳工的健康，教育和住房Cerrejon同意重新雇用200名合同已到期的工人，并为签署工作负责人员奖励3000美元奖金。

7月30日晚间要闻速递

截至7月29日，最新一期环渤海动力煤价报收416元/吨，比前一报告期下降1元/吨在煤价滑落形势下，龙头老大神华再次带头维稳28日傍晚，神华公布了8月的动力煤销售方案，主流煤种价格均维持不变，低卡高装、量价优惠和承兑汇票等促销继续执行市场预计，其他煤企可能借此机会在8月降价以去高库存全文链接 【国际资讯】 联储九月加息已是九成九 MarketWatch专栏作家纳廷(REX NUTTING)对联邦公开市场委员会会后声明进行了解读，指出通货膨胀局面已经满足了联储加息的一个前提，而劳动力市场距离满足另外一个前提也只是咫尺之遥，只要不出现任何突然变故，9月加息已经是几乎注定的事情了。

山西拟设立国内首家煤炭银行 牌照未下官网先行

” 存款到期时，如果动力煤担保产品市价相对于存款时价格上涨，客户还将在利息收入外，额外获得升值部分的15%，作为通货膨胀的补偿如价格没有上涨，则无补偿 煤炭银行方面认为，有煤炭储量作为担保，保证了该行的吸储优势 网站上的“相关问题解答”中称，银行“会根据煤企的融资需求和市场情况适度控制存贷款规模在一个合理的阀值之内”。

山西拟设立国内首家煤炭银行 牌照未下官网先行

” 存款到期时，如果动力煤担保产品市价相对于存款时价格上涨，客户还将在利息收入外，额外获得升值部分的15%，作为通货膨胀的补偿如价格没有上涨，则无补偿 煤炭银行方面认为，有煤炭储量作为担保，保证了该行的吸储优势 网站上的“相关问题解答”中称，银行“会根据煤企的融资需求和市场情况适度控制存贷款规模在一个合理的阀值之内”。

山西国资委吉凤鸣：焦煤期货助推煤价市场化

通过期货市场锁定采购成本，规避原材料价格波动此外焦煤期货价格发现功能可以提供钢厂、焦化厂，拓展采购渠道，钢材贸易商可以通过期货锁定贸易利润，规避购销价格风险虽然目前焦煤企业处于产业链强势一端，但由于近年来世界经济加剧，通货膨胀与市场疲软交替出现，导致炼焦煤市场供需失衡，焦煤企业无法根据市场情况进作出合理的选择焦煤期货上市不仅可以帮助企业规避下经济下行锁定利润，使制定合理的生产计划，业内人士表示，焦煤期货的推出将进一步强化期货市场对煤炭产业的服务，助推动力煤的市场化进程，为煤炭价格和合理变动将起到重要作用。

煤炭市场惨淡煤种分化后市迥异

我们分析认为，天气转暖，国际动力煤需求进入淡季，市场表现低迷，再加上欧元贬值和原油价格下跌，是上周国际动力煤市场全线下跌的主要原因 最新消息，哥伦比亚罢工工人接受了国内最大煤炭生产商塞雷洪的一份三年合同，长达一个月的罢工宣告结束这份长期协议将给他们带来7000美元的额外津贴，而且合同第一年薪酬增长5.1%，之后两年考虑到通货膨胀增幅将更高。

煤炭市场一片惨淡 煤种分化后市迥异

我们分析认为，天气转暖，国际动力煤需求进入淡季，市场表现低迷，再加上欧元贬值和原油价格下跌，是上周国际动力煤市场全线下跌的主要原因 最新消息，哥伦比亚罢工工人接受了国内最大煤炭生产商塞雷洪的一份三年合同，长达一个月的罢工宣告结束这份长期协议将给他们带来7000美元的额外津贴，而且合同第一年薪酬增长5.1%，之后两年考虑到通货膨胀增幅将更高。

煤炭市场供过于求 多元化发展或成新选择

10月初，秦皇岛港5500大卡动力煤市场价格为每吨635元，比年初每吨下降165元 　　淮南矿业（集团）有限责任公司董事长王源表示，中国煤炭经济已经和以往的发展阶段不同了，过去的10年是高速发展的10年，未来的10年是亚高速发展的10年，预计未来10年平均每年增产大约1亿吨，低于过去10年平均每年增产2亿吨的幅度 　　王源说，未来10年煤炭企业要面对三个特征：一是煤炭企业处在膨胀着的市场经济情况下，通货膨胀会得到遏制，但总的趋势还是在这种环境下。