动力煤期货点评

光大证券：10月PPI大概率是这一轮向上周期的顶部

光大证券点评10月CPI和PPI数据称，10月PPI同比上升13.5%，涨幅比9月上升2.8个百分点，续创近年来新高从数据表现来看，10月工业品端物价提升明显，但大概率也将是这一轮PPI周期顶部10月PPI继续快速攀升主要来自国际大宗商品以及国内主要能源、原材料供应偏紧国内能源方面，在一系列保供稳价政策推动下，11月以来国内动力煤、焦煤期货结算价均值较10月分别环比下降了36.0%、27.7%，下降幅度较大，并且后续价格可能继续向下。

期货市场每日资金变动（8月22日）

市场点评 商品期货成交额大幅增加，期货市场成交活跃度提升资金流出金属板块，流入能化和农产品板块，商品期货资金总计流入金额约2.37亿元股指期货下跌，成交活跃度降低从盘面上看，有色品种涨跌互现；黑色系动力煤走强，上涨2.53%，铁矿石下跌2.41%；农产品板块鸡蛋、苹果收跌，其余上涨；能化品种甲醇冲高回落，橡胶上涨3.28%。

期货市场每日资金变动（8月7日）

市场点评 商品期货成交额大幅减少，期货市场成交活跃度降低资金流出三大板块，商品期货资金总计流出约7.44亿元股指期货上涨，成交活跃度提升从盘面上看，有色品种锌收跌，镍上涨2.13%；黑色系双焦夜盘冲高、日盘振荡回落，动力煤上涨4.41%、硅铁下跌4.04%；农产品板块苹果尾盘跳水；能化品种PTA减仓下行，原油封死涨停，沥青、橡胶涨幅超3%。

期货市场每日资金变动(6月12日)

市场点评 商品期货成交额小幅增加，期货市场成交活跃度下降资金流入三大板块，商品期货资金总计流入约32.11亿元股指期货上涨，成交活跃度提升从盘面上看，有色品种涨跌互现；黑色系集体走强，焦炭上涨近4%，动力煤收涨3.31%，；农产品板块苹果增仓涨停；能化品种上涨为主，沥青、甲醇涨幅超1%。

期货市场每日资金变动(6月11日)

市场点评 商品期货成交额大幅减少，期货市场成交活跃度下降资金流入金属和能化板块，流出农产品板块，商品期货资金总计流出金额约4.96亿元股指期货上涨，成交活跃度降低从盘面上看，有色品种涨跌互现；黑色系螺卷探底回升， 动力煤下跌1.01%；农产品板块棉花、强麦上涨，其余下跌；能化品种走势分化，PP上涨1.30%、沥青收跌1.42%。

期货市场每日资金变动(5月29日)

市场点评 商品期货成交额大幅增加，期货市场成交活跃度回升资金流入三大板块，商品期货资金总计流入约33.40亿元股指期货下跌，成交活跃度提升从盘面上看，有色品种上涨为主，锡、镍分别上涨3.68%、2.76%；黑色系普涨，焦炭、动力煤涨幅近4%，焦煤、铁矿石涨幅超2%；农产品板块棉花涨停，苹果收涨1.02%；能化品种涨跌互现。

期货市场每日资金变动(5月28日)

市场点评 商品期货成交额大幅减少，期货市场成交活跃度下降资金流入农产品板块，流出金属和能化板块，商品期货资金总计流出金额约5.13亿元股指期货IC下跌、IF与IH上涨，成交活跃度降低从盘面上看，有色品种走势分化，铅下跌1.07%，锡、锌分别上涨2.10%、1.55%；黑色系螺卷与铁矿石冲高回落，动力煤、玻璃走强；农产品板块三大油脂下跌，鸡蛋上涨1.59%；能化品种普跌，原油收跌3.70%。

期货市场每日资金变动(2月12日)

市场点评 商品期货成交额大幅减少，期货市场成交活跃度下降资金流出三大板块，商品期货资金总计流出金额约27.61亿元股指期货反弹，IH上涨1.23%、IF与IC涨幅逾2%，成交活跃度降低从盘面上看，有色品种铝收涨，其余下跌，锌、锡跌幅超1%；煤炭板块，动力煤大跌2.55%；农产品板块双粕、棕榈油与鸡蛋偏强，涨幅逾1%；能化品种下跌为主，甲醇领跌，录得2.30%跌幅。

钢联资讯11月8日热点点评

大商所：调整焦炭、焦煤涨跌停、保证金和交易手续费 郑商所上调动力煤、玻璃和甲醇交易手续费 上期所上调螺纹钢、橡胶期货平今仓手续费 钢联点评：动力煤、焦煤、焦炭价格出现暴涨，现货期货价格一齐创下新高，引起了市场的广泛关注。

虽政策利空 基本面未变

点评：绞杀刚刚走入3浪的多头热点螺纹，严控日内交易活跃度同时，上期所发布了D日措施，提示市场不要进入D日，进入D日后，将会有单边提保的严厉措施 发改委监控措施加码，本周开始调研动力煤期货违法加以查处情况。

钢联资讯10月25日热点点评

年初至今，动力煤现货价格涨逾50%，而焦煤价格更是暴涨逾100% 钢联点评：煤价飞涨引发交易所出手，试图为此降温这是近期郑商所针对动力煤期货开展的最新一次调控措施此前，该交易所宣布自9月28日夜盘时段起，对动力煤品种恢复收取平今仓交易手续费上周，焦炭焦煤连续第四周大幅上涨 【宏观资讯】 ◎上海工业投资连续28个月下降后首次实现增长 新闻回放：上海市经信委24日发布消息称，今年以来，上海市经信委建立重大产业项目推进机制，主动服务重大产业项目，上海市工业投资持续回升，1-9月上海市工业固定资产投资完成630.4亿元，同比增长0.4%，增幅比去年同期回升14个百分点。

钢联资讯2月23日热点点评

钢联点评：尽管中国钢铁产能有较大过剩，但全球钢铁行业低迷虽有市场本身供需因素影响，不能全部归咎于中国根本上还是世界经济整体复苏乏力所致 ◎铁矿石暴涨创5个月新高 新闻回放：截至昨日收盘，铁矿石期货I1605合约暴涨5.17%，热卷期货HC1605亦涨4.99%，均封涨停板；螺纹期货主力合约大涨4.31%，焦炭、焦煤、动力煤、硅锰期货品种涨幅超3%，涨幅最小的硅铁期货也有2.77%的涨幅。

钢联资讯一周热点点评（2.14-2.19）

虽然动力煤进口量持续萎缩，但期货市场进口煤交割量一直稳定 钢联点评：下游需求缩减超预期，水电、核电等能源输出占比不断提高，火电需求大幅减少供给端虽然已开始改革，但进程相对缓慢，未来供需矛盾可能进一步恶化 ◎国家能源局推出便民“十二条” 新闻回放：近日，《国家能源局简化优化公共服务流程方便基层群众办事创业工作方案》（以下简称《方案》）印发，要求能源局各司、各派出机构、各直属事业单位进一步提升公共服务水平和群众满意度，在简环节、优流程、转作风、提效能、强服务方面取得突破性进展。

钢联资讯1月5日热点点评

钢联点评：为更好贴近现货市场，郑商所拟提高动力煤期货交割标准硫含量指标，增加灰分和挥发份指标，并进一步明确交割流程和标准仓单注销相关细节，满足现货企业参与期货市场的要求 【宏观资讯】 ◎央行周二开展1300亿7天逆回购 创去年9月来新高 新闻回放：据交易员透露，5日央行将开展1300亿7天逆回购操作，创去年9月以来的单期操作量新高。

钢联资讯11月5日热点点评

钢联点评：煤炭行业资深分析师李学刚认为，短期看，当前偏低的电煤日耗水平、主要发运港口偏低的煤炭下水量、不见明显增加的锚地待装煤炭船舶数量等指标，显示煤炭需求仍然处于低谷，而期货市场2016年1月份动力煤合约（TC601合约）连续数日收盘价格保持在330元/吨以下，这些负面因素导致市场信心依然不足，促使本报告期环渤海地区动力煤价格及价格指数保持下行。

钢联资讯8月27日热点点评

钢联点评：有分析师表示，动力煤自身基本面情况依旧疲弱，下游电企对后市看空情绪浓重，电煤需求恢复无望，动力煤期货价格料继续探底同时，各地环保政策不断加码，山西、河北等煤企停产放假分析师认为，预计未来一个月煤价不容乐观，但受煤企停产影响，煤价也未有大幅下跌风险 ◎南疆天然气利民工程向400万各族群众供气逾16亿立方米 新闻回放：中国石油天然气集团公司称，环塔里木盆地的南疆天然气利民工程建成投运以来，已累计向新疆南部各族居民供应天然气超过16亿立方米。

钢联资讯6月10日热点点评

本周二国内期货市场，化工、农产品板块的多品种下跌，橡胶1601大跌1.14%，豆油主力暴跌1.41%，棕榈油主力大跌2.05%，菜油1601大跌1.20%中国大宗商品发展研究中心(CDRC)发布的6月信心指数低至－0.16，告别了之前连续多月向阳的局面；由于螺纹钢、PTA、动力煤等主力品种单月跌幅显著，2015年的第二波下跌无疑已经到来 钢联点评：大宗商品的中线前景并非悲观。

煤价坠落 大型煤企探路套保

”对于兖州煤业开展动力煤期货套期保值业务，中信建投证券如是点评 自动力煤期货上市以来，其价格发现功能已经被市场认可，业内先后涌现拓展了国有企业利用期货工具的“锦盈模式”、通过期现结合稳步发展现货贸易的“瑞茂通(32.45+10%,咨询)经验”等典型案例，还有一些煤炭上下游企业逐渐由协商定价转向以期货价格定价。

钢联资讯9月23日热点点评

具体数据显示，美国8月成屋销售年化月率下跌1.8%至505万户 钢联点评：NAR首席经济学家表示，美国8月成屋销售年化月率下跌反应出购买房屋的投资者减少，降至2009年11月以来最低水平他表示，投资者可能获得有关加息前景的信息，因美联储（FED）减少了其对经济的支持 【行业资讯】 ◎螺纹钢等四品种跌停 大宗商品熊市格局延续 新闻回放：伴随股市下挫，商品期货市场9月22日再度上演“崩盘式下跌”，白银、橡胶、螺纹钢、铁矿石等品种主力合约封死跌停板，文华商品指数下跌1.63%，仅动力煤、胶合板等4个品种收红。

2013年煤化工行业大事记

根据此前公布的合约规则，交易1手焦煤期货大约需要7000元保证金 9月26日，动力煤期货在郑州商品交易所成功上市首批挂牌上市的动力煤期货各合约挂牌基准价均为520元/吨上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±8%，交易保证金为5%交易手续费收取标准为8元/手，当日开平仓手续费减半收取，一手合约为200吨 钢联点评：焦煤期货上市后，可以为煤焦钢三大产业提供避险保值通道，争夺焦煤国际定价权，炼焦煤生产企业可以利用期市规划生产、锁定利润，也有利于增强下游企业在采购过程中的议价能力。